并購重(zhong)組(zu)正(zheng)進入活躍(yue)期。中(zhong)國證券報記者統計，截至2月6日，今年已(yi)有46家(jia)公司更新披露重(zhong)大資產重(zhong)組(zu)情況(kuang)，遠超去年同期13家(jia)水平(ping)。

　　并購(gou)重(zhong)組(zu)市場持(chi)(chi)續升溫離不開政(zheng)策引領。證監會2月5日(ri)召開座(zuo)談(tan)會，就(jiu)進一步優(you)化并購(gou)重(zhong)組(zu)監管機制、大力(li)支持(chi)(chi)上市公司通過(guo)并購(gou)重(zhong)組(zu)提升投資價值征求部分上市公司和證券公司意見(jian)建議，釋放出(chu)支持(chi)(chi)上市公司并購(gou)重(zhong)組(zu)的(de)強(qiang)信號。

　　業(ye)內人(ren)士認為，包(bao)括支(zhi)持(chi)行業(ye)龍頭企業(ye)高效(xiao)并(bing)購優質資產，支(zhi)持(chi)“兩創”公司并(bing)購處于(yu)同行業(ye)或上下游、與主營(ying)業(ye)務(wu)具有(you)協同效(xiao)應的優質標的在(zai)內的更多支(zhi)持(chi)并(bing)購重(zhong)組(zu)市場化舉措(cuo)有(you)望研究出臺。

　　龍頭整合提速

　　從并購(gou)重組(zu)參與(yu)方(fang)來看，行業龍頭(tou)上市(shi)公司在并購(gou)重組(zu)市(shi)場中的表現愈發活躍。

　　如，中直股份(fen)2月2日(ri)公(gong)告稱(cheng)，證監(jian)會已出(chu)具(ju)批(pi)復，同(tong)意公(gong)司向中國航空科技工業股份(fen)有限公(gong)司發(fa)行(xing)1.21億股股份(fen)、向中國航空工業集團有限公(gong)司發(fa)行(xing)2127.89萬(wan)股股份(fen)購(gou)買相關資(zi)產的(de)注(zhu)冊申請；同(tong)意公(gong)司發(fa)行(xing)股份(fen)募集配(pei)套資(zi)金不超過30億元的(de)注(zhu)冊申請。

　　機構(gou)認為，中直(zhi)股份迎來(lai)兩大直(zhi)升(sheng)機總(zong)裝集團優質資產注入，有望成為我國直(zhi)升(sheng)機產業鏈的鏈長單(dan)位(wei)。

　　再如，近日邁瑞醫療擬(ni)斥資66.5億元(yuan)收購(gou)(gou)科創板上市醫療器械公司(si)惠泰(tai)醫療控制權，打響今年醫療行業(ye)“A吃(chi)A”并購(gou)(gou)“第(di)一(yi)槍”，這家龍(long)頭企(qi)業(ye)通過產業(ye)整合(he)發力新賽道。

　　“近年來，龍(long)頭上市(shi)公司基(ji)于(yu)整合同行(xing)業(ye)(ye)(ye)或(huo)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈上下游企業(ye)(ye)(ye)的發展邏輯而進行(xing)的并購交易案例數量明顯增多。”南開大學金(jin)融發展研究(jiu)院(yuan)院(yuan)長田利輝說，證監會日前提(ti)出，研究(jiu)對頭部大市(shi)值(zhi)公司重組(zu)實(shi)施“快速審(shen)核”，支持行(xing)業(ye)(ye)(ye)龍(long)頭企業(ye)(ye)(ye)高(gao)效并購優質資產(chan)，預(yu)示著龍(long)頭企業(ye)(ye)(ye)并購重組(zu)將進一步(bu)提(ti)速。

　　華泰聯合證券執(zhi)行委員會(hui)委員勞(lao)志明表示，這(zhe)幾年并購市場逐(zhu)漸回(hui)歸理(li)性，從之前關注(zhu)股價的(de)套利邏輯(ji)回(hui)歸產業(ye)整合邏輯(ji)本身(shen)，上市公(gong)司沿著自身(shen)產業(ye)鏈進行整合是并購的(de)主流。

　　科創并購監管導向更明晰

　　并購重組也是科(ke)(ke)創(chuang)公司加(jia)(jia)快技(ji)術突破、優化資源(yuan)配置、賦(fu)能科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)新的重要方(fang)式。隨著政(zheng)策持續加(jia)(jia)碼(ma)，科(ke)(ke)創(chuang)并購監管導向更加(jia)(jia)明(ming)晰。

　　1月17日，亞信(xin)安(an)全披露重大(da)資產(chan)購買(mai)預(yu)案(an)。這是繼(ji)1月9日普(pu)源精電(dian)發(fa)行股份購買(mai)資產(chan)預(yu)案(an)出爐之后，近期(qi)科(ke)創板公司披露的又(you)一個并(bing)購重組案(an)例。隨著(zhu)并(bing)購重組市場化改革(ge)新政(zheng)頻(pin)出，近期(qi)，“硬核科(ke)技”并(bing)購重組交易活(huo)躍度持續升溫(wen)。

　　政策(ce)面上，中國(guo)證券(quan)報(bao)記者獲悉，有關(guan)部門正積極(ji)研究建立(li)完善突破關(guan)鍵核心技術的科技型企業(ye)并(bing)購(gou)重組“綠色通道”，優化“小額快速”審(shen)核機制，以落實(shi)好“適當提高輕資產科技型企業(ye)重組的估(gu)值包容性”政策(ce)。

　　證(zheng)監(jian)會(hui)2月5日召開的支持上(shang)市(shi)公(gong)司(si)并購重組座談會(hui)強調(diao)，支持“兩創(chuang)”公(gong)司(si)并購處于同行業或上(shang)下游(you)、與主營業務(wu)具有協同效(xiao)應的優質標的，增強上(shang)市(shi)公(gong)司(si)“硬科技(ji)”“三創(chuang)四(si)新”屬(shu)性。

　　“這(zhe)些舉(ju)措(cuo)展現出開放(fang)、包容的(de)監管態度，有助于(yu)企業更(geng)加(jia)準確地(di)評(ping)估科(ke)(ke)技(ji)型企業價值(zhi)，促進市場化，實現更(geng)加(jia)公平、合理的(de)并(bing)購(gou)交易，鼓(gu)勵科(ke)(ke)技(ji)型企業進行并(bing)購(gou)重(zhong)組活動，進而加(jia)速科(ke)(ke)技(ji)型企業的(de)成長(chang)和(he)發展，推動科(ke)(ke)技(ji)創新和(he)產(chan)業升級。”田利輝說。

　　記者還了解(jie)到(dao)，旨在激發創(chuang)(chuang)投(tou)(tou)機構(gou)并(bing)購退出積極(ji)性的舉(ju)措(cuo)有(you)望(wang)推(tui)出。在上交所(suo)去年(nian)底召(zhao)開的滬市上市公司并(bing)購重(zhong)組座談會(hui)上，有(you)創(chuang)(chuang)投(tou)(tou)機構(gou)代表建議(yi)，對重(zhong)組對價(jia)股(gu)份鎖(suo)定期(qi)、業(ye)績(ji)承諾監管安排、高科技企業(ye)的重(zhong)組審核機制等(deng)進行(xing)優化完(wan)善，激發創(chuang)(chuang)投(tou)(tou)機構(gou)并(bing)購退出的積極(ji)性。