證(zheng)監會1月28日(ri)(ri)消息，進(jin)一(yi)步(bu)優化(hua)融(rong)券機(ji)制。滬(hu)深交易所、中證(zheng)金融(rong)當日(ri)(ri)發布相關業務通知(zhi)。中國證(zheng)券報記(ji)者了解到(dao)，此(ci)次進(jin)一(yi)步(bu)優化(hua)融(rong)券機(ji)制，加(jia)強對限售股出借(jie)的(de)監管，是證(zheng)監會經過(guo)充(chong)分(fen)論證(zheng)評估后采取的(de)舉(ju)措。

　　在業內人士(shi)看(kan)來，此(ci)次融券(quan)規則調整，重點(dian)回(hui)應投資(zi)者(zhe)關心(xin)的(de)限(xian)售股出借等問(wen)題，進(jin)一(yi)步健全融資(zi)融券(quan)制(zhi)度，充分(fen)體現以投資(zi)者(zhe)為(wei)本的(de)理(li)念。

　　采取兩項針對性措施

　　據(ju)介紹(shao)，此次融券(quan)(quan)規(gui)則調整(zheng)，主(zhu)要采取兩項(xiang)針對性措(cuo)施收緊轉融券(quan)(quan)機制。

　　一是全面暫停限售股(gu)出借，更好地(di)穩定投資者預(yu)期。

　　有頭部券商人(ren)士認為(wei)，為(wei)進一(yi)步加強對限售股的監管，證監會經充分評估論證，決定階段性全面暫停限售股出(chu)(chu)借(jie)，將更(geng)好地(di)穩定投(tou)資(zi)者預期，嚴防通(tong)過限售股出(chu)(chu)借(jie)變相違規減持等(deng)行為(wei)。

　　二是降(jiang)低轉融券效率，適當制約機構運(yun)用(yong)工具優勢(shi)。

　　此前(qian)，投資者(zhe)使(shi)用約定申(shen)報出(chu)借(jie)，出(chu)借(jie)的(de)證券(quan)(quan)盤中可(ke)以實(shi)(shi)時到達證券(quan)(quan)公(gong)司，供融券(quan)(quan)投資者(zhe)實(shi)(shi)時賣出(chu)。本次(ci)將轉融券(quan)(quan)市場(chang)(chang)化(hua)約定申(shen)報由實(shi)(shi)時可(ke)用調整(zheng)為次(ci)日可(ke)用，降低融券(quan)(quan)效(xiao)率。特別是，前(qian)一(yi)日的(de)出(chu)借(jie)信(xin)(xin)息通過(guo)交易所和中證金融網站公(gong)開，次(ci)日起可(ke)用于融券(quan)(quan)，給投資者(zhe)更(geng)充足的(de)時間消(xiao)化(hua)市場(chang)(chang)信(xin)(xin)息，有利于維護公(gong)開公(gong)平公(gong)正的(de)市場(chang)(chang)秩序。

　　在上述(shu)券商人(ren)士看(kan)來(lai)，轉融(rong)(rong)券業務自(zi)2013年試點運行10余年來(lai)穩步發(fa)(fa)展，特別(bie)是配合(he)注冊(ce)制改(gai)革，推(tui)出市(shi)(shi)場化(hua)轉融(rong)(rong)券約(yue)定申(shen)報，允許交易雙方自(zi)主協商出借(jie)(jie)期限、費率(lv)和數量(liang)，借(jie)(jie)入(ru)的證券實時(shi)可用，這一機制在豐富券源供(gong)給、促進價格發(fa)(fa)現、平抑市(shi)(shi)場波動方面(mian)發(fa)(fa)揮(hui)了積極作(zuo)用。繼前期調整融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券保證金比例、限制高管戰投(tou)出借(jie)(jie)后，此(ci)次(ci)全面(mian)暫停限售股出借(jie)(jie)，并降低(di)融(rong)(rong)券效率(lv)，有利(li)于發(fa)(fa)揮(hui)融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券功能，依法維護市(shi)(shi)場秩序，保護廣大投(tou)資者合(he)法權益。

　　充分體現以投資者為本的理念

　　業內人士普遍感(gan)受到(dao)，此次全面暫停限售股(gu)出借，充(chong)分(fen)體(ti)現以投資者(zhe)為本的理念(nian)。

　　剛(gang)剛(gang)結束的證監(jian)會2024年系統工作會議明確提出(chu)，從維護市(shi)(shi)場公平性出(chu)發，系統梳理評估資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場關(guan)鍵制度安排，重點完善(shan)發行定(ding)價(jia)、量化交易、融(rong)券(quan)等(deng)監(jian)管規則，旗幟(zhi)鮮(xian)明地體現優先保護投(tou)資(zi)(zi)者特(te)別是(shi)投(tou)資(zi)(zi)者合法權益的監(jian)管理念(nian)。

　　“此次(ci)融(rong)券規則調整(zheng)，重點回應(ying)了(le)投資(zi)(zi)者(zhe)關心的(de)(de)限售(shou)股出借(jie)等問題，進一步(bu)健全融(rong)資(zi)(zi)融(rong)券制度，充分體現以投資(zi)(zi)者(zhe)為本的(de)(de)理(li)念。”券商人士說。

　　值得一提的(de)是，融券規則(ze)優化調整出臺(tai)，釋放出當(dang)前“穩市場、穩信心”加快(kuai)落實、爭取盡早見效的(de)信號。

　　“此次(ci)全面暫停限(xian)售股出(chu)借，是積極迅(xun)速落(luo)實(shi)國務(wu)院常務(wu)會議、證監會2024年系(xi)統工作會議等的重要(yao)體現(xian)，速度之快、效率之高(gao)值得(de)點贊。”上(shang)述券(quan)商人士說。

　　戰略投資者出借余額降幅近四成

　　2023年10月，證監會(hui)取消上(shang)市公司(si)高管及核心(xin)員工通過參與(yu)戰略(lve)配售(shou)設立的專(zhuan)項資產管理(li)計劃出借，并限(xian)制(zhi)其他戰略(lve)投資者在上(shang)市初期的出借方式和比例。

　　記者(zhe)(zhe)了解到(dao)，該項新規實施以來(lai)，戰略(lve)投(tou)資者(zhe)(zhe)出借余(yu)額降幅近四成，取得良好(hao)效果(guo)。

　　在總(zong)結前期優化融(rong)(rong)(rong)券(quan)機制(zhi)安排經驗基礎上，按(an)照(zhao)“穩妥(tuo)推進(jin)、分(fen)步(bu)實施”的思路，此次證監(jian)(jian)會優化融(rong)(rong)(rong)券(quan)機制(zhi)，主要(yao)體現(xian)(xian)以下監(jian)(jian)管意圖：一方(fang)(fang)面，突出(chu)公平(ping)合理，降(jiang)低融(rong)(rong)(rong)券(quan)效率，制(zhi)約機構在信息、工具(ju)運用方(fang)(fang)面的優勢(shi)，給投資者(zhe)更(geng)充足(zu)的時間消化市場(chang)信息，營造更(geng)加公平(ping)的市場(chang)秩序；另(ling)一方(fang)(fang)面，突出(chu)從嚴監(jian)(jian)管，階段性限(xian)(xian)制(zhi)所有限(xian)(xian)售股出(chu)借(jie)，進(jin)一步(bu)加強(qiang)對(dui)限(xian)(xian)售股融(rong)(rong)(rong)券(quan)監(jian)(jian)管，同(tong)時堅(jian)決打擊(ji)借(jie)融(rong)(rong)(rong)券(quan)之(zhi)名行繞道減(jian)持、套現(xian)(xian)之(zhi)實的違法違規行為。

　　據悉(xi)，下一步，證監會將(jiang)持續強化(hua)監管，把制度的公(gong)平性(xing)放在更加突出(chu)位置(zhi)，及時(shi)總結評估運行(xing)效(xiao)果，依法維護(hu)(hu)市場秩序，切實(shi)保護(hu)(hu)廣大投資者的合法權益。