Wind數據顯示，截至12月9日，廣發高(gao)端制造與農銀匯理工業4.0兩只基金(jin)的年度凈值增長率之差不足1%，年度主動權益類基金(jin)收益冠軍(jun)的寶(bao)座懸(xuan)念再起(qi)。基金(jin)排名戰進入了慘烈(lie)的“貼(tie)身肉(rou)搏”階段(duan)。

　　對(dui)此，基(ji)金人(ren)士提(ti)醒(xing)，公募基(ji)金的投資者更(geng)應關注長(chang)期(qi)業績，不追(zhui)“冠軍”追(zhui)長(chang)期(qi)才是正道。

　　年度冠軍之爭

　　在(zai)2019年(nian)，由劉格菘管理的廣發雙(shuang)擎升(sheng)級早早便露出“冠軍相(xiang)”，而今年(nian)年(nian)度冠軍基金的爭奪卻異常激烈。最(zui)近幾個月，廣發高端制造大(da)部分時間占據(ju)先機，但農(nong)銀匯理工業(ye)4.0一(yi)直沒有停止追趕的步(bu)伐。

　　根(gen)據兩(liang)只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)的(de)(de)三(san)季報，這兩(liang)只(zhi)(zhi)冠軍基(ji)金(jin)的(de)(de)爭(zheng)(zheng)奪者在三(san)季度(du)末時有多只(zhi)(zhi)共同(tong)的(de)(de)重倉股(gu)(gu)，比(bi)如隆基(ji)股(gu)(gu)份(fen)、通威(wei)股(gu)(gu)份(fen)等。但近(jin)(jin)期，農銀匯理獨門(men)重倉股(gu)(gu)新宙(zhou)邦表(biao)現強勢，最(zui)近(jin)(jin)十個交易(yi)日(ri)股(gu)(gu)價(jia)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅超18%，直(zhi)接助力農銀匯理工業4.0加快追(zhui)趕(gan)廣發高(gao)端(duan)制造。廣發高(gao)端(duan)制造的(de)(de)獨門(men)重倉股(gu)(gu)錦浪(lang)科技(ji)同(tong)樣漲(zhang)(zhang)(zhang)勢凌厲，該股(gu)(gu)票在短(duan)短(duan)兩(liang)日(ri)股(gu)(gu)價(jia)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅達到驚人的(de)(de)14%。兩(liang)只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)的(de)(de)冠軍之爭(zheng)(zheng)似乎正變成新宙(zhou)邦與錦浪(lang)科技(ji)的(de)(de)股(gu)(gu)價(jia)比(bi)拼(pin)。

　　這一幕與2017年年度冠軍基(ji)金(jin)之(zhi)爭(zheng)頗為相似(si)。歷史上，還有在多個(ge)年份都出現(xian)了年度冠軍基(ji)金(jin)競(jing)爭(zheng)激烈(lie)，懸念直(zhi)到(dao)最后一天(tian)才能揭(jie)曉的情況。

　　看好新能源板塊

　　復盤(pan)今(jin)年(nian)以來的投資組合表(biao)現，廣發(fa)高端制造的基金(jin)經理鄭澄然介紹，能取得(de)(de)目前(qian)的業績，主要(yao)得(de)(de)益于(yu)把(ba)握(wo)住了光伏、軍工、化工行業的拐(guai)點機會。

　　在(zai)鄭澄(cheng)然(ran)看(kan)來(lai)，近(jin)年來(lai)市(shi)場的結構(gou)分化行(xing)情仍有望延續(xu)下去，仍然(ran)偏好于(yu)(yu)在(zai)長期(qi)(qi)有空(kong)(kong)間的行(xing)業中尋找業績確定性強、供需有變化、估值合理品種的機會。“科技、光伏(fu)、新能(neng)源汽車都屬于(yu)(yu)比較好的長期(qi)(qi)賽道，長期(qi)(qi)市(shi)場空(kong)(kong)間比較大。”

　　以光伏行業為例，鄭澄然認為，板塊今年漲幅比較(jiao)大(da)，主要反映了(le)業績(ji)漲幅的因素。對于業績(ji)增長確定(ding)性(xing)比較(jiao)強(qiang)的龍頭公司來(lai)說(shuo)，伴隨產業周期(qi)向上時，企(qi)業業績(ji)高速增長，有望獲得市(shi)場樂觀預期(qi)所帶(dai)來(lai)的估值提升收益。

　　從經濟及產(chan)業(ye)發展的長(chang)周期維度來看，鄭澄然認(ren)為，伴隨著國家產(chan)業(ye)結構升級，科(ke)技創新(xin)推動(dong)，這其(qi)中孕育著巨大(da)的產(chan)業(ye)機會(hui)。目前(qian)，制(zhi)造(zao)業(ye)轉型升級才剛剛開(kai)始。新(xin)能源(yuan)和科(ke)技將是未來重點(dian)發展的兩大(da)方(fang)向。

　　觀察農(nong)銀匯理(li)工業(ye)4.0的基金(jin)經理(li)趙(zhao)詣(yi)持倉(cang)情(qing)況(kuang)可以發(fa)現，今年二、三季度以來已呈現出(chu)漸(jian)趨分散(san)(san)的跡象。趙(zhao)詣(yi)此前在接(jie)受中國證(zheng)券報記(ji)者專訪時表(biao)示(shi)，自己也(ye)會(hui)主(zhu)動分散(san)(san)投(tou)資(zi)，拓(tuo)展投(tou)資(zi)在行業(ye)和公(gong)(gong)司上(shang)的邊(bian)界。對于(yu)下一(yi)階段的機會(hui)，在基本面(mian)未(wei)出(chu)現明顯變(bian)化的情(qing)況(kuang)下，趙(zhao)詣(yi)表(biao)示(shi)，整體配(pei)置(zhi)方(fang)(fang)向不會(hui)出(chu)現特別大的變(bian)化。“立足于(yu)產業(ye)趨勢和公(gong)(gong)司發(fa)展，選擇具有競爭力的優質龍頭企業(ye)，尤其是對于(yu)那些在疫情(qing)后(hou)能(neng)回到(dao)甚至超(chao)過疫情(qing)前的領域(yu)和公(gong)(gong)司，將是我們需(xu)要重點配(pei)置(zhi)的方(fang)(fang)向。”

　　未來(lai)他會更加關注有增量的方(fang)向，一是(shi)技術進步帶來(lai)需求提升的方(fang)向，包括新能(neng)源和5G應用(yong)；二(er)是(shi)國(guo)產(chan)替代(dai)、補短(duan)板的方(fang)向，尤其是(shi)以航空發動機、半(ban)導體(ti)為主的高端(duan)制造業。組(zu)合(he)配置上仍然以5G產(chan)業鏈、新能(neng)源、高端(duan)制造為主。

　　冠軍魔咒

　　公募(mu)基金(jin)行業一直流傳著“冠軍(jun)魔咒”一說，即前(qian)一個年(nian)度業績排名靠前(qian)的基金(jin)，次年(nian)往往表現不盡如人意。2007年(nian)的華夏大盤、2010年(nian)的華商(shang)盛(sheng)世(shi)增長、2017年(nian)的東方紅睿華滬港深都出現了類似的情況。

　　其中(zhong)，最(zui)為(wei)典型的(de)(de)是(shi)2013年的(de)(de)冠軍中(zhong)郵戰略(lve)新(xin)興產業(ye)(ye)。該基(ji)金在2015年之前(qian)業(ye)(ye)績一(yi)直非常突出，巔峰時期的(de)(de)凈(jing)值曾(ceng)超過(guo)7.5元，但(dan)2015年A股市場下跌之后，該基(ji)金“一(yi)夜(ye)回到(dao)解放(fang)前(qian)”，凈(jing)值一(yi)路下跌，最(zui)低曾(ceng)跌到(dao)3.85元。2015年奪(duo)冠的(de)(de)易(yi)方達新(xin)興成長(chang)也(ye)是(shi)如此，2015年奪(duo)冠后，2016年業(ye)(ye)績墊底(di)，2017年再次取得不錯的(de)(de)業(ye)(ye)績，但(dan)2018年又出現較大的(de)(de)下跌。

　　不過，打破“冠(guan)軍魔咒”的基(ji)金經(jing)理也不少(shao)(shao)。比如(ru)廣(guang)發穩健(jian)增長，該基(ji)金早在2005年便奪得(de)了年度(du)冠(guan)軍，多(duo)年來一直保(bao)持穩健(jian)收益。Wind統計顯示，截至今(jin)年12月9日，廣(guang)發穩健(jian)增長A成立以來的收益率達1224.33%，成為市(shi)場上少(shao)(shao)有的“十(shi)倍基(ji)”。

　　截至12月9日，去年(nian)包攬主(zhu)動權益(yi)類基金業績前三的(de)劉格(ge)菘，與鄭澄(cheng)然(ran)一起(qi)管(guan)理的(de)廣(guang)發(fa)鑫享今年(nian)以來凈值(zhi)增(zeng)長(chang)率達98.95%，排名靠(kao)前。劉格(ge)菘管(guan)理的(de)廣(guang)發(fa)創新升(sheng)級、廣(guang)發(fa)雙擎(qing)升(sheng)級、廣(guang)發(fa)小盤成長(chang)等多(duo)只基金今年(nian)以來的(de)收(shou)益(yi)率也(ye)超過(guo)50%。

　　劉格菘也在最近的(de)一(yi)次(ci)直播中回應了“冠軍魔(mo)咒”的(de)話題，“我覺(jue)得(de)冠軍魔(mo)咒會有(you)更多的(de)人去打破，沒有(you)什(shen)么魔(mo)咒之說，只要基(ji)金經理善于突破自(zi)己，擺脫路徑(jing)依賴(lai)就可以做到。”