近期黃金(jin)(jin)價(jia)(jia)格持續走高，紐(niu)約COMEX期金(jin)(jin)價(jia)(jia)格已(yi)突破(po)每盎司1800美元，距離1900美元只有(you)一步之(zhi)遙。有(you)公募(mu)基金(jin)(jin)人(ren)士(shi)指出(chu)，從(cong)長期來看，黃金(jin)(jin)的最大(da)配置價(jia)(jia)值是(shi)在資產組合中對沖尾(wei)部風(feng)險。目前黃金(jin)(jin)價(jia)(jia)格中樞顯現(xian)逐漸上行趨勢(shi)，通過黃金(jin)(jin)ETF和定投方(fang)式參與投資，對廣大(da)基民而言(yan)是(shi)不錯的選(xuan)擇。

　　黃金有“抗通脹”“避險”屬性

　　“上周黃金(jin)(jin)(jin)市場(chang)收獲虎(hu)年開門紅，紐約期金(jin)(jin)(jin)當周勁升近3%，為2021年5月以(yi)來(lai)最大單周漲幅。”博時黃金(jin)(jin)(jin)ETF基金(jin)(jin)(jin)經理王(wang)祥指出，支持(chi)金(jin)(jin)(jin)價的(de)主(zhu)要因素來(lai)自于地緣局勢變化，避(bi)險資(zi)金(jin)(jin)(jin)持(chi)續流(liu)入。

　　國泰基金投資總監艾小軍指出，2022年1月底以來，國際金價(jia)不(bu)(bu)斷(duan)走高，主要影響因素是美聯(lian)儲政(zheng)策預期和(he)美國通脹(zhang)前景。市場普遍預期美聯(lian)儲將(jiang)于2022年加(jia)息，且(qie)加(jia)息力(li)度和(he)次數逐(zhu)級(ji)攀升(sheng)。隨(sui)著加(jia)息時間的(de)臨近以及美國發布(bu)的(de)通脹(zhang)數據居高不(bu)(bu)下，黃金價(jia)格(ge)有所反彈(dan)。

　　數據顯示(shi)，COMEX期金價(jia)(jia)格在1月28日下(xia)觸階段低(di)點(dian)后，一路(lu)震蕩(dang)走(zou)高，并(bing)突破每盎司(si)1800美元關(guan)口。截(jie)至北京時(shi)間2月17日記者發稿時(shi)，COMEX期金價(jia)(jia)格距(ju)離每盎司(si)1900美元只(zhi)有一步之遙。

　　富國基(ji)金金ETF基(ji)金經理王(wang)樂樂指出，黃金具有“抗通(tong)脹”和“避險”屬性。當前美國通(tong)脹水(shui)(shui)平(ping)處于近(jin)40年以來高位，較高的通(tong)脹水(shui)(shui)平(ping)給作為“抗通(tong)脹”資產的黃金提供了(le)較好(hao)支撐(cheng)。

　　價格中樞有望逐漸上行

　　展望(wang)后市，基(ji)金(jin)經(jing)理(li)普(pu)遍認為(wei)，黃金(jin)價格中樞(shu)有望(wang)逐漸(jian)上行(xing)。

　　王(wang)祥指出，從歷史上看(kan)，地緣局(ju)勢對(dui)于黃(huang)金價格(ge)走勢一般(ban)會呈(cheng)現脈(mo)沖式影(ying)響(xiang)(xiang)。這類(lei)因素對(dui)金價走勢的(de)(de)平均驅動幅度約(yue)為5%。目前來(lai)看(kan)，美聯儲潛在(zai)(zai)加息(xi)空間(jian)并不如市(shi)(shi)場(chang)預期(qi)的(de)(de)那么(me)充沛，緊縮預期(qi)對(dui)金融(rong)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)影(ying)響(xiang)(xiang)或(huo)(huo)集中在(zai)(zai)3月。“盡管地緣局(ju)勢因素對(dui)金價的(de)(de)提振動能預期(qi)并沒(mei)有抬高，但整體(ti)黃(huang)金市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)壓制因素或(huo)(huo)在(zai)(zai)后期(qi)有所減弱，黃(huang)金價格(ge)中樞有望逐漸上行。”

　　王樂樂指出，當前各(ge)個國家(jia)的(de)經濟發展(zhan)節奏存在(zai)一(yi)定(ding)差異性。從大(da)方向來看，全球(qiu)經濟復(fu)蘇仍有不(bu)確定(ding)性，黃金作(zuo)為“避險(xian)”資產，有望震蕩走高。

　　王樂(le)樂(le)提到(dao)，從(cong)黃金(jin)(jin)(jin)(jin)作為(wei)“硬通貨”屬性(xing)層面看，目(mu)前(qian)單位貨幣的(de)含金(jin)(jin)(jin)(jin)量（即金(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)和美(mei)國M2的(de)比(bi)值）基本(ben)上處于(yu)近幾年低點。“金(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)從(cong)每(mei)盎司1200多美(mei)元漲到(dao)了1800美(mei)元左右，實際上主要是貨幣超(chao)發帶來金(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)上漲。這意味(wei)著，當前(qian)黃金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)價(jia)格(ge)和2018年黃金(jin)(jin)(jin)(jin)處于(yu)低點時的(de)性(xing)價(jia)比(bi)是一(yi)樣的(de)。在(zai)全球經濟增長放(fang)緩過程中，單位貨幣的(de)含金(jin)(jin)(jin)(jin)量有望修復，或支持金(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)進(jin)一(yi)步震蕩走高。”

　　可通過ETF布局

　　王祥表示，長期來(lai)看，黃金(jin)在資產組合中對(dui)沖尾部風險的作(zuo)用依然是其最(zui)大的配置價值所在。隨著經濟(ji)復(fu)蘇出現不(bu)確(que)定(ding)性因素(su)，全球經濟(ji)有(you)一定(ding)滯脹甚至向衰退滑落的風險，黃金(jin)資產在上述經濟(ji)周期里的整(zheng)體(ti)表現較好，投資者可采用定(ding)投的方式平滑參與成本。

　　在具(ju)體(ti)投(tou)(tou)資(zi)(zi)品種上，王樂(le)樂(le)表(biao)示，黃金(jin)(jin)類(lei)產(chan)品有很多分類(lei)。投(tou)(tou)資(zi)(zi)黃金(jin)(jin)股票的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)產(chan)品，凈值走勢不但(dan)受(shou)黃金(jin)(jin)價格(ge)影(ying)響(xiang)，還(huan)會(hui)受(shou)股票市場漲(zhang)跌(die)影(ying)響(xiang)；上海(hai)金(jin)(jin)是中國實物黃金(jin)(jin)市場的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)準定價，投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)于上海(hai)金(jin)(jin)的(de)(de)ETF或(huo)相(xiang)關聯接基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，確保了價格(ge)的(de)(de)公(gong)允性(xing)、透明(ming)性(xing)，或(huo)許是比較好的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)選擇；若(ruo)選擇黃金(jin)(jin)QDII類(lei)產(chan)品，則主要投(tou)(tou)資(zi)(zi)于海(hai)外黃金(jin)(jin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，這(zhe)種基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)一(yi)般來(lai)說費率較高，長期業(ye)績可能(neng)會(hui)受(shou)到較大程度侵蝕。

　　平安(an)基金(jin)指出，黃(huang)金(jin)ETF相比于現貨黃(huang)金(jin)，交(jiao)易成(cheng)本(ben)更低(di)，也更為便(bian)捷。相比于其他方(fang)式，黃(huang)金(jin)ETF不帶(dai)杠桿，不存在(zai)爆倉(cang)風險。此(ci)外，從風險收益特征來看，黃(huang)金(jin)的回報和(he)波動要低(di)于股(gu)票，建議投資者(zhe)對于金(jin)價應(ying)(ying)抱有合理(li)預期(qi)，遵循資產配置(zhi)理(li)念進行相應(ying)(ying)布局。