5月以(yi)來(lai)，持有(you)期混合(he)型基(ji)金(jin)募(mu)集(ji)失(shi)敗、募(mu)集(ji)延長、踩線成立等情(qing)況頻(pin)頻(pin)發生。在基(ji)金(jin)新發普遍遇冷(leng)的(de)情(qing)況下，由于資金(jin)流動性較差(cha)，持有(you)期基(ji)金(jin)似(si)乎更加“難過”。

　　業內(nei)人士提示(shi)，一般市場(chang)處于低迷狀態(tai)時，新基(ji)金(jin)不好發(fa)行，但往(wang)往(wang)入市時更容(rong)易(yi)做出(chu)長期超額收(shou)益。持有期基(ji)金(jin)除了可以避免投資(zi)者“追漲(zhang)殺跌”，還方便基(ji)金(jin)經理順(shun)利(li)實施既定投資(zi)策略，因此當下或為布局持有期基(ji)金(jin)的有利(li)時點。

　　延長募集期公告頻發

　　近(jin)期(qi)(qi)，華(hua)北一家基金(jin)公司旗下的一年持有期(qi)(qi)混合型(xing)基金(jin)募(mu)(mu)集(ji)(ji)(ji)失敗的公告引起(qi)關(guan)注。資料(liao)顯(xian)示，該(gai)基金(jin)的募(mu)(mu)集(ji)(ji)(ji)期(qi)(qi)接(jie)近(jin)3個月，首次募(mu)(mu)集(ji)(ji)(ji)規模(mo)上限為60億元。在(zai)募(mu)(mu)集(ji)(ji)(ji)截止日期(qi)(qi)的第二日，該(gai)基金(jin)管理人宣布，截至募(mu)(mu)集(ji)(ji)(ji)期(qi)(qi)限屆滿，該(gai)基金(jin)未能(neng)滿足基金(jin)備案條件，故(gu)基金(jin)合同不(bu)能(neng)生效。

　　Wind數據(ju)顯(xian)示，截至6月1日，近一(yi)(yi)年(nian)來已有(you)中銀(yin)證券低碳成(cheng)長6個月持(chi)(chi)有(you)混(hun)(hun)合、上(shang)銀(yin)豐和一(yi)(yi)年(nian)持(chi)(chi)有(you)期(qi)混(hun)(hun)合、長城(cheng)優(you)選添(tian)盈一(yi)(yi)年(nian)混(hun)(hun)合、長信睿利收益一(yi)(yi)年(nian)持(chi)(chi)有(you)混(hun)(hun)合等多(duo)只持(chi)(chi)有(you)期(qi)混(hun)(hun)合型基金無法(fa)成(cheng)立(li)。

　　今年(nian)以來(lai)，近20只持(chi)有(you)期混合型基金(jin)披露了延長募集期的公告。5月(yue)31日(ri)(ri)，金(jin)鷹基金(jin)、景(jing)順長城基金(jin)發布公告稱，金(jin)鷹睿(rui)選成長六個月(yue)持(chi)有(you)混合、景(jing)順長城融景(jing)瑞利一(yi)年(nian)持(chi)有(you)混合的募集截止日(ri)(ri)將(jiang)由原定的5月(yue)31日(ri)(ri)分別延長至6月(yue)9日(ri)(ri)、7月(yue)7日(ri)(ri)，這也是兩只基金(jin)發行以來(lai)進行的第(di)二次(ci)募集期延長。

　　今年持有期混基成立逾50只

　　Wind數據顯示(shi)，截(jie)至(zhi)6月1日，今年以來公募市場共成立了51只持(chi)有期混(hun)合(he)(he)型基金(jin)（不(bu)同份額(e)合(he)(he)并計算），超過六(liu)成的基金(jin)募集(ji)規(gui)模低(di)于(yu)5億元，超過三(san)成的基金(jin)剛剛達到2億元的最低(di)成立要(yao)求。

　　其中(zhong)，募集規模超(chao)過15億元(yuan)的(de)持(chi)有(you)期混(hun)合(he)型基(ji)(ji)金共計3只(zhi)，分別為(wei)基(ji)(ji)金經(jing)理張(zhang)雪擔(dan)綱(gang)的(de)廣(guang)發安(an)潤一年(nian)持(chi)有(you)期混(hun)合(he)、姜曉麗和賀劍擔(dan)綱(gang)的(de)天弘安(an)康頤睿一年(nian)持(chi)有(you)混(hun)合(he)、董辰和鄭(zheng)青擔(dan)綱(gang)的(de)華泰柏瑞招享6個月持(chi)有(you)期混(hun)合(he)，募集規模分別為(wei)19.91億元(yuan)、16.74億元(yuan)、16.19億元(yuan)，有(you)效認購戶數均(jun)超(chao)過了1萬(wan)戶。

　　5月18日，泉(quan)果基金(jin)發行了旗(qi)下的(de)第二只公募基金(jin)——泉(quan)果思源三年持(chi)有(you)期混合，該基金(jin)延續了泉(quan)果基金(jin)在產品上的(de)較(jiao)長持(chi)有(you)期設置。截(jie)至5月29日，中國(guo)證券(quan)報記者從渠道端獲悉，該基金(jin)的(de)募集規模已接近(jin)20億元。

　　此(ci)外，目前共有(you)25只持(chi)(chi)有(you)期混(hun)合(he)型基(ji)金(jin)正在(zai)發行(xing)中，擬任基(ji)金(jin)經理中包括交銀(yin)施羅德基(ji)金(jin)周珊珊、嘉實基(ji)金(jin)賴禮輝等多位投資大(da)將。并且，工銀(yin)領(ling)航三年持(chi)(chi)有(you)混(hun)合(he)還(huan)擬配備(bei)盛震(zhen)山、杜洋(yang)、譚(tan)冬寒、胡(hu)志(zhi)利四位基(ji)金(jin)經理進行(xing)共同(tong)管(guan)理。

　　當前或為較好布局時點

　　天相投顧基(ji)金(jin)評(ping)價(jia)中心提(ti)供的(de)(de)(de)數(shu)據顯示，目前(qian)持(chi)有(you)期混合(he)型基(ji)金(jin)相較于(yu)一般(ban)開(kai)放式混合(he)型基(ji)金(jin)在代(dai)銷(xiao)渠道(dao)的(de)(de)(de)受歡迎(ying)程度較低。截至5月(yue)30日，持(chi)有(you)期混合(he)型基(ji)金(jin)所對應的(de)(de)(de)代(dai)銷(xiao)機構平均家(jia)數(shu)（69.62家(jia)）明顯小于(yu)一般(ban)開(kai)放式混合(he)基(ji)金(jin)（86.22家(jia)）。

　　對于近期持有(you)期混合型(xing)基金(jin)出現募(mu)集失敗、募(mu)集延長、踩線成立等(deng)情(qing)況(kuang)，天相投顧基金(jin)評(ping)價中心認為，該類情(qing)況(kuang)折射出弱市(shi)中基金(jin)募(mu)資的窘境(jing)。

　　上海證券基金評(ping)價研究中(zhong)心高級分析師孫(sun)桂平提示，“好(hao)發不(bu)好(hao)做(zuo)，好(hao)做(zuo)不(bu)好(hao)發”，一(yi)般市場處于(yu)低(di)迷時(shi)，新(xin)基金不(bu)好(hao)發，而此時(shi)往(wang)往(wang)可能是(shi)市場低(di)點，新(xin)基金低(di)點入(ru)市更容(rong)易做(zuo)出長期超額收益。

　　孫桂平指出，持有期基(ji)金(jin)(jin)一方(fang)面可(ke)(ke)以避免(mian)投(tou)資(zi)者受(shou)行(xing)情影(ying)響(xiang)，做(zuo)出不(bu)理(li)性投(tou)資(zi)行(xing)為，如追漲殺(sha)跌(die)等(deng)，造(zao)成投(tou)資(zi)損(sun)失；另(ling)一方(fang)面也方(fang)便基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)貫徹實施既(ji)定(ding)投(tou)資(zi)策略，避免(mian)基(ji)金(jin)(jin)頻繁申(shen)贖對投(tou)資(zi)策略的影(ying)響(xiang)，在市場低點提前布(bu)(bu)局(ju)獲取(qu)長期超額收(shou)益。綜合來(lai)看，當前可(ke)(ke)能是普通投(tou)資(zi)者布(bu)(bu)局(ju)持有期基(ji)金(jin)(jin)的較(jiao)好時點。