全球疫(yi)情暴發(fa)，防控產品(pin)需求提升(sheng)。擁有(you)相關(guan)產品(pin)出(chu)口能力的企(qi)業大(da)力打開全球市(shi)場，進而(er)增厚業績表(biao)現。展望二季度醫藥(yao)股投資(zi)機會，有(you)券商建(jian)議，可關(guan)注特色原料藥(yao)、醫藥(yao)外包及高端仿制(zhi)藥(yao)、醫療器械三大(da)子板(ban)塊(kuai)。

　　海(hai)外防疫物資緊缺(que)

　　全球疫情加(jia)劇，檢(jian)測試劑盒、口罩、防護服等用品的(de)需(xu)求持(chi)續快(kuai)速提升(sheng)，各國出現防控物(wu)資(zi)短缺(que)等情況，亟需(xu)進口相關(guan)物(wu)資(zi)。

　　工業和信息化部新聞發(fa)言人、運(yun)行監測協調局局長黃利斌介紹，根據工信部對駐外使領館(guan)電報的梳理統(tong)計，截(jie)至3月底，共有100多個國(guo)家和國(guo)際組(zu)織向我國(guo)提出相關(guan)物資需求，涉及防(fang)護服、口罩、護目(mu)鏡、測溫儀(yi)、呼吸機、藥品等。

　　工(gong)業(ye)和信息(xi)化部消(xiao)費品工(gong)業(ye)司副司長曹學軍表示，從(cong)供需(xu)情況(kuang)看，醫(yi)用(yong)防(fang)護服、醫(yi)用(yong)防(fang)護口(kou)罩(zhao)、醫(yi)用(yong)隔離眼罩(zhao)、面(mian)罩(zhao)、測溫儀(yi)、呼吸機產能已(yi)基本能滿足國內(nei)的需(xu)求，企業(ye)也正(zheng)在(zai)盡力(li)組織(zhi)擴(kuo)大(da)出口(kou)。

　　在原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)方面，曹(cao)學軍介(jie)紹，今年(nian)一季(ji)度原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)產量(liang)與去年(nian)基(ji)本持平(ping)，原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)生產已全面恢復(fu)。受(shou)近期(qi)物流(liu)運輸困難(nan)等影響，原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)實(shi)際出口(kou)量(liang)較去年(nian)減少了(le)(le)20%左(zuo)右，但與治(zhi)療(liao)新冠肺炎相(xiang)關的原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)，實(shi)現了(le)(le)逆市(shi)增長。

　　企(qi)業(ye)加大出口(kou)力度

　　為緩解海(hai)外(wai)防控(kong)產品短缺(que)，我(wo)國(guo)擁有相關產品出(chu)口(kou)能力的(de)企業紛紛加大出(chu)口(kou)力度，進而(er)增厚業績表現。

　　呼(hu)吸機龍(long)頭企業邁瑞醫(yi)療發布的一(yi)季度(du)業績預告稱，預計一(yi)季度(du)實現營業收入44.92億元(yuan)至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)48.82億元(yuan)，同比增(zeng)長15%至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)25%；歸(gui)屬于(yu)上(shang)市(shi)公司(si)股東(dong)的凈利潤為(wei)12.57億元(yuan)至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)13.58億元(yuan)，同比增(zeng)長25%至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)35%。

　　公司表示，報告(gao)期內，受新冠(guan)肺炎疫情的(de)影(ying)響(xiang)，生命(ming)信(xin)息(xi)(xi)與(yu)(yu)支持產(chan)(chan)線的(de)監護儀、呼吸機、輸注泵，醫(yi)學(xue)影(ying)像產(chan)(chan)線的(de)便攜彩超、移動DR，體外(wai)診斷產(chan)(chan)線的(de)多種儀器等和疫情直(zhi)接相關的(de)產(chan)(chan)品，增長(chang)不同程度加(jia)速，其中對生命(ming)信(xin)息(xi)(xi)與(yu)(yu)支持產(chan)(chan)線的(de)拉動作用尤(you)為顯著。體外(wai)診斷產(chan)(chan)線的(de)試劑和醫(yi)學(xue)影(ying)像產(chan)(chan)線的(de)臺(tai)式彩超，由于醫(yi)院(yuan)疫情期間的(de)常規診療、手術量、體檢量的(de)下降而有所(suo)放緩。

　　同(tong)樣(yang)，因(yin)無創(chuang)呼吸(xi)機(ji)等(deng)呼吸(xi)類產品(pin)、紅(hong)外額溫槍等(deng)體(ti)溫檢測類產品(pin)及“潔芙柔(rou)”手消等(deng)消毒感控(kong)類產品(pin)的出貨量大幅(fu)增長，魚(yu)躍醫(yi)療預(yu)計今年一(yi)季度凈利潤為3.7億元(yuan)至3.82億元(yuan)，同(tong)比增長50%至55%。

　　工(gong)(gong)業(ye)和信息化(hua)部裝備工(gong)(gong)業(ye)一(yi)司副(fu)司長陳克龍介紹，據工(gong)(gong)信部向(xiang)主(zhu)要(yao)生產企業(ye)了解(jie)，目前向(xiang)國外供應的呼吸機達到(dao)近1.8萬臺(tai)，其(qi)中有創呼吸機達到(dao)4000余臺(tai)。

　　可關注三領域

　　上海證券(quan)對未來一段(duan)時期醫藥行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)增(zeng)長仍持樂觀(guan)態度(du)(du)。其認(ren)為，國內老齡化加速，醫藥消費具有剛需(xu)性質(zhi)，醫藥行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)需(xu)求仍然旺盛，人們對優質(zhi)醫療(liao)資源的(de)追(zhui)求并(bing)沒有改(gai)變，且對高端(duan)產(chan)品和服(fu)務的(de)需(xu)求持續增(zeng)加；審(shen)評審(shen)批制度(du)(du)改(gai)革、仿制藥一致(zhi)性評價、“兩票(piao)制”和“一票(piao)制”、帶量采購等近5年醫藥政策精準(zhun)調控(kong)下(xia)的(de)供給側改(gai)革，使(shi)醫藥行(xing)(xing)(xing)業(ye)在存量市場的(de)結構(gou)調整(zheng)和創(chuang)(chuang)新(xin)驅動的(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)增(zeng)量發展(zhan)中穩步(bu)前行(xing)(xing)(xing)，行(xing)(xing)(xing)業(ye)集中度(du)(du)不斷提(ti)升，龍頭企業(ye)強者恒強，創(chuang)(chuang)新(xin)呈現繁榮景象，產(chan)業(ye)環境越(yue)來越(yue)好。建議重點關(guan)注藥品、生物藥及醫療(liao)器械領域創(chuang)(chuang)新(xin)及創(chuang)(chuang)新(xin)產(chan)業(ye)鏈、醫療(liao)服(fu)務和藥品零售子板塊。

　　對(dui)于(yu)二(er)季度(du)的(de)投資機(ji)會，川財證券建議，可關注(zhu)以下三方面：一是(shi)特色(se)原(yuan)料藥(yao)(yao)。在特色(se)原(yuan)料藥(yao)(yao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)常態化的(de)供給側改革(ge)之下，行(xing)(xing)業(ye)(ye)壁壘出現提(ti)升(sheng)(sheng)，優質(zhi)原(yuan)料藥(yao)(yao)企的(de)“護城河”加(jia)深(shen)，回報率(lv)也將顯著提(ti)升(sheng)(sheng)。作(zuo)為(wei)具有技(ji)術、產(chan)(chan)能(neng)和(he)產(chan)(chan)業(ye)(ye)一體化多(duo)方驅動的(de)特色(se)原(yuan)料藥(yao)(yao)企業(ye)(ye)，隨著國(guo)內原(yuan)料藥(yao)(yao)市(shi)場(chang)需求的(de)提(ti)升(sheng)(sheng)，以及通過海外(wai)GMP（良好生產(chan)(chan)規范）認(ren)證和(he)DMF(藥(yao)(yao)物管(guan)理(li)檔案）備案數(shu)量(liang)的(de)不(bu)斷累積，板塊(kuai)的(de)長期投資價值將凸(tu)顯。建議關注(zhu)具有較高技(ji)術優勢，擁有海外(wai)GMP認(ren)證工(gong)廠，以及產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈延展邏輯順暢(chang)的(de)特色(se)原(yuan)料藥(yao)(yao)企業(ye)(ye)，相關標的(de)為(wei)富祥(xiang)股份和(he)普洛藥(yao)(yao)業(ye)(ye)。

　　二是醫(yi)(yi)(yi)藥外(wai)包(bao)及高端仿制(zhi)藥。醫(yi)(yi)(yi)藥外(wai)包(bao)行(xing)業(ye)作為醫(yi)(yi)(yi)藥研發及生產過程中的(de)(de)賣水(shui)人，成熟(shu)的(de)(de)CRO（合同(tong)研究組織）或(huo)CDMO（合同(tong)研發與生產業(ye)務）企(qi)(qi)業(ye)形成自己的(de)(de)規模(mo)優勢與進入(ru)壁壘，訂單(dan)驅動(dong)(dong)的(de)(de)盈利模(mo)式受單(dan)個企(qi)(qi)業(ye)經營變動(dong)(dong)的(de)(de)影響(xiang)較小(xiao)，擁有(you)更(geng)為確(que)定的(de)(de)增長屬性，整體醫(yi)(yi)(yi)藥外(wai)包(bao)板塊景(jing)氣度有(you)望(wang)持續，相關標的(de)(de)為泰格(ge)醫(yi)(yi)(yi)藥、凱萊英和健康元。

　　三是醫(yi)(yi)療(liao)器械(xie)。隨著疫(yi)情(qing)不斷(duan)擴散，與疫(yi)情(qing)有(you)關(guan)的高(gao)端器械(xie)、高(gao)端體外(wai)診斷(duan)產品及高(gao)值耗(hao)材有(you)望迎來高(gao)速發(fa)展周期。一方(fang)面，與疫(yi)情(qing)相(xiang)關(guan)的核酸檢測、PCR檢測、消毒感(gan)控、呼吸機(ji)等產品需(xu)(xu)求(qiu)激(ji)增，隨著海外(wai)疫(yi)情(qing)的蔓延(yan)，醫(yi)(yi)療(liao)器械(xie)的需(xu)(xu)求(qiu)缺口由國內轉向海外(wai)；另(ling)一方(fang)面，政策支持加快(kuai)(kuai)補齊(qi)我國高(gao)端醫(yi)(yi)療(liao)裝備短板，看好高(gao)端醫(yi)(yi)療(liao)設備的國產化進(jin)程加快(kuai)(kuai)、分級診療(liao)推進(jin)下(xia)體外(wai)診斷(duan)設備的需(xu)(xu)求(qiu)擴容。建議關(guan)注魚躍醫(yi)(yi)療(liao)、大博(bo)醫(yi)(yi)療(liao)、凱(kai)利泰、萬孚生(sheng)物、基蛋生(sheng)物和邁克生(sheng)物。