新股申購ABC(一)
深交所創業板改革解讀專欄
1、哪些投資者可以參加創業板網下申購?
根據創業板(ban)首(shou)次公開發(fa)行證(zheng)券發(fa)行承銷相關規定,參(can)與(yu)創業板(ban)股(gu)票網(wang)(wang)下(xia)申購的投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者為參(can)與(yu)網(wang)(wang)下(xia)詢價并提供有(you)效報價的網(wang)(wang)下(xia)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者。網(wang)(wang)下(xia)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者包括證(zheng)券公司、基金管(guan)理公司、信(xin)托公司、財(cai)務(wu)公司、保險(xian)公司、合格境外機構投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者和(he)私募基金管(guan)理人等專業機構投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者,其(qi)應持有(you)深圳市(shi)場非限(xian)售(shou)A股(gu)和(he)非限(xian)售(shou)存托憑證(zheng)總市(shi)值(zhi)不少于1000萬元(含(han))。
配(pei)售對(dui)象(xiang)已(yi)參與(yu)某只(zhi)新股(gu)網下報價、申購、配(pei)售的,不得(de)參與(yu)該(gai)只(zhi)新股(gu)的網上申購。
2、創業板網上網下發行的比例為多少?
創(chuang)業(ye)板改革(ge)借鑒了科創(chuang)板相關經驗,提高網(wang)(wang)下初(chu)(chu)始(shi)發行(xing)比(bi)例,將發行(xing)后總股(gu)(gu)(gu)本不超(chao)過4億(yi)股(gu)(gu)(gu)和(he)超(chao)過4億(yi)股(gu)(gu)(gu)(或發行(xing)人尚未盈(ying)利)的網(wang)(wang)下初(chu)(chu)始(shi)發行(xing)比(bi)例分(fen)別提高至(zhi)不低(di)于70%和(he)80%。提高網(wang)(wang)下投(tou)(tou)資者配售(shou)比(bi)例,主要考慮提升專業(ye)機構投(tou)(tou)資者參與新股(gu)(gu)(gu)發行(xing)定價(jia)的有效性,同時強化對網(wang)(wang)下機構投(tou)(tou)資者的報價(jia)約束,促進新股(gu)(gu)(gu)發行(xing)合理定價(jia),進一步維(wei)護所有參與新股(gu)(gu)(gu)發行(xing)投(tou)(tou)資者的利益。
同時,充分考慮網上投(tou)(tou)資者(zhe)利益,結合(he)創(chuang)業板存量(liang)中小投(tou)(tou)資者(zhe)較多(duo)的(de)(de)實際情況做出差異化安排(pai),將網下向網上的(de)(de)回撥比例相應提升,保(bao)障網上投(tou)(tou)資者(zhe)的(de)(de)獲配數量(liang)。對于網上有效申購倍(bei)數超過50倍(bei)、低于100倍(bei)(含)的(de)(de),回撥比例為本(ben)次(ci)(ci)發行量(liang)的(de)(de)10%,網上有效申購倍(bei)數超過100倍(bei)的(de)(de),回撥比例為本(ben)次(ci)(ci)發行量(liang)的(de)(de)20%。
3、創業板新股將采取市場化的詢價定價方式,投資者需要關注哪些內容?
創業板(ban)改革(ge)充分借鑒(jian)境(jing)外(wai)資(zi)本市場(chang)和(he)(he)科(ke)創板(ban)經驗(yan),將首次公開發(fa)行詢價(jia)(jia)對象(xiang)限(xian)定(ding)(ding)(ding)(ding)在證券(quan)公司(si)、基金(jin)管(guan)理(li)公司(si)、信托公司(si)、財務(wu)公司(si)、保險(xian)公司(si)、合格境(jing)外(wai)機構(gou)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)和(he)(he)私募基金(jin)管(guan)理(li)人等7類專業機構(gou)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe),個(ge)人投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)不(bu)直(zhi)接(jie)參(can)與創業板(ban)發(fa)行定(ding)(ding)(ding)(ding)價(jia)(jia),主要考慮創業板(ban)改革(ge)采用市場(chang)化的(de)詢價(jia)(jia)定(ding)(ding)(ding)(ding)價(jia)(jia)方式,對投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)經驗(yan)、專業程度(du)(du)、風險(xian)承受能力和(he)(he)定(ding)(ding)(ding)(ding)價(jia)(jia)能力都提出(chu)了更高(gao)要求,發(fa)行定(ding)(ding)(ding)(ding)價(jia)(jia)難度(du)(du)、新(xin)股(gu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)風險(xian)也(ye)會相應提高(gao)。相對而(er)言,機構(gou)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)有更專業的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)研(yan)能力和(he)(he)風險(xian)控制體系,將新(xin)股(gu)詢價(jia)(jia)對象(xiang)范圍限(xian)定(ding)(ding)(ding)(ding)為機構(gou)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe),可(ke)以(yi)更好地保護個(ge)人投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)利益。個(ge)人投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)雖然并不(bu)直(zhi)接(jie)參(can)與新(xin)股(gu)網(wang)(wang)(wang)下申購,但可(ke)以(yi)參(can)與網(wang)(wang)(wang)上申購,也(ye)可(ke)以(yi)通(tong)過購買公募基金(jin)份額等方式間接(jie)參(can)與網(wang)(wang)(wang)下申購。
(免(mian)責聲明:本(ben)文僅為(wei)投(tou)(tou)資者教育(yu)之目的而發布,不(bu)構成(cheng)投(tou)(tou)資建議。投(tou)(tou)資者據此(ci)操作,風(feng)險自(zi)擔。深圳證(zheng)券交易所(suo)力求(qiu)本(ben)文所(suo)涉信息準(zhun)確(que)(que)可靠,但(dan)并(bing)不(bu)對其準(zhun)確(que)(que)性(xing)、完整(zheng)性(xing)和及時性(xing)做出任何保證(zheng),對因使用本(ben)文引發的損(sun)失不(bu)承擔責任。)