1月20日晚，科倫藥(yao)業、愷英(ying)網絡兩家(jia)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)對外披露回(hui)(hui)購(gou)(gou)公(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)份(fen)方(fang)案，回(hui)(hui)購(gou)(gou)價(jia)格上(shang)限與當前股(gu)(gu)價(jia)相比，存(cun)在(zai)較(jiao)大(da)溢價(jia)。部分公(gong)(gong)(gong)司(si)發(fa)布溢價(jia)回(hui)(hui)購(gou)(gou)公(gong)(gong)(gong)告(gao)后(hou)，股(gu)(gu)價(jia)出現較(jiao)大(da)的(de)攀升。從回(hui)(hui)購(gou)(gou)目的(de)看，回(hui)(hui)購(gou)(gou)股(gu)(gu)份(fen)用于后(hou)期股(gu)(gu)權激勵計(ji)劃、員工持股(gu)(gu)計(ji)劃的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)占(zhan)比較(jiao)大(da)。

　　高溢價回購

　　愷英網(wang)絡1月(yue)20日晚間公告稱，將以集中競價交(jiao)易方(fang)式(shi)回購(gou)(gou)公司(si)股(gu)份資金(jin)總(zong)(zong)額不超過（含）1億元且不低于（含）5000萬(wan)元，回購(gou)(gou)股(gu)份價格不超過6.66元/股(gu)。按此(ci)次(ci)回購(gou)(gou)資金(jin)最(zui)高1億元測(ce)算(suan)，預計可回購(gou)(gou)股(gu)份數(shu)量(liang)約為1501.5萬(wan)股(gu)，約占公司(si)目(mu)前總(zong)(zong)股(gu)本的0.7%；按此(ci)次(ci)回購(gou)(gou)資金(jin)最(zui)低5000萬(wan)元測(ce)算(suan)，預計可回購(gou)(gou)股(gu)份數(shu)量(liang)約為750.75萬(wan)股(gu)，約占公司(si)目(mu)前總(zong)(zong)股(gu)本的0.35%。

　　截至(zhi)1月20日收(shou)盤(pan)，愷英網絡(luo)股(gu)(gu)價(jia)(jia)報收(shou)3.78元/股(gu)(gu)，下跌2.83%。回(hui)購方案中的(de)上限與目前收(shou)盤(pan)價(jia)(jia)相比，溢價(jia)(jia)超過76.19%。

　　科(ke)倫藥業1月(yue)20日(ri)晚公告稱，擬使用自有資(zi)金以集中競價(jia)交易方(fang)式回購(gou)公司(si)股份(fen)，在綜合考慮公司(si)目前的財務結構和研發持續投入等因素下，確定(ding)本(ben)次回購(gou)資(zi)金總額為不(bu)低于5000萬元(yuan)(yuan)，不(bu)超過1億(yi)元(yuan)(yuan)；本(ben)次回購(gou)股份(fen)的價(jia)格為不(bu)超過24元(yuan)(yuan)/股（含）。

　　截至(zhi)1月20日收(shou)盤(pan)，科倫藥業股(gu)(gu)價報收(shou)18.27元/股(gu)(gu)，上(shang)漲0.5%。回購方(fang)案中的上(shang)限與目(mu)前收(shou)盤(pan)價相比(bi)，溢價超過31.36%。

　　部分公司發布溢價回(hui)購公告后，股(gu)價出現較大幅度的攀升。寶(bao)鋼股(gu)份1月(yue)19日晚間公告稱，擬用不超(chao)過(guo)40億元(yuan)的自有資金(jin)，以不超(chao)過(guo)8.09元(yuan)/股(gu)的價格回(hui)購公司A股(gu)股(gu)份。最(zui)高(gao)回(hui)購價相比1月(yue)19日收盤(pan)價，溢價超(chao)過(guo)30%。

　　受此影響，1月20日早盤，寶鋼股(gu)(gu)份大幅跳空高開(kai)后(hou)不(bu)久漲停，最終(zhong)收報6.82元/股(gu)(gu)，漲幅達到9.82%。

　　主要用于股權激勵

　　從近期上市公(gong)司發布(bu)回(hui)購(gou)方案的目(mu)的來看，回(hui)購(gou)股(gu)份用于后期股(gu)權激勵(li)計(ji)劃、員工持(chi)股(gu)計(ji)劃的占比較大。此外，部分公(gong)司還提到，股(gu)價處于歷史低(di)位，回(hui)購(gou)將用于減(jian)少注冊資(zi)本(ben)，增強投資(zi)者信心。

　　股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)計劃方面，以(yi)寶(bao)鋼股(gu)(gu)份為(wei)例，公(gong)(gong)司在(zai)回購方案(an)中提(ti)到(dao)，自(zi)2014年開始，公(gong)(gong)司已實(shi)施兩期股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)，實(shi)踐取得的(de)成效充分印(yin)證了(le)股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)這一中長期激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)機(ji)制的(de)連續、滾(gun)動實(shi)施，有利(li)于(yu)(yu)建立(li)健全激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)約(yue)束機(ji)制，豐富激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)舉措(cuo)，保留(liu)核心人才；有利(li)于(yu)(yu)進一步規范公(gong)(gong)司治理結(jie)構(gou)，構(gou)筑利(li)益共同體，調(diao)動骨(gu)干(gan)積極(ji)性(xing)；有利(li)于(yu)(yu)企業可持(chi)續發(fa)展，牽引經營業績不(bu)斷提(ti)升，促進資本保值增值。第(di)二期股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)即(ji)將到(dao)期，公(gong)(gong)司擬回購公(gong)(gong)司A股(gu)(gu)股(gu)(gu)份，用于(yu)(yu)未來連續實(shi)施的(de)股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)(li)計劃。

　　減少注冊資本方(fang)面，以健盛集(ji)團為(wei)例，公(gong)司(si)(si)1月20日晚間披露《關于以集(ji)中(zhong)競(jing)價(jia)交(jiao)易(yi)方(fang)式(shi)回(hui)(hui)(hui)購(gou)股(gu)份的回(hui)(hui)(hui)購(gou)報告書》，公(gong)司(si)(si)擬通過上交(jiao)所交(jiao)易(yi)系(xi)統以集(ji)中(zhong)競(jing)價(jia)交(jiao)易(yi)方(fang)式(shi)進(jin)行股(gu)份回(hui)(hui)(hui)購(gou)，本次回(hui)(hui)(hui)購(gou)股(gu)份的價(jia)格不超(chao)過人民幣13.72元/股(gu)。回(hui)(hui)(hui)購(gou)股(gu)份資金總(zong)額(e)為(wei)不超(chao)過2億元，不低(di)于1億元。

　　針對回購(gou)目的(de)(de)，健盛集團(tuan)指出(chu)，根據相關(guan)法律法規(gui)、規(gui)范性文件，結(jie)合公(gong)司(si)股價(jia)處于歷(li)史較低(di)水平的(de)(de)現狀，綜(zong)合考慮公(gong)司(si)經(jing)營情(qing)況、未來發展(zhan)前(qian)景，為維護廣(guang)大(da)投(tou)資(zi)者利益(yi)，增(zeng)強投(tou)資(zi)者信心，促(cu)進公(gong)司(si)健康可(ke)持續(xu)發展(zhan)，公(gong)司(si)擬通(tong)過集中(zhong)競價(jia)交易方式回購(gou)部分公(gong)司(si)股份，用于減少公(gong)司(si)注冊資(zi)本（注銷股份）。

　　積極實施回購

　　中國證券報(bao)記者觀察到，近(jin)期，除了發布回購預案的(de)上(shang)市公司數量增(zeng)多外，不少上(shang)市公司積極實施(shi)了回購。部(bu)分公司由于近(jin)期股價波(bo)動(dong)較大，加(jia)大了實施(shi)回購的(de)力度。

　　有的(de)公(gong)(gong)司因為(wei)回(hui)(hui)購(gou)(gou)比例(li)過大(da)，發布致歉(qian)公(gong)(gong)告。東(dong)方(fang)時尚(shang)1月(yue)(yue)20日(ri)晚(wan)間公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司通過集(ji)中競價交(jiao)易(yi)方(fang)式首次(ci)回(hui)(hui)購(gou)(gou)股(gu)份，回(hui)(hui)購(gou)(gou)數(shu)量(liang)為(wei)1182.92萬股(gu)，占總股(gu)本的(de)1.94%。成(cheng)交(jiao)價區(qu)間為(wei)13.06元(yuan)/股(gu)至15.08元(yuan)/股(gu)，支付(fu)總金額(e)約為(wei)1.57億(yi)元(yuan)。此(ci)(ci)次(ci)回(hui)(hui)購(gou)(gou)股(gu)份數(shu)量(liang)超過前(qian)5個交(jiao)易(yi)日(ri)公(gong)(gong)司股(gu)票成(cheng)交(jiao)量(liang)之(zhi)和的(de)25%，公(gong)(gong)司董事會就此(ci)(ci)疏漏(lou)致歉(qian)。東(dong)方(fang)時尚(shang)此(ci)(ci)前(qian)3個交(jiao)易(yi)日(ri)連續(xu)跌停，1月(yue)(yue)20日(ri)午后打開跌停，收(shou)漲6%。東(dong)方(fang)時尚(shang)1月(yue)(yue)19日(ri)晚(wan)間披(pi)露回(hui)(hui)購(gou)(gou)報告書，擬回(hui)(hui)購(gou)(gou)1.5億(yi)至3億(yi)元(yuan)公(gong)(gong)司股(gu)份，回(hui)(hui)購(gou)(gou)股(gu)份將(jiang)用于員工(gong)持股(gu)計劃(hua)。

　　業內人士指出，股(gu)份回(hui)購(gou)制度是資(zi)(zi)本市場(chang)的(de)基礎性制度安排，在改善資(zi)(zi)本結(jie)構、回(hui)報投資(zi)(zi)者、優化治理結(jie)構、提(ti)升公司投資(zi)(zi)價(jia)(jia)值、穩定公司股(gu)價(jia)(jia)等方面具(ju)有重要意義。對于監管(guan)層來說，應該(gai)進一步加(jia)大違法違規(gui)的(de)懲處(chu)力(li)度，特別要加(jia)大對“忽悠式回(hui)購(gou)”、以股(gu)份回(hui)購(gou)名義實(shi)施股(gu)價(jia)(jia)操縱(zong)、內幕交易等行為的(de)懲處(chu)力(li)度，正(zheng)本清源(yuan)，促進資(zi)(zi)本市場(chang)的(de)健(jian)康(kang)發展。