中(zhong)證網訊（記者 劉英杰）9月24日，國務院(yuan)新(xin)聞辦公室舉行新(xin)聞發布(bu)會(hui)，中(zhong)國人民銀行公布(bu)了(le)一系列政(zheng)策(ce)，包含降(jiang)準、調降(jiang)政(zheng)策(ce)利率、降(jiang)低(di)存量房貸利率等。中(zhong)金公司貨幣金融研究(jiu)團隊(dui)對銀行業相關政(zheng)策(ce)進行了(le)解讀。

中金公司貨幣金融研究團隊(dui)認為(wei)，降準旨(zhi)在促進銀行(xing)貸款投放(fang)支持經濟增長，同(tong)時降準釋放(fang)的資金能夠獲取更高(gao)的利(li)(li)息收入；降息旨(zhi)在降低在資產(chan)價格和通脹增速下(xia)行(xing)環(huan)境中偏高(gao)的實際利(li)(li)率，近期(qi)海外(wai)降息和出(chu)口商結匯也緩解了匯率壓(ya)力。

同時，會(hui)議提到央行擬(ni)指(zhi)導(dao)銀行對存(cun)量(liang)(liang)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)利率(lv)進(jin)(jin)行批量(liang)(liang)調整(zheng)，將(jiang)存(cun)量(liang)(liang)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)利率(lv)降(jiang)至新發放貸(dai)(dai)款利率(lv)的(de)附(fu)近，央行預(yu)計平均下降(jiang)幅度約(yue)為50bp，涉及(ji)5000萬戶(hu)家(jia)庭(ting)，1.5億(yi)人(ren)口，平均每年(nian)減(jian)少家(jia)庭(ting)的(de)利息支出1500億(yi)元(yuan)左(zuo)右。存(cun)量(liang)(liang)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)利率(lv)下調有利于(yu)促進(jin)(jin)消費、減(jian)少提前還貸(dai)(dai)行為、壓縮違規置(zhi)換(huan)存(cun)量(liang)(liang)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)的(de)空(kong)間。

對(dui)(dui)(dui)銀行來說，中(zhong)金公司貨(huo)幣金融研究團(tuan)隊(dui)認為，假設1年(nian)和(he)5年(nian)LPR下調20bp，存量按揭利(li)率(lv)平(ping)均下調50bp，團(tuan)隊(dui)測算對(dui)(dui)(dui)息差的影響分別為9bp和(he)6bp，合計約(yue)15bp，假設存款(kuan)利(li)率(lv)下調25bp、降準50bp能夠基本對(dui)(dui)(dui)沖(chong)對(dui)(dui)(dui)于銀行息差的影響。根(gen)據央行的測算，本次利(li)率(lv)調整總體對(dui)(dui)(dui)銀行息差影響為中(zhong)性。

談及(ji)(ji)銀行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)(de)投資(zi)(zi)建(jian)議，中金(jin)(jin)公(gong)司貨幣金(jin)(jin)融研(yan)究團隊表示，金(jin)(jin)融政策的(de)(de)(de)(de)組(zu)合拳體現出明確的(de)(de)(de)(de)穩(wen)增(zeng)長(chang)、穩(wen)信(xin)心信(xin)號，并且(qie)在(zai)支持實體經濟和(he)資(zi)(zi)本市場的(de)(de)(de)(de)同時(shi)充分(fen)考慮了對(dui)(dui)銀行(xing)(xing)(xing)息差和(he)資(zi)(zi)產質量的(de)(de)(de)(de)影響，助(zhu)于(yu)在(zai)銀行(xing)(xing)(xing)穩(wen)健經營的(de)(de)(de)(de)同時(shi)實現和(he)實體經濟的(de)(de)(de)(de)共生共榮；對(dui)(dui)大型銀行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)注資(zi)(zi)有助(zhu)于(yu)保持信(xin)貸(dai)的(de)(de)(de)(de)穩(wen)定(ding)增(zeng)長(chang)、提高(gao)對(dui)(dui)風險的(de)(de)(de)(de)抵御能力(li)，注資(zi)(zi)后對(dui)(dui)于(yu)每(mei)股(gu)(gu)(gu)分(fen)紅的(de)(de)(de)(de)攤薄(bo)(bo)程度取(qu)決于(yu)銀行(xing)(xing)(xing)利潤能否增(zeng)長(chang)超過股(gu)(gu)(gu)份增(zeng)長(chang)，如(ru)果銀行(xing)(xing)(xing)在(zai)更(geng)強(qiang)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)本能力(li)基礎(chu)上促(cu)進實體經濟改(gai)善、降低(di)(di)銀行(xing)(xing)(xing)信(xin)用成本，對(dui)(dui)于(yu)每(mei)股(gu)(gu)(gu)分(fen)紅的(de)(de)(de)(de)攤薄(bo)(bo)效應(ying)也有限。建(jian)議投資(zi)(zi)者(zhe)選擇股(gu)(gu)(gu)息較高(gao)、資(zi)(zi)產質量穩(wen)定(ding)的(de)(de)(de)(de)銀行(xing)(xing)(xing)股(gu)(gu)(gu)以(yi)及(ji)(ji)業(ye)績存在(zai)邊際改(gai)善潛力(li)和(he)融資(zi)(zi)訴求、股(gu)(gu)(gu)息率不低(di)(di)的(de)(de)(de)(de)銀行(xing)(xing)(xing)股(gu)(gu)(gu)。