投(tou)(tou)(tou)資(zi)者上半年的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)體驗如何，對下半年有何期待(dai)？近日，上海證券(quan)報(bao)聯合(he)螞蟻(yi)投(tou)(tou)(tou)顧(gu)旗(qi)下投(tou)(tou)(tou)顧(gu)服務品牌“幫你投(tou)(tou)(tou)”及支付寶App，對支付寶平臺上的(de)基金(jin)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者展(zhan)開問卷調(diao)(diao)研（以下簡稱“調(diao)(diao)研”）。結(jie)果顯示，基金(jin)投(tou)(tou)(tou)顧(gu)用戶的(de)風險偏好有所降低，七成用戶期待(dai)下半年能獲取(qu)5%左右(you)的(de)收益。

　　為(wei)了應對市場波(bo)動，為(wei)投資(zi)者提供全天候的投資(zi)回報，多(duo)元(yuan)化的大(da)類(lei)資(zi)產配置開始成為(wei)許多(duo)基金投顧(gu)機(ji)構的重(zhong)點(dian)發力(li)方向。

　　期待專業力量輔助投資

　　調研結果顯示(shi)，盡管大多數(shu)受調的(de)基金投(tou)顧用(yong)戶仍在為(wei)全年的(de)理(li)財目標而(er)奮斗，但總(zong)體而(er)言，投(tou)資情緒較為(wei)穩定(ding)，加倉或(huo)維持原有基金投(tou)顧倉位的(de)用(yong)戶占比高達(da)77.5%。

　　“身邊有些人上(shang)半年(nian)靠買紅利資(zi)(zi)產、黃金、海外基(ji)金賺了(le)(le)不少，我跟風投(tou)資(zi)(zi)踩不準(zhun)節奏，主要靠投(tou)資(zi)(zi)債基(ji)賺了(le)(le)一(yi)些。市場輪(lun)動(dong)太快(kuai)，像(xiang)以前(qian)那樣買點權益類基(ji)金已(yi)經(jing)行不通了(le)(le)，不會進行資(zi)(zi)產配(pei)置是最(zui)大的問(wen)題。”有投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)說。

　　螞蟻投(tou)顧CEO李斌表示，單只基金(jin)的(de)(de)收(shou)益(yi)具有(you)不穩定性，能夠做到長(chang)期穩定超越市(shi)場平均(jun)表現的(de)(de)產品寥寥無幾。同時(shi)，買賣基金(jin)時(shi)機(ji)很難掌握，面對無法預測(ce)的(de)(de)市(shi)場波動(dong)和風(feng)格(ge)變化(hua)，個人投(tou)資者容易出現追漲殺跌等行為，進一(yi)步損耗投(tou)資收(shou)益(yi)。

　　在這樣的(de)(de)基(ji)金投(tou)資環境下(xia)，投(tou)顧(gu)(gu)服務的(de)(de)普及度在不斷(duan)提高。調查結果顯示，在接受調研(yan)的(de)(de)用戶(hu)中，有七成(cheng)用戶(hu)購買過基(ji)金投(tou)顧(gu)(gu)產(chan)品。

　　“今年(nian)以來不(bu)確定(ding)因(yin)素(su)增多(duo)，權(quan)益市場波動較大(da)，傳統(tong)的以權(quan)益資(zi)產(chan)為主的資(zi)產(chan)配置難度(du)大(da)幅提升，投資(zi)者(zhe)迫切需要專業(ye)力量為基金投資(zi)賦能。”排(pai)(pai)排(pai)(pai)網(wang)財富理財師負責(ze)人孫(sun)恩祥說(shuo)。

　　基(ji)金投顧(gu)服(fu)(fu)務(wu)正在逐(zhu)漸優化基(ji)民(min)的(de)(de)投資心態。調(diao)研(yan)結果顯(xian)示，持有投顧(gu)組合(he)1年(nian)以上(shang)的(de)(de)基(ji)民(min)占(zhan)比接近(jin)七成，其中(zhong)持有時長在3年(nian)以上(shang)的(de)(de)基(ji)民(min)占(zhan)37.4%。不(bu)僅如此，購買投顧(gu)服(fu)(fu)務(wu)的(de)(de)持有人更(geng)愿(yuan)意當“甩(shuai)手掌柜”。從查(cha)看(kan)投顧(gu)組合(he)收(shou)益的(de)(de)頻率來看(kan)，每天、每周看(kan)一(yi)次的(de)(de)人占(zhan)比不(bu)到四成，想到了才看(kan)的(de)(de)人占(zhan)比最高(gao)。

　　在投(tou)(tou)(tou)顧(gu)機構(gou)的選(xuan)擇上，投(tou)(tou)(tou)資(zi)者對(dui)投(tou)(tou)(tou)顧(gu)服務的專業(ye)度(du)要求較高。調研結果顯示(shi)，在對(dui)投(tou)(tou)(tou)顧(gu)機構(gou)有(you)選(xuan)擇偏好(hao)的投(tou)(tou)(tou)資(zi)者中(zhong)，多數(shu)(shu)人(ren)(ren)將(jiang)票(piao)(piao)投(tou)(tou)(tou)給了具有(you)專業(ye)品牌背書的機構(gou)投(tou)(tou)(tou)顧(gu)團隊(dui)，而大V等主理(li)人(ren)(ren)獲(huo)票(piao)(piao)數(shu)(shu)相對(dui)較少，前者獲(huo)票(piao)(piao)數(shu)(shu)是后者的三(san)倍(bei)多。

　　下半年風險偏好較低

　　相(xiang)對于牛市(shi)中對基(ji)金投(tou)資動(dong)輒20%以上的收益預(yu)期，近些年來，投(tou)資者(zhe)的收益預(yu)期漸趨理性。

　　下(xia)半年，投顧用戶期待獲(huo)取(qu)多(duo)高的(de)回(hui)報？調(diao)研(yan)顯(xian)示，希望實(shi)現5%左右收益的(de)投資者(zhe)較多(duo)。其中，期待5%至10%收益的(de)投資者(zhe)占比(bi)近半，數量最多(duo)；期待0%至5%收益的(de)投資者(zhe)占比(bi)25.6%，排名第二。另外，希望下(xia)半年投資收益在10%至20%的(de)人占15.9%，還有(you)11.2%的(de)投資者(zhe)期待獲(huo)取(qu)20%以上的(de)收益。

　　孫恩祥認(ren)為，基(ji)民下半年的投資(zi)收益預期(qi)需要降低(di)，5%至10%相對(dui)合(he)理。

　　總體來看，下(xia)半(ban)年投(tou)顧用戶的(de)風險偏(pian)(pian)好較低。調(diao)研(yan)結果顯(xian)示(shi)，投(tou)資(zi)者下(xia)半(ban)年重點關(guan)注固收(shou)類資(zi)產(chan)。其(qi)中，看好債券型基(ji)(ji)金的(de)投(tou)資(zi)者占50.9%，偏(pian)(pian)好貨基(ji)(ji)等現金類資(zi)產(chan)的(de)投(tou)資(zi)者占23.5%，看好權益(yi)類基(ji)(ji)金的(de)投(tou)資(zi)者占25.6%。

　　那么，下半(ban)(ban)年(nian)(nian)債基投資機會究竟(jing)如何？孫恩祥(xiang)認為，上半(ban)(ban)年(nian)(nian)債券收(shou)益率(lv)已明顯走低，隨著(zhu)下半(ban)(ban)年(nian)(nian)全球(qiu)主(zhu)要央行貨幣政策的(de)變(bian)化，國內無(wu)風險(xian)收(shou)益率(lv)或維持在較低水平，債市(shi)基本(ben)面變(bian)化不大，仍有繼續走強(qiang)的(de)可能性(xing)，但短期要警惕(ti)長債收(shou)益率(lv)的(de)波動風險(xian)。

　　對于權益類基金，螞(ma)蟻投顧認為，當前A股部(bu)分資產的估值(zhi)重(zhong)新(xin)回到(dao)歷史(shi)較低水平。下(xia)半(ban)年，一方(fang)面可配(pei)置防(fang)御(yu)(yu)型穩(wen)健類資產來抵御(yu)(yu)風(feng)險(xian)，另一方(fang)面可沿著經濟發(fa)展新(xin)動能方(fang)向捕捉成長性機會。

　　多元化配置成投顧發力方向

　　今年以來(lai)，為應對市(shi)場波動(dong)，更(geng)為多元的(de)大類(lei)資(zi)(zi)產配置逐漸成為各家基金投(tou)顧機構的(de)重點發力方(fang)向。且慢認(ren)為，全面的(de)資(zi)(zi)產配置能(neng)幫助投(tou)資(zi)(zi)者構建一個更(geng)穩健的(de)賬戶，建議進行均衡配置，避(bi)免過(guo)度追逐單一市(shi)場、單一策略(lve)、單一行業，暴露過(guo)大的(de)單邊風(feng)險。

　　“‘幫你投(tou)’是(shi)依據大(da)類(lei)(lei)(lei)資(zi)產配置邏(luo)輯，幫助投(tou)資(zi)者構建投(tou)顧組合(he)(he)(he)。我們會借助自(zi)有大(da)類(lei)(lei)(lei)資(zi)產配置模型，測算(suan)不同市場環(huan)境下各種大(da)類(lei)(lei)(lei)資(zi)產的(de)預期回報(bao)率，再結(jie)合(he)(he)(he)投(tou)資(zi)者的(de)風險偏好、投(tou)資(zi)期限、期望收益等(deng)需求條件，為投(tou)資(zi)者構建適合(he)(he)(he)的(de)大(da)類(lei)(lei)(lei)資(zi)產配比，形成有針對性的(de)投(tou)顧策(ce)略方案。”李斌說。

　　調研結果顯示，在(zai)購買投(tou)(tou)顧組合(he)時，投(tou)(tou)資者最關注的(de)是(shi)組合(he)的(de)過往收益、超(chao)額收益表現，該項獲票(piao)(piao)數占比(bi)(bi)超(chao)過65%，其次是(shi)組合(he)投(tou)(tou)資方向和(he)配置方案，獲票(piao)(piao)數占比(bi)(bi)43%。目前(qian)來看，基民滿意投(tou)(tou)顧的(de)“投(tou)(tou)”或“顧”，或兩者皆滿意的(de)投(tou)(tou)票(piao)(piao)占比(bi)(bi)合(he)計約為65%，仍有提升空間。

　　為給投資者提供優質的(de)資產配(pei)(pei)置服務，并實現相對更為穩健的(de)業績表現，部分(fen)投顧機構(gou)還在嘗試發行(xing)“一站式”多(duo)(duo)元(yuan)化配(pei)(pei)置的(de)投顧組合(he)，通(tong)過(guo)多(duo)(duo)類資產的(de)輪(lun)動配(pei)(pei)置策略，滿足投資者日益提升的(de)多(duo)(duo)元(yuan)化資產配(pei)(pei)置需(xu)求。

　　中歐(ou)財富(fu)人(ren)士表示，近期中歐(ou)財富(fu)第一期“尊享(xiang)多(duo)元小目標”完成募集，募集結(jie)果和客戶反饋(kui)較(jiao)好。該(gai)策略就是(shi)一款(kuan)應市場需求而生的多(duo)元配置投顧產品，會以七類(lei)弱相關資產進行(xing)動態配置。

　　華夏(xia)財(cai)富(fu)表(biao)示(shi)，今(jin)年以來(lai)海外市場和黃金等大(da)類(lei)資(zi)(zi)(zi)產表(biao)現(xian)較好，投資(zi)(zi)(zi)者需(xu)求較為旺(wang)盛，多(duo)(duo)數基金投顧(gu)機構(gou)也推出(chu)了多(duo)(duo)元化配置(zhi)(zhi)方(fang)案以滿足(zu)投資(zi)(zi)(zi)者需(xu)求。從長期來(lai)看，多(duo)(duo)元配置(zhi)(zhi)、全球配置(zhi)(zhi)是(shi)資(zi)(zi)(zi)產配置(zhi)(zhi)中必不可(ke)少的部(bu)分，過去投資(zi)(zi)(zi)者的配置(zhi)(zhi)中缺少這部(bu)分資(zi)(zi)(zi)產，今(jin)年此類(lei)投顧(gu)組合的出(chu)現(xian)也是(shi)一種補充。