今年一季(ji)度，A股(gu)市場跌宕起伏，1月震蕩(dang)調(diao)(diao)整，2月以來(lai)逐步回(hui)暖，上證指數重新(xin)站上3000點。隨(sui)著二季(ji)度投(tou)資(zi)拉開帷幕(mu)，機(ji)構投(tou)資(zi)者最新(xin)調(diao)(diao)倉換股(gu)路徑受到市場關注(zhu)。上市公司(si)近(jin)日披露的(de)公告顯(xian)示(shi)，謝治宇、馮明遠(yuan)、丘(qiu)棟榮(rong)等基金經理所管理的(de)產(chan)品新(xin)買入部分個股(gu)。

　　北向資(zi)金的持股數據(ju)顯示了外(wai)資(zi)的投資(zi)動向。數據(ju)顯示，今年以(yi)來，銀行、食品飲料(liao)和(he)電子板塊均(jun)獲得(de)北向資(zi)金百億元(yuan)以(yi)上增(zeng)持。在(zai)多家機(ji)構看來，當(dang)前A股市場存在(zai)較多結構性(xing)機(ji)會，其中順(shun)周期、科技和(he)大消費等板塊值得(de)關(guan)注。

　　一些知名基金經理調倉換股

　　近期，多家A股上市公司更(geng)新了前十大流(liu)通股股東名單(dan)，一(yi)些知名基(ji)金經(jing)理的持倉出現(xian)變化，顯示出他們在一(yi)季度的震蕩(dang)行情(qing)中積(ji)極調倉換股。

　　國產(chan)直寫光刻設備龍頭(tou)芯碁微(wei)裝披露的(de)公告顯示，截至(zhi)2月23日(ri)，與去年(nian)三(san)季度末相比，謝治宇管理的(de)興全合潤混合、喬遷管理的(de)興全商業(ye)模式優選混合、興全新視(shi)野靈活配置均新進成為公司(si)前十大流通股(gu)股(gu)東，上(shang)述3只(zhi)基(ji)金分別持有400萬(wan)(wan)股(gu)、275萬(wan)(wan)股(gu)和243萬(wan)(wan)股(gu)。此外，交銀施羅德產(chan)業(ye)機遇混合、德邦半(ban)導體產(chan)業(ye)混合也分別新進持有215萬(wan)(wan)股(gu)、120萬(wan)(wan)股(gu)。

　　全球光學鏡頭(tou)龍頭(tou)福光股(gu)(gu)份(fen)披露的(de)公告顯(xian)示，截至2月19日，與去年三季度末相比，喬遷管理的(de)興(xing)(xing)全商業模式優(you)選混合和興(xing)(xing)全新(xin)視(shi)野靈活配置(zhi)，以及謝治宇管理的(de)興(xing)(xing)全合潤混合均新(xin)進(jin)成為公司前十大流通股(gu)(gu)股(gu)(gu)東，上述3只基金分別持有394萬股(gu)(gu)、357.8萬股(gu)(gu)和308萬股(gu)(gu)。

　　科(ke)(ke)森科(ke)(ke)技公告顯(xian)示，截至2月20日，馮明遠(yuan)管理的(de)信澳(ao)智(zhi)遠(yuan)三年持(chi)有期混(hun)(hun)合和(he)信澳(ao)領(ling)先(xian)智(zhi)選混(hun)(hun)合，以及丘棟榮和(he)吳承根管理的(de)中(zhong)庚價(jia)值靈動(dong)靈活配置混(hun)(hun)合新(xin)進成為公司前十大流(liu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東，上述3只(zhi)基金分別持(chi)有514.3萬股(gu)(gu)(gu)、380萬股(gu)(gu)(gu)和(he)376萬股(gu)(gu)(gu)。

　　有一(yi)些股票遭到基金經理的減(jian)持(chi)。近日藥明康(kang)德發布(bu)回購股份公(gong)告，公(gong)告顯示，截至3月8日，葛蘭(lan)管(guan)理的中(zhong)歐(ou)醫療健康(kang)持(chi)有5786.3萬股，相(xiang)較于去(qu)年(nian)年(nian)底的5858.8萬股減(jian)持(chi)了72.5萬股。

　　普洛藥(yao)業公告顯示，截至(zhi)3月27日，萬(wan)民遠管理的(de)(de)(de)融通(tong)健(jian)康產業靈活配置(zhi)和謝治(zhi)宇(yu)管理的(de)(de)(de)興全(quan)(quan)合(he)潤(run)混合(he)分(fen)(fen)別持(chi)有1330萬(wan)股(gu)、1159.2萬(wan)股(gu)，與去年(nian)年(nian)底(di)相比，分(fen)(fen)別減持(chi)了250.7萬(wan)股(gu)、1563.3萬(wan)股(gu)；謝治(zhi)宇(yu)管理的(de)(de)(de)興全(quan)(quan)合(he)宜靈活配置(zhi)混合(he)則從(cong)截至(zhi)去年(nian)年(nian)底(di)的(de)(de)(de)前十大流通(tong)股(gu)股(gu)東(dong)名單中消失。

　　三行業獲北向資金增持逾百億元

　　北向(xiang)資(zi)金(jin)的(de)持股數(shu)據可(ke)顯示外資(zi)的(de)投(tou)資(zi)動向(xiang)。Choice數(shu)據顯示，截至3月28日(ri)，最近一個季度，銀行(xing)板(ban)塊(kuai)獲北向(xiang)資(zi)金(jin)增持255.88億元，在全部31個申萬(wan)一級行(xing)業中排名首位。此外，食品飲料和電子板(ban)塊(kuai)分(fen)別獲得北向(xiang)資(zi)金(jin)增持180.13億元、135.73億元，排名第二、第三(san)位。

　　具(ju)體到個股，截至3月28日(ri)，今年以(yi)來共有291只(zhi)個股獲北向(xiang)資(zi)金增持超(chao)過100%，包括(kuo)建元信托、長(chang)虹(hong)美菱、廣(guang)日(ri)股份、欣銳科技、萬辰(chen)集團等。

　　聯(lian)博基金資(zi)深市(shi)場策略師黃森(sen)瑋(wei)近日表示，雖然在(zai)A股的(de)(de)成(cheng)交量中(zhong)本土資(zi)金仍占據主(zhu)導(dao)地位，但部分(fen)長線資(zi)金已開始關(guan)注A股的(de)(de)投資(zi)價值，特別是(shi)境外的(de)(de)養(yang)老金及主(zhu)權基金等。從(cong)全球資(zi)產配置的(de)(de)角度來看，A股是(shi)目前(qian)全球主(zhu)要股市(shi)中(zhong)估值最具吸引力的(de)(de)市(shi)場之一。

　　摩根士丹利基金認為，4月進入上市(shi)公司一(yi)季報(bao)(bao)披露期，季報(bao)(bao)將成為市(shi)場(chang)(chang)關注的(de)重點，疊加海(hai)外因素，未來(lai)影(ying)響A股走勢的(de)因素趨于復雜，階段性(xing)波動(dong)可(ke)能(neng)加大。但從中期角度來(lai)看，A股市(shi)場(chang)(chang)前景仍(reng)然樂觀(guan)，預計從二(er)季度開始，上市(shi)公司盈利將明顯改善，流(liu)動(dong)性(xing)也(ye)有望保(bao)持合理(li)寬裕狀態。

　　多主線挖掘結構性機會

　　隨(sui)著二(er)季(ji)度(du)投資的開啟(qi)，多家機(ji)構紛紛發布(bu)投資策略。在(zai)他們(men)看來，當前A股(gu)市場仍(reng)存在(zai)大量結(jie)構性(xing)機(ji)會，其中順周期、科技和大消費等板(ban)塊值得關注。

　　“A股(gu)市(shi)場整體估值(zhi)(zhi)(zhi)分化較大，目前存在大量低(di)凈(jing)(jing)資產收(shou)益率(lv)（ROE）、高(gao)市(shi)凈(jing)(jing)率(lv)（PB）的公司，我們相信這些公司過高(gao)的估值(zhi)(zhi)(zhi)將回歸(gui)合(he)理(li)水平(ping)。”景(jing)順長(chang)城(cheng)價值(zhi)(zhi)(zhi)邊際靈活配置混合(he)基金經理(li)鮑無可稱。

　　萬家(jia)精選(xuan)混合基(ji)金經理黃海認為(wei)，2024年(nian)可能成為(wei)拐點之年(nian)，市(shi)場有望開(kai)啟震蕩(dang)向上的(de)周期，投資(zi)機會(hui)較去年(nian)明(ming)顯(xian)擴散。“全(quan)年(nian)來(lai)看，上游能源股呈現低估值、高股息、低負債、高現金流的(de)特性，當前(qian)依然未被市(shi)場充分(fen)定(ding)價，是適合攻(gong)守兼備(bei)的(de)優質稀缺(que)資(zi)產，我們(men)將繼續重(zhong)倉持有。同時(shi)，我們(men)會(hui)積極挖掘一些估值處于底(di)部的(de)全(quan)球定(ding)價工業品、景(jing)氣制造業以及部分(fen)有望超預期的(de)大眾消費帶來(lai)的(de)投資(zi)機會(hui)。”黃海說(shuo)。

　　招商優勢企業(ye)(ye)(ye)混合基金經(jing)理翟(zhai)相棟表(biao)示，重(zhong)點關(guan)注開啟創新周期的(de)科技行(xing)業(ye)(ye)(ye)（如AI算力、AI應用、機器(qi)人(ren)、衛星互(hu)聯網、GLP-1創新藥(yao)等）、周期底(di)部的(de)順周期行(xing)業(ye)(ye)(ye)（如芯(xin)片、軍工、新能源、高(gao)端制造等），以(yi)及人(ren)口老齡(ling)化程度不斷加深背(bei)景下的(de)消費醫藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)（如銀發經(jing)濟、老年病、“出海”經(jing)濟等）的(de)投資機會。

　　東吳移動互(hu)聯(lian)靈(ling)活(huo)配置混(hun)合基金經理劉元(yuan)海認為(wei)(wei)，以ChatGPT為(wei)(wei)代表的通(tong)用人工智能(neng)技術(shu)有望驅動全(quan)球科(ke)技進入新(xin)一(yi)輪創新(xin)和應(ying)用周期，疊加(jia)數字經濟有望成為(wei)(wei)中國(guo)經濟新(xin)的增長動力，因此，未(wei)來3到5年乃至(zhi)更長時間科(ke)技股將(jiang)有較(jiao)好表現。

　　“從投資主線來看，2024年我(wo)們(men)相對看好三大方向的(de)科(ke)技股投資機會：AI算力和應用、電子半導體以及汽車(che)智能化(hua)。”劉元(yuan)海稱。