近(jin)日，一家量(liang)(liang)化(hua)私募(mu)旗下CTA（商品(pin)(pin)交易顧問策(ce)略）新產(chan)品(pin)(pin)“一年(nian)費(fei)(fei)用全免(mian)”的(de)(de)消息在(zai)私募(mu)圈(quan)傳播開來。中國證券報記(ji)者了解到，一些私募(mu)曾因業績不佳等原(yuan)因，主動(dong)調降或取消部分老產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)管理(li)費(fei)(fei)或贖回費(fei)(fei)，但(dan)新產(chan)品(pin)(pin)募(mu)集期(qi)間就宣布“費(fei)(fei)用全免(mian)”實屬(shu)罕見。業內(nei)人士表示，波動(dong)的(de)(de)行(xing)情以及(ji)較大的(de)(de)資(zi)管規模，正(zheng)在(zai)讓量(liang)(liang)化(hua)投資(zi)行(xing)業持(chi)續“內(nei)卷”，競爭趨于(yu)白(bai)熱化(hua)。

　　新產品“一年費用全免”

　　中國證券報(bao)記者(zhe)了解到(dao)，這家“大手(shou)筆”推出免費舉措的私募(mu)為深圳市弘(hong)源(yuan)泰平資(zi)產管(guan)理有限(xian)公(gong)司（以下簡稱“弘(hong)源(yuan)泰平”）。弘(hong)源(yuan)泰平的產品(pin)資(zi)料(liao)顯示，11月期間認/申購弘(hong)源(yuan)泰平旗下的“弘(hong)源(yuan)多元化CTA進取型2號私募(mu)證券投資(zi)基金”，可享受“一年費用(yong)全(quan)免”，包括1.5%的管(guan)理費和20%的業(ye)績報(bao)酬。對于該只產品(pin)，弘(hong)源(yuan)泰平還特意打上了“行(xing)業(ye)同策略TOP10%”的標簽(qian)。

　　中國證券投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)業協會官(guan)網信(xin)息顯示，弘源泰平是一家成(cheng)立于2015年的私募證券投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)管(guan)理人，目前(qian)管(guan)理規模為(wei)5億(yi)-10億(yi)元。公司資(zi)(zi)料顯示，弘源多(duo)元化(hua)CTA策略的負(fu)責人孫劍，2010年進入金(jin)融領域(yu)，具有多(duo)年金(jin)融衍生品投資(zi)(zi)、量化(hua)投資(zi)(zi)經驗，2020年加(jia)入弘源泰平任合(he)伙人。

　　對(dui)于這(zhe)一(yi)免費“大(da)手(shou)筆”，有(you)渠道人(ren)士(shi)認(ren)為，除非他(ta)們的策略(lve)特別出色，第一(yi)年單(dan)純想讓(rang)投資者(zhe)體驗一(yi)下，否則這(zhe)樣的操作顯得(de)不夠理智；要么(me)就是(shi)產品(pin)對(dui)鎖定期或贖回條(tiao)件(jian)有(you)要求，而沒有(you)明(ming)確列(lie)示。不過(guo)，也有(you)業內人(ren)士(shi)表示：“相(xiang)當于廣告費了(le)，不虧！”

　　量化投資競爭日趨激烈

　　2021年(nian)以(yi)來，因業績等(deng)方面(mian)原因，一些(xie)量化私募(mu)曾調(diao)降或(huo)取消(xiao)部(bu)分產(chan)品的管理費(fei)或(huo)贖回費(fei)，更有頭部(bu)量化私募(mu)機構勸投(tou)資(zi)者(zhe)贖回。

　　今年9月，杭州(zhou)希格斯投資(zi)管(guan)理有限公司宣布，為(wei)了保(bao)護投資(zi)者利益，實(shi)現(xian)合(he)作(zuo)共贏，即(ji)日起免(mian)除旗(qi)下水(shui)手系列所有產品為(wei)期(qi)半年的管(guan)理費，該消息也在量(liang)化(hua)投資(zi)行(xing)業(ye)內部引發(fa)廣泛討論。

　　希格斯投資人士曾回應中(zhong)(zhong)國證(zheng)券報記者：“水(shui)手系(xi)列(lie)(lie)產品(pin)是(shi)去年八月上(shang)線的(de)日(ri)頻選股(gu)策略產品(pin)，既包含(han)中(zhong)(zhong)性(xing)產品(pin)也包含(han)指數(shu)增強(qiang)產品(pin)。上(shang)線以來(lai)，產品(pin)業績表現(xian)還(huan)是(shi)很(hen)不錯的(de)，但一(yi)段時間來(lai)中(zhong)(zhong)性(xing)對沖產品(pin)凈(jing)值較最高位出(chu)現(xian)回撤，沒(mei)有(you)達到先(xian)前預期。對于最近進(jin)來(lai)的(de)投資者來(lai)說，可(ke)能沒(mei)能獲(huo)得正收(shou)益，因(yin)此公司希望以免除管理費(fei)(fei)的(de)方式回饋投資者。水(shui)手系(xi)列(lie)(lie)產品(pin)的(de)總規模有(you)十幾(ji)億元，免除的(de)管理費(fei)(fei)是(shi)一(yi)筆不小的(de)數(shu)目，這也體現(xian)了公司要和(he)投資者站(zhan)在同一(yi)端(duan)的(de)決(jue)心。”

　　去年5月(yue)，頭部(bu)量化私募幻(huan)方量化曾(ceng)給投(tou)(tou)資者發(fa)消(xiao)息，推出開(kai)放日辦理量化對沖類產(chan)品(pin)(pin)“零贖(shu)回(hui)費”政策，這一舉動被(bei)視為是鼓勵投(tou)(tou)資者贖(shu)回(hui)中性產(chan)品(pin)(pin)。

　　不過(guo)，量化私募機(ji)構此前推出的舉措多(duo)為管(guan)理費(fei)(fei)(fei)或贖回費(fei)(fei)(fei)的減免，且多(duo)針對業績(ji)不佳的老產品，新產品募集(ji)期間就免除費(fei)(fei)(fei)用的做(zuo)法(fa)實(shi)屬罕(han)見。不少業內人士感慨，此舉將(jiang)量化投資行業“卷(juan)出了新高度”。

　　業內人士表示，量(liang)化(hua)投資(zi)行業持續“內卷”，當前頭部(bu)量(liang)化(hua)私募機構正在(zai)全力以赴吸(xi)引量(liang)化(hua)人才、升(sheng)級技術系統、提升(sheng)算法(fa)能力，量(liang)化(hua)行業正在(zai)進(jin)入(ru)一場(chang)“全面(mian)戰(zhan)爭(zheng)”。