根據對(dui)(dui)沖基(ji)金研究機構HFR最新發布的(de)報告顯示(shi),對(dui)(dui)沖基(ji)金今(jin)年持續跑贏(ying)大盤,今(jin)年1至5月的(de)業績為(wei)1.4%,同期標普500指數只有1.18%。此(ci)外,對(dui)(dui)沖基(ji)金一向受到詬(gou)病的(de)管(guan)理費也創下了2008年來的(de)新低。
截(jie)至(zhi)2018年5月,HFRI基金(jin)加(jia)權綜合指數(shu)年初(chu)至(zhi)今累計上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)1.4%,抵消了(le)一季度末2.3%的(de)跌幅,1月份和5月份漲(zhang)(zhang)幅強(qiang)勁。 盡管(guan)事件驅動和相對(dui)(dui)(dui)價值套(tao)利均有所增加(jia),但業(ye)(ye)績(ji)領先的(de)策(ce)略是股(gu)票對(dui)(dui)(dui)沖(chong),繼續在技術,醫(yi)(yi)療和能(neng)源方面取得強(qiang)勁業(ye)(ye)績(ji)。截(jie)至(zhi)5月份,HFRI股(gu)票對(dui)(dui)(dui)沖(chong)指數(shu)(總(zong))指數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)了(le)2.3%,業(ye)(ye)績(ji)領先的(de)子策(ce)略包括HFRI 股(gu)票對(dui)(dui)(dui)沖(chong):醫(yi)(yi)保指數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)8.5%。 HFRI 股(gu)票對(dui)(dui)(dui)沖(chong):技術指數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)7.9%,HFRI股(gu)票對(dui)(dui)(dui)沖(chong):能(neng)源指數(shu)年初(chu)至(zhi)今上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang) 6.1%。
對沖基金(jin)(jin)(jin)業(ye)(ye)績差(cha)異(yi)在今年一(yi)季(ji)(ji)度(du)略有擴大(da),HFRI業(ye)(ye)績最好的(de)10%的(de)基金(jin)(jin)(jin)在一(yi)季(ji)(ji)度(du)平均(jun)上漲9.5%,低于(yu)2017年第四季(ji)(ji)度(du)的(de)平均(jun)值13.4%,而(er)業(ye)(ye)績最差(cha)的(de)10%的(de)對沖基金(jin)(jin)(jin)平均(jun)業(ye)(ye)績降至-11.2%,較上年同期四季(ji)(ji)度(du)-5.8%顯著下跌。截至今年一(yi)季(ji)(ji)度(du)的(de)12個月滾動業(ye)(ye)績差(cha)異(yi)數(shu)據為40.7%,低于(yu)2017年全年的(de)業(ye)(ye)績差(cha)異(yi)率51.8%。
“對沖基金行業的(de)增長繼(ji)續(xu)達到創記(ji)錄的(de)水平。”HFR總(zong)裁Kenneth J. Heinz表示,對沖基金的(de)定(ding)位已從2017年主(zhu)導的(de)股票(piao)貝塔轉(zhuan)變(bian)(bian)為復(fu)雜而動蕩的(de)主(zhu)題(ti),這包括外(wai)貿和(he)關稅政策和(he)經濟,復(fu)雜多(duo)變(bian)(bian)的(de)媒體和(he)電信領域(yu)的(de)并購以及(ji)技術(shu)增長趨(qu)勢和(he)更復(fu)雜的(de)戰(zhan)略風(feng)險敞口。
一(yi)向受(shou)到詬病的對(dui)沖基(ji)金(jin)過高收費也得到改善(shan)。對(dui)沖基(ji)金(jin)固(gu)定(ding)管理(li)(li)費率和(he)浮動管理(li)(li)激(ji)勵費率為HFR自2008年開(kai)始估算以來的最低水平。今(jin)年一(yi)季度,對(dui)沖基(ji)金(jin)固(gu)定(ding)管理(li)(li)費降到新(xin)低,而浮動管理(li)(li)激(ji)勵費略有上升。
今年一季(ji)度,對沖基金平均(jun)(jun)固定管(guan)(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)比前一季(ji)下(xia)降1個(ge)(ge)基點(bps)至1.43%,而平均(jun)(jun)浮動管(guan)(guan)(guan)理(li)激(ji)勵(li)(li)費(fei)(fei)上(shang)漲2個(ge)(ge)基點至17.11%。今年第(di)(di)一季(ji)度新成(cheng)立(li)(li)資(zi)金平均(jun)(jun)管(guan)(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)為1.19%,比上(shang)一季(ji)度下(xia)降5個(ge)(ge)基點,比2017年下(xia)調15個(ge)(ge)基點,2017年的(de)平均(jun)(jun)管(guan)(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)用(yong)為1.34%。第(di)(di)一季(ji)度新成(cheng)立(li)(li)資(zi)金平均(jun)(jun)激(ji)勵(li)(li)費(fei)(fei)用(yong)為17.2%,較2017年的(de)平均(jun)(jun)激(ji)勵(li)(li)費(fei)(fei)用(yong)16.97%增(zeng)加了19個(ge)(ge)百分(fen)點,但比去(qu)年四季(ji)度的(de)17.4%有所下(xia)降。HFR估計,目前所有對沖基金中只(zhi)有大約30%的(de)收費(fei)(fei)等于或(huo)大于2%(基礎)和(he)20%(激(ji)勵(li)(li))的(de)收費(fei)(fei)結構。
此外,對沖(chong)基(ji)(ji)金(jin)(jin)新(xin)成立(li)和清算數量在2018年(nian)初都有所下降(jiang)。2018年(nian)第一(yi)季度(du)(du)估(gu)計有158只(zhi)新(xin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)成立(li),比2017年(nian)第四季度(du)(du)的190只(zhi)少,也是自(zi)2016年(nian)第四季度(du)(du)成立(li)153只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)以來,新(xin)成立(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)數量最少的一(yi)個季度(du)(du)。
基(ji)金清(qing)(qing)算在2018年(nian)年(nian)初下跌,之前(qian)2017年(nian)清(qing)(qing)算數量也大幅下跌。今(jin)年(nian)一季度有(you)145只(zhi)基(ji)金清(qing)(qing)算,而去年(nian)同期為259只(zhi),這是自2017年(nian)第(di)(di)三(san)季度以來的最低(di)水平(ping),也是HFR自2008年(nian)開始(shi)追蹤清(qing)(qing)算之后的第(di)(di)二(er)低(di)。而2017年(nian)第(di)(di)四季度就有(you)166只(zhi)基(ji)金清(qing)(qing)算。
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