近期，部分新(xin)股(gu)的(de)高(gao)棄(qi)購(gou)率(lv)與上(shang)(shang)市(shi)首日(ri)(ri)表現引發市(shi)場熱議。先是在周二(er)盤后，“史上(shang)(shang)最(zui)(zui)貴新(xin)股(gu)”禾邁股(gu)份披露發行結(jie)果公告，高(gao)達18.74%的(de)棄(qi)購(gou)比例刷新(xin)A股(gu)最(zui)(zui)高(gao)網上(shang)(shang)棄(qi)購(gou)率(lv)紀錄；然后在昨(zuo)日(ri)(ri)盤中，同(tong)樣發行價破(po)百的(de)百濟(ji)神州上(shang)(shang)市(shi)首日(ri)(ri)遭遇破(po)發，盤中最(zui)(zui)大跌幅接近20%。

　　12月14日晚間，禾邁(mai)股(gu)(gu)份披露發行結果公告(gao)。公告(gao)顯示(shi)，禾邁(mai)股(gu)(gu)份的網上投資(zi)者棄(qi)購數量(liang)為65.14萬(wan)股(gu)(gu)，棄(qi)購金(jin)額為3.63億元。以網上發行總量(liang)計算，禾邁(mai)股(gu)(gu)份此次棄(qi)購比例高達18.74%。

　　在禾邁股(gu)份棄購率刷新(xin)紀錄(lu)的背景下，同屬“百(bai)元新(xin)股(gu)”的百(bai)濟神州(zhou)上(shang)市首(shou)日表現(xian)便更加(jia)受到關注。

　　資料顯示，百濟神州是(shi)一(yi)家全球性生物科(ke)技(ji)公司，專注(zhu)于研究、開發、生產以及(ji)商業化創(chuang)新(xin)型(xing)藥物。公司此次登陸科(ke)創(chuang)板，發行(xing)價為(wei)192.60元(yuan)/股(gu)，是(shi)今年來已上市公司中發行(xing)價第二高的新(xin)股(gu)，中一(yi)簽需(xu)繳款(kuan)9.63萬元(yuan)。

　　昨日，百濟神州迎來上市首個交易日，但在開(kai)盤(pan)集(ji)合競價(jia)(jia)便宣告破發(fa)。開(kai)盤(pan)價(jia)(jia)報176.96元，較(jiao)發(fa)行價(jia)(jia)低開(kai)8.12%。進入連(lian)續競價(jia)(jia)階(jie)段，百濟神州股價(jia)(jia)進一步下挫(cuo)，最低探至155.02元，對(dui)應跌幅19.51%。

　　截(jie)至(zhi)收盤，百濟(ji)神州(zhou)報(bao)160.98元，較發行價(jia)下跌(die)16.42%，全天(tian)成交52.16億元，換手(shou)率34.24%。以全天(tian)成交均價(jia)計算(suan)，百濟(ji)神州(zhou)單簽浮虧達(da)15810元。

　　值(zhi)得(de)關注的是，除了(le)發(fa)行價格均(jun)超百元(yuan)外，百濟神(shen)州(zhou)與禾邁股份的相似點還(huan)包括棄(qi)購(gou)(gou)規模均(jun)創(chuang)今(jin)年來紀錄。百濟神(shen)州(zhou)此前披露的發(fa)行結果顯示，網(wang)上投資者放(fang)棄(qi)認(ren)購(gou)(gou)數(shu)量達到103.25萬股，棄(qi)購(gou)(gou)金額為1.99億元(yuan)，該棄(qi)購(gou)(gou)金額刷新當時(shi)的年內新高，而隨后該紀錄即(ji)被禾邁股份打破(po)。

　　德邦證(zheng)券研究所(suo)副所(suo)長、首席(xi)策略(lve)分析師吳開(kai)達向記者(zhe)表示，投資者(zhe)需要認識到，打新本質上是(shi)一種(zhong)周期性(xing)市場行為，無論(lun)新股(gu)定(ding)(ding)價還(huan)是(shi)打新收(shou)益都(dou)是(shi)動態博弈(yi)的(de)過程。其中，鎖定(ding)(ding)期、戰略(lve)配售、余(yu)額(e)包銷(xiao)等制(zhi)度都(dou)將帶來(lai)多方(fang)利益的(de)平衡。新股(gu)在IPO之前缺乏歷史交易數據(ju)，也使(shi)得公司價值的(de)不(bu)確(que)定(ding)(ding)性(xing)較大。

　　在吳(wu)開(kai)達看來(lai)，詢價新(xin)規出臺后(hou)，新(xin)股定(ding)價向(xiang)市場化邁進一大步，打新(xin)收益的(de)分配(pei)方式由博弈(yi)入圍轉向(xiang)研(yan)究(jiu)分配(pei)。“未(wei)來(lai)一段時間來(lai)看，新(xin)股整體還(huan)將維持(chi)一定(ding)漲幅，會不時有新(xin)股破發(fa)，但(dan)不會形成(cheng)大面積破發(fa)現(xian)象，一二級市場存在合理價差。”吳(wu)開(kai)達預(yu)測。

　　上海證(zheng)券分析師鄭(zheng)嘉偉表示(shi)，新(xin)股(gu)(gu)破(po)發(fa)導致(zhi)打(da)新(xin)收益率(lv)下降(jiang)，將倒逼機構(gou)投(tou)資者(zhe)主動提升(sheng)定(ding)價(jia)能力(li)，從價(jia)值(zhi)出發(fa)根據新(xin)股(gu)(gu)基本(ben)面合(he)理定(ding)價(jia)報(bao)價(jia)。未來隨著市(shi)場(chang)定(ding)價(jia)能力(li)提升(sheng)，新(xin)股(gu)(gu)博弈(yi)將重回“新(xin)平(ping)衡”，新(xin)股(gu)(gu)破(po)發(fa)頻率(lv)可能會降(jiang)低(di)。