在(zai)河北、福建、浙江(jiang)、上海等多地紛紛設立紓(shu)困基金以解決上市(shi)公司流動(dong)性困難的背景下，山東省國資委(wei)副主任樊軍15日表示，山東國惠、中泰證券將聯合發起設立總規模(mo)100億(yi)元，首(shou)期規模(mo)約40億(yi)元的上市(shi)公司紓(shu)困基金。

　　山東省上(shang)市(shi)公司紓(shu)困基金(jin)的特點(dian)在于(yu)股(gu)債(zhai)并舉，債(zhai)權和股(gu)權兩類基金(jin)既可以化解上(shang)市(shi)公司大股(gu)東股(gu)票(piao)質押風險，又(you)可以通過(guo)協議受讓、大宗交(jiao)易受讓大股(gu)東股(gu)份。同時，紓(shu)困基金(jin)不僅局限于(yu)資(zi)金(jin)支持，而(er)是“資(zi)金(jin)+投行+資(zi)源”的綜合支持。

　　首期規模約40億元

　　在山東(dong)(dong)省(sheng)上市公司紓困(kun)基金(jin)(jin)的發起人(ren)中，山東(dong)(dong)國(guo)惠是(shi)(shi)山東(dong)(dong)省(sheng)省(sheng)管企業，是(shi)(shi)齊魯(lu)交通(tong)發展集團等(deng)(deng)多家(jia)省(sheng)屬特大型(xing)國(guo)企的第二大股東(dong)(dong)。山東(dong)(dong)國(guo)惠和(he)中泰(tai)證券各出資10億(yi)元，共計20億(yi)元成立母基金(jin)(jin)。通(tong)過(guo)對(dui)接銀行(xing)、保險、國(guo)有企業和(he)政府平(ping)臺(tai)等(deng)(deng)資金(jin)(jin)，設立多個子(zi)基金(jin)(jin)，總規模(mo)100億(yi)元，首期規模(mo)約40億(yi)元。

　　此前，河北、福建、浙(zhe)江、上(shang)(shang)海等地(di)設立的上(shang)(shang)市公(gong)司(si)紓(shu)困(kun)基金(jin)總規(gui)模(mo)大多(duo)在100億元。從首期規(gui)模(mo)來看(kan)，福建和浙(zhe)江的首期規(gui)模(mo)都在20億元，上(shang)(shang)海首期已落實出資50億元。與之相比(bi)，山(shan)東省首期約40億元屬于較(jiao)大規(gui)模(mo)。

　　不過，上市公司紓(shu)困(kun)(kun)基(ji)金(jin)并不是(shi)“眉毛胡子一把抓(zhua)”。山東(dong)國惠董事長(chang)于少明表示，紓(shu)困(kun)(kun)基(ji)金(jin)是(shi)用(yong)于幫助有發展(zhan)前(qian)景的公司紓(shu)解股權質押困(kun)(kun)難。中泰證券董事長(chang)李瑋(wei)也表示，紓(shu)困(kun)(kun)基(ji)金(jin)是(shi)在(zai)對(dui)省內民(min)營企業進(jin)行了認真(zhen)摸底調查的基(ji)礎(chu)上設立(li)的。

　　“債權+股權”并舉

　　據介紹(shao)，與(yu)全國民(min)營(ying)企業(ye)情況類似，當(dang)前山(shan)東(dong)省民(min)營(ying)企業(ye)發(fa)展也(ye)面(mian)臨融資難、流動性(xing)不足等困難。今(jin)年以(yi)來，山(shan)東(dong)省126家民(min)營(ying)上市公司中(zhong)也(ye)有(you)部分公司大(da)(da)股東(dong)股票質(zhi)押出現平倉風(feng)險(xian)，有(you)的公司出現債券違約，民(min)營(ying)企業(ye)面(mian)臨較大(da)(da)的流動性(xing)風(feng)險(xian)。

　　于(yu)(yu)少(shao)明介紹(shao)，針對上述特(te)點，山東國惠和中泰證券(quan)聯合發(fa)起設立的上市(shi)公司(si)(si)紓困基(ji)(ji)金由(you)債權(quan)、股(gu)權(quan)兩類(lei)基(ji)(ji)金組成。其中，債權(quan)基(ji)(ji)金主要(yao)化解(jie)上市(shi)公司(si)(si)大股(gu)東股(gu)票質押(ya)風險；股(gu)權(quan)基(ji)(ji)金用于(yu)(yu)上市(shi)公司(si)(si)健(jian)康發(fa)展(zhan)，也用于(yu)(yu)通過協(xie)議受(shou)讓(rang)、大宗交易受(shou)讓(rang)大股(gu)東股(gu)份。

　　于少明表示，上市公(gong)司(si)紓(shu)困基金(jin)實行分類管(guan)理，能夠(gou)起到針對(dui)性(xing)強、快速高效(xiao)的(de)作(zuo)用。兩類基金(jin)能發揮不(bu)同(tong)管(guan)理人的(de)專(zhuan)業性(xing)，對(dui)接(jie)民營企(qi)業的(de)不(bu)同(tong)用款需求(qiu)，能保證(zheng)快速落地，具有效(xiao)率高、專(zhuan)業性(xing)強的(de)特(te)點(dian)。

　　資金+投行+資源

　　與其他地方的(de)上市公(gong)司(si)紓困(kun)基(ji)金相比，山東省(sheng)上市公(gong)司(si)紓困(kun)基(ji)金的(de)一大特點在于，兩(liang)家(jia)發起(qi)成員中(zhong)，山東國(guo)惠是一家(jia)省(sheng)屬(shu)國(guo)有資本投資運營(ying)平臺，中(zhong)泰(tai)證券則是一家(jia)全國(guo)大型綜(zong)合類券商，兩(liang)者各有優勢。

　　山東國惠作為省屬國有資本投資運營平臺，參與發起設立紓困基(ji)金(jin)，可以(yi)充分利用國有企業對(dui)紓困基(ji)金(jin)進行增信(xin)，不僅可以(yi)撬動金(jin)融資本，還可以(yi)增強(qiang)金(jin)融資本對(dui)民營企業的信(xin)心。

　　中(zhong)泰證券的加入意味著紓困基金(jin)對于(yu)上市(shi)公(gong)司的支持將不僅僅局限在資(zi)金(jin)層面。樊軍表示，紓困基金(jin)建立“資(zi)金(jin)+投行+資(zi)源”綜合支持服(fu)務(wu)體系，既能(neng)為企業(ye)提供資(zi)金(jin)支持，還能(neng)提供財務(wu)顧問(wen)、投資(zi)銀(yin)行、兼并重組、業(ye)務(wu)資(zi)源等各類服(fu)務(wu)。

　　李瑋表示(shi)，下一步(bu)，中泰證券將按照“一企(qi)一策”的原則，運作好紓困(kun)基金(jin)，主要方(fang)式一是(shi)受讓(rang)或(huo)認(ren)購民(min)營企(qi)業(ye)(ye)股權(quan)；二是(shi)受讓(rang)民(min)營企(qi)業(ye)(ye)債(zhai)(zhai)權(quan)或(huo)債(zhai)(zhai)權(quan)收益權(quan)；三是(shi)綜合運用債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股、債(zhai)(zhai)權(quan)債(zhai)(zhai)務重組、協議轉(zhuan)讓(rang)等方(fang)式，對(dui)民(min)營企(qi)業(ye)(ye)進(jin)行(xing)財務投(tou)資，幫助其健(jian)康穩定發展。

　　此外，中(zhong)泰證(zheng)券(quan)還將發揮自身作(zuo)為資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場中(zhong)介(jie)機構的(de)專(zhuan)業(ye)優勢(shi)，幫(bang)助民(min)營企(qi)(qi)業(ye)建立長期穩(wen)定的(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道,具體(ti)包括：為民(min)營企(qi)(qi)業(ye)提(ti)供(gong)股權、債(zhai)券(quan)融(rong)資(zi)(zi)(zi)服務(wu)，為中(zhong)小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)提(ti)供(gong)差異化(hua)金融(rong)服務(wu)，為民(min)營企(qi)(qi)業(ye)提(ti)供(gong)直接投資(zi)(zi)(zi)服務(wu)。