一名投(tou)資(zi)人提(ti)供的基金交易(yi)申請受(shou)理單顯(xian)示，風(feng)險匹配一欄是“不匹配”。

　　《澳門風云3》、《湄公河行動(dong)》、《火星救援》、《X戰 警 ：天啟》、《獨立日(ri)：卷土重來》……

　　上述大片(pian)你也許看(kan)過或者聽過，但在這(zhe)些大片(pian)的(de)背(bei)后(hou)，有一場投資人和諾亞財富之間的(de)糾紛(fen)卻持續(xu)了(le)一年多。

　　近期，多個諾亞(ya)財富投(tou)資人(ren)向南都記者報料(liao)，稱諾亞(ya)財富在中高風(feng)險產品(pin)諾亞(ya)歌(ge)斐博納二(er)期基金(jin)產品(pin)募集過程中，向風(feng)險評估為保守型(xing)及穩健型(xing)的投(tou)資人(ren)銷(xiao)售(shou)產品(pin)，不符合監管對于私募基金(jin)銷(xiao)售(shou)的規定(ding)。

　　不過(guo)，對于與(yu)投資(zi)人(ren)的(de)糾(jiu)紛，諾亞財富方面(mian)在(zai)接受(shou)南都記者(zhe)采(cai)訪時堅稱，諾亞方面(mian)不存在(zai)合(he)規性問(wen)題(ti)。南都記者(zhe)從博納(na)以及(ji)投資(zi)人(ren)處獲悉，目(mu)前這份規模約為12億(yi)元（原定17億(yi)元，后縮(suo)減30%）的(de)私募影視基金正在(zai)協商中，博納(na)方面(mian)將安排(pai)有意向的(de)第三方回購29名投資(zi)人(ren)份額，轉讓對價為投資(zi)人(ren)實(shi)繳本(ben)金年(nian)化利(li)率8%的(de)收益。

　　投資人質疑：

　　諾亞向不合格投資人賣中高風險基金產品

　　據悉，博納二期基金(jin)(jin)是由(you)諾亞旗下歌(ge)斐資產作為(wei)基金(jin)(jin)管(guan)理(li)人，諾亞作為(wei)代銷機(ji)構(gou)發行的一款投(tou)(tou)資影(ying)視業的股權(quan)私募(mu)基金(jin)(jin)，資金(jin)(jin)定(ding)向投(tou)(tou)資到博納影(ying)視基金(jin)(jin)，由(you)博納公(gong)司(si)進行管(guan)理(li)和(he)決策，開展影(ying)視版權(quan)投(tou)(tou)資活動(dong)。據南(nan)都記者從(cong)投(tou)(tou)資人處獲(huo)得(de)的投(tou)(tou)資年報顯示，目(mu)前該基金(jin)(jin)投(tou)(tou)資了包括(kuo)《澳門風云3》、《危城(cheng)殲霸》、《湄公(gong)河(he)行動(dong)》、《火星救援》、《X戰(zhan)警(jing)：天啟》、《獨立日：卷(juan)土重(zhong)來》、《比利·林(lin)恩的中(zhong)場(chang)戰(zhan)事》等大(da)眾耳熟(shu)能詳的大(da)片。

　　來自江蘇的(de)諾亞財(cai)(cai)富黑(hei)卡投資(zi)(zi)人(ren)金珊(shan)向南都記者(zhe)(zhe)表示，其(qi)2011年成為(wei)(wei)諾亞財(cai)(cai)富的(de)會員(yuan)，在諾亞組織填寫(xie)的(de)《投資(zi)(zi)人(ren)問卷(juan)評(ping)測》中(zhong)，被認定為(wei)(wei)穩健(jian)型投資(zi)(zi)人(ren)。但2014年末(mo)，諾亞財(cai)(cai)富準備募集中(zhong)高(gao)風險(xian)博納二期(qi)基(ji)金時，卻向和她一樣為(wei)(wei)穩健(jian)投資(zi)(zi)人(ren)或(huo)者(zhe)(zhe)保守型投資(zi)(zi)人(ren)進行路(lu)演和推介。

　　投資(zi)人在聯名給南(nan)都記者(zhe)的投訴材(cai)料中稱，繳款(kuan)前并(bing)不知道該產品(pin)(pin)屬(shu)于中高風險(xian)產品(pin)(pin)。一名投資(zi)人對南(nan)都記者(zhe)表示，2015年2月9日(ri)被要求打款(kuan)，但2月11日(ri)拿到(dao)受理(li)單才發現風險(xian)不匹配，而風險(xian)揭示書則是在2015年8月18日(ri)才簽訂，存(cun)在合(he)規性(xing)問題。

　　正因為這個(ge)過程，諾亞財富投資(zi)(zi)人表示，根據《私募(mu)投資(zi)(zi)基金(jin)(jin)監(jian)(jian)督(du)管理暫行(xing)辦法》（證監(jian)(jian)會令[105]號）第十(shi)七(qi)條之規定(ding)：“私募(mu)基金(jin)(jin)管理人自行(xing)銷售(shou)或(huo)者(zhe)委托銷售(shou)機(ji)構銷售(shou)私募(mu)基金(jin)(jin)，應當自行(xing)或(huo)者(zhe)委托第三方機(ji)構對私募(mu)基金(jin)(jin)進(jin)行(xing)風(feng)險(xian)(xian)評級，向(xiang)風(feng)險(xian)(xian)識別能力(li)(li)和風(feng)險(xian)(xian)承擔(dan)能力(li)(li)相匹(pi)配的(de)(de)投資(zi)(zi)者(zhe)推介私募(mu)基金(jin)(jin)。”他(ta)們認為，諾亞財富在(zai)明確知(zhi)情(qing)的(de)(de)前提(ti)下，故意隱瞞基金(jin)(jin)風(feng)險(xian)(xian)等(deng)級向(xiang)投訴(su)人推銷該產品，并邀請(qing)投訴(su)人參加項(xiang)目路演(yan)等(deng)營(ying)銷推介會的(de)(de)行(xing)為，混淆投資(zi)(zi)人的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)認知(zhi)，導致他(ta)們在(zai)不知(zhi)曉基金(jin)(jin)風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)前提(ti)下購買了風(feng)險(xian)(xian)不匹(pi)配基金(jin)(jin)產品，承擔(dan)不該承擔(dan)的(de)(de)巨(ju)大風(feng)險(xian)(xian)。

　　“目前(qian)的基金投(tou)資人(ren)60%以上(shang)風險(xian)評測結果為穩健型、保守型投(tou)資人(ren)”，金珊(shan)向南都記者表示。

　　諾亞財富回應：

　　不存在合規性問題

　　對(dui)此，諾(nuo)亞(ya)(ya)財(cai)富方面在(zai)接(jie)受南都記者采訪(fang)時(shi)則堅稱，二期基(ji)金(jin)(jin)向(xiang)合格投(tou)(tou)資(zi)人(ren)銷售，已(yi)履行(xing)投(tou)(tou)資(zi)者適當(dang)(dang)性核查，風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)測評(ping)和適配符合監管要(yao)求(qiu)。諾(nuo)亞(ya)(ya)方面指(zhi)出，對(dui)于風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)測評(ping)結果為(wei)穩(wen)健(jian)型、保(bao)守型、安全型的投(tou)(tou)資(zi)人(ren)，當(dang)(dang)其(qi)(qi)主(zhu)動(dong)意(yi)(yi)向(xiang)購(gou)買(mai)的產品(pin)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)超出其(qi)(qi)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)測評(ping)結果時(shi)，諾(nuo)亞(ya)(ya)參(can)考《證(zheng)券(quan)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)銷售適用(yong)性指(zhi)導(dao)意(yi)(yi)見》（證(zheng)監基(ji)金(jin)(jin)字[2007]278號）有(you)關(guan)(guan)規定(ding)，書面特別提示該產品(pin)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)已(yi)超出其(qi)(qi)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)測評(ping)結果，通(tong)過(guo)由其(qi)(qi)簽名確認(ren)已(yi)了(le)解其(qi)(qi)中風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)并愿意(yi)(yi)承受的程序(xu)，實(shi)現產品(pin)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)與(yu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)承受能力(li)相匹配。博納二期于2015年2月、3月募(mu)集時(shi)，也遵(zun)循上述(shu)相關(guan)(guan)程序(xu)，符合《私募(mu)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)監督管理暫(zan)行(xing)辦法(fa)》（2014年8月21日(ri)發布并施行(xing)）有(you)關(guan)(guan)要(yao)求(qiu)。諾(nuo)亞(ya)(ya)認(ren)為(wei)，2016年7月15日(ri)《私募(mu)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)募(mu)集行(xing)為(wei)管理辦法(fa)》正式(shi)實(shi)施后(hou)，其(qi)(qi)嚴格按照該《辦法(fa)》具體(ti)要(yao)求(qiu)，在(zai)私募(mu)基(ji)金(jin)(jin)產品(pin)銷售過(guo)程中，通(tong)過(guo)對(dui)投(tou)(tou)資(zi)者多維度客觀(guan)介(jie)紹，不再將體(ti)現投(tou)(tou)資(zi)人(ren)主(zhu)觀(guan)意(yi)(yi)愿的特別確認(ren)作為(wei)評(ping)價因素。

　　對(dui)于投資人反映的“先(xian)打款，后(hou)簽合(he)(he)同(tong)的”合(he)(he)規性問(wen)題，諾亞財富方面表示，其從來沒(mei)有要求投資人先(xian)行打款，再簽署基金(jin)合(he)(he)同(tong)，基金(jin)交易合(he)(he)法有效。

　　至于南都記(ji)者提(ti)到投資人(ren)(ren)(ren)提(ti)供(gong)的(de)材料顯示(shi)(shi)“先繳款，后簽(qian)訂合(he)同(tong)(tong)”，諾亞相關負責人(ren)(ren)(ren)表示(shi)(shi)，主(zhu)要是投資人(ren)(ren)(ren)為了搶占份額。并補(bu)充稱(cheng)，從(cong)系統記(ji)錄(lu)來看(kan)，投資人(ren)(ren)(ren)在(zai)交易時(shi)一定是有(you)風險(xian)測(ce)評等級(ji)進行適配的(de)，并且(qie)在(zai)購買產品前也簽(qian)署(shu)過風險(xian)揭(jie)示(shi)(shi)書(shu)(shu)。對于投資人(ren)(ren)(ren)提(ti)到的(de)罰息(xi)問題，諾亞方面否認(ren)并表示(shi)(shi)：“不存在(zai)還沒簽(qian)署(shu)合(he)同(tong)(tong)與(yu)風險(xian)揭(jie)示(shi)(shi)書(shu)(shu)而罰息(xi)的(de)情況。”

　　第三方說法：

　　關鍵看投資人是否知曉風險等級

　　對于私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)金向合(he)格(ge)(ge)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人銷售的問題，基(ji)(ji)(ji)巖資(zi)(zi)本副總裁岑賽銦在接受南都記者(zhe)采訪時表示，隨著2016年7月15日《私(si)募(mu)(mu)(mu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)金募(mu)(mu)(mu)集(ji)行(xing)為管(guan)理(li)辦(ban)法》正式實(shi)施后，對于不合(he)格(ge)(ge)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人是否(fou)可以進(jin)行(xing)私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)金產品認購(gou)有不同的規(gui)定。在此之前(qian)，只(zhi)要(yao)(yao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人清晰風險，并簽(qian)署相關風險告(gao)知書，就不存在問題。但2016年出(chu)臺的《私(si)募(mu)(mu)(mu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)金募(mu)(mu)(mu)集(ji)行(xing)為管(guan)理(li)辦(ban)法》正是考(kao)慮到了實(shi)踐過程中存在爭議(yi)空間，要(yao)(yao)求只(zhi)能向風險匹(pi)配(pei)的投(tou)(tou)資(zi)(zi)人銷售相關產品。

　　岑賽銦認為，該糾(jiu)紛的關鍵是(shi)，投資人是(shi)否(fou)提前知(zhi)曉該私(si)募產品的風險等級(ji)。

　　糾紛進展：

　　29名投資人份額或被回購

　　投訴(su)人之一(yi)的張女(nv)士告訴(su)南都(dou)記者，去年(nian)(nian)8月(yue)8日舉辦LP大會(hui)后(hou)，其意(yi)識(shi)到該(gai)基(ji)金(jin)(jin)存在高(gao)風(feng)險(xian)，與基(ji)金(jin)(jin)宣發內容(rong)不吻(wen)合，與其對資金(jin)(jin)安(an)全(quan)性(xing)需求不吻(wen)合，要求退出該(gai)產品。隨后(hou)，雙方陷(xian)入(ru)了(le)長達(da)半年(nian)(nian)多的僵局。

　　南(nan)都記(ji)者(zhe)從多個投(tou)(tou)(tou)資人(ren)處獲悉，在經(jing)過多番(fan)博(bo)弈后，2月23日，諾亞、博(bo)納(na)(na)(na)與(yu)博(bo)納(na)(na)(na)基金二期投(tou)(tou)(tou)資人(ren)舉(ju)行溝通會議，確定(ding)了基金份(fen)額回(hui)購(gou)方(fang)(fang)案。據南(nan)都記(ji)者(zhe)從投(tou)(tou)(tou)資人(ren)處獲得的方(fang)(fang)案顯示(shi)，博(bo)納(na)(na)(na)方(fang)(fang)將安(an)排有意向的第三方(fang)(fang)回(hui)購(gou)29名投(tou)(tou)(tou)資人(ren)份(fen)額，轉讓對(dui)價為投(tou)(tou)(tou)資人(ren)實繳本(ben)金年化利率8%的收益。

　　但(dan)南都記(ji)者(zhe)從(cong)投資人處獲悉，盡管(guan)2月23日多(duo)方已經初步(bu)確定回(hui)購方案(an)，但(dan)至今(jin)卻遲(chi)遲(chi)未(wei)能落實(shi)。“主要原因是諾亞方面希(xi)望從(cong)中收(shou)取手續費(fei)。”張女士(shi)告訴南都記(ji)者(zhe)，但(dan)投資人認為，在博納(na)一(yi)期(qi)收(shou)益不理(li)想、投資人已經質疑并(bing)提出回(hui)購份額(e)情況下，諾亞仍發行二(er)期(qi)產品，并(bing)未(wei)盡到風(feng)控管(guan)理(li)職責，不應該收(shou)取這部分費(fei)用。

　　博(bo)納(na)方(fang)(fang)面相(xiang)關人士(shi)昨日接受南都記(ji)者采(cai)訪時表示，博(bo)納(na)已(yi)經(jing)根據投(tou)資人的(de)訴(su)求(qiu)提出解決(jue)方(fang)(fang)案，希望能(neng)夠滿(man)足投(tou)資人的(de)要求(qiu)，但(dan)目(mu)前(qian)仍有(you)相(xiang)關細節正(zheng)在和諾亞等相(xiang)關方(fang)(fang)確定，“預計這兩天將(jiang)會給(gei)投(tou)資人明確的(de)解決(jue)方(fang)(fang)案。”

　　對(dui)于回購安排，諾亞(ya)方面則表示(shi)，是基金(jin)管理(li)人的(de)事(shi)情，諾亞(ya)財富不(bu)予評論。對(dui)于投資人表示(shi)因諾亞(ya)的(de)相關收費導致(zhi)回購方案擱置，諾亞(ya)方面表示(shi)，將嚴格按照基金(jin)合約規定進行，不(bu)會多收任何(he)費用。