中證網訊（記者 王鶴靜）日前，興業基金發表觀點指出，展望2024年，看好A股市場在2024年逐步企穩復蘇(su)，藍籌股有望走出“陰霾(mai)”，而成長或仍將是(shi)進取型(xing)投資者(zhe)最有力(li)的“拳頭”。

從估(gu)值來看，興業基金表示，A股(gu)市場(chang)目(mu)前具備顯著優(you)勢(shi)，經過多年調(diao)整，A股(gu)中(zhong)大盤風格和港股(gu)恒生指數估(gu)值已處于歷(li)史底(di)部(bu)。截至(zhi)2023年(nian)年(nian)底，滬深(shen)300指數PE處于(yu)2010年(nian)以來20%分位(wei)(wei)(wei)(wei)，中證500處于(yu)13%分位(wei)(wei)(wei)(wei)，恒生指數更是位(wei)(wei)(wei)(wei)于(yu)3%分位(wei)(wei)(wei)(wei)的歷(li)史(shi)底部，而(er)代表紅利資產(chan)的中證紅利指數PE處于(yu)9%分位(wei)(wei)(wei)(wei)，PB處于(yu)5%分位(wei)(wei)(wei)(wei)，均在(zai)歷(li)史(shi)低位(wei)(wei)(wei)(wei)。在(zai)如此低的估值優勢下，預(yu)期2024年能看到帶動估值回升的一系列(lie)有利因(yin)素(su)。

此(ci)外，興業基(ji)金預計，2024年政策(ce)端相對(dui)2023年會更加積極(ji)，同時(shi)地產(chan)、債務等舊動(dong)能對(dui)經濟的(de)拖(tuo)累(lei)有望減弱。疊加價格(ge)回升、企業補庫周期(qi)來(lai)臨等周期(qi)性(xing)(xing)因(yin)(yin)素，經濟和股(gu)市盈利彈性(xing)(xing)有望在2024年迎來(lai)再度向(xiang)上的(de)拐點。同時(shi)，2024年美聯儲大(da)概率開始降息周期(qi)，困(kun)擾全(quan)球市場(chang)近(jin)兩年的(de)全(quan)球流(liu)動(dong)性(xing)(xing)因(yin)(yin)素也將迎來(lai)拐點，更低的(de)利率水平有利于全(quan)球經濟，也有利于外資回流(liu)A股(gu)市場(chang)。

市場風(feng)格方面，A股(gu)(gu)大小盤(pan)(pan)風(feng)格分(fen)化已經持續(xu)三年(nian)(nian)，港(gang)股(gu)(gu)更是(shi)連(lian)續(xu)調整了四年(nian)(nian)，A股(gu)(gu)中(zhong)大盤(pan)(pan)風(feng)格和(he)港(gang)股(gu)(gu)恒生指數目前不論是(shi)從勝率還(huan)是(shi)賠率角度，都已經具備較(jiao)高的(de)(de)(de)投資價值，興業(ye)基(ji)金認為(wei)，2024年(nian)(nian)大小盤(pan)(pan)風(feng)格有望走向(xiang)再平衡，紅(hong)利(li)資產(chan)(chan)依(yi)舊是(shi)優(you)勢資產(chan)(chan)。企業(ye)盈利(li)彈(dan)性一直是(shi)A股(gu)(gu)大小盤(pan)(pan)風(feng)格變化的(de)(de)(de)關(guan)鍵(jian)因素(su)，在盈利(li)上行(xing)期大盤(pan)(pan)股(gu)(gu)往往占優(you)，預(yu)計2024年(nian)(nian)經濟(ji)和(he)企業(ye)盈利(li)企穩復蘇，大小盤(pan)(pan)風(feng)格有望走向(xiang)再平衡，利(li)好大盤(pan)(pan)風(feng)格較(jiao)強的(de)(de)(de)指數產(chan)(chan)品。

隨(sui)著美聯(lian)儲進入降息周(zhou)期，北向(xiang)資金有(you)望(wang)回(hui)流，興業基(ji)金認為，這將(jiang)成(cheng)為中大盤(pan)風(feng)格估值修復的(de)(de)有(you)利因素，對外資定(ding)價權更(geng)強的(de)(de)港(gang)(gang)股來(lai)說也將(jiang)更(geng)為受益(yi)，特別是(shi)港(gang)(gang)股互聯(lian)網等高成(cheng)長資產。

同時，興業基金預計，2024年國內仍將保持合理寬松的貨幣環境，隨著美聯儲降息，中國的低利率環境將變得更為確定。固定收益類產品回報率的下行或導致資金更加積極去配置分紅高且盈利穩定的紅利資產。2023年A股市場的(de)(de)(de)投資已經(jing)呈現出非常明顯(xian)的(de)(de)(de)高(gao)成(cheng)長和高(gao)分(fen)紅(hong)兩頭(tou)明顯(xian)占(zhan)優的(de)(de)(de)“杠(gang)鈴(ling)”策略(lve)。盡管2024年整體風格或(huo)將逐步恢(hui)復均衡，但(dan)在低(di)經(jing)濟(ji)波動和低(di)利率的(de)(de)(de)環境下，“杠(gang)鈴(ling)”策略(lve)或(huo)仍(reng)會是有顯(xian)著超(chao)額的(de)(de)(de)策略(lve)。