8月7日，朱雀基(ji)(ji)(ji)金管理(li)有限公司發(fa)布旗下(xia)9只基(ji)(ji)(ji)金參與(yu)定增的公告。據東方(fang)財富(fu)Choice數據顯示，8月份以來，已有逾10家公募基(ji)(ji)(ji)金旗下(xia)產品參與(yu)上市(shi)公司定增，定增認購總額(e)超42億元，接近今年(nian)3月份、5月份的整月水平。

　　針對公募(mu)基金參與(yu)上市公司定(ding)向增發熱情高(gao)漲，受訪業內人士(shi)表示(shi)，全面注冊制實施以來(lai)，定(ding)增流程得到進一(yi)步精簡優化，定(ding)增標的數(shu)量和(he)規模將持續增加，但這也對公募(mu)基金的投研能力等(deng)提(ti)出(chu)了更高(gao)要求。

　　諾德基金位列榜首

　　談及(ji)公(gong)(gong)募參與上市公(gong)(gong)司定(ding)增熱情(qing)上升(sheng)的原因，上海(hai)地(di)區某大(da)(da)型(xing)公(gong)(gong)募基金相關人(ren)士對(dui)《證券日報》記者表示(shi)，“市場(chang)經歷過去兩年(nian)的震蕩(dang)行情(qing)，大(da)(da)部分上市公(gong)(gong)司已經具備了(le)很(hen)高的投資價值(zhi)，這既反應在估值(zhi)上，也體現在企業基本(ben)面上。上市公(gong)(gong)司定(ding)增除了(le)較市場(chang)交(jiao)易價格(ge)有(you)所折(zhe)價外，也會有(you)較為明確的資金使用(yong)用(yong)途，這對(dui)于(yu)注重長期基本(ben)面投資的公(gong)(gong)募基金而言(yan)，具有(you)一定(ding)吸(xi)引力。”

　　東(dong)方(fang)財富(fu)Choice數(shu)據顯示，以(yi)增(zeng)發上(shang)市(shi)日計算(suan)，截至8月8日，今年(nian)以(yi)來(lai)共有(you)50家(jia)公(gong)募基金(jin)參與上(shang)市(shi)公(gong)司定增(zeng)，定增(zeng)認購總額超652億元，參與機構數(shu)量與認購金(jin)額雙雙較(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)期有(you)所增(zeng)加。

　　具體來看，有8家(jia)(jia)公(gong)(gong)募基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)年(nian)內(nei)參與10家(jia)(jia)及(ji)以(yi)上(shang)(shang)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)定增(zeng)。其中，排名前兩位的(de)諾德基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)（以(yi)下簡(jian)稱“諾德基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”）、財通基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)（以(yi)下簡(jian)稱“財通基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”）年(nian)內(nei)分(fen)別參與了(le)126家(jia)(jia)、120家(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)定增(zeng)，認購(gou)總(zong)額分(fen)別為184.29億元(yuan)、174.23億元(yuan)；華夏(xia)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)（以(yi)下簡(jian)稱“華夏(xia)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”）、興證全球基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)、廣發基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)、國(guo)泰基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)（以(yi)下簡(jian)稱“國(guo)泰基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”）等則(ze)緊(jin)跟(gen)其后，分(fen)別參與了(le)54家(jia)(jia)、28家(jia)(jia)、13家(jia)(jia)、13家(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)定增(zeng)，認購(gou)額均超10億元(yuan)。

　　不過(guo)(guo)，公募(mu)(mu)基金在定(ding)增市(shi)場的(de)(de)參與(yu)(yu)(yu)度也存在明顯(xian)分化。僅(jin)有諾(nuo)德基金、財通基金兩家(jia)機(ji)構(gou)年(nian)內參與(yu)(yu)(yu)上(shang)市(shi)公司定(ding)增數(shu)量過(guo)(guo)百、投(tou)入金額也超百億(yi)(yi)元。其他年(nian)內參與(yu)(yu)(yu)上(shang)市(shi)公司定(ding)增的(de)(de)公募(mu)(mu)基金來看(kan)，僅(jin)有6家(jia)機(ji)構(gou)參與(yu)(yu)(yu)10家(jia)及以上(shang)上(shang)市(shi)公司的(de)(de)定(ding)增，17家(jia)機(ji)構(gou)則只參與(yu)(yu)(yu)1家(jia)上(shang)市(shi)公司定(ding)增；從認購額方面看(kan)，單家(jia)定(ding)增認購額超過(guo)(guo)10億(yi)(yi)元的(de)(de)公募(mu)(mu)基金僅(jin)12家(jia)，另有15家(jia)公募(mu)(mu)基金定(ding)增認購額不超過(guo)(guo)1億(yi)(yi)元。

　　近八成定增項目處于浮盈

　　今年以來，專用設(she)備制造業(ye)(ye)、化學原料和(he)化學制品制造業(ye)(ye)、電子設(she)備制造業(ye)(ye)、電氣機械和(he)器材制造業(ye)(ye)、醫(yi)藥(yao)制造業(ye)(ye)等行業(ye)(ye)的(de)標(biao)的(de)定(ding)增更受公募基金青睞(lai)。例如，浙(zhe)江奧(ao)翔藥(yao)業(ye)(ye)股(gu)份有限(xian)公司定(ding)增獲得財通基金、諾德基金、華夏基金等3家(jia)機構(gou)旗下合計10只產品認購。

　　業(ye)內人士認為，定(ding)(ding)增(zeng)具有一(yi)定(ding)(ding)折價發行優勢(shi)，而(er)公(gong)募基(ji)金等投資(zi)者往(wang)往(wang)希望以此獲(huo)得更(geng)多(duo)的盈利空間。從年內獲(huo)得公(gong)募基(ji)金定(ding)(ding)增(zeng)的210只(zhi)股票(piao)表現來看，近八成股票(piao)8月8日收盤價高于(yu)定(ding)(ding)增(zeng)價格(ge)，實現了浮盈。

　　東方財富Choice數據顯示，截至8月8日收(shou)盤(pan)，在(zai)公(gong)(gong)募基金參與(yu)定增的(de)標的(de)中，寒武紀收(shou)盤(pan)價(jia)為(wei)169.15元/股(gu)，較其定增發行(xing)價(jia)格121.1元/股(gu)上漲約48元/股(gu)，按財通基金、諾(nuo)德基金等4家公(gong)(gong)募基金合計認購約402萬(wan)股(gu)來計算(suan)，合計浮盈1.93億元。

　　除(chu)此(ci)之外，從當日收盤價(jia)來看，仍有部(bu)分上市公(gong)司定(ding)增后的股(gu)價(jia)走低甚至跌破定(ding)增發行價(jia)，導致參(can)與其(qi)定(ding)增的公(gong)募基(ji)金(jin)出現浮(fu)虧。

　　國泰基金相(xiang)關負責人(ren)對《證券日報(bao)》記者表(biao)示(shi)，“在定(ding)增標(biao)的(de)(de)的(de)(de)選(xuan)(xuan)擇上(shang)，基金公司應優(you)先選(xuan)(xuan)擇股價低位、估值(zhi)低位的(de)(de)股票(piao)，規(gui)避短期市場熱點，以及股價因市場情緒階段性被炒高的(de)(de)股票(piao)，并(bing)(bing)充(chong)分把握解禁期業績釋放(fang)情況(kuang)。具(ju)體來說，看好低估值(zhi)標(biao)的(de)(de)、外(wai)延并(bing)(bing)購標(biao)的(de)(de)、估值(zhi)低增長確定(ding)的(de)(de)傳統行(xing)業細(xi)分龍頭、行(xing)業成長穩定(ding)的(de)(de)優(you)勢賽道，以及未來景(jing)氣度有望不斷提升的(de)(de)行(xing)業。”

　　另一家上海地區大(da)型公募基金(jin)內部人士(shi)認為，除了折價率(lv)，參與定增(zeng)標(biao)的投資與諸多(duo)因素相(xiang)關(guan)，包括大(da)盤點位、估值水(shui)平、后續(xu)走勢等，通常在股票(piao)市場整體估值水(shui)平橫(heng)向、縱向比較都相(xiang)對合理或(huo)低(di)估時參與，投資獲益的概率(lv)將變大(da)。

　　同(tong)時，今年以來(lai)(lai)全面注(zhu)冊(ce)制的(de)落地實(shi)施(shi)也(ye)是定增(zeng)市場不可忽(hu)視的(de)重要變化(hua)。上述公募基金內(nei)部人(ren)士表示，“全面注(zhu)冊(ce)制實(shi)施(shi)以來(lai)(lai)，定增(zeng)流(liu)程(cheng)得到進(jin)一步精簡優化(hua)，定增(zeng)標的(de)數(shu)量和規模(mo)將持續擴容(rong)，這將為投資管理人(ren)帶來(lai)(lai)更多的(de)項目供給和篩選空間。”

　　“隨(sui)著全面注冊(ce)制落地實施，定增(zeng)(zeng)標(biao)的(de)(de)增(zeng)(zeng)加、參與資(zi)金(jin)增(zeng)(zeng)多，項目競標(biao)難度可能(neng)會提高。”國泰基(ji)金(jin)相關負責人(ren)認為，由于定增(zeng)(zeng)投資(zi)本(ben)質上還是(shi)權益(yi)類(lei)投資(zi)的(de)(de)一種，考驗的(de)(de)是(shi)投研團隊和(he)基(ji)金(jin)經理的(de)(de)權益(yi)投資(zi)能(neng)力(li)，選擇投研能(neng)力(li)強、投資(zi)經驗豐(feng)富的(de)(de)基(ji)金(jin)公司(si)與基(ji)金(jin)經理尤為重要。