近(jin)(jin)日，A股上市(shi)公司麒盛科技(ji)宣布，擬與上海國科龍(long)暉私募基金管(guan)理有(you)限公司共(gong)同發起(qi)設(she)立(li)規模達數(shu)億元睡眠(mian)數(shu)字療法基金。中(zhong)國證券(quan)報(bao)記者在近(jin)(jin)期調研(yan)采訪(fang)中(zhong)發現，盡(jin)管(guan)“高端睡眠(mian)”行業看似“小眾”，但繼去年高瓴資本(ben)斥(chi)巨資拿(na)下愛夢集團的(de)控股權后，已(yi)經(jing)有(you)越來越多的(de)投資機(ji)構將目光投向(xiang)這一細(xi)分賽道。

　　多位投資界(jie)人士表示，盡管(guan)目前國內相(xiang)關產(chan)品市場滲透(tou)率相(xiang)對不高，但(dan)考慮到(dao)產(chan)品觸達(da)提升、消費習(xi)慣(guan)養成(cheng)等因素，這一細分(fen)行業實際(ji)潛在(zai)需求仍較大。同時，創投、私募等投資機構(gou)對這一新興賽(sai)道(dao)的投資興趣也在(zai)不斷提升。

　　多家實體企業布局

　　麒(qi)盛科技近日在《關于對(dui)外投資暨參與(yu)私募股權產業(ye)投資基金(jin)的(de)公告(gao)》中(zhong)表示，公司擬與(yu)上(shang)海國(guo)科龍暉共(gong)同發(fa)起設立睡(shui)眠(mian)數(shu)字療法(fa)基金(jin)，擬募集資金(jin)總額6億元。其中(zhong)，上(shang)海國(guo)科龍暉認(ren)繳出資50萬元；麒(qi)盛科技認(ren)繳出資59950萬元。

　　公(gong)告同時稱，麒盛科技(ji)通過參與睡眠數字(zi)療法基金的投資(zi)設立，有(you)助(zhu)于公(gong)司(si)積極尋(xun)找和(he)發掘與公(gong)司(si)主(zhu)營業務相關(guan)的具有(you)先進技(ji)術、創新技(ji)術的優(you)質(zhi)成長型企業，利用(yong)公(gong)司(si)項目(mu)資(zi)源優(you)勢，加(jia)快公(gong)司(si)在大健(jian)康、數字(zi)化領域更加(jia)廣泛深入布局。

　　中(zhong)(zhong)國(guo)證券(quan)報(bao)記者在(zai)調研中(zhong)(zhong)發現，盡管中(zhong)(zhong)國(guo)高端睡眠賽(sai)道(dao)的起(qi)步較晚，但已涌現出(chu)不少(shao)讓人耳熟能(neng)詳的企(qi)業和(he)品(pin)(pin)牌。除(chu)了麒盛科技(ji)從海(hai)外(wai)引入(ru)及創立的索菲莉爾(er)、舒(shu)福德等知(zhi)名(ming)品(pin)(pin)牌，匠(jiang)心家居、夢(meng)百合(he)、慕思(si)股份(fen)等A股公司也在(zai)高端睡眠賽(sai)道(dao)推出(chu)不少(shao)產品(pin)(pin)，將智(zhi)(zhi)能(neng)化技(ji)術融入(ru)到產品(pin)(pin)設計中(zhong)(zhong)，如(ru)慕思(si)股份(fen)推出(chu)的MCI1-026、MCI1-022等智(zhi)(zhi)能(neng)床墊產品(pin)(pin)等。

　　另一方面，通過相(xiang)關企業的財務數據可以觀(guan)察到，智能睡眠產(chan)(chan)品(pin)的銷售額(e)更(geng)多來源(yuan)(yuan)于海(hai)外市場，目前(qian)國(guo)內滲透率(lv)還相(xiang)對較低。例如(ru)，麒(qi)盛科技在(zai)今年的半年報中指出(chu)，公(gong)司主(zhu)(zhu)要為海(hai)外客(ke)戶提供智能電動(dong)床及相(xiang)關配套產(chan)(chan)品(pin)，收(shou)入(ru)(ru)主(zhu)(zhu)要來源(yuan)(yuan)于海(hai)外市場。麒(qi)盛科技2022年半年報顯示，今年上半年，公(gong)司在(zai)美國(guo)市場的收(shou)入(ru)(ru)占公(gong)司主(zhu)(zhu)營業務收(shou)入(ru)(ru)比重達到84.67%。

　　投資機構頻頻入局

　　睡眠(mian)數字療法基金(jin)的(de)設(she)立只是投(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)構入局(ju)高端睡眠(mian)賽道(dao)的(de)一個縮影。早在去年(nian)，高瓴資(zi)(zi)(zi)本(ben)就已經拿(na)下(xia)了愛夢集(ji)團的(de)控股(gu)權，后者在中國經營舒達和金(jin)可兒兩大床墊品牌。除高瓴資(zi)(zi)(zi)本(ben)之外(wai)，彼時，黑石、KKR、太盟(meng)投(tou)資(zi)(zi)(zi)、貝恩資(zi)(zi)(zi)本(ben)等知名(ming)投(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)構都有意(yi)向競標愛夢集(ji)團。

　　高瓴(ling)資本(ben)合(he)伙人曹偉表(biao)示，隨著消費(fei)者(zhe)對美好生活體驗需求(qiu)的(de)日益增長，高品質睡(shui)眠產品市場(chang)未來將有廣闊的(de)發(fa)展(zhan)空間(jian)。結合(he)高瓴(ling)資本(ben)在科技賦能、數字(zi)化(hua)升(sheng)級(ji)、供(gong)應鏈精益管理等方面的(de)先進經驗，公司的(de)核(he)心競(jing)爭力有望(wang)得到進一(yi)步提(ti)升(sheng)。

　　事實上，在(zai)高端睡眠賽道被資(zi)本青(qing)睞的公(gong)司(si)還有很多。今(jin)年8月份在(zai)深交所(suo)上市的趣睡科(ke)技(ji)(ji)(ji)在(zai)上市前曾進行過多輪融(rong)(rong)資(zi)，中哲(zhe)集團、華(hua)平投資(zi)、昆侖萬維、小米科(ke)技(ji)(ji)(ji)、京(jing)東(dong)金(jin)融(rong)(rong)、海泉(quan)基金(jin)等多家(jia)機(ji)構都曾參與(yu)過趣睡科(ke)技(ji)(ji)(ji)的融(rong)(rong)資(zi)。此外，迪(di)斯(si)、貝氪科(ke)技(ji)(ji)(ji)、Mooring、云睿智能等多家(jia)智能睡眠品(pin)牌企業，都在(zai)近兩(liang)年完成了重要融(rong)(rong)資(zi)。

　　明澤投資研(yan)究總監張鵬宇表示，非常看好目前市場前景，尤其是在消費(fei)升(sheng)級的大(da)(da)背景下，消費(fei)者(zhe)對睡眠重(zhong)視程度(du)提(ti)(ti)升(sheng)有望帶動高端(duan)睡眠產品(pin)滲(shen)透率提(ti)(ti)升(sheng)；疊(die)加優質產品(pin)迭代升(sheng)級，有望共(gong)同驅動市場空(kong)間持續擴大(da)(da)。

　　事實上，近兩年(nian)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多消費者對睡眠(mian)質量和(he)生活品(pin)質提出了更高要(yao)求，這在一定程度上解釋了為何高端(duan)睡眠(mian)賽道受(shou)到越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多資(zi)本的青睞。

　　中國證券報記(ji)者在上(shang)海走訪(fang)了幾家高端床(chuang)墊(dian)(dian)品牌門店，多位銷(xiao)售(shou)人(ren)員(yuan)告(gao)訴(su)記(ji)者，雖然目前門店智能床(chuang)墊(dian)(dian)的銷(xiao)量還相對(dui)不高，但主動前來(lai)(lai)了解(jie)智能床(chuang)墊(dian)(dian)的客(ke)戶越來(lai)(lai)越多。

　　“來了解(jie)的(de)年(nian)輕(qing)人(ren)比較多。在產品(pin)性能方面，智能床墊可調節軟硬的(de)功能比較受(shou)歡迎。”某品(pin)牌門(men)店(dian)銷售人(ren)員表示(shi)。

　　有望迎來新藍海

　　業內(nei)人士表示，隨著傳統(tong)床墊產品的逐漸(jian)成熟，從(cong)產品差異化的角度出發，行(xing)業內(nei)公司正紛(fen)紛(fen)嘗試將人體工(gong)程學(xue)、睡眠環境學(xue)、智能化技術、物聯網等融入(ru)到(dao)產品設(she)計中(zhong)，實現(xian)真正的智能睡眠。

　　中商產業(ye)研究院數據顯示，在智(zhi)能(neng)電動(dong)床的(de)全球市場規模(mo)統計中，歐美國家占比約61%，亞(ya)太地(di)區占比約22%。安信證券輕工(gong)行業(ye)首(shou)席分(fen)析(xi)師羅乾生認為，隨著國內智(zhi)能(neng)電動(dong)床企業(ye)由(you)外銷轉(zhuan)向探索內銷市場，以及國內軟(ruan)體(ti)龍頭紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)推出相(xiang)關產品(pin)，十分(fen)看好(hao)智(zhi)能(neng)電動(dong)床的(de)藍(lan)海市場。

　　上海宜山路一家(jia)線下門(men)店的(de)銷售人員向中國證券報記者表(biao)示(shi)，越來越多的(de)消(xiao)費(fei)者對高(gao)端睡眠這一概念展現出濃(nong)厚興趣，但相關產(chan)品的(de)接受度還有待提升。

　　“前來咨詢和體(ti)驗(yan)的(de)人不少，但(dan)下單(dan)量不多。”該銷售人員(yuan)認為，產品銷量不高(gao)的(de)主要原(yuan)因首(shou)先是價(jia)格(ge)偏(pian)高(gao)，其次是產品功(gong)(gong)能(neng)(neng)的(de)場景化應用還(huan)不夠(gou)豐富。很多便宜一(yi)點(dian)的(de)智(zhi)能(neng)(neng)床墊(dian)的(de)功(gong)(gong)能(neng)(neng)相對單(dan)一(yi)，比如有的(de)床墊(dian)只(zhi)有調節溫度的(de)功(gong)(gong)能(neng)(neng)，很多顧客認為買一(yi)個電熱毯就可(ke)以代替了，但(dan)功(gong)(gong)能(neng)(neng)齊全的(de)智(zhi)能(neng)(neng)床墊(dian)的(de)價(jia)格(ge)又偏(pian)貴，所以如果價(jia)格(ge)能(neng)(neng)再降下來一(yi)些，可(ke)能(neng)(neng)接(jie)受(shou)度會(hui)更高(gao)。

　　對于投(tou)資對象選(xuan)擇，張(zhang)鵬宇表示(shi)，更看好中高(gao)端、具備精準定位目標客群(qun)能(neng)(neng)力、逐步鞏固上(shang)下游議價(jia)能(neng)(neng)力的床(chuang)墊品(pin)牌(pai)。“從競爭(zheng)格局看，國(guo)內床(chuang)墊市場(chang)集(ji)中度仍明顯低(di)于美國(guo)等發達國(guo)家，現(xian)已切入智能(neng)(neng)睡眠的國(guo)內軟(ruan)體龍頭企業有(you)望依(yi)托套系化(hua)產品(pin)與品(pin)牌(pai)影響(xiang)力獲得較(jiao)好發展(zhan)；未來伴(ban)隨床(chuang)墊功能(neng)(neng)屬性提升、消(xiao)費者認(ren)知(zhi)教育程度提高(gao)，龍頭的競爭(zheng)優勢有(you)望逐步積累，帶動市場(chang)加速集(ji)中”。