10月(yue)(yue)26日，滬(hu)深交易所共受(shou)理四單消費基(ji)礎設施(shi)公募REITs。這是10月(yue)(yue)20日證監會修訂發布(bu)《公開募集基(ji)礎設施(shi)證券投(tou)資基(ji)金指引(試(shi)行)》（簡稱(cheng)《指引》）后不(bu)到一周(zhou)時間(jian)內首(shou)批獲得(de)受(shou)理的試(shi)點項目，標志著我(wo)國基(ji)礎設施(shi)公募REITs資產范圍拓(tuo)寬已得(de)到市場積極響應和實踐。

　　業內(nei)人士認為，消費(fei)基(ji)礎(chu)設施REITs項目的推出，一(yi)方(fang)面將進一(yi)步豐富REITs資產類(lei)型(xing)和投(tou)資標的，為基(ji)礎(chu)設施REITs市場長期健康發展帶來(lai)成長性和活(huo)躍度(du)。另一(yi)方(fang)面，有(you)利于加(jia)速消費(fei)領(ling)域企(qi)業構建“投(tou)融建管(guan)退”良性循環，促進運營(ying)管(guan)理提質增效，助力企(qi)業向輕資產運營(ying)戰略轉型(xing)。

　　首批消費基礎設施REITs呼之欲出

　　據了(le)解，首(shou)批四單消費基礎設施(shi)REITs底層資(zi)產均較(jiao)為優質，運營穩定性良好(hao)，經營業績具(ju)備較(jiao)強的增長潛力。

　　其(qi)中(zhong)，滬市兩個項目分別為“華(hua)夏金(jin)茂(mao)購物(wu)中(zhong)心封閉式(shi)(shi)基(ji)礎(chu)設施證(zheng)券投資(zi)基(ji)金(jin)”（簡稱“華(hua)夏金(jin)茂(mao)消(xiao)費REIT”）和“嘉(jia)實(shi)(shi)物(wu)美(mei)消(xiao)費封閉式(shi)(shi)基(ji)礎(chu)設施證(zheng)券投資(zi)基(ji)金(jin)”（簡稱“嘉(jia)實(shi)(shi)物(wu)美(mei)消(xiao)費REIT”）。

　　華夏(xia)金茂消費REIT底(di)層基礎設施(shi)資(zi)產(chan)(chan)長沙金茂覽秀城(cheng)位(wei)于(yu)中(zhong)部(bu)地(di)區(qu)(qu)首個國家級新(xin)區(qu)(qu)湖(hu)南湘(xiang)江新(xin)區(qu)(qu)的(de)(de)(de)城(cheng)市中(zhong)心(xin)梅(mei)溪湖(hu)板塊，建筑(zhu)(zhu)面積(ji)(ji)約(yue)10萬平方米，可租(zu)賃面積(ji)(ji)超(chao)6萬平方米。項(xiang)(xiang)(xiang)目自(zi)2016年開始運營，收益總(zong)體穩定。嘉實物美消費REIT底(di)層資(zi)產(chan)(chan)位(wei)于(yu)北京(jing)市中(zhong)心(xin)城(cheng)區(qu)(qu)，總(zong)建筑(zhu)(zhu)面積(ji)(ji)77894.28平方米。各項(xiang)(xiang)(xiang)目主要經營品牌超(chao)市，以(yi)及(ji)餐飲、理發、藥(yao)店等貼(tie)近社區(qu)(qu)生(sheng)活的(de)(de)(de)便(bian)民商業，是典(dian)型的(de)(de)(de)保障首都基本民生(sheng)的(de)(de)(de)社區(qu)(qu)商業項(xiang)(xiang)(xiang)目，民生(sheng)屬性突出。

　　深市兩個項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)分別為(wei)“華(hua)(hua)(hua)夏華(hua)(hua)(hua)潤(run)商業(ye)(ye)資(zi)產封閉式基礎設(she)施證券投資(zi)基金(jin)(jin)”和(he)“中(zhong)金(jin)(jin)印(yin)(yin)力(li)消費基礎設(she)施封閉式基礎設(she)施證券投資(zi)基金(jin)(jin)”。華(hua)(hua)(hua)夏華(hua)(hua)(hua)潤(run)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)底層(ceng)資(zi)產為(wei)青島萬(wan)象(xiang)城(cheng)購物中(zhong)心，由(you)央企(qi)華(hua)(hua)(hua)潤(run)置(zhi)地旗下(xia)輕資(zi)產管(guan)理平(ping)臺華(hua)(hua)(hua)潤(run)萬(wan)象(xiang)生活運(yun)營，項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)于2015年(nian)開業(ye)(ye)，是(shi)目(mu)前青島市規模大(da)、品質高、覆蓋全(quan)域的(de)城(cheng)市級購物中(zhong)心，商業(ye)(ye)建(jian)筑面(mian)積(ji)約30萬(wan)平(ping)方米，最新出租率(lv)超過(guo)98%。中(zhong)金(jin)(jin)印(yin)(yin)力(li)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)底層(ceng)資(zi)產為(wei)杭州西溪(xi)印(yin)(yin)象(xiang)城(cheng)購物中(zhong)心，運(yun)營時間超過(guo)10年(nian)，總建(jian)筑面(mian)積(ji)約25萬(wan)平(ping)方米，最新出租率(lv)超過(guo)99%。

　　業(ye)內人(ren)士認為，四單消(xiao)費(fei)基(ji)礎(chu)設施REITs項(xiang)目的(de)(de)(de)受理(li)標(biao)志著中國REITs市場發展即將(jiang)步入新階段。有助(zhu)于擴大REITs市場的(de)(de)(de)規模和深度，為投資(zi)(zi)(zi)者提(ti)供多元化的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)選擇，進一步豐富和健(jian)全REITs市場資(zi)(zi)(zi)產譜(pu)系(xi)。同時(shi)，消(xiao)費(fei)基(ji)礎(chu)設施REITs落地(di)，將(jiang)進一步盤活優質商業(ye)資(zi)(zi)(zi)產，促(cu)進消(xiao)費(fei)領(ling)域的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)發展，加強(qiang)基(ji)礎(chu)設施建設，提(ti)升消(xiao)費(fei)市場的(de)(de)(de)競爭力。

　　市場規模將持續擴容

　　日前，證監會修訂(ding)發布(bu)《指引(yin)》，將公募REITs試點資產類型拓展至(zhi)消(xiao)費(fei)(fei)基礎(chu)設(she)施(shi)。上述四單(dan)消(xiao)費(fei)(fei)基礎(chu)設(she)施(shi)REITs項目(mu)的受理距離《指引(yin)》修訂(ding)發布(bu)還不到一周時間。

　　“從(cong)時間節奏上看，政策發布(bu)不到(dao)一周時間，市(shi)(shi)場(chang)就迎來首批消費基礎設(she)施項目(mu)受理，這給(gei)市(shi)(shi)場(chang)傳遞了積極(ji)信(xin)號，充(chong)分體(ti)現了監管和(he)市(shi)(shi)場(chang)各方促進REITs市(shi)(shi)場(chang)長期穩定和(he)健(jian)康(kang)發展的信(xin)心和(he)決心。”某資深(shen)REITs市(shi)(shi)場(chang)人士直言。

　　華(hua)泰證券(quan)資管基礎設施REITs業務相關(guan)負責人認為，此次(ci)調整進一(yi)步增(zeng)(zeng)量擴(kuo)圍，支(zhi)持增(zeng)(zeng)強消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)能力、改善消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)條件、創新消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)場景(jing)的消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)基礎設施發(fa)行基礎設施公(gong)募REITs，有助于(yu)盤活數萬億元規模(mo)的消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)基礎設施，有利于(yu)恢(hui)復和擴(kuo)大(da)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)。

　　市(shi)場(chang)廣度穩步拓寬為投資者注入(ru)了(le)信心(xin)，未來(lai)伴隨著資產多樣(yang)性、收益特征(zheng)分布(bu)更加(jia)寬泛，市(shi)場(chang)機制作用的發揮將(jiang)愈(yu)加(jia)充分。

　　“消費基(ji)(ji)礎設施與人民(min)生活(huo)息息相關，消費基(ji)(ji)礎設施REITs有(you)利于吸引更多(duo)類型(xing)、更多(duo)數量的投資(zi)者參與REITs市場(chang)，為投資(zi)者提(ti)供更多(duo)有(you)穩定(ding)現金回(hui)報的產品，不斷拓(tuo)展投資(zi)選擇(ze)空間。”華夏(xia)基(ji)(ji)金相關負責人表示(shi)。

　　有序推動項目平穩落地

　　中國證券報記者了(le)解到，滬深交易所高度重視基(ji)礎(chu)設施REITs市場培(pei)育(yu)工作，前期廣(guang)泛開(kai)展(zhan)走(zou)訪調研和培(pei)訓(xun)交流活動(dong)，持續推動(dong)新(xin)資(zi)產類型落地(di)。

　　自(zi)今(jin)年3月相關部門提出“優先支持(chi)百貨(huo)商場、購(gou)物中心、農貿市場等(deng)城鄉(xiang)商業網(wang)點(dian)(dian)項(xiang)(xiang)目(mu)，保(bao)障基本(ben)民生的社區商業項(xiang)(xiang)目(mu)發(fa)行基礎設(she)施REITs”以來(lai)，上交所依托(tuo)REITs儲(chu)備項(xiang)(xiang)目(mu)豐富的重點(dian)(dian)地(di)區和大型龍頭企(qi)業，聚(ju)焦優質(zhi)消費(fei)基礎設(she)施項(xiang)(xiang)目(mu)和底層(ceng)資產特(te)色(se)，聯合地(di)方政府深入開(kai)展走訪(fang)調研和培育座談活動，梳理項(xiang)(xiang)目(mu)進展中的行業共(gong)性、難點(dian)(dian)問題，并加以推(tui)動解(jie)決。

　　公開(kai)數據顯示(shi)，今年以來(lai)，上交所(suo)加快推動公募REITs常態化發(fa)(fa)行(xing)(xing)，共有(you)5單首發(fa)(fa)項(xiang)目(mu)(mu)及2單擴募項(xiang)目(mu)(mu)完成發(fa)(fa)行(xing)(xing)。截至目(mu)(mu)前上交所(suo)共有(you)22單項(xiang)目(mu)(mu)（含擴募項(xiang)目(mu)(mu)）完成發(fa)(fa)行(xing)(xing)，融資規模(mo)近(jin)750億元。

　　“深交所高度重視(shi)基礎設施(shi)REITs市(shi)場培(pei)育(yu)工(gong)作，今年以來，在(zai)中國證監會統籌指導下，在(zai)全國范圍內(nei)廣泛開(kai)展(zhan)走(zou)訪調研和(he)(he)(he)培(pei)訓交流活動，加強政策(ce)解讀(du)和(he)(he)(he)宣傳引導，加強市(shi)場培(pei)育(yu)和(he)(he)(he)項目(mu)遴(lin)選，支持產業園(yuan)區、高速(su)公(gong)路、保障(zhang)性租賃住房(fang)等成熟(shu)資(zi)產類型常態化(hua)、規模(mo)化(hua)發展(zhan)，推動消費、文旅、水(shui)利、新能源、新基建等新資(zi)產類型落地。”深交所相關(guan)負責人表示。

　　針對消費基礎設施，深交所已(yi)組織召開(kai)多場專題(ti)研討會，匯(hui)聚行業力量，共同(tong)研討REITs涉及的(de)稅收、治理與信(xin)息披(pi)露等共性問題(ti)，聚焦重點(dian)領域(yu)，推動(dong)(dong)健全地(di)方(fang)綜合(he)推動(dong)(dong)機制(zhi)，協調解(jie)決項(xiang)目推進過程中遇(yu)到的(de)難點(dian)問題(ti)，促進形成重點(dian)突(tu)出(chu)、層(ceng)次清晰的(de)項(xiang)目儲(chu)備梯隊。

　　滬深交易所表(biao)示，下(xia)一步，將有序開展首批消費基(ji)礎設(she)(she)施REITs審核、發行等(deng)工(gong)作，推動項目平穩(wen)落地，進一步完善制度建(jian)設(she)(she)，加大市場(chang)培育力度，強化投資(zi)(zi)者教育，持續推進REITs常態化發行與多(duo)層(ceng)次(ci)REITs市場(chang)建(jian)設(she)(she)，更(geng)好發揮REITs盤活存量、擴大有效(xiao)投資(zi)(zi)的積(ji)極作用，不(bu)斷提升資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)服務(wu)實體經濟(ji)能力。