得益于今年2月出臺的(de)再融(rong)資(zi)新規，2020年上(shang)市公司(si)增(zeng)(zeng)發(fa)融(rong)資(zi)規模與數(shu)量(liang)較2019年大(da)幅反彈。競價定(ding)增(zeng)(zeng)作為一種特定(ding)的(de)組合投(tou)資(zi)策(ce)略，迅速吸引了專(zhuan)業投(tou)資(zi)者，公募基(ji)金(jin)(jin)的(de)參(can)與熱情也隨之(zhi)提升(sheng)。基(ji)金(jin)(jin)業人士(shi)認為，目前看來，定(ding)增(zeng)(zeng)市場整(zheng)體處(chu)于健康可控階段，類似年底(di)這樣較大(da)的(de)折價情況(kuang)明年仍(reng)將(jiang)延續，未(wei)來投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)值得期待。

　　Wind數據顯示，截(jie)至12月(yue)25日，今年以來已有221只基(ji)金參(can)與了327次(ci)(ci)上(shang)市公司(si)定增項目。具體來看，興(xing)(xing)全(quan)基(ji)金旗(qi)下產(chan)品參(can)與次(ci)(ci)數較多，興(xing)(xing)全(quan)優選進取三個月(yue)、興(xing)(xing)全(quan)恒益、興(xing)(xing)全(quan)安泰平衡養老年內(nei)共參(can)與7次(ci)(ci)定增，興(xing)(xing)全(quan)趨(qu)勢投資(zi)、興(xing)(xing)全(quan)新(xin)視野靈(ling)活配置參(can)與6次(ci)(ci)。另外，南方新(xin)優享靈(ling)活配置、廣發聚(ju)鑫也參(can)與了4次(ci)(ci)。

　　從平均收益率表現來看，九泰(tai)基(ji)金統計發現，截至(zhi)12月4日，定增投資在絕大多數年份能跑贏中證500指數，且近兩年來超額收益較為明顯(xian)。

　　九(jiu)泰基金定增投資(zi)中心(xin)總經理劉(liu)開運認為，資(zi)本(ben)市(shi)場的重(zhong)要性(xing)被提到(dao)前(qian)所未有的高度，定增投資(zi)正處于政策性(xing)紅(hong)利(li)期，這是利(li)好定增投資(zi)的一大契機。

　　財通基金也(ye)認為(wei)(wei)(wei)，本輪(lun)新(xin)規(gui)下競價定(ding)增項目具有的鎖定(ding)期限屬性、折(zhe)扣屬性均對機構(gou)投資(zi)(zi)者頗具吸引力(li)，成為(wei)(wei)(wei)他們參與權益市(shi)場的一(yi)(yi)種常態化姿勢。競價定(ding)增作為(wei)(wei)(wei)一(yi)(yi)種特定(ding)的組合投資(zi)(zi)策略，相關政策一(yi)(yi)落地即(ji)快(kuai)速(su)進入(ru)各類(lei)機構(gou)投資(zi)(zi)者的視野，一(yi)(yi)定(ding)程(cheng)度上擴大(da)了機構(gou)投資(zi)(zi)者配(pei)置中國核心(xin)資(zi)(zi)產的可選范(fan)圍。

　　數(shu)據顯示(shi)，臨近年(nian)末基(ji)金(jin)(jin)參與定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)的(de)(de)(de)頻(pin)次(ci)有增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)無減(jian)，12月(yue)以來(lai)已有66次(ci)，較11月(yue)的(de)(de)(de)39次(ci)明顯增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加。不少明星基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)近期也參與了(le)定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)，比如管理(li)(li)興全合宜混(hun)合的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)謝治宇、易(yi)方達中小盤混(hun)合的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)張坤、信達澳銀(yin)新(xin)能(neng)源產業基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)馮(feng)明遠等。財(cai)通基(ji)金(jin)(jin)表示(shi)，這(zhe)與定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)項(xiang)目年(nian)底供給(gei)加大有關，項(xiang)目的(de)(de)(de)供給(gei)大于資金(jin)(jin)需(xu)求，從(cong)而造(zao)成折價較大，令性(xing)價比突出(chu)。

　　財(cai)通(tong)基金同時表示，折價(jia)(jia)是定增(zeng)投(tou)(tou)資的(de)(de)靈魂。從(cong)定增(zeng)投(tou)(tou)資工具本身來(lai)說，好公(gong)司也需好價(jia)(jia)格，定增(zeng)自(zi)帶的(de)(de)折價(jia)(jia)提供了較好的(de)(de)投(tou)(tou)資性(xing)價(jia)(jia)比，而年末的(de)(de)這種折價(jia)(jia)在(zai)(zai)明年會大概率延續(xu)。總體來(lai)看，機(ji)構(gou)在(zai)(zai)后市大盤走勢和(he)風格的(de)(de)判(pan)斷上存在(zai)(zai)一定的(de)(de)分(fen)歧(qi)，這種分(fen)歧(qi)幫助各(ge)類機(ji)構(gou)投(tou)(tou)資者在(zai)(zai)本輪定增(zeng)市場(chang)上充分(fen)表達(da)各(ge)自(zi)的(de)(de)觀點，其結構(gou)化、間歇式的(de)(de)報價(jia)(jia)熱情說明市場(chang)整體處于健(jian)康可(ke)控階段。

　　具(ju)體標的(de)選擇上，劉開運表(biao)示，2006年以來的(de)數(shu)據表(biao)明，二級市場漲幅靠前的(de)行(xing)業(ye)往往也是所在年份定增收益率靠前的(de)行(xing)業(ye)。往后(hou)看，隨著經(jing)濟(ji)穩步復(fu)蘇，經(jing)濟(ji)向新(xin)興技術產業(ye)和(he)消費(fei)產業(ye)轉型的(de)特征將(jiang)體現得更(geng)為明顯。而這也意味著，從宏觀經(jing)濟(ji)環境來看，后(hou)續定增投(tou)資機會更(geng)多地繼續集中于新(xin)興技術行(xing)業(ye)和(he)消費(fei)類(lei)行(xing)業(ye)。前者(zhe)的(de)代表(biao)性(xing)行(xing)業(ye)為電子、計算機、信息(xi)等，后(hou)者(zhe)的(de)代表(biao)性(xing)行(xing)業(ye)為醫療(liao)服務、餐飲旅游、教(jiao)育等現代服務業(ye)和(he)消費(fei)業(ye)。