行至(zhi)年(nian)末(mo)，債券型基金(jin)(jin)的“吸金(jin)(jin)”效應愈發顯著。12月以來，華安基金(jin)(jin)、財通基金(jin)(jin)、萬家基金(jin)(jin)、海富通基金(jin)(jin)、國泰基金(jin)(jin)等(deng)機構相繼(ji)發布(bu)旗下債基限(xian)購(gou)公告，部分產品(pin)限(xian)購(gou)金(jin)(jin)額甚至(zhi)僅為100元。此外，多(duo)只(zhi)債基在(zai)發行市場(chang)受到資金(jin)(jin)青睞，嘉實致裕純(chun)債債券、浦銀(yin)悅享30天持有債券等(deng)產品(pin)首(shou)募規模超70億元。

　　業內(nei)人士認為，避免基(ji)金規模較快增長(chang)影響持有人利益、對投資操作產(chan)生影響，避免機(ji)構(gou)投資者持倉比例高(gao)等，都可能是債(zhai)基(ji)限購的(de)原因。

　　百元“櫥窗基金”再現

　　12月13日，平安基(ji)金(jin)發(fa)布公告(gao)(gao)稱，為保證(zheng)基(ji)金(jin)平穩運作，保護基(ji)金(jin)持有(you)人利益，12月15日起，平安樂(le)享一(yi)年定開(kai)債(zhai)“單(dan)日每(mei)個(ge)基(ji)金(jin)賬戶累(lei)計申購（含轉換轉入）的(de)最高(gao)金(jin)額(e)為1000元（含）(A、C兩類基(ji)金(jin)份額(e)申請金(jin)額(e)予以合并計算）”。此外(wai)，淳厚基(ji)金(jin)、大成(cheng)基(ji)金(jin)、交銀施羅(luo)德基(ji)金(jin)等機(ji)構亦(yi)在同日發(fa)布旗下債(zhai)基(ji)限購公告(gao)(gao)。

　　年(nian)末將(jiang)至，債(zhai)(zhai)基(ji)迎(ying)來一波“限(xian)購(gou)潮(chao)”，甚至有產品將(jiang)限(xian)購(gou)金(jin)額(e)設定(ding)(ding)(ding)為100元。比(bi)如，12月(yue)8日，財通(tong)基(ji)金(jin)發布公告稱，旗下財通(tong)純債(zhai)(zhai)債(zhai)(zhai)券和(he)財通(tong)恒利債(zhai)(zhai)券均于12月(yue)8日起暫(zan)停大額(e)申(shen)購(gou)（含(han)轉換(huan)轉入、定(ding)(ding)(ding)期定(ding)(ding)(ding)額(e)投資），單個基(ji)金(jin)賬戶單日累計申(shen)購(gou)、定(ding)(ding)(ding)期定(ding)(ding)(ding)額(e)投資及轉換(huan)轉入金(jin)額(e)不(bu)得超過(guo)100元。

　　再比如，11月(yue)(yue)22日(ri)，長(chang)(chang)盛基金發布公告稱，自11月(yue)(yue)23日(ri)起，對長(chang)(chang)盛盛啟債券(quan)A類或(huo)C類單(dan)日(ri)單(dan)個(ge)基金賬戶單(dan)筆或(huo)多筆累計高于100元的申購、轉換轉入及定(ding)期定(ding)額投(tou)資業務進行限制。

　　從(cong)業(ye)績角(jiao)度看(kan)，上述列舉的債基(ji)均在(zai)今年跑出不錯的業(ye)績。以財通純債債券為例，截(jie)至(zhi)12月8日，該產品A類(lei)份額年內收益4.97%。截(jie)至(zhi)三季度末，該產品規(gui)模為10.13億元(yuan)，與去(qu)年年末的3.96億元(yuan)規(gui)模相比，增長155%。

　　有(you)業(ye)內人(ren)士對(dui)記(ji)者表示，債(zhai)基“限(xian)購潮”涉及因素很多。“對(dui)于有(you)些債(zhai)基來說，可(ke)能后續會有(you)分紅動作，通(tong)過限(xian)制(zhi)大(da)(da)額申購，可(ke)以(yi)防止大(da)(da)量新資(zi)金在分紅前(qian)流入(ru)，攤薄(bo)基金持(chi)有(you)人(ren)收益(yi)(yi)。此(ci)外，不少(shao)債(zhai)基面臨(lin)較多大(da)(da)額申購，基金經理(li)為了控制(zhi)基金規模增速，保持(chi)絕對(dui)收益(yi)(yi)風格，維護凈值曲線，可(ke)能采取限(xian)制(zhi)大(da)(da)額申購措施。”一位公募人(ren)士向(xiang)記(ji)者分析(xi)，“市場震蕩(dang)行(xing)情下，債(zhai)基成為不少(shao)投(tou)資(zi)者抵御風險的(de)(de)重要理(li)財產品，尤其是今年被市場熱議的(de)(de)中短債(zhai)策略(lve)基金，在渠道端受到不少(shao)客(ke)戶青(qing)睞。”

　　爆款債基募集火熱

　　在(zai)新(xin)發市場，債基依然是頗受資金青睞(lai)的“寵兒”。通聯數據顯示，12月8日(ri)，東方紅季鑫(xin)90天持有純債成(cheng)立(li)，首(shou)募(mu)(mu)規模33.87億元(yuan)；12月7日(ri)，嘉實致裕純債債券成(cheng)立(li)，首(shou)募(mu)(mu)規模79.51億元(yuan)；12月6日(ri)，浦銀(yin)悅享30天持有債券成(cheng)立(li)，首(shou)募(mu)(mu)規模76.68億元(yuan)。

　　此外，不少債基(ji)提(ti)前(qian)(qian)結(jie)(jie)束(shu)(shu)募(mu)(mu)集。11月(yue)29日，華富基(ji)金發布公告(gao)稱，為(wei)更好保(bao)護(hu)基(ji)金份額(e)持有人(ren)利(li)(li)益(yi)，原定于(yu)(yu)12月(yue)6日結(jie)(jie)束(shu)(shu)募(mu)(mu)集的(de)(de)華富吉(ji)祿90天滾動持有債券于(yu)(yu)11月(yue)29日提(ti)前(qian)(qian)結(jie)(jie)束(shu)(shu)募(mu)(mu)集。11月(yue)7日，泰信(xin)基(ji)金發布公告(gao)稱，為(wei)保(bao)護(hu)投資者利(li)(li)益(yi)，原本定于(yu)(yu)11月(yue)17日結(jie)(jie)束(shu)(shu)募(mu)(mu)集的(de)(de)泰信(xin)添益(yi)90天持有期(qi)債券于(yu)(yu)11月(yue)7日提(ti)前(qian)(qian)結(jie)(jie)束(shu)(shu)募(mu)(mu)集。記者注意到，該產品(pin)的(de)(de)發售期(qi)僅持續(xu)了兩天。

　　從發行(xing)市場的(de)(de)情況來看，債基(ji)(ji)仍然是(shi)(shi)不少公(gong)募機構的(de)(de)重要布局(ju)方向。Wind數據顯示，截至(zhi)12月13日，目前正在發行(xing)的(de)(de)近(jin)90只基(ji)(ji)金(jin)中，債券型基(ji)(ji)金(jin)數量約占三分(fen)之一。今年(nian)剛剛拿到展業許可的(de)(de)外商獨資公(gong)募施(shi)羅德基(ji)(ji)金(jin)，在中國(guo)市場發行(xing)的(de)(de)首只公(gong)募產品便是(shi)(shi)二(er)級債基(ji)(ji)。

　　挖掘債市中長期投資機會

　　業內人士預計，明(ming)年(nian)的(de)(de)債券市場仍有(you)不少投資機會值(zhi)得挖掘。施羅德基金(jin)基金(jin)經理單坤對(dui)記者表示(shi)：“我們研究債券市場會觀察兩(liang)個(ge)非常重要的(de)(de)宏觀指標，一是看(kan)(kan)市場有(you)沒(mei)有(you)通(tong)脹(zhang)預期，二是看(kan)(kan)央行(xing)有(you)沒(mei)有(you)收緊貨(huo)幣的(de)(de)預期，但(dan)目前基本沒(mei)有(you)看(kan)(kan)到(dao)市場對(dui)這(zhe)兩(liang)方面(mian)的(de)(de)討論，這(zhe)有(you)利于債券市場平穩發展。”

　　此外，單坤提到，信(xin)(xin)用債(zhai)(zhai)的(de)“資產荒”行情對(dui)債(zhai)(zhai)市的(de)平穩運(yun)行或起到一(yi)(yi)定支撐作用。在(zai)信(xin)(xin)用債(zhai)(zhai)中，城投(tou)債(zhai)(zhai)占比(bi)較(jiao)大，約為三分之一(yi)(yi)，目前其(qi)供(gong)給和需求出現明顯變化，因為理財(cai)資金不(bu)斷回(hui)流導致對(dui)其(qi)需求旺盛，但供(gong)給端較(jiao)為短缺，疊加商業(ye)銀行存款利(li)率不(bu)斷下調，這樣的(de)環境對(dui)債(zhai)(zhai)券市場是(shi)較(jiao)為友好的(de)。

　　前海開源基金固(gu)定(ding)收(shou)益部(bu)董事總(zong)經(jing)(jing)理何(he)崴預(yu)計，明年的(de)固(gu)收(shou)市(shi)(shi)場，震蕩與(yu)機(ji)會并(bing)存。存在利(li)率(lv)磨頂帶來戰略性配置機(ji)會。經(jing)(jing)濟(ji)總(zong)需求方面(mian)，產出缺口(kou)依然為負；利(li)率(lv)引(yin)導方面(mian)，政策引(yin)導市(shi)(shi)場實際利(li)率(lv)下行(xing)仍在路上；貨(huo)幣市(shi)(shi)場資金面(mian)，“寬財(cai)政+緊貨(huo)幣”的(de)政策組合出現(xian)概率(lv)偏低。