春季(ji)已到(dao)，正是私募調(diao)倉的密集期，卻(que)遭遇原油(you)價格大跌(die)及海外疫(yi)情(qing)蔓延，市場波動加劇。對于后市，私募該如(ru)何布局？

　　七成私募短期(qi)看空

　　近期(qi)私(si)募(mu)對短(duan)期(qi)走勢出(chu)現(xian)分(fen)歧。“3月(yue)以(yi)來(lai)部(bu)分(fen)私(si)募(mu)已(yi)(yi)經采(cai)取減(jian)(jian)倉(cang)(cang)、調倉(cang)(cang)等方式來(lai)規避風險，我上(shang)周也把(ba)倉(cang)(cang)位降(jiang)到了五成左右。”滬上(shang)一位私(si)募(mu)基金(jin)經理透露(lu)，上(shang)周原(yuan)油價格(ge)大(da)跌，A股(gu)震蕩幅(fu)度加大(da)，他已(yi)(yi)將前期(qi)漲幅(fu)較(jiao)多、把(ba)握性(xing)不大(da)的個股(gu)進(jin)行了減(jian)(jian)倉(cang)(cang)，保留了部(bu)分(fen)跌幅(fu)較(jiao)少以(yi)及堅(jian)定看好的個股(gu)。

　　私募排(pai)排(pai)網的(de)調查結果顯示，71.15%的(de)受訪(fang)私募認(ren)為，A股(gu)后(hou)市(shi)可能(neng)優于(yu)其他資本市(shi)場，但在外圍市(shi)場沖擊(ji)下短期(qi)難言獨立(li)行(xing)情。其余28.85%的(de)私募認(ren)為，雖然疫情蔓延(yan)使全(quan)球下半年經濟充滿高(gao)度不確定性，但是中國(guo)已經提前出手加大傳統基建和(he)“新基建”領(ling)域的(de)投入(ru)力度，保證經濟穩中向好。并且，從估(gu)值水平來(lai)看，A股(gu)依舊是全(quan)球權益投資的(de)價值洼(wa)地，所以有望走出獨立(li)行(xing)情。

　　世(shi)誠(cheng)投資對短期內A股(gu)市場走勢趨于謹慎，認為A股(gu)受美股(gu)和全球市場波(bo)動的(de)影響正(zheng)在加大，隨(sui)著外資持股(gu)比例上升，未(wei)來兩者的(de)相關性還會繼續(xu)上升，后續(xu)將(jiang)關注擁(yong)有足夠(gou)深護城河的(de)部分(fen)消(xiao)費品(pin)公司，以及“新基建”中的(de)新一代信息技術及醫療(liao)服務行(xing)業。

　　中歐(ou)瑞博(bo)合伙(huo)人、對沖交(jiao)易部總監黃(huang)松杰也認為，近兩年(nian)海外(wai)資金對A股(gu)(gu)(gu)的持(chi)倉占比和影響正在逐步加大，因此(ci)A股(gu)(gu)(gu)整體而言較難走出(chu)獨立(li)行情。但由于(yu)(yu)中國(guo)的疫情防(fang)控(kong)形勢持(chi)續向好，因此(ci)A股(gu)(gu)(gu)表現將強于(yu)(yu)海外(wai)股(gu)(gu)(gu)市。

　　另外(wai)，數據(ju)顯示，聰(cong)明錢的分歧也在加(jia)大。周(zhou)一北(bei)向(xiang)資金凈流(liu)出143.19億元，創歷史新高。而周(zhou)二北(bei)向(xiang)資金凈流(liu)入30.96億元，周(zhou)三北(bei)向(xiang)資金又(you)凈流(liu)出74.65億元。

　　百億(yi)級私(si)募相對(dui)更(geng)樂觀(guan)

　　有(you)人離場，也(ye)有(you)人進場。有(you)的(de)機構看到的(de)是(shi)風(feng)險，有(you)的(de)機構看到的(de)是(shi)機會，其中百億(yi)級私募似(si)乎對A股(gu)更有(you)信心。

　　在東方港(gang)灣董事長但斌看來(lai)(lai)，A股在疫情的沖擊下，仍(reng)表現(xian)出明(ming)顯(xian)韌性(xing)，原(yuan)因(yin)在于中國經濟具備足夠(gou)的韌性(xing)，而且主板(ban)市場的估值水(shui)平(ping)依然(ran)處于底部區域(yu)，大跌的概(gai)率極小，A股將迎來(lai)(lai)長牛、慢牛。

　　“2020年我們不斷見證(zheng)歷史(shi)(shi)，從國際油價創歷史(shi)(shi)單日最大跌幅，到(dao)美股一周內兩次觸發熔斷。短短半個月，市(shi)場(chang)深度擔憂(you)全(quan)球陷入(ru)通貨(huo)緊縮的可(ke)能性(xing)。” 少數派(pai)投資(zi)表示，這種擔憂(you)更(geng)多存在(zai)于日、歐(ou)等發達國家，中(zhong)(zhong)國目前在(zai)貨(huo)幣(bi)和財政政策上有(you)更(geng)大的空間，因(yin)此中(zhong)(zhong)國資(zi)產(chan)將來會是全(quan)球資(zi)產(chan)的避風港。

　　明(ming)達資產(chan)劉(liu)明(ming)達也表示，上(shang)證(zheng)50、滬深300的估(gu)值在全球市場上(shang)最為便宜。因疫情引起的市場下跌是逢低吸納的良機，可聚焦于5G領(ling)域內新服務和(he)娛樂板塊的增(zeng)長空(kong)間(jian)。

　　星石投資(zi)分析稱，目前國內(nei)疫情(qing)防控(kong)形勢(shi)持續向(xiang)好(hao)，中(zhong)國的很多(duo)做(zuo)法也為其他國家提(ti)供(gong)參考(kao)模板。“我們對疫情(qing)防控(kong)有信心，后(hou)續需求(qiu)將逐步恢復，資(zi)本市場長期(qi)向(xiang)好(hao)趨勢(shi)不變。”