上(shang)市公司(si)三(san)季(ji)報正在緊(jin)鑼密鼓披露之中(zhong)，私募機構(gou)也在迎(ying)戰三(san)季(ji)報行(xing)情。私募人士表示，建(jian)議回歸基本面，進行(xing)價值投資。關注確定性高、賽道長(chang)的細分(fen)行(xing)業中(zhong)，歷史業績延續性好、管理層優秀(xiu)、抗風險(xian)能力強的龍頭(tou)公司(si)。

　　私募積極迎戰

　　隨著三(san)(san)季(ji)報(bao)陸續披露，私(si)募機構也在(zai)不斷(duan)(duan)地通(tong)過三(san)(san)季(ji)報(bao)驗證(zheng)(zheng)此(ci)前的(de)投資和判斷(duan)(duan)。深圳一(yi)私(si)募人(ren)士告(gao)訴中國證(zheng)(zheng)券報(bao)記(ji)者：“今年以(yi)來相(xiang)當多上市公司業績(ji)都(dou)受到(dao)了疫情的(de)影響，但隨著經濟(ji)全面(mian)復(fu)蘇，不少公司業績(ji)也在(zai)反轉，三(san)(san)季(ji)報(bao)的(de)數據將是驗證(zheng)(zheng)我們判斷(duan)(duan)的(de)一(yi)個重要依(yi)據。同時，這還可以(yi)跟調(diao)研情況相(xiang)結合，為接下(xia)來的(de)投資指明(ming)路徑。”

　　成(cheng)恩資本(ben)總裁(cai)王璇表示：“A股(gu)當(dang)前投資風格(ge)分化明顯(xian)，震(zhen)蕩(dang)加劇，題(ti)材(cai)性熱(re)點持續性差(cha)，回歸價(jia)值基本(ben)面投資是大勢(shi)所趨。三季報行情值得(de)密切(qie)關注(zhu)。”

　　一些(xie)三季(ji)報業績預喜的個股(gu)其(qi)實早就獲(huo)得了(le)資(zi)金的青(qing)睞，尤其(qi)是(shi)疊加熱門概(gai)念(nian)的個股(gu)。如英可瑞從9月底至今，短短10余個交易日(ri)，最高漲幅(fu)超(chao)過1倍。

　　部分周期行業向好

　　從三(san)季(ji)(ji)報業(ye)(ye)績預(yu)告數據來看，頗顯樂觀。興(xing)業(ye)(ye)證券表示，三(san)季(ji)(ji)報業(ye)(ye)績預(yu)告顯示，周(zhou)期相(xiang)關(guan)行(xing)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績增速多數由負(fu)轉正，成長相(xiang)關(guan)行(xing)業(ye)(ye)增速繼(ji)續上升。

　　不(bu)(bu)(bu)(bu)過，需要注意的是，三季報(bao)業(ye)(ye)績預喜并不(bu)(bu)(bu)(bu)一定意味著股價(jia)(jia)的上漲。數(shu)據顯示，當前不(bu)(bu)(bu)(bu)少生(sheng)豬(zhu)生(sheng)產企(qi)業(ye)(ye)三季報(bao)業(ye)(ye)績都極為喜人，但股價(jia)(jia)走勢(shi)卻并不(bu)(bu)(bu)(bu)樂觀(guan)。例如，正邦科技預計今年(nian)前三季度凈利潤為54.17億元(yuan)-56.17億元(yuan)，同(tong)比大增10679.87%-11077.85%，但公司(si)股價(jia)(jia)自9月以來，累計跌幅逾30%。

　　對此(ci)，榕(rong)樹(shu)投資研究部(bu)主管(guan)李仕鮮介紹，雖然近期披露的農林牧漁行業(ye)業(ye)績(ji)數(shu)據都比(bi)較不錯，生(sheng)豬生(sheng)產企業(ye)普(pu)(pu)遍釋(shi)放利(li)潤，但股價并未有大幅上漲。主要原因是周(zhou)期類行業(ye)的投資邏輯(ji)主要是股價先行，而利(li)潤滯后(hou)兌現，市場(chang)對于(yu)本輪生(sheng)豬生(sheng)產企業(ye)釋(shi)放利(li)潤早已有所(suo)預期。本輪豬周(zhou)期始(shi)于(yu)2018年(nian)6月(yue)，豬價整體漲幅較大，相關(guan)企業(ye)的股價普(pu)(pu)遍有數(shu)倍(bei)漲幅。在養(yang)殖利(li)潤高企的背景下，生(sheng)豬產能(neng)必(bi)然會快速上升，而需求(qiu)則難(nan)以維(wei)持去年(nian)同期水平(ping)，這意味(wei)著豬周(zhou)期開始(shi)步(bu)入(ru)下行階段。

　　回歸基本面

　　星石投(tou)(tou)資表(biao)(biao)示，四季(ji)度(du)A股(gu)核心(xin)驅動(dong)力仍(reng)是中國經濟復蘇，相關市場(chang)共識正在形成。從(cong)下半年行(xing)情來(lai)看，科技板塊(kuai)出現滯漲(zhang)，而一(yi)部分順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)行(xing)業(ye)股(gu)票(piao)已經有所表(biao)(biao)現，表(biao)(biao)明市場(chang)投(tou)(tou)資者對(dui)于順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)行(xing)業(ye)正在逐步(bu)達成共識。該機(ji)構稱，從(cong)下周(zhou)(zhou)起，三季(ji)報將(jiang)開始步(bu)入披(pi)露高峰期(qi)，將(jiang)進一(yi)步(bu)印證經濟基本(ben)面(mian)的超預期(qi)上行(xing)。投(tou)(tou)資者可(ke)以尋找基本(ben)面(mian)強(qiang)勁、受(shou)益于經濟復蘇的順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)成長股(gu)，主(zhu)要以周(zhou)(zhou)期(qi)、消費(fei)(fei)行(xing)業(ye)為(wei)主(zhu)，重點關注有色金(jin)屬(shu)、高端裝備、可(ke)選消費(fei)(fei)和交(jiao)通運(yun)輸板塊(kuai)。

　　對于三(san)季(ji)報(bao)行(xing)情(qing)，王璇表示，將重點關注兩類(lei)個(ge)股。一是(shi)反(fan)轉(zhuan)類(lei)個(ge)股，所在行(xing)業確定性高、賽(sai)道長、空間大（如(ru)(ru)新(xin)能源汽車），基本(ben)面因疫(yi)情(qing)擾(rao)動出現暫時性“打(da)斷”后，三(san)季(ji)報(bao)能夠重新(xin)回到(dao)原來增(zeng)長通道、基本(ben)面優秀的(de)(de)標(biao)的(de)(de)。二是(shi)延續(xu)類(lei)個(ge)股，因疫(yi)情(qing)催化(hua)出現業績加速增(zeng)長的(de)(de)細分(fen)行(xing)業（如(ru)(ru)生物醫藥(yao)、數據中心、云計(ji)算），三(san)季(ji)報(bao)繼續(xu)維持高速增(zeng)長的(de)(de)標(biao)的(de)(de)。