近期，匯添富穩(wen)健睿享一年(nian)持(chi)有(you)混合增聘(pin)(pin)詹杰為基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)(li)，與(yu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)(li)趙(zhao)鵬程、宋鵬、丁巍共(gong)同(tong)(tong)管(guan)理(li)(li)(li)(li)該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，增聘(pin)(pin)后該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)(li)人數達(da)到4人。在公募市場中，4位(wei)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)(li)共(gong)同(tong)(tong)管(guan)理(li)(li)(li)(li)一只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的情況相對(dui)少見，除公募REITs外，目(mu)前只(zhi)有(you)8只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)由4位(wei)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)(li)共(gong)管(guan)，并且這些基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)多(duo)為“固收+”產(chan)品。

　　業內(nei)人士(shi)指(zhi)出，多基(ji)金經理共管的模式可能(neng)與差異化分工(gong)、“以老帶(dai)新”、靜默期等(deng)因素有關。雖(sui)然此種(zhong)模式可以增加收益來(lai)源、適當(dang)分散(san)風(feng)險，但也(ye)要(yao)注意基(ji)金經理掛名、分倉降低靈活性、產品辨識度不(bu)高等(deng)潛在風(feng)險。

　　又現4位基金經理共管基金

　　此前，匯添富(fu)基(ji)金(jin)(jin)發(fa)布公告稱，匯添富(fu)穩健(jian)睿享一年持有混合(he)增聘詹(zhan)杰為基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)，與基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)趙鵬程(cheng)、宋鵬、丁巍共(gong)同(tong)管理(li)該基(ji)金(jin)(jin)。增聘后，該基(ji)金(jin)(jin)的基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)人數達(da)到4人，這(zhe)在公募基(ji)金(jin)(jin)市場上(shang)相(xiang)對少見。

　　Wind數(shu)據顯示(shi)，匯添(tian)富穩健睿享(xiang)一年持有(you)混(hun)合為偏(pian)債混(hun)合型(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，成立于2021年10月(yue)11日，該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)募集期間的(de)擬任(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)為趙鵬程(cheng)、宋(song)鵬。2021年10月(yue)13日，該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)發布(bu)公(gong)告(gao)稱，增(zeng)聘丁(ding)(ding)巍為基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)，任(ren)職日期為10月(yue)11日。其中，宋(song)鵬、丁(ding)(ding)巍的(de)投資方向更偏(pian)固收，趙鵬程(cheng)、詹杰更偏(pian)權益。新(xin)增(zeng)聘的(de)詹杰曾在華寶基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)擔任(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)，2021年11月(yue)加入匯添(tian)富基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，目前旗下(xia)暫無獨立擔綱的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)產品。

　　對此，匯添(tian)富回應(ying)(ying)表示(shi)，在多基(ji)金(jin)經(jing)理(li)管理(li)模式下(xia)，公司會(hui)根據每個產(chan)品(pin)的(de)特點(dian)指定(ding)該產(chan)品(pin)的(de)總(zong)負(fu)責人，負(fu)責根據產(chan)品(pin)的(de)定(ding)位、目標預(yu)期收益及市場情況(kuang)，確定(ding)相(xiang)應(ying)(ying)的(de)倉位和風格，其(qi)他基(ji)金(jin)經(jing)理(li)則在總(zong)體方案的(de)框架下(xia)，針(zhen)對各類屬資(zi)產(chan)進(jin)行具體操作。這樣既保(bao)證了風格的(de)統一和延續，又(you)利(li)于發揮團隊協作優勢。

　　并非獨例

　　Wind數據顯(xian)示，在公募(mu)市(shi)場一萬余只基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品中，除公募(mu)REITs外，目前共有8只基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品的現任基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理人數為4人，包括3只二級債(zhai)基(ji)(ji)、3只偏債(zhai)混合型基(ji)(ji)金(jin)(jin)、2只靈活配置型基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

　　其中，基(ji)(ji)金(jin)(jin)規(gui)模(mo)最(zui)大的產(chan)品為天弘(hong)永利(li)債券，2022年(nian)末(mo)的規(gui)模(mo)達到321.91億元(yuan)。該基(ji)(ji)金(jin)(jin)的現任(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理為姜曉麗、張(zhang)(zhang)寓(yu)、杜廣、趙(zhao)(zhao)鼎龍，姜曉麗自2012年(nian)8月開始(shi)接(jie)管該基(ji)(ji)金(jin)(jin)，張(zhang)(zhang)寓(yu)、杜廣、趙(zhao)(zhao)鼎龍均于(yu)2021年(nian)開始(shi)參與管理。

　　天弘基(ji)金(jin)對此(ci)回應表示，公(gong)司在“固收+”產(chan)(chan)品管(guan)理(li)上設置(zhi)(zhi)(zhi)了主(zhu)基(ji)金(jin)經理(li)，由(you)其來決定各類細分(fen)資產(chan)(chan)的(de)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)比重；轉債(zhai)、純債(zhai)、股(gu)票(piao)等細分(fen)資產(chan)(chan)由(you)更專注于該(gai)領域的(de)其他基(ji)金(jin)經理(li)分(fen)別管(guan)理(li)。具體來看，天弘永(yong)利債(zhai)券(quan)的(de)主(zhu)基(ji)金(jin)經理(li)為(wei)公(gong)司固定收益(yi)業務(wu)總(zong)監姜曉麗，負(fu)(fu)責整體資產(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)的(de)把(ba)控，杜廣、趙鼎龍(long)分(fen)別負(fu)(fu)責轉債(zhai)和純債(zhai)投(tou)資，姜曉麗和張(zhang)寓共同負(fu)(fu)責股(gu)票(piao)投(tou)資。主(zhu)基(ji)金(jin)經理(li)會(hui)通(tong)過會(hui)議形(xing)式(shi)，根(gen)據(ju)當下的(de)市(shi)場情況，與(yu)其他基(ji)金(jin)經理(li)共同商議決定接(jie)下來的(de)資產(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)決策，確(que)保(bao)資產(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)的(de)靈(ling)活性。

　　此外(wai)，對于天(tian)弘基金(jin)旗下另一(yi)只由(you)4位基金(jin)經理共同(tong)管理的(de)基金(jin)產(chan)品——天(tian)弘精選混合，天(tian)弘基金(jin)介紹(shao)，公司自2018年起實(shi)行(xing)投研一(yi)體化改革(ge)，對主動(dong)股票投資實(shi)行(xing)了(le)行(xing)業化分(fen)組，將投研人(ren)員(yuan)分(fen)為醫(yi)藥、消費(fei)、科技、制(zhi)造四個組。該基金(jin)是將深(shen)耕各個行(xing)業的(de)基金(jin)經理進行(xing)組合，一(yi)定程(cheng)度上實(shi)現了(le)類全市場化的(de)投資效果。

　　利弊共存

　　對于上述多位基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理共同管理一只基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)情況，利得基(ji)(ji)金(jin)(jin)認為，出現(xian)的(de)原因主要在(zai)于：一是(shi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理通過差異化(hua)分工，在(zai)各(ge)自(zi)擅(shan)長的(de)細(xi)分領域挖掘超額收(shou)益；二是(shi)“以(yi)老(lao)帶新”，由資深基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理負責統(tong)籌管理，新人(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理分倉管理，幫(bang)助新人(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理迅速(su)成長；三是(shi)受(shou)靜(jing)默(mo)期(qi)影響，基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理跳槽后有一段時間無法(fa)掛名(ming)(ming)公(gong)開(kai)管理，可能(neng)會(hui)通過先參與(yu)管理、等靜(jing)默(mo)期(qi)到(dao)期(qi)后掛名(ming)(ming)的(de)方式過渡(du)。

　　此外，另(ling)有第三方人士向記者表示，部分渠(qu)道在銷售基(ji)(ji)金(jin)產品(pin)時(shi)，可能會(hui)要求(qiu)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)滿足(zu)一定的從業年限(xian)，基(ji)(ji)金(jin)公司為了滿足(zu)渠(qu)道端要求(qiu)，也可能會(hui)增(zeng)聘相對資深的基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)，但實際上該產品(pin)可能還是主要由(you)此前任命(ming)的基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)負責(ze)管(guan)理(li)。

　　對(dui)于(yu)這種多基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)共管的(de)模式，上海證(zheng)券基(ji)(ji)金(jin)評價研(yan)究中(zhong)心(xin)高級分(fen)析師孫桂平認為，好(hao)處在(zai)于(yu)不(bu)(bu)同基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)覆蓋的(de)能力圈不(bu)(bu)同，可以拓寬超(chao)額收益(yi)來源(yuan)，并且團隊(dui)作(zuo)戰(zhan)可以避免(mian)風險(xian)過分(fen)集中(zhong)和對(dui)單個基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)的(de)過度依賴(lai)，產品業(ye)績穩定性(xing)和持續性(xing)可能更強(qiang)。但是(shi)，風險(xian)在(zai)于(yu)可能存(cun)在(zai)基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)掛名、分(fen)倉(cang)導致應對(dui)靈活性(xing)不(bu)(bu)足、產品風格不(bu)(bu)清晰(xi)等問(wen)題。

　　利得基金則指出，此種管(guan)理(li)模式(shi)對基金經理(li)之(zhi)間的(de)(de)(de)協同(tong)配合(he)要求較高(gao)，需要基金公司建(jian)立完備的(de)(de)(de)考核機制和(he)協作(zuo)機制，尤其(qi)是針對產品(pin)的(de)(de)(de)整體運作(zuo)、流(liu)動性管(guan)理(li)是否有主基金經理(li)負責(ze)，與其(qi)他基金經理(li)之(zhi)間如何(he)配合(he)等。這類管(guan)理(li)方式(shi)涉及跨(kua)部門協作(zuo)，要求順暢(chang)、靈活(huo)、高(gao)效的(de)(de)(de)溝通以及配套的(de)(de)(de)流(liu)程和(he)管(guan)理(li)制度，以應(ying)對瞬息萬變的(de)(de)(de)市場環境。