二季度國企混改“批量落地”可期

　　民航業、科技型企業改革預期升溫，眾多項目釋放控股權

　　4月(yue)8月(yue)，百戶科技型企(qi)業(ye)深化市場化改革提高自主創(chuang)新能(neng)力專項行(xing)動（以(yi)下簡(jian)稱“科改示范行(xing)動”）正式啟動，這(zhe)是(shi)繼國企(qi)改革“雙百行(xing)動”“區域性綜改試驗”后的(de)(de)又一國企(qi)改革專項工(gong)程。4月(yue)以(yi)來(lai)，國企(qi)混(hun)改大單不斷，眾(zhong)多項目釋放控股權。《經濟參(can)考(kao)報(bao)》記者(zhe)了解到，隨(sui)著(zhu)疫情(qing)逐步得(de)到控制，二(er)季度國資國企(qi)改革有望(wang)提速(su)推進，作為重(zhong)頭戲的(de)(de)混(hun)改批量落地可期。

　　業(ye)(ye)(ye)內人士認為(wei)，從“混改(gai)(gai)(gai)(gai)”到“科改(gai)(gai)(gai)(gai)”，國企改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)聚焦，深(shen)度和(he)廣度都將超越(yue)(yue)以往，今后(hou)國企混改(gai)(gai)(gai)(gai)將越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多(duo)與產業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)融合，多(duo)路并(bing)進，民(min)航業(ye)(ye)(ye)、零(ling)售業(ye)(ye)(ye)、科技型企業(ye)(ye)(ye)等混改(gai)(gai)(gai)(gai)預期升溫(wen)，機(ji)制改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)力(li)度也(ye)將加大。

　　國企改革料多路提速

　　4月(yue)伊始，云(yun)內(nei)集(ji)團已(yi)經啟動兩年多的混改(gai)計劃(hua)終(zhong)于有了(le)實質性動作。云(yun)南(nan)動力陸續披露(lu)的公(gong)告顯示，公(gong)司(si)控股股東云(yun)內(nei)集(ji)團混改(gai)項目已(yi)征集(ji)到(dao)意向(xiang)投資方(fang)A一家，為(wei)全威（銅陵）銅業科技有限公(gong)司(si)，意向(xiang)投資方(fang)B一家，為(wei)云(yun)南(nan)卓岑商貿有限公(gong)司(si)。

　　徐(xu)(xu)工(gong)(gong)集團工(gong)(gong)程有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公司(si)（以下(xia)(xia)簡(jian)稱“徐(xu)(xu)工(gong)(gong)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)”）的混改也邁(mai)出實質性步(bu)伐。根據徐(xu)(xu)工(gong)(gong)集團工(gong)(gong)程機(ji)械(xie)股(gu)份有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公司(si)7日發布(bu)的公告，控股(gu)股(gu)東徐(xu)(xu)工(gong)(gong)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)混改的審計、評估工(gong)(gong)作(zuo)已(yi)經(jing)完(wan)成，評估結果已(yi)于近(jin)日完(wan)成在徐(xu)(xu)州市(shi)國資(zi)委備案(an)工(gong)(gong)作(zuo)。下(xia)(xia)一步(bu)將積極(ji)開展徐(xu)(xu)工(gong)(gong)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)戰略投(tou)資(zi)者引進，進一步(bu)完(wan)善徐(xu)(xu)工(gong)(gong)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公司(si)治理(li)、員工(gong)(gong)持股(gu)和職業經(jing)理(li)人(ren)選聘(pin)方(fang)案(an)等工(gong)(gong)作(zuo)。

　　這是今(jin)年國企混改尋求新突破(po)的(de)一個縮(suo)影(ying)。中(zhong)央企業負(fu)責人會議提出(chu)，2020年要按照完善治理、強化激(ji)勵、突出(chu)主業、提高效率(lv)的(de)要求，堅持“三因三宜三不”原則，分(fen)層分(fen)類推進(jin)混合所有制改革(ge)。

　　目前不少央(yang)企都擬定了(le)路線圖。國家(jia)電(dian)網(wang)印發(fa)的《2020年改(gai)革(ge)攻堅重點工作(zuo)安排(pai)》明確，力爭完(wan)成(cheng)青海(hai)——河南特(te)高(gao)壓直(zhi)流(liu)工程(cheng)引戰工作(zuo)，積極(ji)征集白(bai)鶴灘——浙江特(te)高(gao)壓直(zhi)流(liu)工程(cheng)意(yi)向投資者。基本完(wan)成(cheng)電(dian)動汽車、國康集團、通(tong)(tong)航公司、新(xin)源公司等(deng)二級(ji)單位混(hun)改(gai)。在信(xin)息(xi)通(tong)(tong)信(xin)、綜合能源等(deng)新(xin)興(xing)業務(wu)領域擴(kuo)大(da)混(hun)改(gai)實施(shi)范(fan)圍。

　　多地國資委和國企把(ba)2020年定義為(wei)混(hun)改(gai)獲得(de)突破性進展的(de)一(yi)年。春節(jie)后，天津(jin)市國資委集(ji)中(zhong)推(tui)介包(bao)括金融(rong)(rong)服務(wu)、醫藥等(deng)行(xing)業領域(yu)的(de)60戶精(jing)品混(hun)改(gai)項(xiang)目。按照(zhao)計劃，全(quan)年將在完成13家市管(guan)企業混(hun)改(gai)的(de)基礎(chu)上(shang)，全(quan)力(li)推(tui)動中(zhong)環、醫藥、食品、津(jin)融(rong)(rong)、天津(jin)信托、渤海銀行(xing)等(deng)20余家競爭類市管(guan)企業以股權轉讓(rang)、增(zeng)資擴股、上(shang)市等(deng)多種方式加快混(hun)改(gai)。

　　“疫情過(guo)后，國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革(ge)(ge)將進一步提速，可以預期深(shen)度(du)和廣(guang)度(du)都將超越之前(qian)，以達到通過(guo)深(shen)化(hua)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革(ge)(ge)穩(wen)經濟(ji)、促發展的目的，混改(gai)將加快推(tui)進。”陽光時代律(lv)師(shi)事(shi)務所合伙人(ren)朱昌明在接受《經濟(ji)參考報》記者采(cai)訪時表示，今后國(guo)(guo)企(qi)混改(gai)將越來越多與產業改(gai)革(ge)(ge)融合，如“混改(gai)+電(dian)改(gai)”“混改(gai)+軍工改(gai)革(ge)(ge)”等。

　　中國(guo)企(qi)業聯合會研究(jiu)部研究(jiu)員劉興國(guo)也(ye)預計(ji)，隨著疫情(qing)逐步得到控制，二季度國(guo)資國(guo)企(qi)改革無疑將面臨加快推進的新要求。疫情(qing)影(ying)響了國(guo)有企(qi)業復工復產，或將有更多國(guo)企(qi)力圖借助混改增加內(nei)生發展動(dong)力。

　　多行業混改預期升溫

　　“除了(le)前(qian)期(qi)提(ti)及的(de)(de)電(dian)力(li)等(deng)七個(ge)重(zhong)要(yao)領(ling)域(yu)，目前(qian)混(hun)改(gai)正(zheng)向更多產業(ye)(ye)領(ling)域(yu)擴散。”劉興國(guo)認為，今(jin)年民航業(ye)(ye)預計會(hui)加快推進混(hun)改(gai)。這既是落實前(qian)期(qi)改(gai)革部(bu)署(shu)的(de)(de)需要(yao)，也是緩沖疫情帶來的(de)(de)嚴(yan)重(zhong)不利影響、切實激(ji)發(fa)與(yu)增強企業(ye)(ye)內生發(fa)展動力(li)的(de)(de)需要(yao)。

　　數據(ju)(ju)顯(xian)示，受疫情影響，民(min)航(hang)業面臨較(jiao)大壓(ya)力，2月行業共虧(kui)損(sun)245.9億(yi)元，其(qi)中，航(hang)空(kong)公(gong)司虧(kui)損(sun)209.6億(yi)元，創單月虧(kui)損(sun)紀錄。民(min)航(hang)局表示支持航(hang)企(qi)根據(ju)(ju)需要進行聯(lian)合重(zhong)組、優化運(yun)力，幫助企(qi)業渡過難關。

　　3月3日，北交所(suo)披(pi)露消息(xi)顯(xian)示，南航旗下南航通用航空(kong)有(you)限公司（以下簡稱“南航通航”），計劃引(yin)入2至(zhi)4名戰略投(tou)資(zi)方，并(bing)開展員(yuan)工持(chi)股。這(zhe)一(yi)消息(xi)令市場對航空(kong)央企(qi)的混改預期進一(yi)步(bu)升溫。

　　類(lei)似情形還(huan)出現在零售業(ye)(ye)(ye)。光大證券分析報告指出，二季度國(guo)企改(gai)(gai)(gai)革(ge)或(huo)將拉(la)開帷幕，隨(sui)著重(zhong)慶(qing)百貨混(hun)改(gai)(gai)(gai)落地(di)，相信全國(guo)會(hui)有更多(duo)零售企業(ye)(ye)(ye)試水混(hun)改(gai)(gai)(gai)。一(yi)方面，面對新零售變革(ge)，需要(yao)來自新股東層面的推動；另(ling)一(yi)方面，受疫情影響，部分企業(ye)(ye)(ye)或(huo)需要(yao)通過(guo)重(zhong)組或(huo)收購兼并等方式提升(sheng)綜合實力。除了傳(chuan)統意義的百貨企業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)預期較大之外，不排除大型民(min)營(ying)企業(ye)(ye)(ye)吸納國(guo)有資金的可(ke)能性。

　　4月8日，國(guo)務院國(guo)有(you)企業改革(ge)領導小(xiao)組辦公室(shi)召開“科改示(shi)范行動(dong)”動(dong)員部署視頻會(hui)議。“科改示(shi)范行動(dong)”是繼(ji)國(guo)企改革(ge)“雙百行動(dong)”“區域性綜改試驗”后的又一國(guo)企改革(ge)專(zhuan)項工程，共選取了200余戶(hu)改革(ge)創新緊迫性較強的國(guo)有(you)科技型企業進一步(bu)推動(dong)深化(hua)市場化(hua)改革(ge)。

　　“在‘科(ke)(ke)改(gai)(gai)示范行動(dong)’的(de)影響下，國(guo)有科(ke)(ke)技型(xing)企(qi)(qi)業改(gai)(gai)革將迎來一波(bo)高潮。”朱昌(chang)明表示，隨著國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)革進入深水區(qu)，國(guo)企(qi)(qi)混改(gai)(gai)越(yue)來越(yue)強化“改(gai)(gai)機(ji)制”的(de)要求(qiu)，科(ke)(ke)改(gai)(gai)示范行動(dong)將“混改(gai)(gai)”放到“完(wan)善公司治理(li)體制機(ji)制”中，就是明顯的(de)信號。預計國(guo)企(qi)(qi)混改(gai)(gai)將在科(ke)(ke)技型(xing)企(qi)(qi)業快速(su)推行，國(guo)企(qi)(qi)投資控股、參(can)股民營企(qi)(qi)業也會提速(su)。

　　“改機制”力度加大

　　國(guo)企(qi)(qi)混(hun)改在(zai)加速擴數量、擴領(ling)域的同時，力(li)度(du)也在(zai)加大(da)。在(zai)朱昌明看(kan)來，2020年(nian)(nian)國(guo)企(qi)(qi)改革從任務(wu)導向走向效果(guo)導向，以落實國(guo)企(qi)(qi)改革三年(nian)(nian)行動方案為契(qi)機(ji)，在(zai)“混(hun)資本”和“改機(ji)制(zhi)”上(shang)要(yao)有(you)新成(cheng)效，國(guo)有(you)控股上(shang)市公司的“改機(ji)制(zhi)”工(gong)作將(jiang)進一步提速。

　　2020年中(zhong)央企(qi)業(ye)負責(ze)人會議提出，要合(he)理設計調整股權(quan)結構，著(zhu)力引入高(gao)匹配(pei)度、高(gao)認(ren)同感(gan)、高(gao)協同性的戰略投資(zi)者，科學界定(ding)國有股東(dong)與(yu)混(hun)合(he)所有制企(qi)業(ye)的權(quan)責(ze)邊(bian)界，探索(suo)建(jian)立科學高(gao)效的差異化管控模式，混(hun)改(gai)中(zhong)要堅決做到(dao)國有資(zi)產(chan)不流失、企(qi)業(ye)領導不腐敗。

　　朱昌明認為，要將(jiang)“宜控則控、宜參則參”的精神進一步落地，混改(gai)國企要設計(ji)科(ke)學(xue)的股權結構，充分向非公有資(zi)本釋放股權，同時要確保(bao)國企混改(gai)引入的戰略投資(zi)者能實現產業協調，為企業高質量(liang)發展作(zuo)出積極貢獻。

　　事實上，今年以來釋(shi)放控股權(quan)(quan)的項目在不斷增多。例如，南(nan)航通航對(dui)于戰略(lve)投(tou)資(zi)者擬釋(shi)放股權(quan)(quan)比(bi)例約50%，員工(gong)持股比(bi)例為(wei)5%至10%，引(yin)進新股東后南(nan)方航空持股比(bi)例約40%左右(you)。而(er)云內集團混改中，民營(ying)投(tou)資(zi)方A持股比(bi)例為(wei)51%，民營(ying)投(tou)資(zi)方B持股比(bi)例為(wei)10%。若能順利(li)實施(shi)，公司實際控制人將(jiang)由(you)昆明國資(zi)委變更為(wei)民營(ying)投(tou)資(zi)方。

　　“混(hun)(hun)資(zi)本”的(de)(de)同(tong)時，更關(guan)(guan)鍵的(de)(de)是(shi)“改(gai)機(ji)制”。朱(zhu)昌明建議，混(hun)(hun)改(gai)后的(de)(de)國企要(yao)堅決避免“行政化”“機(ji)關(guan)(guan)化”管(guan)控，加快實現(xian)從“控制”到“配置”的(de)(de)轉變，實施以股權關(guan)(guan)系(xi)為基礎(chu)、以派出(chu)董事為依托的(de)(de)治理型管(guan)控，以增(zeng)強混(hun)(hun)改(gai)企業體制機(ji)制靈活性。

　　劉興國則提醒稱(cheng)，疫(yi)情對大(da)多數企業(ye)的(de)(de)生產運(yun)營(ying)產生了不利影響，可(ke)能削(xue)弱參(can)與(yu)(yu)混(hun)(hun)改的(de)(de)潛在力量(liang)。在混(hun)(hun)改實(shi)施的(de)(de)潛在供應(ying)增加(jia)的(de)(de)同時，參(can)與(yu)(yu)方(fang)力量(liang)出現削(xue)弱，這會對混(hun)(hun)改方(fang)案的(de)(de)最終(zhong)落(luo)實(shi)以(yi)及落(luo)實(shi)質(zhi)量(liang)產生較大(da)不利影響，可(ke)能加(jia)大(da)今年混(hun)(hun)改落(luo)實(shi)的(de)(de)難(nan)度。（記者(zhe) 王璐）