2023年伊始，公募基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)“離(li)職潮”暗涌(yong)。數據(ju)顯(xian)示，截至2月(yue)26日，今(jin)年以來(lai)已有40位基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)離(li)任，其中不乏百億(yi)規(gui)(gui)模的明星基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)。此(ci)外，還有基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)主動“減負”，或卸任部(bu)分(fen)旗下在管(guan)基(ji)金(jin)(jin)，或增(zeng)聘基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)分(fen)攤管(guan)理(li)規(gui)(gui)模。 

　　欲戴(dai)王(wang)冠，必承其(qi)重。過(guo)去(qu)幾年，明星(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)經理為基(ji)金(jin)(jin)公司帶來了強(qiang)大的品牌效(xiao)應(ying)(ying)和規模的快速增長(chang)。然而，一旦名將(jiang)出走，一些過(guo)度依賴“明星(xing)(xing)”的基(ji)金(jin)(jin)公司如何(he)應(ying)(ying)對可能出現的“失血”效(xiao)應(ying)(ying)？若明星(xing)(xing)光環不再，中小基(ji)金(jin)(jin)公司該何(he)去(qu)何(he)從？

　　知名基金經理變動頻頻

　　2月22日，中銀(yin)(yin)(yin)國際證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公告(gao)稱，基金經(jing)理白(bai)冰(bing)洋因(yin)個(ge)人原因(yin)離(li)職，不(bu)再擔(dan)任中銀(yin)(yin)(yin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)優勢制(zhi)造股(gu)票、中銀(yin)(yin)(yin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)健康產業混(hun)合(he)(he)(he)、中銀(yin)(yin)(yin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)價值(zhi)精(jing)選混(hun)合(he)(he)(he)、中銀(yin)(yin)(yin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)聚瑞混(hun)合(he)(he)(he)4只產品的基金經(jing)理職務(wu)。

　　截(jie)至去(qu)年四季(ji)度末，白冰(bing)洋在(zai)管基金規模(mo)為12.9億元，其管理(li)的(de)中(zhong)銀證券優勢制造混合更(geng)是在(zai)去(qu)年維持了優秀的(de)業績。Wind數(shu)據顯示，中(zhong)銀證券優勢制造A在(zai)2022年全(quan)年凈值(zhi)增長9.26%，位列普通(tong)股票(piao)型基金第五(wu)位。

　　2月21日，泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)公告稱，知(zhi)名基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)鄔傳雁因工作安排卸任泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)致遠混(hun)(hun)(hun)合(he)等6只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)的基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)，同時離任泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)副總(zong)經理(li)(li)職(zhi)務。離任之前，鄔傳雁在(zai)管基(ji)(ji)金(jin)規模為201.43億(yi)元。據泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)公告，先前由(you)鄔傳雁管理(li)(li)的基(ji)(ji)金(jin)產品將(jiang)由(you)知(zhi)名基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)王克玉、秦(qin)毅(yi)和(he)于浩成接管。具體(ti)來看，泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)豐澤混(hun)(hun)(hun)合(he)、泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)豐潤三年混(hun)(hun)(hun)合(he)、泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)致遠混(hun)(hun)(hun)合(he)將(jiang)由(you)副總(zong)經理(li)(li)和(he)權益投(tou)資(zi)部總(zong)監王克玉接管；泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)遠見回報混(hun)(hun)(hun)合(he)、泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)臻遠回報混(hun)(hun)(hun)合(he)將(jiang)由(you)副總(zong)經理(li)(li)和(he)研究部總(zong)監秦(qin)毅(yi)接管；泓(hong)(hong)(hong)德(de)(de)(de)卓遠混(hun)(hun)(hun)合(he)將(jiang)由(you)于浩成繼續(xu)管理(li)(li)。 

　　知名基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理的離職(zhi)僅是近期公募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理變動頻(pin)頻(pin)的一個側影(ying)。Wind數(shu)據(ju)顯示，截至2月26日，今年以來已(yi)有超200位基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理從376只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)中(zhong)卸任(ren)。其中(zhong)，部分(fen)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理主(zhu)動減負，或卸任(ren)部分(fen)旗下在(zai)管(guan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)擺脫“一拖(tuo)多”模(mo)(mo)式，或通過“老帶新”增聘基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理分(fen)攤管(guan)理規模(mo)(mo)。

　　例如，信達(da)澳亞(ya)基(ji)金(jin)經(jing)理馮明遠今年以來已卸任(ren)信澳匠心臻(zhen)選兩年持有期混合(he)、信澳核心科技混合(he)、信澳先進智(zhi)造股票型3只(zhi)產品的(de)基(ji)金(jin)經(jing)理。2月3日(ri)，前海(hai)開源基(ji)金(jin)也公告稱，曲揚不再擔任(ren)前海(hai)開源醫療健康基(ji)金(jin)的(de)基(ji)金(jin)經(jing)理，由范潔單(dan)獨擔任(ren)該(gai)基(ji)金(jin)的(de)基(ji)金(jin)經(jing)理，曲揚在管基(ji)金(jin)產品由此前的(de)9只(zhi)下降到8只(zhi)。 

　　在“減負”同(tong)(tong)時(shi)，多只知名(ming)基(ji)金經(jing)理(li)所管(guan)產品通過增(zeng)(zeng)聘基(ji)金經(jing)理(li)的方式(shi)吸納新(xin)鮮“血液”。2月(yue)18日(ri)，諾(nuo)安基(ji)金公告稱(cheng)，蔡嵩松(song)管(guan)理(li)的諾(nuo)安成長混(hun)(hun)合增(zeng)(zeng)聘基(ji)金經(jing)理(li)劉慧(hui)影，諾(nuo)安和(he)鑫混(hun)(hun)合增(zeng)(zeng)聘基(ji)金經(jing)理(li)鄧(deng)心怡，兩名(ming)新(xin)增(zeng)(zeng)基(ji)金經(jing)理(li)均于2022年(nian)首(shou)度管(guan)理(li)基(ji)金產品。1月(yue)4日(ri)，興(xing)證全球基(ji)金公告增(zeng)(zeng)聘基(ji)金經(jing)理(li)葉(xie)峰，與謝治(zhi)宇共同(tong)(tong)管(guan)理(li)興(xing)全合潤。

　　公募基金近期(qi)人(ren)事(shi)變動頻繁(fan)也(ye)一度引(yin)起投資者(zhe)熱議。 

　　對(dui)于部分基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)卸任旗(qi)下(xia)產(chan)品(pin)(pin)主動“減負”的現象(xiang)，杭(hang)州(zhou)(zhou)聞基(ji)(ji)之道科技有限(xian)公(gong)司負責人(ren)、杭(hang)州(zhou)(zhou)易股私募基(ji)(ji)金(jin)投(tou)資經(jing)理(li)聞群認(ren)為，在(zai)行情(qing)鼎盛、基(ji)(ji)民認(ren)購熱情(qing)正處于頂(ding)點時，或受(shou)制于公(gong)司和(he)渠(qu)道的壓力，明星(xing)基(ji)(ji)金(jin)不得(de)不發新產(chan)品(pin)(pin)，這(zhe)也使得(de)很(hen)多(duo)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)旗(qi)下(xia)管(guan)理(li)了多(duo)只產(chan)品(pin)(pin)，俗稱“一拖多(duo)”。但在(zai)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)精力有限(xian)的前提下(xia)，管(guan)理(li)過多(duo)基(ji)(ji)金(jin)和(he)過大(da)規模，可能會造成(cheng)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)業(ye)績下(xia)滑。 

　　至于近期知(zhi)名基金(jin)經理(li)頻繁增(zeng)聘新(xin)人共同管(guan)理(li)產品(pin)的情(qing)形，北(bei)京某公募FOF人士(shi)表示，一方(fang)面，可(ke)能出于基金(jin)公司(si)布局需求，比如公司(si)在某個(ge)產品(pin)線上缺乏相關(guan)人才(cai)，需要(yao)“老帶新(xin)”來補充人才(cai)隊伍；另一方(fang)面，也可(ke)能是(shi)為老將離職做鋪(pu)墊。

　　“可(ke)以觀察(cha)增(zeng)(zeng)(zeng)聘(pin)(pin)管理(li)的基(ji)(ji)金(jin)經理(li)背(bei)景(jing)，若(ruo)增(zeng)(zeng)(zeng)聘(pin)(pin)的是(shi)新人，不一定(ding)是(shi)大佬(lao)離職前(qian)兆(zhao)(zhao)，因為基(ji)(ji)金(jin)公司不太可(ke)能會將大佬(lao)管理(li)的上(shang)百億規模(mo)基(ji)(ji)金(jin)直接交給(gei)新人管理(li)。但(dan)如果增(zeng)(zeng)(zeng)聘(pin)(pin)的對(dui)象是(shi)公司內部培養(yang)的資深(shen)基(ji)(ji)金(jin)經理(li)，或是(shi)基(ji)(ji)金(jin)經理(li)助理(li)，的確(que)可(ke)能是(shi)為了接班。”上(shang)述公募(mu)FOF人士表示，若(ruo)多只產品(pin)同時出現“減負”或者“老(lao)帶新”情形，常(chang)被視為原基(ji)(ji)金(jin)經理(li)離職的前(qian)兆(zhao)(zhao)。

　　頻繁“出走”為哪般

　　公募行業跳槽(cao)年年有，然而，近(jin)期多位名將在(zai)短時間(jian)內集體(ti)出(chu)走的動(dong)作(zuo)卻格外惹人注目。基(ji)金經(jing)理更迭背后，或許更應思考，為何在(zai)這一節點出(chu)現如(ru)此(ci)頻繁的人事變動(dong)？

　　這(zhe)或與基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理的(de)業(ye)績考(kao)核時間有關(guan)。2022年以(yi)來，市場經(jing)歷了較大的(de)波動，不少基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理面臨業(ye)績壓力(li)。“無論(lun)是(shi)深(shen)度價值(zhi)投(tou)資基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理，還是(shi)成(cheng)長風格的(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理，去年都太難受了。”北京一(yi)位基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理感嘆。 

　　格林基(ji)(ji)金(jin)相關負責人告訴(su)中國證(zheng)券報記者，一(yi)般來說，對基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理的(de)量(liang)化評(ping)價考核(he)多以自然年度為(wei)單位，年底考核(he)結束后，表(biao)現(xian)出色的(de)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理有被挖墻腳的(de)可能，表(biao)現(xian)不(bu)佳的(de)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理有被公司淘(tao)汰的(de)壓力，所以大部分(fen)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理都會選擇在(zai)年初進行職(zhi)業平臺調(diao)整，以致于投資者覺得(de)這個(ge)時(shi)期基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理的(de)變動比(bi)較頻(pin)繁。 

　　上(shang)海證(zheng)券(quan)高級分(fen)析師池云飛認為(wei)(wei)，金融行業普(pu)遍在(zai)年(nian)末進行招聘(pin)，因此年(nian)初基金行業人員變動也最為(wei)(wei)頻(pin)繁。

　　匯成基金(jin)(jin)(jin)研(yan)究中(zhong)心相關(guan)人士也表示(shi)，公募基金(jin)(jin)(jin)行業(ye)存在“金(jin)(jin)(jin)三銀四跳(tiao)槽(cao)季(ji)”的說法，基金(jin)(jin)(jin)經理在年后(hou)跳(tiao)槽(cao)是常(chang)見現象，比較常(chang)見的是公募基金(jin)(jin)(jin)經理做出優秀業(ye)績之后(hou)“奔私”，或是跳(tiao)槽(cao)去其(qi)他公募基金(jin)(jin)(jin)公司。 

　　在(zai)北京某公(gong)(gong)募(mu)FOF人士看來，對于(yu)已經(jing)(jing)功成名就(jiu)的(de)(de)知名基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理而言，基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司(si)給予的(de)(de)激勵(li)機制不僅表現在(zai)物質層(ceng)面——短期可兌現的(de)(de)福利待遇(yu)、平(ping)臺提供的(de)(de)投研(yan)資源、長(chang)期成長(chang)的(de)(de)空間等，還包括精(jing)神層(ceng)面的(de)(de)包容(rong)性——公(gong)(gong)司(si)文化能否讓基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理感受到(dao)公(gong)(gong)平(ping)和榮譽感，日常(chang)投研(yan)溝通是(shi)否順(shun)暢。 

　　“一(yi)些考核(he)過于短期、注重業績排(pai)名的(de)公司，無法為(wei)基金經(jing)理(li)帶來(lai)穩定性(xing)和(he)安全感，這些都會(hui)影響基金經(jing)理(li)的(de)去(qu)留。”他表示。 

　　正(zheng)因(yin)如此，知名基(ji)金(jin)經(jing)理(li)的(de)出走更常見于(yu)中小型基(ji)金(jin)公司。某公募市場人士觀察發(fa)現，一些明(ming)星(xing)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)離(li)職，背后既有(you)薪(xin)酬的(de)原因(yin)，也可能是因(yin)為(wei)到了一定階段后，所在(zai)的(de)中小公司投研(yan)資源有(you)限，無法(fa)為(wei)其(qi)提供更多的(de)成長空間，加之對(dui)公司體制(zhi)和理(li)念不滿(man)，自(zi)然就有(you)了出走的(de)想(xiang)法(fa)。

　　健全人才培養體系

　　明星(xing)基(ji)金經(jing)理(li)的變動，已然成(cheng)為投資者(zhe)與(yu)業內共同關注的焦點(dian)。前述公募FOF人士提到，明星(xing)基(ji)金經(jing)理(li)的確有很(hen)強的品(pin)牌(pai)效應(ying)，不(bu)(bu)(bu)過，基(ji)金公司(si)與(yu)明星(xing)基(ji)金經(jing)理(li)往往是“相互(hu)成(cheng)就”，一(yi)部分賽道(dao)型基(ji)金經(jing)理(li)只是因(yin)為恰好(hao)處于市場風(feng)口(kou)，加之公司(si)傾盡資源扶持，才(cai)造就了一(yi)位明星(xing)基(ji)金經(jing)理(li)。若風(feng)口(kou)不(bu)(bu)(bu)在，離開(kai)平臺(tai)支(zhi)持后的明星(xing)基(ji)金經(jing)理(li)，也不(bu)(bu)(bu)一(yi)定(ding)能重(zhong)新創造此前的凈值“神話”。 

　　但盡管如此(ci)，對(dui)于(yu)中小型基(ji)(ji)金(jin)公司(si)而(er)言，明星(xing)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理出走帶來的(de)營銷吸(xi)引(yin)力下降和(he)規(gui)模(mo)“抽血(xue)”，也是(shi)難以承受之重。此(ci)前，出現過(guo)不少明星(xing)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理離職后，相(xiang)關基(ji)(ji)金(jin)公司(si)規(gui)模(mo)縮水的(de)情況。 

　　匯成基(ji)金(jin)(jin)研究中心表示，對于(yu)中小基(ji)金(jin)(jin)公司而(er)言(yan)，知名(ming)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)的出走可能會(hui)導致(zhi)基(ji)金(jin)(jin)持(chi)有人贖回(hui)該基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)管(guan)理(li)(li)的基(ji)金(jin)(jin)產(chan)品(pin)，從而(er)導致(zhi)基(ji)金(jin)(jin)公司的管(guan)理(li)(li)規模縮水。也有可能導致(zhi)投資者(zhe)擔心該基(ji)金(jin)(jin)公司的人員穩定(ding)性，在(zai)之后申(shen)購產(chan)品(pin)的過(guo)程(cheng)中更加慎重。 

　　不(bu)少業內人士對此(ci)表示擔憂，基(ji)金(jin)公(gong)司過(guo)度依(yi)賴知名基(ji)金(jin)經(jing)理的(de)發展模式是否(fou)依(yi)然可行？對于明星基(ji)金(jin)經(jing)理離職可能帶(dai)來的(de)“抽(chou)血”效應，基(ji)金(jin)公(gong)司如何未雨綢繆？ 

　　匯成基(ji)(ji)金(jin)(jin)研究中心認(ren)為，基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司應該注重投(tou)研體系建(jian)設和人(ren)才梯隊(dui)培養，強調團隊(dui)投(tou)研和小組作戰，而不是單(dan)一打(da)造(zao)明(ming)星基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)。這樣即便(bian)是遇到(dao)明(ming)星基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)離職的情況，投(tou)研策略也能有延(yan)續性。只有投(tou)資者認(ren)可基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司整體的投(tou)研實力和平臺效應，明(ming)星基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)離職帶(dai)來的“抽(chou)血”效應才能降到(dao)最(zui)低。

　　至于中小基金(jin)(jin)公司，更應致力于建立完善(shan)科(ke)(ke)學的(de)(de)投(tou)研體系和人才培養體系，并且打造具有競爭力的(de)(de)、科(ke)(ke)學的(de)(de)激(ji)勵(li)機(ji)制(zhi)，使公司的(de)(de)激(ji)勵(li)機(ji)制(zhi)與(yu)基金(jin)(jin)經理個人職業發(fa)展訴求相(xiang)統一。

　　2022年4月(yue)，證(zheng)監會(hui)發布《關于加快(kuai)推進公募基金(jin)行(xing)業高質量發展(zhan)的(de)意(yi)見》強調(diao)，引導基金(jin)管理人構建(jian)團隊化、平(ping)臺化、一體化的(de)投(tou)研體系(xi)，提高投(tou)研人員(yuan)占(zhan)比，完善(shan)投(tou)研人員(yuan)梯隊培養計劃，做好(hao)投(tou)研能力的(de)積累與傳(chuan)承，扭轉過度依賴明星基金(jin)經理的(de)發展(zhan)模式。 

　　實際上，不(bu)少基金公(gong)司正從(cong)人才(cai)(cai)培(pei)養機(ji)制和激(ji)勵機(ji)制上著手(shou)，淡(dan)化明星效應，培(pei)養多層次(ci)人才(cai)(cai)隊伍。 

　　基金資(zi)(zi)深人(ren)士(shi)表示，在(zai)“輕資(zi)(zi)本、重智力”的(de)(de)基金公(gong)司，人(ren)才(cai)是第一生產力。只有建(jian)立起較好(hao)的(de)(de)人(ren)才(cai)培養(yang)機制(zhi)(zhi)和(he)(he)激(ji)勵(li)機制(zhi)(zhi)，才(cai)能打造(zao)一只穩(wen)定的(de)(de)、有戰斗力的(de)(de)投(tou)(tou)研團(tuan)隊(dui)。在(zai)基金經(jing)理(li)考核層面，應實施年度(du)考核與長(chang)(chang)期考核相結(jie)合的(de)(de)考核激(ji)勵(li)機制(zhi)(zhi)，注重持續穩(wen)健(jian)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)業績，多(duo)方位保(bao)障(zhang)基金經(jing)理(li)充分發揮自身優勢，以保(bao)持投(tou)(tou)資(zi)(zi)團(tuan)隊(dui)的(de)(de)穩(wen)定。此外，通過(guo)不(bu)斷建(jian)立和(he)(he)完善制(zhi)(zhi)度(du)來構建(jian)和(he)(he)培養(yang)團(tuan)隊(dui)，例如公(gong)平、公(gong)開的(de)(de)評價和(he)(he)分配機制(zhi)(zhi)、對核心骨(gu)干團(tuan)隊(dui)成(cheng)員的(de)(de)中長(chang)(chang)期股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)措施等。

　　民生加銀基金(jin)表(biao)示，應堅(jian)持以自主(zhu)(zhu)培養為主(zhu)(zhu)的人(ren)才(cai)(cai)策略，同時適度(du)引進緊缺的優秀人(ren)才(cai)(cai)。各(ge)團隊既(ji)有老生代、中生代，也有新(xin)生代，形成了領軍、骨干、后備相搭配的人(ren)才(cai)(cai)梯隊。在“搶人(ren)”大戰極其“內卷(juan)”的基金(jin)行業，需(xu)要堅(jian)持事業留(liu)人(ren)、機制留(liu)人(ren)、感情(qing)留(liu)人(ren)、待遇留(liu)人(ren)相結合，在人(ren)才(cai)(cai)激勵制度(du)上進行充分探索。