十(shi)三(san)屆全國(guo)人(ren)大常委會(hui)第二十(shi)次會(hui)議日前審(shen)議刑(xing)(xing)法修正案（十(shi)一）草案（下稱“一讀(du)稿”）。其中(zhong)，與資本市場密切相關(guan)的條文(wen)包括：提高(gao)欺詐發行股票(piao)、債(zhai)券罪(zui)的刑(xing)(xing)罰，提高(gao)違規(gui)披(pi)(pi)露、不披(pi)(pi)露重要信息(xi)罪(zui)的刑(xing)(xing)罰，明確將保薦人(ren)作(zuo)為提供(gong)虛假證明文(wen)件罪(zui)的犯罪(zui)主體，并適(shi)用該(gai)罪(zui)追究刑(xing)(xing)事(shi)責任(ren)等。

　　接(jie)受中(zhong)國(guo)證(zheng)券報記者采訪(fang)的專家(jia)表示，一讀稿提高(gao)了證(zheng)券犯(fan)罪懲(cheng)處力度，將有效發(fa)揮刑法在打擊證(zheng)券期(qi)貨犯(fan)罪方面的威(wei)懾(she)作用(yong)，進一步夯實(shi)資本市場法治根基。

　　大幅提高刑罰力度

　　業內人(ren)士指出，一讀(du)稿涉及資(zi)本市場領域條文的修訂(ding)，將有效(xiao)解(jie)決(jue)現行刑法(fa)有關證券期貨犯罪規(gui)定存在的懲戒力度不夠、調整范圍不足等突出問題(ti)。

　　一(yi)方(fang)面，提高欺詐發(fa)行(xing)(xing)股(gu)(gu)票(piao)、債(zhai)券罪(zui)的(de)(de)刑罰。一(yi)讀稿將該罪(zui)的(de)(de)刑期(qi)上限(xian)由5年提高到15年，將針對(dui)個(ge)人的(de)(de)罰金(jin)額度由非(fei)法募資的(de)(de)1%至5%修改為無上限(xian)限(xian)制，將針對(dui)單位的(de)(de)罰金(jin)額度由非(fei)法募資的(de)(de)1%至5%提高至20%至1倍。同時，控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實際控(kong)制人組織(zhi)、指使公(gong)司實施欺詐發(fa)行(xing)(xing)行(xing)(xing)為的(de)(de)刑事(shi)責(ze)任(ren)相應增加。

　　另一(yi)(yi)方面，提(ti)高(gao)(gao)違規披露(lu)、不披露(lu)重要(yao)信息罪的(de)刑(xing)(xing)罰(fa)，強化(hua)控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東、實(shi)際(ji)控(kong)(kong)制(zhi)人(ren)的(de)刑(xing)(xing)事(shi)責任(ren)(ren)。一(yi)(yi)讀稿(gao)將相關責任(ren)(ren)人(ren)員的(de)刑(xing)(xing)期上限(xian)(xian)由(you)3年提(ti)高(gao)(gao)至(zhi)10年，罰(fa)金數額(e)由(you)2萬元至(zhi)20萬元修改為無上限(xian)(xian)限(xian)(xian)制(zhi)；增加了(le)控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東、實(shi)際(ji)控(kong)(kong)制(zhi)人(ren)組織、指(zhi)使實(shi)施信息披露(lu)造假行為的(de)刑(xing)(xing)事(shi)責任(ren)(ren)；明確(que)了(le)控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東等主(zhu)體屬于(yu)單位時要(yao)實(shi)行“雙罰(fa)制(zhi)”，即(ji)同(tong)時追究(jiu)單位和相關責任(ren)(ren)人(ren)員的(de)刑(xing)(xing)事(shi)責任(ren)(ren)。

　　同時，明(ming)確將保(bao)薦人作為提供虛假證明(ming)文(wen)件罪的犯罪主體，并適用該罪追究刑(xing)事責任(ren)。對于中介組織(zhi)人員(yuan)在(zai)證券發(fa)行、重大資產交易(yi)活動中出具虛假證明(ming)文(wen)件，且情(qing)節特別(bie)嚴重的情(qing)形，一讀稿明(ming)確適用更高一檔的刑(xing)期(qi)，最高可判處10年有期(qi)徒刑(xing)。

　　“上述修(xiu)改內(nei)容加大了(le)對有(you)關(guan)證(zheng)(zheng)券期(qi)貨(huo)違(wei)法犯罪行為的(de)懲戒力(li)度，擴大了(le)有(you)關(guan)證(zheng)(zheng)券期(qi)貨(huo)犯罪規定(ding)的(de)調整范圍，有(you)助于發(fa)揮刑法在(zai)打(da)擊證(zheng)(zheng)券期(qi)貨(huo)犯罪方(fang)面的(de)威(wei)懾作(zuo)用(yong)。值得關(guan)注的(de)是，這些修(xiu)改內(nei)容也與(yu)證(zheng)(zheng)券發(fa)行注冊制的(de)改革緊密相關(guan)。”華東政(zheng)法大學(xue)刑事(shi)法學(xue)研究院(yuan)(yuan)院(yuan)(yuan)長(chang)劉憲權表示(shi)。

　　嚴打違法犯罪行為

　　專(zhuan)家表示(shi)，新證(zheng)券(quan)法(fa)已實(shi)施5個多月，期間集(ji)體訴訟制(zhi)度(du)落地，注冊制(zhi)逐步推廣，資本市場違法(fa)成本大幅提(ti)高，刑法(fa)也需(xu)做出相應修(xiu)改，與新證(zheng)券(quan)法(fa)同(tong)頻共振(zhen)，筑牢資本市場法(fa)治根基。

　　“首先，在保證與其(qi)他(ta)金(jin)融犯罪(zui)(zui)法定(ding)(ding)刑(xing)(xing)設置基本(ben)平衡的前提(ti)下(xia)，是否需要進(jin)一步提(ti)高證券期貨犯罪(zui)(zui)的刑(xing)(xing)期上限(xian)或(huo)進(jin)一步提(ti)高證券期貨犯罪(zui)(zui)的刑(xing)(xing)罰力度(du)(du)值(zhi)得(de)研究；其(qi)次，考慮到(dao)新證券法明確(que)將(jiang)存托憑證列為(wei)法定(ding)(ding)證券品種，實踐中已有紅籌企業提(ti)交(jiao)了公開發行(xing)(xing)存托憑證的申請，建議將(jiang)欺詐發行(xing)(xing)存托憑證納入刑(xing)(xing)法規(gui)制(zhi)范(fan)圍。此外，應(ying)將(jiang)私募基金(jin)管(guan)理人(ren)的從業人(ren)員納入利(li)用未公開信息(xi)交(jiao)易(yi)罪(zui)(zui)的規(gui)制(zhi)范(fan)圍，強化對私募基金(jin)行(xing)(xing)業‘老鼠倉’的刑(xing)(xing)事打擊力度(du)(du)。”劉憲權表(biao)示。

　　業(ye)內(nei)人(ren)士建議(yi)，將違規披露、不披露重要(yao)信息(xi)罪改為(wei)(wei)“雙(shuang)罰(fa)制”，明確對公司(si)也(ye)可判處罰(fa)金；將商業(ye)銀行(xing)出具虛假入賬(zhang)憑證、函證回(hui)函的(de)行(xing)為(wei)(wei)納入違規出具金融票證罪的(de)規制范圍，加大對商業(ye)銀行(xing)協助上市(shi)公司(si)財務造假行(xing)為(wei)(wei)的(de)打(da)擊力(li)度；吸收新證券法(fa)(fa)、期貨交(jiao)易管理(li)條例，以及(ji)操(cao)縱(zong)(zong)市(shi)場(chang)刑事司(si)法(fa)(fa)解釋中的(de)相(xiang)關(guan)表述，修改完(wan)善(shan)操(cao)縱(zong)(zong)證券、期貨市(shi)場(chang)罪的(de)規定，增加新的(de)操(cao)縱(zong)(zong)市(shi)場(chang)情(qing)形，增強(qiang)法(fa)(fa)律規定的(de)適應性。

　　清華大學(xue)法(fa)(fa)學(xue)院教授湯欣指出，嚴打資本市(shi)場(chang)造(zao)假行為(wei)，民(min)事(shi)責任、刑(xing)(xing)事(shi)責任均(jun)需逐步(bu)豐富和完善。目(mu)前，在(zai)民(min)事(shi)責任領域，證券(quan)集體訴訟制度等(deng)機制已落地(di)施行，而刑(xing)(xing)事(shi)責任制度不是證券(quan)法(fa)(fa)所(suo)能包(bao)含的，必須回歸到(dao)刑(xing)(xing)法(fa)(fa)當中(zhong)。因此，需要聯動考慮(lv)證券(quan)法(fa)(fa)、公司法(fa)(fa)與刑(xing)(xing)法(fa)(fa)相關條款的對接，聯動修改，將進一步(bu)提(ti)高(gao)資本市(shi)場(chang)造(zao)假欺詐成本。