對沖(chong)基金(jin)(jin)一向(xiang)喜(xi)歡兜售其在動(dong)蕩年份中獲利(li)的能力，但因貿易摩(mo)擦和加息影響而格外(wai)動(dong)蕩的上(shang)半年，一度跑贏市場的對沖(chong)基金(jin)(jin)的業績卻(que)沒有(you)能夠笑到最(zui)后。

　　對沖基(ji)金(jin)研究公司HFR的數據顯示，今年(nian)(nian)6月全球對沖基(ji)金(jin)指(zhi)數下(xia)跌了0.46%，拖累了沖基(ji)金(jin)上半(ban)年(nian)(nian)的收益(yi)。今年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，對沖基(ji)金(jin)累計收益(yi)0.81%，低于同期標普500的2.65%的漲幅。6月唯一(yi)取得正收益(yi)的對沖基(ji)金(jin)子類(lei)別(bie)為并購基(ji)金(jin)，其(qi)他子策略(lve)(lve)如主動選股、宏觀策略(lve)(lve)等產(chan)品都出現下(xia)跌。對沖基(ji)金(jin)今年(nian)(nian)一(yi)度持續跑贏大(da)盤，今年(nian)(nian)1至5月的業(ye)績為1.4%，同期標普500指(zhi)數只(zhi)有(you)1.18%。

　　對(dui)沖(chong)基金(jin)通常會在金(jin)融(rong)危機(ji)中跌幅小(xiao)于市(shi)(shi)場(chang)，甚至一些提前做(zuo)空市(shi)(shi)場(chang)的對(dui)沖(chong)基金(jin)可能大幅獲利。但自(zi)從2008年以來，對(dui)沖(chong)基金(jin)一直很難打敗追蹤市(shi)(shi)場(chang)的低成本指數產品。

　　經歷過(guo)幾年的低迷期，伴隨(sui)著市場上揚，對沖(chong)基(ji)金(jin)終于在2017年遞交了一份不錯的成(cheng)(cheng)績單，平均收(shou)益率達到了8.5%，同(tong)時吸引(yin)了大量資金(jin)流入。2018年，由(you)于貿易糾紛和(he)美(mei)聯儲加息，市場的動蕩又將(jiang)對沖(chong)基(ji)金(jin)重新拉入了平庸(yong)的業績表現行列。今(jin)(jin)年1月(yue)份，對沖(chong)基(ji)金(jin)還(huan)有2.31%的收(shou)益，但隨(sui)后月(yue)份收(shou)益卻一路下滑，到今(jin)(jin)年6月(yue)收(shou)益已經變成(cheng)(cheng)負值。

　　今年上半年，表(biao)現(xian)最差的對沖基金(jin)子類別是宏觀(guan)策(ce)略，這類產品通(tong)常(chang)會(hui)提(ti)前預測各(ge)國央行措施好(hao)提(ti)前布局(ju)。上半年，宏觀(guan)策(ce)略下跌(die)了1.81%，6月份就下跌(die)了0.30%。HFR總裁(cai)Kenneth J． Heinz表(biao)示，貿易糾紛在下半年還會(hui)持續，更加動蕩的市場環境中，仍不排除特定(ding)的基金(jin)可能會(hui)有特殊的表(biao)現(xian)。