近期(qi)債(zhai)市持續(xu)調整(zheng)，以穩健著稱的純債(zhai)基金收(shou)益率不斷下行。債(zhai)基吸引力有(you)所下降(jiang)，新發產品出現了募集失敗，為了吸引投(tou)資者，部分老(lao)產品開始(shi)通過降(jiang)費來吸引投(tou)資者。

　　本(ben)輪債券牛市(shi)能否持續(xu)也(ye)成為市(shi)場(chang)討論的熱點，多位業內人士(shi)提醒債市(shi)風(feng)險。

　　受債(zhai)(zhai)市調(diao)整影響，不少(shao)純(chun)債(zhai)(zhai)基金(jin)“跌跌不休”。東(dong)方(fang)財富(fu)Choice數據顯示(shi)，近(jin)一(yi)周純(chun)債(zhai)(zhai)基金(jin)平均虧損0.27%。

　　收益率下行降低了債基的(de)吸引力，部分債基募集失敗。例如，5月(yue)(yue)9日(ri)，東(dong)興證券(quan)發布了關于東(dong)興鑫陽66個月(yue)(yue)定期開放債券(quan)型證券(quan)投資基金基金合(he)同不能生效的(de)公告。

　　多只債(zhai)基則選擇降(jiang)(jiang)低(di)費(fei)(fei)率以(yi)提高吸(xi)引力。5月6日，西部(bu)利(li)得(de)基金宣布(bu)將(jiang)旗下西部(bu)利(li)得(de)匯盈(ying)債(zhai)券型(xing)基金管(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)從(cong)0.4%調(diao)整至(zhi)0.3%，同樣(yang)從(cong)5月6日起調(diao)整費(fei)(fei)率的還有(you)博時穩(wen)健回報(bao)債(zhai)券型(xing)基金，管(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)率由(you)0.80%降(jiang)(jiang)低(di)至(zhi)0.60%，托(tuo)管(guan)(guan)費(fei)(fei)率由(you)0.20%降(jiang)(jiang)低(di)至(zhi)0.15%。天治鑫(xin)利(li)純債(zhai)債(zhai)券型(xing)基金的降(jiang)(jiang)費(fei)(fei)幅度則更大一些(xie)，管(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)年(nian)費(fei)(fei)率由(you)0.70%降(jiang)(jiang)至(zhi)0.30%，托(tuo)管(guan)(guan)費(fei)(fei)年(nian)費(fei)(fei)率由(you)0.20%降(jiang)(jiang)至(zhi)0.05%。

　　對債券(quan)(quan)市(shi)場接下(xia)來的投資機會，部(bu)分(fen)機構觀點(dian)偏謹慎。光(guang)大證券(quan)(quan)固(gu)收團隊認為，目前與債市(shi)調整相關(guan)的基(ji)本面指標拐點(dian)尚未確認，而近期(qi)長端利率調整速(su)度較快，繼續(xu)向上(shang)的空(kong)間(jian)預(yu)計(ji)有限，后(hou)續(xu)可(ke)能展開(kai)震蕩走勢，需等待先(xian)行指標進一步確定經濟(ji)復蘇反彈。

　　滬(hu)上一位基(ji)金(jin)(jin)研究員認為(wei)，今年債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券基(ji)金(jin)(jin)分紅金(jin)(jin)額大(da)幅提高，這很(hen)可(ke)(ke)能意味著基(ji)金(jin)(jin)公司覺得(de)未來債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券投資機會不多(duo)了，所以選擇加(jia)大(da)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)基(ji)分紅力度。“利率債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)行情可(ke)(ke)能已經到了尾聲，很(hen)難通過(guo)利率債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)投資獲取較(jiao)多(duo)收(shou)益。”

　　手握真金白(bai)銀的買(mai)方對(dui)利(li)率債策略相(xiang)對(dui)更為謹慎，傾向于選擇(ze)信用債增強收益。

　　德邦基金認為(wei)，目前(qian)資金市場利(li)(li)率(lv)處于(yu)較低(di)位置。利(li)(li)率(lv)債(zhai)(zhai)方面(mian)，各期限(xian)收益(yi)(yi)率(lv)均(jun)處在歷史低(di)位，短端相(xiang)對安全，但收益(yi)(yi)率(lv)無法令人(ren)滿足，機構逐(zhu)漸試探拉長(chang)久期。考慮(lv)到財政政策逐(zhu)步發力，國內(nei)疫(yi)情防控(kong)態勢持續向好(hao)，長(chang)期利(li)(li)率(lv)債(zhai)(zhai)可能面(mian)臨回調。相(xiang)比而(er)言，目前(qian)信用債(zhai)(zhai)收益(yi)(yi)更可觀(guan)，融資環境(jing)較好(hao)，且經(jing)過前(qian)幾年的風險釋(shi)放，整體資質更優。