在(zai)上周(zhou)五(wu)及(ji)本周(zhou)一(yi)連續兩個交易日的拉升后，A股(gu)市(shi)場(chang)主要股(gu)指10月13日早盤全線低開，但并未出現明顯獲利(li)回吐跡(ji)象。來自多(duo)家(jia)一(yi)線私(si)募(mu)的最新策略(lve)研判(pan)顯示(shi)，目前(qian)私(si)募(mu)業(ye)內對于10月A股(gu)的月度表(biao)現，普遍(bian)抱(bao)有樂觀預期。多(duo)家(jia)私(si)募(mu)認為(wei)，10月A股(gu)市(shi)場(chang)將(jiang)(jiang)再現結構性行情，風格(ge)將(jiang)(jiang)更均衡、投(tou)資機會將(jiang)(jiang)更廣泛(fan)，可在(zai)順(shun)周(zhou)期方向深入挖掘。

　　新一輪升勢料開啟

　　對(dui)于(yu)(yu)10月(yue)A股市場(chang)的整(zheng)體月(yue)度表(biao)現(xian)，泊通投資董事長(chang)盧(lu)洋(yang)表(biao)示，10月(yue)A股市場(chang)面(mian)臨(lin)的支撐(cheng)因素較(jiao)多(duo)。但外部不確定性(xing)可能趨于(yu)(yu)緩和，同時，中國經濟持續復蘇和上市公司第三季(ji)度業績(ji)持續改善，以及政策利好(hao)預期效應，都(dou)將有(you)助于(yu)(yu)支撐(cheng)10月(yue)A股的表(biao)現(xian)。

　　悟空投(tou)資董事長鮑際剛進一(yi)步分(fen)析稱，10月(yue)(yue)以(yi)來美元(yuan)指數重回低迷態勢，驗證了(le)之前提出(chu)的(de)(de)(de)“美元(yuan)運(yun)行進入一(yi)輪長期弱勢周(zhou)期”的(de)(de)(de)判斷。從目前看，為配(pei)合(he)財政刺激和美國政府債務問題，美聯儲(chu)將控制(zhi)長端利(li)率(lv)，美元(yuan)寬裕的(de)(de)(de)流動性環境也將延續。綜合(he)考慮(lv)到美元(yuan)貶值幾率(lv)較(jiao)大(da)，中國在全球(qiu)經(jing)濟(ji)基本面的(de)(de)(de)比(bi)較(jiao)優(you)勢以(yi)及利(li)差優(you)勢所帶來的(de)(de)(de)人(ren)民幣升值等因素，海外資本對于中國資產將會呈現出(chu)較(jiao)強的(de)(de)(de)增配(pei)趨勢。在此背景下，可繼(ji)續看多(duo)10月(yue)(yue)和未來較(jiao)長時間的(de)(de)(de)A股市場(chang)走(zou)勢。

　　星石投(tou)資首(shou)席(xi)研(yan)究官方磊也認為，目(mu)前(qian)(qian)A股(gu)市場正在開啟新一輪上(shang)行趨勢。具(ju)體(ti)來看，國(guo)慶假期期間的(de)國(guo)內消費出現強勢復蘇，經濟基本面修復的(de)預期得到(dao)進一步驗證；國(guo)內工業生產(chan)、固定(ding)資產(chan)投(tou)資均已恢復到(dao)往年同期水(shui)平(ping)。相關基本面因素(su)的(de)持續向好(hao)及前(qian)(qian)期壓制市場相關因素(su)的(de)消散，均有望助推A股(gu)開啟新一輪升勢。

　　市場結構趨向再均衡

　　在10月(yue)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)結構(gou)性(xing)(xing)表(biao)現(xian)(xian)和投(tou)資機會的(de)(de)(de)把握方(fang)面，和沐投(tou)資董事(shi)長李茂林認為，當(dang)前(qian)國內宏觀貨幣環境仍處在流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)寬裕階(jie)段，將有利于股市(shi)(shi)(shi)估值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)提(ti)(ti)升(sheng)。近期(qi)國內主要(yao)經(jing)濟(ji)數據表(biao)現(xian)(xian)較好(hao)，全(quan)球(qiu)貨幣寬松也給國內貨幣政策騰挪提(ti)(ti)供了較大空(kong)間，全(quan)球(qiu)宏觀層面的(de)(de)(de)資金流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)也有利于A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)表(biao)現(xian)(xian)。目前(qian)可能(neng)制(zhi)約市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)表(biao)現(xian)(xian)的(de)(de)(de)因素，主要(yao)來(lai)自于全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)不(bu)確定性(xing)(xing)。進一(yi)步從(cong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)運行節奏來(lai)看，今年(nian)上半年(nian)A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)在流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)寬松的(de)(de)(de)背景(jing)下，醫藥(yao)、消(xiao)費等抗通脹(zhang)、弱周期(qi)的(de)(de)(de)行業板(ban)塊(kuai)表(biao)現(xian)(xian)更(geng)(geng)好(hao)，估值(zhi)(zhi)已(yi)經(jing)基本完(wan)成(cheng)修復，未來(lai)隨著經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)進一(yi)步復蘇，傳統的(de)(de)(de)金融、高端制(zhi)造業也會出現(xian)(xian)業績復蘇，并有望(wang)帶動(dong)相關板(ban)塊(kuai)估值(zhi)(zhi)進一(yi)步走高，因此10月(yue)份A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)投(tou)資機會，預計比年(nian)初以來(lai)更(geng)(geng)加(jia)廣泛。

　　和聚(ju)投資總經(jing)理(li)李澤剛表示，A股(gu)市(shi)場(chang)在(zai)較長(chang)一(yi)段時(shi)間內對(dui)于確定(ding)性(xing)的(de)溢價已經(jing)演化得較為極致(zhi)。2020年下半年以來(lai)(lai)，市(shi)場(chang)對(dui)未來(lai)(lai)流(liu)動性(xing)環境、經(jing)濟(ji)增長(chang)以及監管預(yu)期(qi)的(de)變化，會在(zai)未來(lai)(lai)一(yi)段時(shi)間持(chi)續推動市(shi)場(chang)結構趨向再均(jun)衡(heng)。從目前時(shi)點來(lai)(lai)看，市(shi)場(chang)會尋求業績修復彈性(xing)比(bi)較大而估值(zhi)相(xiang)對(dui)合理(li)的(de)品種，降低對(dui)確定(ding)性(xing)溢價的(de)追(zhui)捧(peng)。高低估值(zhi)的(de)階段性(xing)收(shou)斂值(zhi)得期(qi)待，現階段在(zai)組合配置(zhi)上，將會堅持(chi)“優質(zhi)成長(chang)+低估值(zhi)”順(shun)周期(qi)的(de)雙輪驅動。

　　方磊也表示，第四(si)(si)(si)季度，星石投(tou)資(zi)在(zai)機(ji)(ji)會(hui)的(de)(de)把(ba)握上，將會(hui)從逆周(zhou)(zhou)期的(de)(de)成(cheng)長股轉向順(shun)周(zhou)(zhou)期的(de)(de)成(cheng)長股。在(zai)行業選擇(ze)上，結合產(chan)業升(sheng)級、行業集(ji)中(zhong)、流動性寬松、經(jing)濟復蘇四(si)(si)(si)個維度，第四(si)(si)(si)季度將更加關(guan)注消(xiao)(xiao)費、周(zhou)(zhou)期類投(tou)資(zi)機(ji)(ji)會(hui)。在(zai)具體看(kan)好的(de)(de)行業方向上，主要集(ji)中(zhong)在(zai)工業金屬、貴金屬、高(gao)端裝備、可選消(xiao)(xiao)費、交(jiao)通運(yun)輸等。