在債券(quan)市場低迷，債券(quan)型基(ji)金表現乏(fa)力，新發基(ji)金同(tong)質(zhi)化競爭的市場格局下，新基(ji)金再現募(mu)集失(shi)敗。

　　9月2日，寶盈基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公告稱，因基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)募(mu)集(ji)期限屆滿(man)，寶盈盈瑞純債未能(neng)滿(man)足(zu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)合同約(yue)定(ding)的(de)備案條件，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)合同不能(neng)生效。至此，年內募(mu)集(ji)失敗(bai)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)數量達到17只，逼近去(qu)年募(mu)集(ji)失敗(bai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)數量的(de)總和(he)。

　　17只新基金(jin)募集失敗

　　債基占11只

　　公(gong)開資(zi)料顯示，寶盈盈瑞純債債券(quan)基金于2019年12月4日拿到中國證監會“準予注冊(ce)募(mu)集”的批文，募(mu)集期為今年6月1日至8月31日。

　　“該(gai)基金(jin)用(yong)滿了(le)法規所(suo)允(yun)許的(de)(de)兩個最長期(qi)限：一個是(shi)拿(na)到批文(wen)之(zhi)后必須在6個月內開始募集(ji)(ji)，另一個是(shi)最長3個月的(de)(de)募集(ji)(ji)期(qi)限，但最終(zhong)還是(shi)募集(ji)(ji)失敗(bai)，由此(ci)可見該(gai)基金(jin)的(de)(de)發行確實(shi)遇到了(le)相(xiang)當大的(de)(de)困(kun)難。”資深(shen)基金(jin)研究專家(jia)王群航說。

　　事實(shi)上(shang)，由于今年(nian)債(zhai)(zhai)市(shi)表現(xian)低迷，債(zhai)(zhai)券(quan)型基(ji)金已成(cheng)為發行失敗(bai)的“重災區”。公開數(shu)據顯示，截(jie)至9月2日，從今年(nian)4月底債(zhai)(zhai)市(shi)創下本(ben)輪行情高點以來，近3個月中債(zhai)(zhai)總(zong)財(cai)富指數(shu)下跌3.37%，同(tong)期不少債(zhai)(zhai)券(quan)型基(ji)金也(ye)錄(lu)得(de)負收益，對債(zhai)(zhai)券(quan)型新基(ji)金發行也(ye)造成(cheng)了較大的負面影響(xiang)。

　　Wind數(shu)據顯示(shi)，截(jie)至9月2日，今年以來已經(jing)有15家基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)旗下的17只(zhi)新基(ji)(ji)金(jin)(jin)發行失(shi)敗，逼近(jin)去年全年的20只(zhi)。從基(ji)(ji)金(jin)(jin)類型(xing)看，債券型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)達到(dao)11只(zhi)，是(shi)募集失(shi)敗的主流(liu)產品類型(xing)，其中，中長期純債型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)9只(zhi)，債券指數(shu)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)2只(zhi)；權益(yi)類基(ji)(ji)金(jin)(jin)有6只(zhi)，其中，混合型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)5只(zhi)，被動指數(shu)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)1只(zhi)。

　　針(zhen)(zhen)對(dui)上述現象(xiang)，北(bei)京一家中型公募市場部人士表示，今年債(zhai)市面臨較大(da)調整，債(zhai)券基金(jin)發行呈現“冰(bing)火兩(liang)重(zhong)天”：針(zhen)(zhen)對(dui)機(ji)構端(duan)的(de)攤余成(cheng)(cheng)本(ben)法債(zhai)基，確有大(da)量(liang)低風險(xian)低收益的(de)機(ji)構資(zi)金(jin)存在需求，他們希望(wang)(wang)公募實行買入(ru)持有策略，不做(zuo)波段，并投入(ru)百(bai)億級的(de)資(zi)金(jin)體(ti)量(liang)買入(ru)這(zhe)類(lei)產品；針(zhen)(zhen)對(dui)散戶端(duan)的(de)新(xin)債(zhai)基，主要(yao)以保成(cheng)(cheng)立(li)為主，希望(wang)(wang)能(neng)夠(gou)快速成(cheng)(cheng)立(li)并盡快投資(zi)做(zuo)出業績(ji)。

　　基金發(fa)行競爭(zheng)加劇(ju)

　　設(she)計和布(bu)局強(qiang)調前瞻性

　　除了市(shi)場原(yuan)因外(wai)，新(xin)(xin)發基金眾(zhong)多、主代銷(xiao)行(xing)難(nan)找也是新(xin)(xin)基金募集失敗(bai)的(de)重要因素(su)。

　　Wind數(shu)據顯示，截(jie)至(zhi)9月2日，目前正在發(fa)行的(de)(de)基(ji)(ji)金有102只(zhi)，其中，債券型基(ji)(ji)金達42只(zhi)。目前正在發(fa)行的(de)(de)基(ji)(ji)金中，多(duo)達40只(zhi)基(ji)(ji)金發(fa)行日期距(ju)離(li)獲批(pi)天數(shu)超過170天，接(jie)近6個月的(de)(de)上限(xian)，且有60只(zhi)基(ji)(ji)金設置了(le)90天的(de)(de)最(zui)長募集期限(xian)，占比高(gao)達六成。逼近逾期大限(xian)的(de)(de)新基(ji)(ji)金“清庫存”也引發(fa)了(le)近期基(ji)(ji)金發(fa)行的(de)(de)一(yi)輪小高(gao)潮。

　　“近期(qi)發行的很多新基金(jin)募集期(qi)限(xian)設置了90天的上限(xian)，說(shuo)明(ming)基金(jin)公(gong)司認識(shi)到了大量基金(jin)發行，同檔期(qi)中同質(zhi)化競(jing)爭所面臨的困難。”華南一(yi)家銀(yin)行系公(gong)募人士表示。

　　上述北京中(zhong)型公(gong)募市場部(bu)人士(shi)告訴證券時(shi)報記者，現在新發基(ji)(ji)金(jin)較多，部(bu)分(fen)基(ji)(ji)金(jin)可能沒(mei)有主(zhu)代(dai)銷(xiao)，不(bu)(bu)(bu)會(hui)(hui)納入銀行(xing)(xing)分(fen)支(zhi)機構考(kao)核(he)的(de)重(zhong)(zhong)點基(ji)(ji)金(jin)，也不(bu)(bu)(bu)會(hui)(hui)保成立(li)(li)。“一般(ban)而(er)言(yan)，銀行(xing)(xing)渠道每個月會(hui)(hui)重(zhong)(zhong)點代(dai)銷(xiao)20只(zhi)左(zuo)右的(de)新基(ji)(ji)金(jin)，并重(zhong)(zhong)點代(dai)銷(xiao)本(ben)行(xing)(xing)托(tuo)管的(de)基(ji)(ji)金(jin)，總行(xing)(xing)層面會(hui)(hui)自上而(er)下督導銷(xiao)售，計入分(fen)行(xing)(xing)、支(zhi)行(xing)(xing)的(de)考(kao)核(he)重(zhong)(zhong)點，每天(tian)跟進銷(xiao)售進度(du)，這類(lei)產(chan)品(pin)(pin)保成立(li)(li)難度(du)不(bu)(bu)(bu)大(da)。如果無法進入主(zhu)代(dai)銷(xiao)，基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)會(hui)(hui)追求(qiu)輔代(dai)銷(xiao)，但(dan)由于考(kao)核(he)系數、銷(xiao)量要求(qiu)偏弱，這類(lei)產(chan)品(pin)(pin)就(jiu)不(bu)(bu)(bu)會(hui)(hui)保成立(li)(li)。”

　　王群航指出，按照今年(nian)以來(lai)的(de)(de)新基(ji)金發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)速度，今年(nian)極(ji)有可能是中國公募基(ji)金有史以來(lai)的(de)(de)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)最大年(nian)。隨著發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)數量的(de)(de)增(zeng)多，發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)失敗也(ye)將是市場中的(de)(de)“新常態(tai)”，這(zhe)也(ye)給基(ji)金公司的(de)(de)產品設計(ji)部門提出了越來(lai)越高的(de)(de)要求。

　　上述華南銀行系公募人士也(ye)表示，新基(ji)(ji)(ji)金發行競(jing)爭(zheng)加劇，基(ji)(ji)(ji)金公司應該(gai)前瞻(zhan)性做好產品(pin)設計和布局，尤其是針對市場走勢變化，可以順(shun)應市場趨勢、渠道的發行檔期安(an)排、投(tou)資者需求等，推出能長期為投(tou)資者賺(zhuan)錢的基(ji)(ji)(ji)金，才不至于被動“賣”基(ji)(ji)(ji)金。