從2020年(nian)下半(ban)年(nian)開始買基金的(de)張華（化名），看著手機(ji)屏幕上連跌數天的(de)基金凈值(zhi)，默默地點了(le)賣出(chu)鍵。他去年(nian)以來(lai)的(de)收益快要歸零了(le)，思前(qian)想后還是選擇贖回手中的(de)全部基金份額。

　　和張華(hua)一樣的(de)新基(ji)(ji)民不在少數，他們有(you)些已經贖(shu)(shu)回(hui)(hui)(hui)，有(you)些還(huan)在盤算是否要贖(shu)(shu)回(hui)(hui)(hui)。一位基(ji)(ji)金(jin)經理告訴中國證券報記者，公司有(you)幾(ji)只主動偏股型基(ji)(ji)金(jin)已出現贖(shu)(shu)回(hui)(hui)(hui)壓力，自己在管的(de)基(ji)(ji)金(jin)也出現一定程度贖(shu)(shu)回(hui)(hui)(hui)。為了應(ying)對贖(shu)(shu)回(hui)(hui)(hui)壓力，有(you)基(ji)(ji)金(jin)業(ye)內人(ren)士已向公司申請恢復基(ji)(ji)金(jin)的(de)大額申購(gou)。

　　在業內(nei)人(ren)士看來(lai)，基金投資(zi)要想(xiang)賺錢，首先要堅(jian)持(chi)長(chang)期投資(zi)，這樣才可以(yi)獲得與(yu)基金凈值(zhi)增長(chang)相(xiang)匹配的收(shou)益增長(chang)。此外，若是3-5年內(nei)的閑(xian)置資(zi)金，可選擇(ze)在股票(piao)市場出現回(hui)落時，結合個人(ren)風(feng)險承受(shou)能力(li)適當加倉。

　　部分基金凈值縮水

　　剛剛過(guo)去的(de)一周（2月22日-2月26日），A股市場遭(zao)遇調整，也帶動(dong)基(ji)金凈值(zhi)的(de)明(ming)顯縮水。Wind數據顯示，43只(zhi)（A/C份(fen)額(e)分開(kai)計(ji)算）偏股型基(ji)金單周凈值(zhi)跌(die)幅超(chao)15%，1247只(zhi)（A/C份(fen)額(e)分開(kai)計(ji)算）偏股型基(ji)金單周凈值(zhi)跌(die)幅超(chao)10%。

　　面對基(ji)(ji)(ji)金凈值的普遍縮水，不(bu)少基(ji)(ji)(ji)民開始贖回(hui)手中的基(ji)(ji)(ji)金，一(yi)位(wei)基(ji)(ji)(ji)金經理(li)(li)告訴中國證券報記者：“最(zui)近一(yi)段(duan)時(shi)間，公司有幾(ji)只主動(dong)偏股(gu)(gu)型產品出(chu)現了贖回(hui)壓力，我(wo)管理(li)(li)的基(ji)(ji)(ji)金也有一(yi)定(ding)贖回(hui)，但(dan)綜(zong)合申購(gou)的資金來看(kan)，申贖相(xiang)對平衡(heng)。”某爆款基(ji)(ji)(ji)金經理(li)(li)表(biao)示，并不(bu)建議(yi)基(ji)(ji)(ji)民在此時(shi)贖回(hui)。因(yin)為若出(chu)現較大贖回(hui)，基(ji)(ji)(ji)金經理(li)(li)必須在市場調整(zheng)時(shi)賣出(chu)部(bu)分(fen)個股(gu)(gu)，此時(shi)賣出(chu)的沖擊成(cheng)本(ben)較高(gao)，這(zhe)將進一(yi)步影響產品整(zheng)體(ti)收益。

　　另一(yi)(yi)位基(ji)金(jin)(jin)(jin)業(ye)內人士也表(biao)示(shi)，最近(jin)(jin)一(yi)(yi)段時間(jian)產品贖回(hui)壓力較大(da)，已(yi)經向領導申(shen)(shen)(shen)(shen)請恢(hui)復部分基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)大(da)額申(shen)(shen)(shen)(shen)購(gou)。近(jin)(jin)日(ri)也有(you)部分偏股型基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)告恢(hui)復大(da)額申(shen)(shen)(shen)(shen)購(gou)。永(yong)贏穩健增(zeng)長一(yi)(yi)年(nian)持有(you)混(hun)合發(fa)布公(gong)告稱，自3月(yue)1日(ri)起取消(xiao)永(yong)贏穩健增(zeng)長一(yi)(yi)年(nian)持有(you)期混(hun)合型證(zheng)券投(tou)資基(ji)金(jin)(jin)(jin)單日(ri)單個基(ji)金(jin)(jin)(jin)賬戶(hu)累計申(shen)(shen)(shen)(shen)購(gou)（含(han)定期定額投(tou)資）、轉(zhuan)換轉(zhuan)入金(jin)(jin)(jin)額不(bu)得高于(yu)10萬元(yuan)的(de)(de)限(xian)制(zhi)。于(yu)3月(yue)1日(ri)恢(hui)復大(da)額申(shen)(shen)(shen)(shen)購(gou)（轉(zhuan)換轉(zhuan)入、定期定額投(tou)資）的(de)(de)還有(you)交(jiao)銀施羅德(de)周期回(hui)報靈活配置混(hun)合，恢(hui)復大(da)額申(shen)(shen)(shen)(shen)購(gou)的(de)(de)原因為基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理人考慮(lv)之前限(xian)制(zhi)大(da)額申(shen)(shen)(shen)(shen)購(gou)業(ye)務的(de)(de)因素(su)對(dui)基(ji)金(jin)(jin)(jin)資產運作的(de)(de)影響已(yi)經減弱，恢(hui)復大(da)額申(shen)(shen)(shen)(shen)購(gou)為滿(man)足(zu)廣大(da)投(tou)資者的(de)(de)投(tou)資需求(qiu)。

　　凈值波動屬正常現象

　　對于是(shi)否(fou)要贖(shu)回手中(zhong)的(de)(de)(de)基金(jin)，盈米基金(jin)趙玉斌(bin)表示(shi)，權益基金(jin)在市(shi)場(chang)中(zhong)的(de)(de)(de)波動屬于正(zheng)常現象(xiang)，凈值10%的(de)(de)(de)回撤在歷(li)(li)史上也(ye)多次發生。本(ben)次與(yu)歷(li)(li)史較(jiao)為不同的(de)(de)(de)是(shi)，部分基金(jin)持(chi)有的(de)(de)(de)重倉白馬股(gu)(gu)出現泡沫(mo)跡(ji)象(xiang)，而另一部分股(gu)(gu)票估值則相對合理(li)。因此，基民是(shi)否(fou)贖(shu)回不能簡單根據(ju)市(shi)場(chang)點(dian)位和短期的(de)(de)(de)波動，還(huan)需要了解(jie)基金(jin)持(chi)倉股(gu)(gu)與(yu)基金(jin)經理(li)的(de)(de)(de)風格，并結合自(zi)身資金(jin)使用規(gui)劃來綜合判斷。

　　天(tian)相投顧高級(ji)基(ji)金研究(jiu)員楊佳星(xing)表示，用長期投資的(de)(de)理念來投資基(ji)金才可以(yi)獲(huo)得與基(ji)金凈值增長相匹配的(de)(de)收(shou)益增長，篩選出優秀的(de)(de)基(ji)金產(chan)品后，就(jiu)要將擇時工作交給專業的(de)(de)基(ji)金經理完成。此外(wai)，楊佳星(xing)認為，基(ji)民3-5年內閑置的(de)(de)資金可以(yi)選擇在股票市(shi)場(chang)出現回落時，結合個人(ren)風險(xian)承受能力適當(dang)加倉(cang)。

　　面(mian)對市場調(diao)整，銀華基(ji)金李(li)曉星認(ren)為，困(kun)難的(de)時(shi)候即將(jiang)過去(qu)，基(ji)本面(mian)過硬的(de)資(zi)(zi)產將(jiang)在(zai)后市中跑贏。總(zong)體來看，李(li)曉星認(ren)為，短期核(he)心資(zi)(zi)產調(diao)整幅(fu)度較大(da)，風險已經得到(dao)較大(da)程度釋放，不會有顯著(zhu)的(de)風格切換(huan)契機。他(ta)表示，二(er)線資(zi)(zi)產如果要(yao)跑贏一(yi)線資(zi)(zi)產，一(yi)般需要(yao)兩個條(tiao)件(jian)，一(yi)是(shi)流動性異常寬松，另一(yi)個是(shi)二(er)線資(zi)(zi)產業績增速(su)(su)快(kuai)于一(yi)線資(zi)(zi)產。第(di)(di)一(yi)個條(tiao)件(jian)成立的(de)概率較低；對于第(di)(di)二(er)個條(tiao)件(jian)，個別行業可能出現二(er)線資(zi)(zi)產業績增速(su)(su)快(kuai)于一(yi)線資(zi)(zi)產的(de)情(qing)況，但對絕大(da)部分(fen)行業來說還(huan)是(shi)龍(long)頭的(de)增速(su)(su)更快(kuai)。