基(ji)礎(chu)設施公(gong)(gong)(gong)募REITs穩健(jian)前行。11月12日晚，繼首(shou)批(pi)9只(zhi)公(gong)(gong)(gong)募REITs上市之(zhi)后，第二批(pi)兩只(zhi)基(ji)礎(chu)設施公(gong)(gong)(gong)募REITs正式獲批(pi)，建信(xin)中關村園區REIT和華(hua)夏越(yue)秀高速公(gong)(gong)(gong)路REIT將啟動發售。

　　此前，11月11日晚，基礎(chu)設施公募(mu)REITs首(shou)個分紅(hong)方案面世：每(mei)10份(fen)中航首(shou)鋼(gang)綠能REIT分紅(hong)5.1541元(yuan)。按13.38元(yuan)/份(fen)認(ren)購價計算，中航首(shou)鋼(gang)綠能REIT三季(ji)度(du)分紅(hong)收(shou)益率(lv)達3.85%。在目前提供穩健(jian)收(shou)益的優質資產稀(xi)缺的背(bei)景下(xia)，該(gai)收(shou)益率(lv)頗(po)具吸引(yin)力。

　　除(chu)了底(di)層資產的強制分紅收(shou)益之(zhi)外，基礎(chu)設施公募(mu)REITs的收(shou)益還來自于資產價(jia)值(zhi)提升帶(dai)來的份(fen)額價(jia)值(zhi)增長(chang)和二級(ji)市(shi)場交易(yi)的流(liu)動性(xing)溢價(jia)。截至11月12日，首批9只基礎(chu)設施公募(mu)REITs上(shang)市(shi)已超4個月，整體運行平穩，多只上(shang)市(shi)以來累計漲(zhang)幅均超過20%，其中(zhong)，中(zhong)航首鋼綠能REIT較(jiao)認(ren)購價(jia)上(shang)漲(zhang)超30%。從首批9只公募(mu)REITs來看，對交易(yi)流(liu)動性(xing)不足引(yin)發大規模折價(jia)交易(yi)的擔憂有所(suo)緩解(jie)。

　　當(dang)前公募(mu)(mu)REITs的(de)(de)魅力(li)開始(shi)顯現(xian)(xian)，開拓可持(chi)(chi)續發展(zhan)(zhan)(zhan)之(zhi)路正當(dang)其時(shi)。一方面(mian)，公募(mu)(mu)REITs通過(guo)有效的(de)(de)價(jia)值發現(xian)(xian)機(ji)制、實體(ti)資(zi)產(chan)與金融(rong)市場間(jian)的(de)(de)投融(rong)資(zi)路徑，形成存量(liang)資(zi)產(chan)和(he)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)投資(zi)的(de)(de)良性(xing)互動，對于(yu)擴大經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)(chang)動能(neng)、為新(xin)(xin)(xin)基建提供有效支持(chi)(chi)、促進經(jing)(jing)濟結構的(de)(de)調整和(he)高(gao)質量(liang)發展(zhan)(zhan)(zhan)具有重要的(de)(de)現(xian)(xian)實意義；另一方面(mian)，在剛兌逐(zhu)步(bu)打破、財富管理需求(qiu)(qiu)高(gao)漲、優質資(zi)產(chan)稀缺之(zhi)際，市場拓展(zhan)(zhan)(zhan)新(xin)(xin)(xin)投資(zi)品(pin)種(zhong)訴求(qiu)(qiu)強烈，此時(shi)亦(yi)股(gu)亦(yi)債的(de)(de)公募(mu)(mu)REITs可提供新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)大類資(zi)產(chan)配(pei)置選擇，尤其是(shi)為公眾投資(zi)者提供低門檻涉足基礎設施領(ling)域(yu)、享受優質不動產(chan)帶來的(de)(de)增(zeng)值收益機(ji)會，而國際市場經(jing)(jing)驗亦(yi)支持(chi)(chi)其長(chang)(chang)期穩(wen)定的(de)(de)可觀回報。

　　盡管(guan)(guan)我國(guo)公募(mu)REITs市場前景廣闊，但從實踐來看(kan)，大力(li)發展基(ji)(ji)礎設(she)施(shi)公募(mu)REITs仍須付出諸(zhu)多(duo)努力(li)。一是(shi)(shi)基(ji)(ji)礎設(she)施(shi)公募(mu)REITs在(zai)試點過程中面(mian)臨(lin)的(de)(de)情況(kuang)非常復(fu)雜，不(bu)同的(de)(de)資產(chan)(chan)品類涉及的(de)(de)個性化問題不(bu)同，需要加強協同繼續完善一系(xi)列(lie)配(pei)套(tao)政策，在(zai)審批流(liu)程、管(guan)(guan)理(li)(li)模式、投(tou)(tou)資運(yun)作、投(tou)(tou)資者保護等(deng)方面(mian)逐(zhu)步統(tong)一規(gui)范，逐(zhu)步形成(cheng)(cheng)標準化和(he)體系(xi)化。二是(shi)(shi)優化產(chan)(chan)品結構，盡快明確公募(mu)REITs的(de)(de)稅收(shou)優惠(hui)安排，降低項(xiang)目成(cheng)(cheng)本(ben)，吸引更多(duo)優質資產(chan)(chan)參(can)與。三(san)是(shi)(shi)鼓(gu)勵增量(liang)資金入市，提高各類資金入市積極(ji)性，盡快促成(cheng)(cheng)險資等(deng)長線資金進入，引導(dao)與產(chan)(chan)品特點匹配(pei)的(de)(de)投(tou)(tou)資者入市，為REITs引入源(yuan)(yuan)源(yuan)(yuan)不(bu)斷(duan)的(de)(de)活水(shui)。此外，管(guan)(guan)理(li)(li)人(ren)需要積極(ji)擔當作為市場專(zhuan)業投(tou)(tou)資力(li)量(liang)和(he)普惠(hui)金融載體的(de)(de)責任和(he)使(shi)命，快速提升基(ji)(ji)礎資產(chan)(chan)的(de)(de)專(zhuan)業化管(guan)(guan)理(li)(li)和(he)運(yun)營水(shui)平，真正開創公募(mu)REITs可持續發展之路。