A股(gu)市(shi)場2019年年報披露工(gong)作(zuo)已經基本結束。在(zai)眾多數據(ju)當中，研(yan)發費(fei)用作(zuo)為上市(shi)公司(si)保持高成長性的重要支撐，受到了市(shi)場各方的廣泛(fan)關注。

　　 據東方(fang)財富Choice的數據顯示，披露年報的上市(shi)公司2019年研發費(fei)用(yong)合計約(yue)(yue)為7317.14億(yi)元，與(yu)2018年相比(bi)增(zeng)長約(yue)(yue)1282.31億(yi)元，增(zeng)幅達21.25%。

　　 對此，前海開源基金首席經(jing)(jing)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司(si)研發費用(yong)增(zeng)加的(de)主要原因，是由于我國(guo)經(jing)(jing)濟從勞動(dong)(dong)力投入和資(zi)本投入轉(zhuan)型為技術投入，符合(he)我國(guo)經(jing)(jing)濟轉(zhuan)型和產業升級要求(qiu)，同時，大(da)部分企業也意識(shi)到(dao)，只有(you)提高自身的(de)技術水(shui)平(ping)和勞動(dong)(dong)生產率，才能得到(dao)進(jin)一步發展。

　　 私募排(pai)排(pai)網資(zi)深研究員劉有(you)華在(zai)接受《證券日報》記(ji)者(zhe)采訪時(shi)表(biao)示，A股(gu)上市(shi)(shi)公司(si)研發費(fei)用大(da)幅提高的(de)(de)主要原因是2019年(nian)新上市(shi)(shi)IPO企業的(de)(de)數(shu)量(liang)超過200家(jia)。新上市(shi)(shi)的(de)(de)公司(si)年(nian)報披露的(de)(de)研發費(fei)用，是相當大(da)的(de)(de)增(zeng)量(liang)，這(zhe)部分增(zeng)量(liang)所貢獻的(de)(de)研發費(fei)用增(zeng)加占(zhan)比預(yu)計接近10%。

　　 “另一(yi)個原因(yin)是上(shang)市公司意(yi)識(shi)到提高研發是企業(ye)生存下(xia)去的(de)唯一(yi)道(dao)路，只有(you)掌握核(he)心技術，才能使企業(ye)在高度競爭的(de)市場(chang)環境下(xia)生存下(xia)去。”劉有(you)華說。

　　 淳石資本執行董(dong)事楊如意對(dui)《證(zheng)券日報》記者表示(shi)，A股研(yan)發(fa)費(fei)用(yong)看似增加許(xu)多，但是如果平均到三(san)千多家上(shang)市(shi)企業，其實并不多，而且研(yan)發(fa)費(fei)用(yong)總(zong)量占比(bi)較高的都是頭部(bu)企業。

　　 “頭部企業(ye)投(tou)入的研發(fa)費用和每(mei)年數千億元的營收相(xiang)比并(bing)不(bu)多。”楊如意說。

　　 分行業(ye)(ye)來看，研(yan)發費用合(he)計(ji)排名靠(kao)前的行業(ye)(ye)分別為(wei)：電(dian)子設備制造(zao)業(ye)(ye)1297.37億元、土木(mu)工程建筑業(ye)(ye)1056.83億元、汽車制造(zao)業(ye)(ye)624.07億元。

　　 楊(yang)德(de)龍分(fen)析認為(wei)，上述研(yan)發(fa)費(fei)用總額(e)較高(gao)的(de)(de)行業(ye)本身技(ji)術含量(liang)比(bi)較高(gao)，屬于需(xu)要不斷進行研(yan)發(fa)投入的(de)(de)重資產(chan)行業(ye)，所(suo)以研(yan)發(fa)投入總量(liang)較多，特別是汽車(che)制造業(ye)，每年都需(xu)要從(cong)多個方面進行新技(ji)術的(de)(de)開發(fa)與(yu)研(yan)究(jiu)，才能保持(chi)企業(ye)的(de)(de)市場競爭優(you)勢。

　　 對于A股上市公司(si)中(zhong)的(de)(de)科技型企(qi)(qi)業，楊(yang)如(ru)意認為應該繼續加(jia)大研發投入，比如(ru)5G產業鏈上下(xia)游的(de)(de)企(qi)(qi)業。

　　 分板塊(kuai)來看，在上交所主板上市(shi)的企業當中，已公布數據(ju)的1422家企業2019年研(yan)發費(fei)用合(he)計約3857.04億元(yuan)，占A股上市(shi)公司全部(bu)研(yan)發費(fei)用約52.71%，與2018年相比增(zeng)加約754.16億元(yuan)，遙遙領先于其(qi)他A股板塊(kuai)。

　　 對(dui)此，楊如意認為，研(yan)發費(fei)(fei)用與企(qi)業(ye)市值和營業(ye)收入(ru)直接相關，在(zai)上交所主板上市的(de)企(qi)業(ye)，營收規模相對(dui)較大(da)，研(yan)發費(fei)(fei)用也更高。

　　 此外，記(ji)者在梳理(li)數據時(shi)注(zhu)意到，科創板(ban)上市企(qi)業(ye)的研(yan)發(fa)(fa)費用亮點頗多。雖然研(yan)發(fa)(fa)費用總量(liang)與(yu)主板(ban)企(qi)業(ye)相差甚(shen)遠，但是科創板(ban)上市企(qi)業(ye)2019年研(yan)發(fa)(fa)費用占營業(ye)收入比例約(yue)為7.56%。