近期高頻(pin)數據(ju)顯示，5月粗鋼產(chan)(chan)量(liang)、鋼胎開工率降幅收窄，焦爐生產(chan)(chan)率提升；發電量(liang)、整(zheng)車物(wu)流指(zhi)數、乘用(yong)車銷量(liang)等(deng)數據(ju)出現好轉，復工復產(chan)(chan)加快推進。

　　不(bu)少研究人士認(ren)為，從(cong)數據(ju)表現看，經(jing)濟運(yun)行階段性(xing)底部基本得(de)到確認(ren)，6月(yue)將是觀察經(jing)濟復蘇節(jie)奏和(he)(he)彈性(xing)重要窗口期。鑒于國(guo)內(nei)疫(yi)情防控形勢向好、經(jing)濟動(dong)能恢復和(he)(he)一攬子政策措施護(hu)航(hang)，下半(ban)年經(jing)濟增(zeng)速有望反彈。

　　工業經濟實現觸底反彈

　　不少機構認為，短(duan)期(qi)經濟運(yun)行底(di)部基本(ben)明確。“5月制造業采購經理指(zhi)數（PMI）大(da)幅(fu)回升。這表明工業經濟實現觸底(di)反彈，開啟修復模式。”太平洋證券(quan)日前發布(bu)的一份報告指(zhi)出，財政(zheng)政(zheng)策和(he)貨幣政(zheng)策發力有望推動形成一輪以投資為主要驅動力的經濟增長恢復過(guo)程。

　　在中航證券宏觀經濟(ji)分析師符旸(yang)看來，5月主(zhu)要經濟(ji)運行指(zhi)標仍處于低位(wei)，6月將成為政策實(shi)施效果(guo)和經濟(ji)復(fu)蘇(su)動能的(de)重要觀察(cha)期。“隨著全國范圍內疫情(qing)形(xing)勢逐漸(jian)趨緩，盡(jin)管后續經濟(ji)回(hui)升幅(fu)度(du)仍存(cun)在不確定性，但經濟(ji)運行的(de)階段性底部已基本(ben)探(tan)明(ming)。”符旸(yang)稱(cheng)。

　　“在復工復產和穩增長(chang)政(zheng)策共同推動下(xia)，6月將是觀察經(jing)(jing)濟復蘇節奏和彈性的重要窗口期。”西部(bu)證(zheng)券宏觀經(jing)(jing)濟分析師宋進朝(chao)預計(ji)，今年經(jing)(jing)濟實現(xian)“U型”修復可能(neng)性較大(da)。

　　上(shang)海財經大學校(xiao)長(chang)劉元春近日表示，6月對做(zuo)好二季度(du)(du)經濟(ji)工作非常重要。“目前來看，特(te)別是從各地最新(xin)公布(bu)的穩經濟(ji)一攬子舉措的實施細則看，6月經濟(ji)反彈(dan)幅度(du)(du)很可能比(bi)2020年5月和6月要大。”劉元春稱。

　　下半年投資恢復將較明顯

　　業內人士認為，鑒于疫情防(fang)控形勢向(xiang)好、經濟動能(neng)恢復(fu)和一攬(lan)子(zi)政策(ce)措施護航(hang)，下半年經濟增(zeng)長有望加快反彈。

　　華西(xi)證(zheng)券報(bao)告(gao)(gao)認為，穩(wen)增(zeng)(zeng)長(chang)政策全(quan)面發力(li)，將填補3月(yue)至5月(yue)中旬經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)缺口，預(yu)計下半年經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)速將回到5%以上。前述太平洋(yang)證(zheng)券報(bao)告(gao)(gao)認為，二季度經(jing)(jing)濟(ji)受疫情影響較大(da)，實現全(quan)年經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)目標難度不小，但在內生動力(li)恢復及系(xi)列政策護航下，下半年經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)速將迎來較有力(li)的反彈。

　　從(cong)“三(san)駕馬車”看，下(xia)半年(nian)(nian)(nian)投資(zi)恢復(fu)將(jiang)較(jiao)為明顯。西南證券宏觀首席分析(xi)師葉凡預計，在政策推(tui)動下(xia)，下(xia)半年(nian)(nian)(nian)制造業投資(zi)將(jiang)進(jin)一步加快(kuai)，基建投資(zi)在專項債及基礎設施REITs等助力下(xia)將(jiang)穩中有升。全(quan)年(nian)(nian)(nian)固(gu)定資(zi)產投資(zi)增(zeng)速有望達8.5%左右。消費刺激政策對(dui)消費意愿釋放有一定促(cu)進(jin)作用，預計全(quan)年(nian)(nian)(nian)消費增(zeng)速恢復(fu)至(zhi)4%左右。下(xia)半年(nian)(nian)(nian)，進(jin)出(chu)口(kou)增(zeng)速料穩中有降(jiang)，全(quan)年(nian)(nian)(nian)出(chu)口(kou)和進(jin)口(kou)金額同比增(zeng)速有望分別回落至(zhi)7.5%和6.0%。

　　中銀國際證券高級(ji)宏觀(guan)分(fen)析師張(zhang)曉嬌認為，在基建投資帶(dai)動(dong)下，三季(ji)度經濟(ji)(ji)增速(su)將明(ming)顯恢復，下半年經濟(ji)(ji)增速(su)會(hui)有所回升。

　　實現政策協調最優效應

　　推動經(jing)(jing)濟(ji)(ji)持續(xu)恢(hui)復，還(huan)需政(zheng)策加快(kuai)見效、繼續(xu)加力。為(wei)盡早穩住宏(hong)觀經(jing)(jing)濟(ji)(ji)大盤，國務院日(ri)前印發(fa)《扎實穩住經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的一(yi)攬子政(zheng)策措(cuo)施》，多地(di)集中出臺針對本地(di)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)發(fa)展的政(zheng)策舉措(cuo)。

　　政策(ce)協(xie)同發力至關重(zhong)要。光大銀行金融市(shi)場部宏觀研究(jiu)員周(zhou)茂(mao)華認為，在目前復雜(za)嚴峻的內外環境下，財政貨(huo)幣等政策(ce)仍(reng)需強化協(xie)調(diao)配合，抓緊落(luo)實已出臺的政策(ce)，保(bao)供穩(wen)價、助(zhu)企(qi)紓(shu)困，盡早盡力發揮保(bao)市(shi)場主體、穩(wen)就業，促進經濟穩(wen)定增(zeng)長(chang)的作用。

　　“下(xia)一步(bu)，應(ying)(ying)(ying)繼續發揮(hui)財(cai)(cai)政(zheng)、貨幣、產業等政(zheng)策協同效應(ying)(ying)(ying)，實現高(gao)效統籌(chou)疫情防控和經濟社會發展的(de)(de)目標。”北京國家會計學院財(cai)(cai)稅(shui)政(zheng)策與應(ying)(ying)(ying)用研究所(suo)所(suo)長(chang)李旭紅(hong)說，應(ying)(ying)(ying)更好地(di)促(cu)進要素自由(you)流動，優化復工(gong)達產政(zheng)策效果，發揮(hui)市場在資源配置中的(de)(de)決定性作用，實現政(zheng)策協調最優效應(ying)(ying)(ying)。