公募傭(yong)金(jin)新規剛剛發(fa)布，多(duo)家基金(jin)公司和(he)券商已展開行動(dong)。按照新規，如何(he)把此前傭(yong)金(jin)分配的“模糊賬”變為“明白賬”，是各機構行動(dong)的重點方向(xiang)，畢竟距離新規正式(shi)實施時(shi)間7月1日，只剩下兩個月了。

　　此前(qian)傭(yong)(yong)金(jin)分(fen)倉中(zhong)的“市場條線”被新規明文禁(jin)止，而保留(liu)的投研傭(yong)(yong)金(jin)分(fen)配在(zai)許(xu)多基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)(si)仍是(shi)一(yi)本“模(mo)糊(hu)賬”。中(zhong)國(guo)證券(quan)報記(ji)(ji)者調(diao)研了解到，一(yi)直(zhi)以來部分(fen)券(quan)商對基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)(si)的服(fu)務(wu)，如路演、研究報告等不留(liu)痕、無記(ji)(ji)錄，導致傭(yong)(yong)金(jin)分(fen)配無源可溯。基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)(si)根據(ju)券(quan)商服(fu)務(wu)內容對傭(yong)(yong)金(jin)“打分(fen)-派點-公(gong)示”這一(yi)流程，在(zai)部分(fen)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)(si)尚未(wei)形成閉環，傭(yong)(yong)金(jin)分(fen)配的邏輯經不起仔細推敲。

　　據了(le)解(jie)，目前社保基(ji)金(jin)等(deng)基(ji)金(jin)管(guan)理(li)(li)人(ren)已有(you)較為(wei)系統(tong)的(de)券(quan)(quan)商(shang)服務(wu)管(guan)理(li)(li)模式。業內(nei)人(ren)士(shi)表(biao)示，標準化(hua)、流程化(hua)券(quan)(quan)商(shang)服務(wu)管(guan)理(li)(li)，使得(de)傭(yong)金(jin)分(fen)配有(you)據可依，方可充分(fen)發(fa)揮傭(yong)金(jin)信息披露的(de)意義(yi)，進一步助推交易傭(yong)金(jin)制(zhi)度(du)改革，降(jiang)低投(tou)(tou)資者(zhe)基(ji)金(jin)投(tou)(tou)資成本。

　　百億傭金透明化

　　為(wei)進(jin)一步加強公(gong)(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)證(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易費(fei)(fei)用管(guan)理(li)，4月(yue)19日(ri)，證(zheng)(zheng)監會發布《公(gong)(gong)開募集證(zheng)(zheng)券(quan)投資基(ji)(ji)(ji)金(jin)證(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易費(fei)(fei)用管(guan)理(li)規(gui)定》（以下簡稱“傭(yong)(yong)金(jin)新規(gui)”）。其中的第四條明(ming)確，基(ji)(ji)(ji)金(jin)管(guan)理(li)人應當(dang)與(yu)提供(gong)證(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易服務(wu)的證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司簽(qian)訂協(xie)議，約定雙方(fang)(fang)(fang)的權利義務(wu)，明(ming)確服務(wu)內(nei)容(rong)、收取交(jiao)(jiao)易傭(yong)(yong)金(jin)的價格標準與(yu)計(ji)算方(fang)(fang)(fang)式。第十二條明(ming)確，基(ji)(ji)(ji)金(jin)管(guan)理(li)人應當(dang)于每年(nian)3月(yue)31日(ri)前，在官(guan)方(fang)(fang)(fang)網站公(gong)(gong)開披露選擇證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司的標準和程(cheng)序、與(yu)提供(gong)服務(wu)的證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司的關(guan)聯關(guan)系、股票交(jiao)(jiao)易傭(yong)(yong)金(jin)費(fei)(fei)率(lv)、交(jiao)(jiao)易量年(nian)度匯總(zong)及(ji)分(fen)配(pei)明(ming)細(xi)、交(jiao)(jiao)易傭(yong)(yong)金(jin)年(nian)度匯總(zong)支(zhi)出及(ji)分(fen)配(pei)明(ming)細(xi)等信息。

　　綜合上述規定，基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司不(bu)僅要明確傭金(jin)分(fen)配的計(ji)算方式(shi)等管理制度，還需要將具體分(fen)配情況進行(xing)披露。基(ji)金(jin)年(nian)報顯示，2023年(nian)，券商從基(ji)金(jin)方面得(de)到的分(fen)倉傭金(jin)達(da)168.33億元。也就是說，基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司要將百億傭金(jin)賬“算得(de)清(qing)清(qing)楚(chu)楚(chu)，寫得(de)明明白白”。

　　某(mou)公募人士向(xiang)中國證券(quan)報記者解釋，簡單理解的(de)傭金新規就是(shi)把傭金使用透明化，更深層次(ci)來說，傭金透明化的(de)過程也是(shi)基金公司(si)與券(quan)商之(zhi)間(jian)業務關(guan)系(xi)的(de)重建(jian)。

　　剛剛過去的(de)(de)一周，一家金(jin)融數智化服務公司(si)——訊兔(tu)科技(ji)“忙壞了”。“不(bu)少基金(jin)公司(si)和券(quan)商(shang)找到(dao)我們，希望盡(jin)快提供(gong)券(quan)商(shang)服務管理系統。”訊兔(tu)科技(ji)合伙人喻春燕說(shuo)(shuo)，相(xiang)關新(xin)規要求傭金(jin)信(xin)息按期披(pi)露，對(dui)于(yu)基金(jin)公司(si)來(lai)說(shuo)(shuo)，傭金(jin)分配依據是(shi)什么？按照什么計算公式分配，都(dou)是(shi)傭金(jin)信(xin)息披(pi)露前需要明確的(de)(de)內容。

　　“對(dui)于(yu)傭金(jin)(jin)的(de)(de)(de)使(shi)用情(qing)況，不是所有(you)基金(jin)(jin)公司之前都會有(you)清晰(xi)的(de)(de)(de)記(ji)錄。”喻春(chun)燕表示(shi)，在接觸30多家基金(jin)(jin)公司的(de)(de)(de)過程中發(fa)現，部(bu)分公司由于(yu)服務記(ji)錄零散、缺失、甚至登記(ji)錯(cuo)誤導致(zhi)的(de)(de)(de)傭金(jin)(jin)分配問題，仍是行業痛點(dian)。

　　上述公募人士表示，此前券商(shang)(shang)對(dui)(dui)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)的服(fu)務信息(xi)散落在微信、郵件中(zhong)，沒(mei)(mei)有中(zhong)心化的系統(tong)管理，缺乏匯總和整理，難以進行統(tong)一的日程(cheng)管理。“券商(shang)(shang)服(fu)務記(ji)錄不留(liu)痕，比如路(lu)演沒(mei)(mei)有記(ji)錄，記(ji)錄格式不統(tong)一等，導(dao)致打分、派點(dian)沒(mei)(mei)有有效依據(ju)。”他(ta)說，更重要的一點(dian)，根據(ju)券商(shang)(shang)服(fu)務內容(rong)對(dui)(dui)傭金(jin)(jin)“打分-派點(dian)-確認傭金(jin)(jin)金(jin)(jin)額”這一流(liu)程(cheng)，在部分基(ji)金(jin)(jin)公司(si)尚未形成閉環，即傭金(jin)(jin)分配的邏輯經不起仔細推(tui)敲。

　　一直以來，在基金(jin)(jin)定(ding)期報告(gao)中，傭金(jin)(jin)以“應支付該(gai)券商的傭金(jin)(jin)”總額的形式列示(shi)，因分倉(cang)沒有明(ming)確的量化(hua)標準，也沒有具體(ti)列明(ming)交易費用、研究費用等，為利益輸送(song)埋下了一些隱患。

　　此(ci)外，中國證券報記者(zhe)采訪了解到，將基(ji)金(jin)銷售規模與(yu)傭(yong)金(jin)掛(gua)鉤的(de)(de)(de)現(xian)象(xiang)，可能(neng)導致基(ji)金(jin)公司更(geng)注重銷售業績而忽(hu)視(shi)投資研究(jiu)和服(fu)務質量(liang)，不(bu)利于激勵券商提(ti)供更(geng)優質的(de)(de)(de)服(fu)務；由于外部研究(jiu)支(zhi)持的(de)(de)(de)存在(zai)，可能(neng)導致基(ji)金(jin)公司忽(hu)視(shi)內部投研能(neng)力的(de)(de)(de)建(jian)設(she)，較為依(yi)賴(lai)外部研究(jiu)服(fu)務。

　　不該成為“隱秘角落”

　　探討傭金新記賬模式，需要先(xian)了解傭金是如何被基(ji)金公司(si)“花出(chu)去的”。

　　基金租用券(quan)商交易(yi)單(dan)元進行股票(piao)投資，將交易(yi)量按(an)一定配(pei)比分給券(quan)商，同時向(xiang)證券(quan)公司支付交易(yi)手續費、研(yan)究服務費用等，被(bei)業內稱之為(wei)“分倉”。

　　中國證券(quan)報(bao)記者(zhe)調研(yan)了解(jie)到，新規之(zhi)前，在基(ji)金(jin)公(gong)司內(nei)部，券(quan)商(shang)參與(yu)基(ji)金(jin)分(fen)倉一(yi)(yi)般有(you)兩個(ge)條線，即(ji)投研(yan)條線和市(shi)場條線，分(fen)別(bie)對應研(yan)究(jiu)傭(yong)金(jin)和市(shi)場傭(yong)金(jin)，研(yan)究(jiu)傭(yong)金(jin)即(ji)通(tong)常所說(shuo)的(de)“派點”。“一(yi)(yi)般來說(shuo)，如果基(ji)金(jin)公(gong)司需(xu)要(yao)券(quan)商(shang)研(yan)究(jiu)所提(ti)供研(yan)究(jiu)服務(wu)，研(yan)究(jiu)所會(hui)給(gei)出報(bao)價(jia)，如果一(yi)(yi)個(ge)項目的(de)對價(jia)是一(yi)(yi)億的(de)交(jiao)易金(jin)額，那就(jiu)會(hui)對應萬分(fen)之(zhi)八的(de)派點，折合成現金(jin)是8萬元；雙(shuang)(shuang)方會(hui)就(jiu)此項目簽合同，對價(jia)要(yao)么(me)是一(yi)(yi)億的(de)交(jiao)易金(jin)額，要(yao)么(me)是萬分(fen)之(zhi)八的(de)派點，要(yao)么(me)是8萬元現金(jin)，這要(yao)根據(ju)雙(shuang)(shuang)方談的(de)情況(kuang)來定。”一(yi)(yi)位資深業內(nei)人士(shi)李想（化名）說(shuo)。

　　市(shi)場傭金(jin)(jin)則是基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)通(tong)過券(quan)商(shang)進行交(jiao)易(yi)時(shi)支付的(de)費用。市(shi)場傭金(jin)(jin)方面，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)一般都會與(yu)券(quan)商(shang)約(yue)定對價(jia)，如(ru)券(quan)商(shang)幫基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)代銷(xiao)多大規模(mo)(mo)的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)產品，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)給到相應倍(bei)數(shu)的(de)交(jiao)易(yi)規模(mo)(mo)。李(li)想(xiang)透露(lu)：“通(tong)常交(jiao)易(yi)規模(mo)(mo)是代銷(xiao)規模(mo)(mo)的(de)30-40倍(bei)，但對于(yu)一些特殊的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，有時(shi)交(jiao)易(yi)規模(mo)(mo)可以高達60-80倍(bei)。”

　　事實上，在市場條線(xian)，基(ji)金公司(si)與(yu)券(quan)商(shang)的合作模(mo)式花樣繁多(duo)，這也成為此次新規重點整改的方向。“基(ji)金公司(si)通常還(huan)以交易(yi)規模(mo)作為對價，由券(quan)商(shang)進行(xing)轉移支(zhi)付，支(zhi)付本應由基(ji)金公司(si)承(cheng)擔的一些(xie)費用。”

　　研究傭(yong)(yong)金(jin)和(he)市場傭(yong)(yong)金(jin)的(de)分配(pei)比(bi)例(li)(li)，可(ke)能(neng)會根據(ju)不同的(de)券商和(he)基金(jin)公(gong)司的(de)協議而有所(suo)不同，一(yi)位基金(jin)人士透露，研究實(shi)力較強的(de)券商可(ke)能(neng)會有更高的(de)研究傭(yong)(yong)金(jin)比(bi)例(li)(li)，有時市場傭(yong)(yong)金(jin)和(he)研究傭(yong)(yong)金(jin)的(de)比(bi)例(li)(li)可(ke)達到(dao)5:5。

　　從(cong)交(jiao)易傭(yong)金(jin)費(fei)率(lv)(lv)來看，此前，公募(mu)(mu)股票(piao)交(jiao)易傭(yong)金(jin)費(fei)率(lv)(lv)為(wei)(wei)個(ge)人(ren)(ren)投(tou)資者傭(yong)金(jin)費(fei)率(lv)(lv)的近3-6倍。證券交(jiao)易費(fei)率(lv)(lv)近年來維持著(zhu)機(ji)構高(gao)于(yu)個(ge)人(ren)(ren)的態勢，即個(ge)人(ren)(ren)股票(piao)交(jiao)易傭(yong)金(jin)費(fei)率(lv)(lv)為(wei)(wei)萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)1—萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)3（大(da)多(duo)數(shu)(shu)在萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)1.5-萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)2），私募(mu)(mu)萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)2（量化策(ce)略收費(fei)更低，為(wei)(wei)萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)1.2-萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)1.5），保(bao)險資管萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)3，而公募(mu)(mu)為(wei)(wei)萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)6-萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)9。上(shang)海證券根據Wind數(shu)(shu)據統計的107家券商數(shu)(shu)據估算(suan)，2023年公募(mu)(mu)傭(yong)金(jin)費(fei)率(lv)(lv)平均值為(wei)(wei)萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)7.82，大(da)多(duo)數(shu)(shu)分(fen)(fen)(fen)(fen)布在萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)6-萬(wan)(wan)(wan)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)10之(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)間(jian)。

　　多方尋找可行解決方案

　　本次傭(yong)金新(xin)規明確要(yao)求：嚴禁(jin)基金公(gong)司(si)將證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)選擇、交(jiao)易(yi)單元租用、交(jiao)易(yi)傭(yong)金分(fen)配(pei)等與基金銷售規模、保(bao)有規模掛鉤，嚴禁(jin)以(yi)任(ren)何形式向證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)承諾基金證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)量(liang)及(ji)傭(yong)金或利用交(jiao)易(yi)傭(yong)金與證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)進行(xing)利益交(jiao)換(huan)。這意味著，此前傭(yong)金分(fen)倉(cang)中的“市場條(tiao)線(xian)”被明文禁(jin)止。

　　除被動(dong)股票(piao)型基金(jin)(jin)外，其(qi)他類型基金(jin)(jin)仍可以通(tong)過(guo)交易傭金(jin)(jin)支付(fu)研究服務費(fei)用。中(zhong)國證券報記者調研了(le)解到，“投研條線”的(de)傭金(jin)(jin)如(ru)何(he)建立起清晰明確的(de)分配(pei)制度，如(ru)何(he)設計經得起推敲的(de)傭金(jin)(jin)分配(pei)計算公(gong)式，對于(yu)不少基金(jin)(jin)公(gong)司來說仍是待解的(de)難題。

　　對(dui)此，目前監管(guan)層(ceng)、基金(jin)公(gong)司(si)、金(jin)融科技(ji)公(gong)司(si)多方(fang)都在尋(xun)找可(ke)行的解決方(fang)案。

　　2021年(nian)，有關監管部門(men)在(zai)北京地區(qu)率先啟動資本市場金融科技創新試(shi)點工作。其(qi)中“投研服務(wu)數字化解(jie)決方案(an)Ⅰ期(qi)(qi)——機(ji)構(gou)間數據(ju)(ju)流通解(jie)決方案(an)”進入首批(pi)試(shi)點名單。據(ju)(ju)了(le)解(jie)，該方案(an)Ⅰ期(qi)(qi)的(de)主要成果便包括實現研報數據(ju)(ju)、路演日程數據(ju)(ju)的(de)線上標準化整合，以及應用區(qu)塊鏈(lian)技術(shu)，實現了(le)線上研究內容、服務(wu)信息(xi)的(de)存證。

　　喻春燕表示(shi)，基金(jin)(jin)公(gong)司(si)或(huo)可參考(kao)社(she)保(bao)基金(jin)(jin)對傭金(jin)(jin)的(de)閉環管(guan)(guan)理(li)模式。“這是一個(ge)自下而上(shang)，再自上(shang)而下的(de)過(guo)程(cheng)。”她(ta)表示(shi)，總體是以數(shu)字化系(xi)統中的(de)券商日常(chang)服(fu)務(wu)記錄(lu)或(huo)分(fen)(fen)析(xi)師服(fu)務(wu)記錄(lu)為打分(fen)(fen)標(biao)的(de)進行(xing)服(fu)務(wu)動(dong)態評(ping)價，并按服(fu)務(wu)對象(xiang)或(huo)類型等參數(shu)進行(xing)權重配置及派點計算。滿足機構服(fu)務(wu)流程(cheng)化、數(shu)據(ju)透明化、記錄(lu)可追溯的(de)管(guan)(guan)理(li)要求。目前(qian)，包括社(she)保(bao)基金(jin)(jin)、國壽資產、華夏基金(jin)(jin)、銀華基金(jin)(jin)等機構對券商的(de)管(guan)(guan)理(li)均已(yi)在訊(xun)兔科技旗下的(de)AlphaLink券商服(fu)務(wu)管(guan)(guan)理(li)系(xi)統中完成(cheng)。

　　某公(gong)募(mu)高管透露，其(qi)所在的基金公(gong)司季度末打(da)分是(shi)通過(guo)投研(yan)過(guo)程服(fu)務記錄按照券商、行業、服(fu)務類目(mu)去打(da)分，再把打(da)分的分值轉(zhuan)化為派點的點數(shu)(shu)，最后再把點數(shu)(shu)轉(zhuan)化成(cheng)具體金額(e)支付給(gei)券商，未來公(gong)示的或是(shi)對應券商的排名和所屬(shu)券商的分數(shu)(shu)、點數(shu)(shu)。

　　回歸基金行業本源

　　根據最新的(de)(de)(de)規定，被動股(gu)(gu)票(piao)型基金(jin)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金(jin)費(fei)率不得超過市場平均股(gu)(gu)票(piao)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金(jin)費(fei)率；其(qi)(qi)他(ta)(ta)類型基金(jin)通過交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金(jin)支付(fu)研究服(fu)務費(fei)用的(de)(de)(de)，股(gu)(gu)票(piao)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金(jin)費(fei)率原則上(shang)不得超過市場平均股(gu)(gu)票(piao)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金(jin)費(fei)率的(de)(de)(de)兩倍。上(shang)海證(zheng)券估算(suan)，降(jiang)費(fei)后被動股(gu)(gu)票(piao)型基金(jin)的(de)(de)(de)傭金(jin)費(fei)率下調為萬分之2.5、其(qi)(qi)他(ta)(ta)類型基金(jin)下調為萬分之5，根據2023年年報數據測算(suan)，公募股(gu)(gu)票(piao)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金(jin)總額將由180.39億(yi)元(yuan)下降(jiang)到106.15億(yi)元(yuan)，每年將為投資者節省近74.24億(yi)元(yuan)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)成本，降(jiang)幅(fu)約(yue)41.15%。

　　對投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)而(er)言，廣(guang)發基(ji)金(jin)表示(shi)，交(jiao)易傭(yong)金(jin)制度改(gai)革有利(li)于降低(di)投資(zi)(zi)(zi)成本(ben)、維(wei)護投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)權益。此(ci)次公募(mu)證券交(jiao)易傭(yong)金(jin)改(gai)革后，投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)未來承擔的綜合費(fei)率將進一(yi)步降低(di)，有助于降低(di)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)基(ji)金(jin)投資(zi)(zi)(zi)成本(ben)，最(zui)終形(xing)成投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)獲得感提升和吸(xi)引更(geng)多中長(chang)期資(zi)(zi)(zi)金(jin)入市(shi)的良性循環(huan)。

　　華夏(xia)基金認為(wei)，新規有利于推動(dong)公募行業進一步端正經營(ying)理念(nian)，回(hui)歸“受人之托、代人理財”業務(wu)本(ben)源，更加關注投(tou)(tou)(tou)資者服務(wu)和(he)回(hui)報(bao)，聚焦投(tou)(tou)(tou)研能力(li)建(jian)設，著(zhu)力(li)提(ti)升投(tou)(tou)(tou)資者長期收益，降低(di)投(tou)(tou)(tou)資者交易成本(ben)。

　　富國(guo)基金(jin)(jin)認為，新規明確了(le)公(gong)募股票交(jiao)易傭(yong)(yong)金(jin)(jin)費率(lv)(lv)的(de)上限，將交(jiao)易傭(yong)(yong)金(jin)(jin)費率(lv)(lv)與市場平均股票交(jiao)易傭(yong)(yong)金(jin)(jin)費率(lv)(lv)掛鉤(gou)，將有(you)效(xiao)降低基金(jin)(jin)資產的(de)交(jiao)易成(cheng)本，對基民而言是(shi)實(shi)實(shi)在(zai)在(zai)的(de)利好政策(ce)。

　　匯百川基金(jin)公募投(tou)資部聯(lian)席總(zong)經理劉歆鈺認為，新規要(yao)求更(geng)(geng)透明(ming)的信(xin)息披露機(ji)制，有(you)助于投(tou)資者(zhe)更(geng)(geng)清楚地了解基金(jin)的運作機(ji)制，提(ti)升投(tou)資者(zhe)信(xin)心(xin)，增(zeng)強投(tou)資者(zhe)對基金(jin)行業的信(xin)任(ren)。

　　對基金(jin)公司而言(yan)，廣(guang)發(fa)基金(jin)認為，交易(yi)傭金(jin)制度(du)改革，將引(yin)導行業(ye)不斷(duan)提(ti)升(sheng)增(zeng)強投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)獲得感的能(neng)力水(shui)平(ping)，推動行業(ye)高質量發(fa)展(zhan)。一(yi)方(fang)面，改革將推動公募(mu)(mu)行業(ye)回歸資(zi)(zi)產(chan)管理(li)業(ye)務(wu)本源，聚(ju)焦于(yu)投(tou)(tou)研(yan)核心能(neng)力建設，通(tong)過豐富(fu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)策略、創新管理(li)模式、優化(hua)投(tou)(tou)資(zi)(zi)流程，打造穩定可持(chi)續的投(tou)(tou)資(zi)(zi)能(neng)力，通(tong)過提(ti)升(sheng)研(yan)究的廣(guang)度(du)、深(shen)度(du)和前瞻性，不斷(duan)增(zeng)強價值發(fa)現功能(neng)；另一(yi)方(fang)面，改革將推動公募(mu)(mu)行業(ye)進一(yi)步把(ba)維護投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)利益(yi)放在首要位置，專注提(ti)升(sheng)客戶(hu)服務(wu)能(neng)力，通(tong)過發(fa)展(zhan)投(tou)(tou)顧(gu)業(ye)務(wu)、開展(zhan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)教(jiao)育陪伴(ban)以及“逆周期布局(ju)”等多種(zhong)手段，改善投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)體驗，提(ti)升(sheng)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)長(chang)期回報。

　　富(fu)國基金表示，新規(gui)將促(cu)進(jin)證券公司(si)始(shi)終著(zhu)力(li)于持續強(qiang)化研(yan)究服務(wu)(wu)能力(li)建(jian)設(she)，進(jin)一步提升對(dui)公募(mu)行業(ye)的賣方投研(yan)服務(wu)(wu)質量，更加聚焦(jiao)投研(yan)能力(li)建(jian)設(she)，努力(li)打造成(cheng)為一流投資(zi)機構。