頂(ding)流基(ji)金(jin)經理們(men)動輒管(guan)(guan)理數百億甚至千億資產(chan)，這些大(da)咖在管(guan)(guan)的(de)基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)是否能(neng)“全面開花”？答案(an)顯然(ran)是否定(ding)的(de)。數據顯示，今年以來(lai)，頂(ding)流基(ji)金(jin)經理們(men)在管(guan)(guan)的(de)基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)業績分化較為明顯，即便是拉長至去年年中(zhong)以來(lai)的(de)一年周期，他們(men)所管(guan)(guan)理的(de)多只基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)業績同樣參差不齊。

　　針(zhen)對(dui)上述現象，業(ye)內人士(shi)表示(shi)，頂(ding)(ding)流(liu)基金(jin)經理(li)們管(guan)理(li)的(de)(de)基金(jin)產(chan)品，受產(chan)品類型(xing)、運作時點、基金(jin)規模等(deng)各方(fang)面的(de)(de)因素影響，產(chan)生業(ye)績差異實屬正常。今年(nian)以來(lai)，頂(ding)(ding)流(liu)基金(jin)經理(li)陸續(xu)“走下神壇”，這也提醒(xing)投資者，不能簡單地用歷史業(ye)績作為對(dui)未來(lai)收(shou)益預(yu)期的(de)(de)“映射”。

　　投資業績下滑

　　借(jie)著公募基金“出圈”的大勢，一批頂流基金經理讓(rang)投資者耳(er)熟(shu)能詳。

　　在(zai)公募基(ji)金(jin)發(fa)展的大潮流中(zhong)，很多(duo)投資(zi)者是在(zai)認識這(zhe)些頂流基(ji)金(jin)經(jing)理后，再選擇投資(zi)他(ta)們所管理的基(ji)金(jin)產品。不過，今(jin)年以來，這(zhe)些大咖們的投資(zi)業績，正在(zai)逐步“走下神壇”。

　　景(jing)順長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)劉(liu)彥春(chun)的(de)管理規模(mo)在(zai)千億元以上，但是(shi)其管理的(de)景(jing)順長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)新(xin)興(xing)成長(chang)(chang)混(hun)(hun)合(he)、景(jing)順長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)內需貳號混(hun)(hun)合(he)、景(jing)順長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)鼎益(yi)混(hun)(hun)合(he)（LOF）、景(jing)順長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)內需增長(chang)(chang)混(hun)(hun)合(he)、景(jing)順長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)績優成長(chang)(chang)混(hun)(hun)合(he)、景(jing)順長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)集英兩(liang)年定開混(hun)(hun)合(he)近六個(ge)月(yue)的(de)跌(die)幅都超過(guo)20%。

　　即便是近期(qi)緊急(ji)轉向(xiang)新能源板塊(kuai)的“醫藥女(nv)神”——中歐(ou)基金(jin)葛蘭，她在管的基金(jin)產品(pin)，在近六個月(yue)中，僅有中歐(ou)明睿新起點混合是正(zheng)收益(yi)，其(qi)余產品(pin)同期(qi)的業績回撤大(da)多(duo)在10%左右。

　　收益表現分化

　　這些動輒管理上(shang)百億(yi)資金(jin)的(de)基(ji)金(jin)經理，大(da)多(duo)同時管理著多(duo)只基(ji)金(jin)產品。那(nei)么，在這些基(ji)金(jin)產品中，會不會有的(de)基(ji)金(jin)產品能夠獲得(de)基(ji)金(jin)經理更多(duo)“照顧”？答案并沒有那(nei)么簡單(dan)。

　　以葛蘭管理的基(ji)金(jin)產品為例，中歐明睿新起點混合近(jin)三個(ge)月、近(jin)六個(ge)月、近(jin)一(yi)年(nian)的業(ye)績均(jun)為正，其中，近(jin)一(yi)年(nian)的業(ye)績回報(bao)為42.46%，在同(tong)(tong)類(lei)基(ji)金(jin)中排名前10%。同(tong)(tong)樣(yang)是(shi)偏股混合型的中歐醫(yi)療健康混合A/C，則(ze)只有近(jin)一(yi)年(nian)的業(ye)績表現仍(reng)為正值(zhi)，在同(tong)(tong)類(lei)排名中，基(ji)本處于50%的分位。

　　匯添富基(ji)金(jin)的(de)頂流基(ji)金(jin)經理(li)胡昕煒(wei)管(guan)理(li)的(de)基(ji)金(jin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)中，取同時(shi)在近三(san)個(ge)(ge)月(yue)、近六(liu)個(ge)(ge)月(yue)、近一(yi)(yi)年均(jun)有業(ye)(ye)績(ji)的(de)基(ji)金(jin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)可以發現，各只基(ji)金(jin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)收益(yi)(yi)表現差(cha)(cha)距(ju)很大。天天基(ji)金(jin)網數據(ju)顯示，納入統(tong)計的(de)9只基(ji)金(jin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)（不(bu)同份額分(fen)(fen)別計算），在近三(san)個(ge)(ge)月(yue)的(de)收益(yi)(yi)均(jun)為負數，但是期間的(de)業(ye)(ye)績(ji)差(cha)(cha)超(chao)過10個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點；同樣，上述基(ji)金(jin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)近六(liu)個(ge)(ge)月(yue)的(de)業(ye)(ye)績(ji)也均(jun)為負值，業(ye)(ye)績(ji)首尾差(cha)(cha)超(chao)過17個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點；在近一(yi)(yi)年的(de)統(tong)計維(wei)度，這些基(ji)金(jin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)均(jun)取得了正(zheng)收益(yi)(yi)，業(ye)(ye)績(ji)的(de)首尾差(cha)(cha)超(chao)過16個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點。

　　中(zhong)國證券報記者梳理(li)后發現(xian)，胡昕煒在(zai)管的(de)基金(jin)產品，有(you)偏股混合型和偏債混合型之分，匯(hui)添(tian)富(fu)(fu)基金(jin)在(zai)今年發行(xing)了(le)由他(ta)管理(li)的(de)股票型基金(jin)匯(hui)添(tian)富(fu)(fu)消費精選兩年持(chi)有(you)股票A/C，不過，近三個月的(de)收益均為負(fu)數。

　　這些產品(pin)業績出(chu)現較大差距的原因很(hen)多，“產品(pin)類型、運(yun)作時點、基(ji)(ji)(ji)金(jin)規(gui)模等因素都會對基(ji)(ji)(ji)金(jin)業績產生較大影響，單純(chun)從業績維度比較并不(bu)科學。”華寶證券基(ji)(ji)(ji)金(jin)分(fen)析人(ren)士(shi)說，基(ji)(ji)(ji)金(jin)經理(li)在市場(chang)變化(hua)(hua)之際的調整，也是近期(qi)頂流基(ji)(ji)(ji)金(jin)經理(li)們在管產品(pin)業績分(fen)化(hua)(hua)的原因。同樣以(yi)葛蘭為例，中歐明(ming)睿新起(qi)點混(hun)合之所以(yi)異(yi)軍突起(qi)，在于產品(pin)及時對新能(neng)源產業投資布(bu)局(ju)，而中歐醫療(liao)健(jian)康(kang)混(hun)合、中歐醫療(liao)創新股(gu)票等醫藥主題(ti)基(ji)(ji)(ji)金(jin)顯然沒法去(qu)做類似布(bu)局(ju)。

　　避免簡單“映射”

　　實際上，投資者對頂流基(ji)(ji)金經理們(men)“走下(xia)神(shen)壇”或者他們(men)在(zai)管產品業績分化嚴重的關注(zhu)，主(zhu)要是在(zai)近兩年(nian)公(gong)募基(ji)(ji)金突出的賺錢效(xiao)應吸引下(xia)，基(ji)(ji)金經理成為(wei)絕對的明(ming)星，也(ye)吸引了大量投資者跟著這些(xie)明(ming)星沖進了基(ji)(ji)金投資之中。

　　“投資(zi)者很(hen)容(rong)易對頂流(liu)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理輝煌歷史業(ye)績(ji)做(zuo)簡單‘映(ying)射(she)’，認為(wei)(wei)之前(qian)的投資(zi)業(ye)績(ji)優秀基(ji)(ji)本(ben)意味著(zhu)后面也可以取得很(hen)好(hao)業(ye)績(ji)，這一理念是(shi)錯誤的。‘績(ji)優基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理’的標(biao)簽，其(qi)實更應(ying)該表(biao)達為(wei)(wei)‘歷史業(ye)績(ji)優秀基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理’。另外，在同(tong)一基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理管理的不(bu)同(tong)產(chan)品中(zhong)，簡單由此及(ji)彼的‘映(ying)射(she)’更是(shi)不(bu)行，產(chan)品之間有很(hen)多方面的差異，投資(zi)者需要看(kan)仔細。”上海(hai)一家公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)市場體系分(fen)管副總經(jing)(jing)(jing)理表(biao)示。

　　實際上，監管部門已經出(chu)臺相關政策，引(yin)導基金公司(si)和投資(zi)者構建良(liang)好(hao)生態(tai)。