中證網訊（記者 萬宇）廣發(fa)(fa)基金3月6日發(fa)(fa)布投資觀(guan)點表示，上周(zhou)公(gong)布的2月PMI顯示經濟(ji)環比改善明顯，經濟(ji)自發(fa)(fa)修(xiu)復動能較強，對(dui)市(shi)場而言是積極(ji)信號。整體風格(ge)上依(yi)舊建(jian)議在順周(zhou)期方向(xiang)和業績兌現(xian)度較高的成長細分方向(xiang)做均衡(heng)配置。

廣(guang)發基(ji)金(jin)宏觀策(ce)略部(bu)分析表示，上周(zhou)公布的2月(yue)PMI分項(xiang)全面改善，超出市場預(yu)(yu)期(qi)，主要反(fan)映出人(ren)員(yuan)流動(dong)恢(hui)復后經(jing)濟自(zi)發修復動(dong)能較強。制(zhi)造業(ye)(ye)供需(xu)分項(xiang)均大(da)幅回(hui)升，供給改善幅度好于(yu)(yu)需(xu)求，與人(ren)員(yuan)返(fan)崗較快(kuai)、春節錯位等(deng)因素有(you)關，對(dui)應(ying)制(zhi)造業(ye)(ye)企業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)恢(hui)復加快(kuai)。值得關注的是，出口訂單也出現了明顯(xian)回(hui)升，與近期(qi)海(hai)外經(jing)濟軟著陸(lu)預(yu)(yu)期(qi)有(you)關，短期(qi)出口可(ke)能比預(yu)(yu)期(qi)略好，但(dan)中期(qi)或仍有(you)壓力。服務業(ye)(ye)PMI繼續反(fan)彈，與人(ren)員(yuan)流動(dong)恢(hui)復趨勢一致。建(jian)筑業(ye)(ye)維持(chi)高(gao)景氣(qi)，基(ji)建(jian)開工(gong)明顯(xian)好于(yu)(yu)地產(chan)(chan)。

2月PMI超預期再度確認了經(jing)濟內生修復動能的延續(xu)性，對于市場(chang)而言(yan)是個(ge)積極的信號。往后(hou)看，短期經(jing)濟仍處于內生修復的階段(duan)，國(guo)內復蘇交易的窗口期還(huan)在，后(hou)續(xu)經(jing)濟增(zeng)長以恢復性的特征為主(zhu)。

年(nian)初(chu)以(yi)(yi)來，TMT板塊(kuai)行(xing)情火熱。廣發基(ji)金認為，背后的(de)(de)原因包括當前經(jing)(jing)濟復(fu)蘇預期(qi)(qi)偏(pian)溫和、流(liu)動性偏(pian)寬松等(deng)(deng)，產(chan)(chan)業端ChatGPT等(deng)(deng)新(xin)技(ji)術的(de)(de)推出以(yi)(yi)及(ji)數(shu)字經(jing)(jing)濟等(deng)(deng)產(chan)(chan)業政策的(de)(de)出臺給予了投資者更(geng)樂(le)觀的(de)(de)預期(qi)(qi)。從歷史經(jing)(jing)驗看，基(ji)于(yu)樂(le)觀預期(qi)(qi)的(de)(de)第一輪行(xing)情后是否有更(geng)多基(ji)本(ben)面信號(hao)出現(xian)(xian)，會影響TMT行(xing)情的(de)(de)持(chi)續度和內部結(jie)構的(de)(de)選擇。仍然建議(yi)關(guan)注業績兌現(xian)(xian)可能(neng)性較(jiao)(jiao)高(gao)(gao)的(de)(de)TMT細(xi)分方向(xiang)，其(qi)中自主可控、人工智能(neng)新(xin)產(chan)(chan)品落地等(deng)(deng)方向(xiang)值(zhi)得期(qi)(qi)待(dai)。整體(ti)風格(ge)上(shang)依舊(jiu)建議(yi)在(zai)順周期(qi)(qi)方向(xiang)和業績兌現(xian)(xian)度較(jiao)(jiao)高(gao)(gao)的(de)(de)成長(chang)細(xi)分方向(xiang)做均衡配置。