隨著首(shou)批進入(ru)科創板上市審(shen)議環節(jie)的天準科技、安集科技、微芯(xin)生(sheng)物(wu)3家(jia)公司全(quan)部過會，其背(bei)后(hou)的PE/VC也浮出水面，3家(jia)公司背(bei)后(hou)均得(de)到PE/VC機(ji)構支持(chi)。

　　從招股說明書看，天(tian)準科技(ji)和微芯生物(wu)最(zui)近一次股東變化(hua)時，相關機構(gou)給出的估值(zhi)便已超過此次選擇的科創(chuang)板上市(shi)標(biao)準中對預計市(shi)值(zhi)的要求。

　　知名(ming)PE/VC持股(gu)

　　6月5日(ri)，上交所發布(bu)科(ke)創板上市委(wei)2019年第1次審議會議結果公(gong)告(gao)，安集微(wei)(wei)電(dian)子科(ke)技(ji)（上海）股(gu)份(fen)有限公(gong)司(si)、蘇州天準科(ke)技(ji)股(gu)份(fen)有限公(gong)司(si)、深圳(zhen)微(wei)(wei)芯生物科(ke)技(ji)股(gu)份(fen)有限公(gong)司(si)三家公(gong)司(si)均通過審議。

　　據投中網統計(ji)，以申請最晚(wan)的天準科技(ji)為(wei)例(li)，從4月(yue)2日申請受理到6月(yue)5日首(shou)發通過，首(shou)批科創板企(qi)(qi)業中誕(dan)生最快(kuai)的僅花了64天。除微(wei)芯生物經歷(li)3輪問詢外(wai)，安集科技(ji)和(he)天準科技(ji)均經歷(li)2輪問詢，這3家企(qi)(qi)業預計(ji)募集金額(e)分(fen)別(bie)為(wei)8.04億(yi)元、3.04億(yi)元和(he)10億(yi)元，全部為(wei)已盈利企(qi)(qi)業。

　　值得注意的是，這三家(jia)上市企業背后均有(you)不少PE/VC機構的身影。招股(gu)說明書(shu)顯(xian)示，淡馬錫通過(guo)LAV One和Vertex共計(ji)間(jian)接持有(you)微芯生物13.67%股(gu)份，萍鄉永智持有(you)7.87%股(gu)份，圣明創(chuang)業持有(you)4.66%股(gu)份。

　　安(an)集微(wei)電(dian)子的股東(dong)中既有境(jing)內機(ji)構(gou)(gou)也有境(jing)外機(ji)構(gou)(gou)。境(jing)外機(ji)構(gou)(gou)為Anji Cayman，持(chi)(chi)股比例(li)達(da)56.64%，而(er)Anji Cayman的股東(dong)包括北極光等主體。境(jing)內機(ji)構(gou)(gou)包含部分國資(zi)背景(jing)機(ji)構(gou)(gou)，具體看，國家集成電(dian)路基金持(chi)(chi)股15.43%、北京(jing)集成電(dian)路基金持(chi)(chi)股0.91%、張江科(ke)投(tou)持(chi)(chi)股8.91%、信(xin)芯投(tou)資(zi)持(chi)(chi)股4.79%等。

　　天準科(ke)技(ji)股(gu)(gu)權較為集中，青(qing)一(yi)投資和天準合(he)智分別(bie)持(chi)有(you)天準科(ke)技(ji)55.10%股(gu)(gu)份和27.75%股(gu)(gu)份，而徐(xu)一(yi)華分別(bie)持(chi)有(you)青(qing)一(yi)投資55%股(gu)(gu)份、天準合(he)智62.18%股(gu)(gu)份。此外，科(ke)技(ji)城創投持(chi)股(gu)(gu)比例(li)4.41%、疌泉(quan)致芯持(chi)股(gu)(gu)比例(li)2.07%、元禾控股(gu)(gu)持(chi)股(gu)(gu)比例(li)1.57%等。

　　選擇上市標準不(bu)一(yi)

　　從招(zhao)股說明書看，部(bu)分PE/VC在一級市(shi)場投資時，給出的估值便已經達到該(gai)公司科創板上市(shi)標準選擇中對預(yu)計(ji)市(shi)值的要求。

　　在上市(shi)(shi)(shi)標(biao)準(zhun)(zhun)的選擇上，安(an)集微電子采取(qu)了(le)(le)上市(shi)(shi)(shi)標(biao)準(zhun)(zhun)一(yi)，即預(yu)計(ji)(ji)(ji)市(shi)(shi)(shi)值不(bu)低(di)(di)于(yu)10億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，最近(jin)兩年凈(jing)利潤(run)均為正且(qie)累計(ji)(ji)(ji)凈(jing)利潤(run)不(bu)低(di)(di)于(yu)5000萬元(yuan)(yuan)(yuan)，或者預(yu)計(ji)(ji)(ji)市(shi)(shi)(shi)值不(bu)低(di)(di)于(yu)10億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，最近(jin)一(yi)年凈(jing)利潤(run)為正且(qie)營(ying)業(ye)收(shou)入不(bu)低(di)(di)于(yu)1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。微芯生(sheng)物(wu)則采取(qu)了(le)(le)上市(shi)(shi)(shi)標(biao)準(zhun)(zhun)一(yi)中的“預(yu)計(ji)(ji)(ji)市(shi)(shi)(shi)值不(bu)低(di)(di)于(yu)10億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，最近(jin)一(yi)年凈(jing)利潤(run)為正且(qie)營(ying)業(ye)收(shou)入不(bu)低(di)(di)于(yu)1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)”。天準(zhun)(zhun)科技(ji)采取(qu)了(le)(le)上市(shi)(shi)(shi)標(biao)準(zhun)(zhun)三(san)，即預(yu)計(ji)(ji)(ji)市(shi)(shi)(shi)值不(bu)低(di)(di)于(yu)20億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，最近(jin)一(yi)年營(ying)業(ye)收(shou)入不(bu)低(di)(di)于(yu)3億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，且(qie)最近(jin)三(san)年經(jing)營(ying)活動產生(sheng)的現金(jin)流量凈(jing)額累計(ji)(ji)(ji)不(bu)低(di)(di)于(yu)1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　值(zhi)(zhi)得注(zhu)意的是，天準(zhun)科技在(zai)公(gong)布(bu)報(bao)告期內的股(gu)(gu)本(ben)和股(gu)(gu)東變化(hua)情況時(shi)，還披露(lu)了投(tou)(tou)(tou)后(hou)(hou)估(gu)值(zhi)(zhi)。2016年1月投(tou)(tou)(tou)后(hou)(hou)估(gu)值(zhi)(zhi)為(wei)14.34億(yi)元，2017年9月投(tou)(tou)(tou)后(hou)(hou)估(gu)值(zhi)(zhi)為(wei)17.50億(yi)元，2018年5月投(tou)(tou)(tou)后(hou)(hou)估(gu)值(zhi)(zhi)為(wei)21.78億(yi)元。根據上交所發(fa)(fa)布(bu)的《科創(chuang)板上市審核(he)規則(ze)》，預計(ji)市值(zhi)(zhi)是指股(gu)(gu)票公(gong)開發(fa)(fa)行(xing)后(hou)(hou)按照總股(gu)(gu)本(ben)乘(cheng)以(yi)發(fa)(fa)行(xing)價格計(ji)算出來的發(fa)(fa)行(xing)人股(gu)(gu)票名義總價值(zhi)(zhi)。天準(zhun)科技在(zai)2018年5月股(gu)(gu)東變化(hua)時(shi)，投(tou)(tou)(tou)后(hou)(hou)估(gu)值(zhi)(zhi)便(bian)已經達到21.78億(yi)元，相關機構對天準(zhun)科技給出的估(gu)值(zhi)(zhi)已經達到科創(chuang)板上市標準(zhun)三中(zhong)對預計(ji)市值(zhi)(zhi)不低于(yu)人民幣20億(yi)元的要(yao)求(qiu)。

　　類似還(huan)有微芯生(sheng)(sheng)物。微芯生(sheng)(sheng)物在報告期內(nei)最近一(yi)次的(de)(de)發行人股(gu)本(ben)和股(gu)東變化是在2017年10月(yue)。股(gu)權轉讓(rang)完成后(hou)，公(gong)司注冊(ce)資本(ben)為11319.1181萬(wan)港元(yuan)，其估值達(da)53.00億(yi)元(yuan)人民幣。可見，當時相關機構對微芯生(sheng)(sheng)物給出(chu)的(de)(de)估值便已經遠超(chao)過(guo)科(ke)創板上(shang)市(shi)標(biao)準一(yi)中對預(yu)計市(shi)值不低于10億(yi)元(yuan)的(de)(de)要(yao)求。