首批基金2017年(nian)四季(ji)(ji)報已于1月(yue)18日出爐，其(qi)(qi)有7家中小(xiao)(xiao)型(xing)基金公司披露了季(ji)(ji)報。從有限的樣本來看，四季(ji)(ji)度(du)其(qi)(qi)股票(piao)(piao)倉(cang)(cang)位(wei)整體(ti)小(xiao)(xiao)幅下降，前海開源(yuan)旗下多只基金進行了明顯減倉(cang)(cang)，滬港深(shen)基金的減倉(cang)(cang)重心則(ze)在A股。今(jin)年(nian)以來表現出色(se)的萬(wan)家基金股票(piao)(piao)倉(cang)(cang)位(wei)也(ye)小(xiao)(xiao)幅下降，其(qi)(qi)地產行業的持倉(cang)(cang)集(ji)中度(du)進一步提升。

　　本報記(ji)者 劉慶(qing)華

　　前海開源多只基金減倉

　　由(you)于自2017年11月中旬開(kai)始市場(chang)展開(kai)了(le)一(yi)輪調(diao)整(zheng)，因(yin)此四季報(bao)顯示，不少基(ji)金(jin)(jin)在四季度進行了(le)減(jian)倉(cang)操作。例如，前(qian)海開(kai)源旗下多只基(ji)金(jin)(jin)進行了(le)減(jian)倉(cang)。包括(kuo)前(qian)海開(kai)源工業革(ge)命4.0、前(qian)海開(kai)源高端裝備(bei)制造、前(qian)海開(kai)源嘉鑫、前(qian)海開(kai)源滬港深龍頭(tou)精選等多只基(ji)金(jin)(jin)在四季度末明顯降低了(le)倉(cang)位。前(qian)海開(kai)源近(jin)幾(ji)年也多次因(yin)大幅加(jia)倉(cang)或減(jian)倉(cang)受(shou)到市場(chang)關(guan)注。

　　以(yi)前(qian)(qian)海(hai)開源(yuan)工業革命(ming)4.0為例(li)，四季(ji)報顯(xian)示(shi)，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)四季(ji)度末(mo)股(gu)(gu)票(piao)(piao)倉位只有(you)(you)26%左右(you)，而在去年三季(ji)度末(mo)，其倉位高達86%以(yi)上。就持有(you)(you)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)(piao)來看，其前(qian)(qian)十大重(zhong)(zhong)(zhong)倉股(gu)(gu)基(ji)(ji)本(ben)延續了(le)三季(ji)度的(de)(de)(de)持股(gu)(gu)風格，持倉占(zhan)比(bi)(bi)有(you)(you)明顯(xian)的(de)(de)(de)降(jiang)(jiang)低(di)，四季(ji)度末(mo)的(de)(de)(de)第(di)一大重(zhong)(zhong)(zhong)倉股(gu)(gu)三安光電占(zhan)基(ji)(ji)金(jin)凈值的(de)(de)(de)比(bi)(bi)例(li)不(bu)(bu)足4%。就業績表現來看，四季(ji)度該(gai)基(ji)(ji)金(jin)躲過了(le)調(diao)(diao)整，明顯(xian)跑贏大盤，不(bu)(bu)過也(ye)在2018年以(yi)來的(de)(de)(de)連陽行情中落(luo)后。作為滬港深基(ji)(ji)金(jin)，前(qian)(qian)海(hai)開源(yuan)滬港深龍頭(tou)精選(xuan)的(de)(de)(de)倉位，也(ye)由三季(ji)度末(mo)的(de)(de)(de)90%左右(you)降(jiang)(jiang)至67%。不(bu)(bu)過從(cong)前(qian)(qian)十大重(zhong)(zhong)(zhong)倉股(gu)(gu)來看，均為港股(gu)(gu)，這意味著該(gai)基(ji)(ji)金(jin)重(zhong)(zhong)(zhong)點減(jian)持了(le)A股(gu)(gu)，而持有(you)(you)的(de)(de)(de)港股(gu)(gu)的(de)(de)(de)持倉雖(sui)然(ran)有(you)(you)所調(diao)(diao)整，但(dan)仍然(ran)占(zhan)比(bi)(bi)較(jiao)重(zhong)(zhong)(zhong)。可見，基(ji)(ji)金(jin)經理(li)曲揚更為看好港股(gu)(gu)。2018年以(yi)來截止(zhi)1月17日，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)上漲(zhang)近6%。

　　該(gai)公司旗下(xia)(xia)另一些(xie)基金則大幅(fu)增加(jia)了倉位。包括(kuo)前(qian)開(kai)源(yuan)滬港深(shen)核心驅動、前(qian)海開(kai)源(yuan)一帶(dai)一路等(deng)，其倉位分別較三(san)季度末增加(jia)了28%和35%。整體來看(kan)，該(gai)公司旗下(xia)(xia)基金進行減倉操(cao)作(zuo)的較多。

　　除(chu)前海(hai)開源外，另有一些基金也(ye)進行了較為明顯的減(jian)倉，如德邦穩盈增長等。四季度末(mo)，其倉位僅有不到40%，而在三季度末(mo)其倉位約為70%。2018年以來截止1月17日(ri)，該基金凈值小幅上漲2.45%，跑(pao)輸滬深300指數(shu)。

　　萬家基金地產股比例超50%

　　2018年(nian)以來表現靚眼的(de)(de)萬家基(ji)金(jin)，同(tong)(tong)樣對(dui)倉(cang)位(wei)作了(le)明顯(xian)的(de)(de)調整(zheng)，旗下除(chu)了(le)個別基(ji)金(jin)加(jia)倉(cang)明顯(xian)以外，大(da)部分基(ji)金(jin)股票(piao)倉(cang)位(wei)出(chu)現了(le)下降；但在股票(piao)倉(cang)位(wei)整(zheng)體下降的(de)(de)同(tong)(tong)時(shi)，其行(xing)業(ye)持(chi)(chi)倉(cang)集中向地產板塊(kuai)，多只基(ji)金(jin)的(de)(de)地產持(chi)(chi)倉(cang)占(zhan)基(ji)金(jin)凈(jing)值的(de)(de)比(bi)例超(chao)過50%。

　　以萬(wan)家宏觀擇時多策(ce)略、萬(wan)家新利、萬(wan)家精(jing)選、萬(wan)家瑞(rui)興(xing)為例，這(zhe)4只基(ji)金今年以來截止1月17日(ri)的(de)(de)凈值漲幅都在12%以上，最(zui)高超過16%，領跑新年的(de)(de)基(ji)金業績榜。但這(zhe)4只基(ji)金均(jun)較去年三(san)季度末(mo)的(de)(de)倉(cang)位有(you)小(xiao)幅下降(jiang)，如萬(wan)家宏觀擇時多策(ce)略倉(cang)位由92%下降(jiang)至(zhi)5%，萬(wan)家精(jing)選則有(you)89%下降(jiang)至(zhi)不到83%。

　　倉(cang)位(wei)整體(ti)小幅(fu)下(xia)行的(de)(de)背景下(xia)，其持倉(cang)向地(di)產(chan)板塊靠(kao)攏。這4只基金的(de)(de)第一大重倉(cang)行業均是房地(di)產(chan)業，占基金會凈(jing)值(zhi)的(de)(de)比(bi)例達到50%甚(shen)至更高，約(yue)59%。而在去年三(san)季度末，只有萬家宏觀擇(ze)時多策略的(de)(de)地(di)產(chan)持倉(cang)占比(bi)達到了50%，其余(yu)都在33%至44%以下(xia)。

　　以萬家宏(hong)觀擇時多(duo)策略為例(li)，從前十大重倉股來看，去年(nian)四季度該基金減倉了華夏幸福、榮盛發(fa)展、金地(di)集團、保利地(di)產(chan)等股，加倉了萬科(ke)A、招商蛇口(kou)等，或(huo)許其(qi)持(chi)倉向地(di)產(chan)行業(ye)靠攏主要是(shi)由(you)于該基金減倉了其(qi)它(ta)行業(ye)，導致地(di)產(chan)行業(ye)占比被動上升(sheng)。

　　剔除次新基(ji)金(jin)建倉(cang)的(de)緣故(gu)，萬家旗下只有萬家瑞旭加倉(cang)明顯(xian)。該基(ji)金(jin)股票倉(cang)位由三季度末的(de)不足1%，猛然(ran)升到(dao)四季度末的(de)93%。

　　整體來看(kan)，1月18日出(chu)爐的(de)首(shou)批基金四季報并(bing)不多，只涉及7家中(zhong)小型(xing)公司旗下(xia)產品。因此(ci)可參考(kao)的(de)樣本也較少(shao)，僅就這7家公司而(er)言，四季度其股票倉位小幅下(xia)降了約(yue)2%。