從2021年以(yi)來(lai)基(ji)金發(fa)行(xing)(xing)情況看，新基(ji)金發(fa)行(xing)(xing)與老基(ji)金二次首發(fa)、持續營銷的(de)數量均(jun)較多。但在(zai)業績表現(xian)上，今(jin)年新成立(li)的(de)主動偏股型基(ji)金平均(jun)收益率(lv)遠低于今(jin)年之前成立(li)的(de)老基(ji)金。

　　對于基(ji)民(min)來(lai)說，在新基(ji)金與老基(ji)金之(zhi)間(jian)應該如何選擇？業內人士建議，在通常情況下，購買成立時(shi)間(jian)較久(jiu)的(de)老基(ji)金更(geng)為穩妥，因(yin)為老基(ji)金規模更(geng)加穩定，投資(zi)(zi)效率更(geng)高，且有歷史數據便(bian)于深度(du)分析(xi)，更(geng)適(shi)合投資(zi)(zi)。

　　新基金表現相對遜色

　　最近一段時間，新基(ji)金(jin)(jin)發行結(jie)構性分化尤為明(ming)顯。一邊(bian)是(shi)多只基(ji)金(jin)(jin)發布(bu)延長發行期的(de)公告，另一邊(bian)則是(shi)爆款頻出、創新型產品被(bei)“日光”。從今年以來發行情況來看，在新發基(ji)金(jin)(jin)較多的(de)同時，老基(ji)金(jin)(jin)也積極進行二次首發和持續營(ying)銷。

　　那么(me)，截至(zhi)目前，到底是(shi)老(lao)基(ji)金表現(xian)好還是(shi)新基(ji)金表現(xian)更好？中(zhong)國證券報(bao)記者梳理數據(ju)發現(xian)，今年以來(lai)成立的新基(ji)金普遍(bian)表現(xian)較為(wei)一(yi)般。

　　Wind數據顯示，截至12月7日(ri)，今年(nian)以來成立的(de)660余只(zhi)（A\C類合并計(ji)算）主動偏股型基金平均收益率為(wei)1.38%，而剔除(chu)新(xin)成立的(de)基金，老基金平均收益率為(wei)9.19%。其中(zhong)，在今年(nian)新(xin)成立的(de)基金中(zhong)，收益率為(wei)正的(de)有(you)(you)327只(zhi)，負收益的(de)有(you)(you)334只(zhi)，虧損(sun)(sun)超(chao)5%的(de)有(you)(you)133只(zhi)，虧損(sun)(sun)超(chao)10%的(de)有(you)(you)58只(zhi)，虧損(sun)(sun)超(chao)15%的(de)有(you)(you)29只(zhi)。

　　具體(ti)來(lai)看，在新基(ji)金中(zhong)表(biao)現最好(hao)的(de)(de)是景順長城(cheng)新能(neng)源產業A，自2月(yue)22日(ri)成(cheng)立(li)以(yi)來(lai)，收益率達到70%；表(biao)現最差的(de)(de)是光(guang)大陽(yang)光(guang)生活18個月(yue)持有基(ji)金，自5月(yue)6日(ri)成(cheng)立(li)以(yi)來(lai)，虧損(sun)(sun)了(le)27.91%；同時，還有一些(xie)中(zhong)大型基(ji)金公司旗(qi)下的(de)(de)爆款基(ji)金出現了(le)超20%的(de)(de)虧損(sun)(sun)。可以(yi)看到，今年新成(cheng)立(li)的(de)(de)基(ji)金內部表(biao)現也(ye)相對分化(hua)。

　　同時，記者統計了2020年(nian)(nian)成立(li)的(de)(de)500余只主(zhu)動(dong)偏(pian)股型(xing)(xing)基(ji)(ji)金，今年(nian)(nian)以來平均(jun)收益率(lv)為5.39%，優于(yu)2021年(nian)(nian)新(xin)成立(li)的(de)(de)基(ji)(ji)金。從正、負(fu)收益情況來看，在2020年(nian)(nian)成立(li)的(de)(de)主(zhu)動(dong)偏(pian)股型(xing)(xing)基(ji)(ji)金中(zhong)，收益率(lv)為正的(de)(de)有(you)309只，正收益占比高于(yu)2021年(nian)(nian)新(xin)成立(li)的(de)(de)基(ji)(ji)金。

　　進(jin)一步回溯2019年(nian)(nian)成(cheng)立(li)的(de)250余只主動偏股(gu)(gu)型(xing)基金和(he)2018年(nian)(nian)成(cheng)立(li)的(de)310余只主動偏股(gu)(gu)型(xing)基金，今年(nian)(nian)以來平均收(shou)(shou)益率(lv)為(wei)8.14%和(he)8.27%，表現(xian)均好于2021年(nian)(nian)新成(cheng)立(li)的(de)主動偏股(gu)(gu)型(xing)基金。從正(zheng)、負收(shou)(shou)益情況來看，在2019年(nian)(nian)新成(cheng)立(li)的(de)主動偏股(gu)(gu)型(xing)基金中，收(shou)(shou)益率(lv)為(wei)正(zheng)的(de)有158只，2018年(nian)(nian)收(shou)(shou)益率(lv)為(wei)正(zheng)的(de)有208只，兩年(nian)(nian)正(zheng)收(shou)(shou)益占(zhan)比均高于2021年(nian)(nian)。

　　新老基金如何選擇

　　“整(zheng)體(ti)來(lai)看，今年的(de)(de)(de)新(xin)基(ji)金(jin)其實普遍(bian)沒有老(lao)基(ji)金(jin)業績好，的(de)(de)(de)確是這樣的(de)(de)(de)情況。”某百億(yi)基(ji)金(jin)經理表示(shi)。對于基(ji)民(min)而言(yan)，到底何時(shi)選(xuan)(xuan)擇老(lao)基(ji)金(jin)，何時(shi)選(xuan)(xuan)擇新(xin)基(ji)金(jin)呢？

　　上海證(zheng)券基金評價研究中(zhong)心高(gao)級基金分析師池云飛認為，今年(nian)市場熱點集中(zhong)于科技(ji)、新能(neng)源(yuan)、周期板塊，風格(ge)上中(zhong)小盤(pan)成長股表現相對較(jiao)好，但是此類(lei)(lei)股票(piao)由(you)于流通市值相對較(jiao)小，在(zai)一(yi)定程(cheng)度上增加了(le)新基金配(pei)置該(gai)類(lei)(lei)資(zi)產的(de)成本(ben)。雖然今年(nian)A股市場板塊輪動(dong)效應明顯，波(bo)動(dong)幅度提升，投(tou)資(zi)難(nan)度較(jiao)大，但在(zai)一(yi)定程(cheng)度上給(gei)新基金建倉(cang)提供了(le)機(ji)會。

　　盈米(mi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)研究院研究總監鄒卓(zhuo)宇(yu)表示，新老(lao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)選擇時(shi)，建(jian)議投(tou)(tou)資者(zhe)選擇成立(li)時(shi)間(jian)更(geng)早的產(chan)品(pin)。產(chan)品(pin)存續時(shi)間(jian)越長(chang)，可以分(fen)析的數據越多，老(lao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)更(geng)方便投(tou)(tou)資者(zhe)了(le)(le)解(jie)產(chan)品(pin)的特點和運作(zuo)情況(kuang)。不過，投(tou)(tou)資者(zhe)需要注(zhu)意的是，選擇主動管(guan)理(li)(li)(li)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)時(shi)，除了(le)(le)關注(zhu)成立(li)日期外，還需要了(le)(le)解(jie)現(xian)任基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)上任日期。新基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)接(jie)管(guan)老(lao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)產(chan)品(pin)，不在任期內的產(chan)品(pin)業績不能體現(xian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)的管(guan)理(li)(li)(li)能力。

　　另一位業內人士表(biao)示，一般情況下，老(lao)基(ji)(ji)金(jin)規模更為穩定，投(tou)(tou)資效率更高，且有(you)歷史(shi)數據便(bian)于深度分析(xi)，更適(shi)合投(tou)(tou)資者(zhe)投(tou)(tou)資。有(you)三(san)種場景適(shi)合買新(xin)基(ji)(ji)金(jin)：一是新(xin)基(ji)(ji)金(jin)設計對投(tou)(tou)資者(zhe)更有(you)利(li)，增(zeng)加投(tou)(tou)資范圍，老(lao)基(ji)(ji)金(jin)修改合同短(duan)期存(cun)在困難；二(er)是市場處于中(zhong)長期牛市中(zhong)的(de)(de)震蕩期，新(xin)基(ji)(ji)金(jin)給予了基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)(li)更好優(you)化持倉結構的(de)(de)機會；三(san)是老(lao)基(ji)(ji)金(jin)規模偏大(da)，嚴(yan)格限購，但基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)(li)整(zheng)體(ti)管(guan)理(li)(li)能(neng)力仍可橫(heng)向(xiang)擴張。

　　對(dui)于普通投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，池云飛建(jian)議購買(mai)成立時間較久的(de)(de)老基(ji)金(jin)(jin)，或管理(li)經(jing)(jing)驗豐富的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)發行(xing)的(de)(de)新產品(pin)。因為(wei)該類產品(pin)除了具有長期可參考的(de)(de)歷史(shi)業(ye)績外，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)還能看到基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)一直以來的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)風(feng)格，便(bian)于投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)根(gen)據自(zi)身的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)目(mu)標(biao)和風(feng)險偏好進行(xing)配置。

　　對于(yu)2022年的投(tou)(tou)資(zi)，農銀匯理投(tou)(tou)資(zi)副總監張峰表示，未來(lai)市(shi)場(chang)極致的投(tou)(tou)資(zi)風格或轉向(xiang)收斂，景氣(qi)度強弱依(yi)然是超(chao)額(e)收益的核心。股市(shi)整(zheng)體盈利(li)將明顯(xian)下行，成長與價(jia)(jia)值的業績分(fen)化將明顯(xian)收斂，具備穩定盈利(li)能(neng)力的價(jia)(jia)值風格在調整(zheng)后配置(zhi)性價(jia)(jia)比提升。在投(tou)(tou)資(zi)方向(xiang)上，看好以(yi)(yi)新能(neng)源(yuan)車和光(guang)伏(fu)為代表的高端制(zhi)造，“碳(tan)中和”背景下的能(neng)源(yuan)革命(ming)，以(yi)(yi)及(ji)景氣(qi)度改(gai)善的智能(neng)駕(jia)駛和新興消費行業。