Wind數據顯示，截(jie)至12月(yue)26日，今年以來已有(you)111家上市公司首次披露重大重組(zu)事件(jian)公告(gao)，遠(yuan)超過去年同期80家水平。

　　中國證券報記者(zhe)了解到，監(jian)管部門正在(zai)(zai)積極研究建立(li)完善(shan)突破關鍵核(he)心技(ji)術的科技(ji)型企(qi)業(ye)并購(gou)重組“綠色通道”，民營企(qi)業(ye)并購(gou)重組也有望得到更多政策支持。市場人(ren)士預期(qi)，在(zai)(zai)更加(jia)包容創新的機制下(xia)，資本市場并購(gou)重組將(jiang)迎來機遇期(qi)。

　　市場活躍度提升

　　今(jin)年以來，并(bing)(bing)購(gou)重組市(shi)場保持活躍。產(chan)(chan)(chan)(chan)業并(bing)(bing)購(gou)占據主流，行(xing)業集(ji)中度進(jin)一步(bu)提升(sheng)。“強鏈、補鏈下的(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)業整(zheng)合并(bing)(bing)購(gou)日漸(jian)增多，這(zhe)有利(li)于促進(jin)上(shang)市(shi)公司通過(guo)重組工具優化(hua)產(chan)(chan)(chan)(chan)業鏈一體化(hua)水平，培育先進(jin)產(chan)(chan)(chan)(chan)能，推動科技、產(chan)(chan)(chan)(chan)業與資本(ben)高水平循環(huan)。”南(nan)開大(da)學金(jin)融發展研究院院長田利(li)輝表示。

　　結合近(jin)期市(shi)場來看，央(yang)國企上市(shi)公(gong)司在(zai)并(bing)(bing)購重(zhong)組市(shi)場中(zhong)表現活躍。如，12月(yue)25日，中(zhong)直股份(fen)重(zhong)大資產重(zhong)組獲上交所并(bing)(bing)購重(zhong)組審(shen)核委員會(hui)無條件審(shen)議通過。12月(yue)7日，鹽田港發布公(gong)告(gao)稱(cheng)，公(gong)司近(jin)日收到(dao)證(zheng)監會(hui)出具的(de)關于同意鹽田港發行(xing)股份(fen)購買資產并(bing)(bing)募集配套(tao)資金(jin)注冊的(de)批(pi)復。

　　“以(yi)信息披露為核心的(de)注冊制理(li)念，完善和(he)重(zhong)構了(le)并購(gou)重(zhong)組(zu)的(de)各(ge)層級制度體系，包括精簡優(you)化發(fa)行條件、細化操(cao)作規則(ze)、增加制度包容性等(deng)，提(ti)高(gao)了(le)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)并購(gou)重(zhong)組(zu)的(de)自主性和(he)便利度。”中(zhong)國(guo)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)協會發(fa)布的(de)《上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)并購(gou)重(zhong)組(zu)年度報告(2023)》分(fen)析稱。

　　審核效率提高

　　對(dui)(dui)于(yu)發股類重組，不少(shao)案(an)例(li)(li)的交易(yi)平(ping)均審核(he)用(yong)時已(yi)經縮短至40天左右(you)，審核(he)效率大大提(ti)升(sheng)。一(yi)個典型(xing)案(an)例(li)(li)是，全(quan)面注(zhu)冊(ce)制(zhi)以后首單“小額快速(su)(su)”重組項(xiang)目長(chang)齡液壓，上(shang)交所審核(he)用(yong)時僅28天。有券商并購人士認為，明確快速(su)(su)審核(he)機制(zhi)適(shi)用(yong)標準，對(dui)(dui)于(yu)符合條(tiao)件的重組申請，可以減少(shao)問詢輪(lun)次和問詢數量，優化審核(he)內容。

　　為進(jin)一(yi)(yi)步提高(gao)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)市(shi)(shi)場效率(lv)，證(zheng)監會(hui)(hui)2月17日(ri)發布實(shi)(shi)施全面實(shi)(shi)行股票發行注冊制相(xiang)關制度(du)規則，完善(shan)上市(shi)(shi)公司重(zhong)(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)制度(du)正是(shi)其中(zhong)一(yi)(yi)項主要內容。改革(ge)后(hou)，證(zheng)監會(hui)(hui)上市(shi)(shi)公司并(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)審(shen)(shen)(shen)核委員會(hui)(hui)取消，滬深交易所自2月20日(ri)起接收主板在審(shen)(shen)(shen)企業(ye)并(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)申請(qing)，相(xiang)關行政審(shen)(shen)(shen)批事項進(jin)一(yi)(yi)步簡化，并(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)審(shen)(shen)(shen)核效率(lv)進(jin)一(yi)(yi)步提高(gao)。

　　支持上市公司(si)通過重(zhong)組提質增效、做優做強(qiang)，證監會10月27日發布《關(guan)于修改〈公開發行證券的公司(si)信息披露(lu)內容(rong)與格(ge)式準(zhun)則第(di)26號——上市公司(si)重(zhong)大(da)資(zi)產(chan)重(zhong)組〉的決(jue)定》，延長(chang)發股類重(zhong)組項目財務資(zi)料有效期，促進上市公司(si)降低重(zhong)組成(cheng)本，加快重(zhong)組進程。

　　政策支持料加力

　　為進一(yi)步激(ji)發并購(gou)(gou)重組(zu)市場(chang)活力，深化并購(gou)(gou)重組(zu)改革(ge)的政(zheng)策有望加力。

　　中國證券報記者了解到，監管(guan)部(bu)門正在(zai)(zai)積(ji)極研究(jiu)建立完(wan)善突(tu)破關鍵核心技(ji)術的科技(ji)型(xing)(xing)企業并(bing)購重組(zu)“綠(lv)色(se)通道”，優化(hua)“小額(e)快速”審核機制(zhi)，落實好(hao)適當提高(gao)輕資產科技(ji)型(xing)(xing)企業重組(zu)估值包容(rong)性(xing)政策。未來，科技(ji)型(xing)(xing)企業并(bing)購重組(zu)活(huo)力將進一(yi)步釋放。“在(zai)(zai)新興科技(ji)、產業轉型(xing)(xing)等領域，加大政策支(zhi)持，將充分激(ji)發市場活(huo)力。”清華大學五道口(kou)金融學院副院長田軒(xuan)說(shuo)。

　　民(min)營企業(ye)并購(gou)重(zhong)組將迎來機遇期。央(yang)行等八部門日前聯合印發(fa)《關于強化金(jin)融支持(chi)舉措 助力民(min)營經濟發(fa)展壯(zhuang)大(da)的(de)通知(zhi)》提到，支持(chi)民(min)營企業(ye)上市融資(zi)和并購(gou)重(zhong)組。

　　此(ci)外(wai)，相關部門對上市公(gong)司(si)并購行為的“一線監管(guan)”職責將進一步強化。“持續打造(zao)規范、高效(xiao)、市場化的并購重組市場，需要監管(guan)層(ceng)面、中介(jie)機構(gou)、上市公(gong)司(si)共同努力。”中航證(zheng)券首(shou)席經濟學(xue)家董忠云表示。