A股五大(da)(da)上(shang)(shang)市(shi)險(xian)企(qi)(qi)半年報全部(bu)(bu)出爐(lu)。上(shang)(shang)半年，五大(da)(da)險(xian)企(qi)(qi)合計實(shi)現凈利(li)潤1342.77億(yi)元，同比減少24.36%。多(duo)家險(xian)企(qi)(qi)高管分(fen)析(xi)，凈利(li)潤萎縮主要(yao)在于去年的高基數、大(da)(da)額稅收調整和準備金高計提等。權益投資方(fang)面，部(bu)(bu)分(fen)險(xian)企(qi)(qi)表現突(tu)出，如中國人保各類基金及股票投資收益同比大(da)(da)增逾七成。

　　凈利潤整體承壓

　　保(bao)(bao)費收(shou)入增(zeng)速方面，五(wu)大(da)險企出現分化，新華保(bao)(bao)險、中(zhong)國人壽增(zeng)長幅度較(jiao)大(da)，均取得兩(liang)位數增(zeng)長；中(zhong)國人保(bao)(bao)、中(zhong)國太(tai)保(bao)(bao)、中(zhong)國平安增(zeng)長幅度較(jiao)小。

　　凈利(li)潤方面，五(wu)大險企均出現下滑。

　　具體來看，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)人(ren)壽(shou)實(shi)(shi)現(xian)(xian)凈(jing)利(li)潤(run)305.35億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降18.8%；中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)人(ren)保實(shi)(shi)現(xian)(xian)凈(jing)利(li)潤(run)126.02億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降18.8%；中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)太保實(shi)(shi)現(xian)(xian)凈(jing)利(li)潤(run)142.4億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降12%；中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)平安實(shi)(shi)現(xian)(xian)凈(jing)利(li)潤(run)686.83億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降29.7%；新(xin)華保險實(shi)(shi)現(xian)(xian)凈(jing)利(li)潤(run)82.18億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降22.1%。

　　中國(guo)人壽管(guan)理層(ceng)表示，凈利潤(run)承壓主(zhu)要受(shou)傳統險準備金(jin)(jin)折現率假(jia)設更(geng)新、2019年同(tong)期執(zhi)行手續費和傭(yong)金(jin)(jin)支出稅前扣(kou)除(chu)政策調整，以(yi)及(ji)投資收益變(bian)化的(de)共(gong)同(tong)影響。

　　中國太保(bao)集(ji)團副總裁馬欣稱(cheng)，去年同(tong)期凈利(li)(li)潤(run)基數(shu)高，同(tong)時今(jin)年上半年國債(zhai)收益率曲(qu)線持續下行使得壽險準備金的計提增(zeng)加，相應減少了凈利(li)(li)潤(run)。

　　中國(guo)平安(an)首(shou)席(xi)財務官姚波稱，公司(si)是國(guo)內(nei)保險行業中唯一一家(jia)實施新會計準則IFRS9的，IFRS9會給利(li)潤(run)帶(dai)來較大波動。他(ta)指出，公司(si)營運利(li)潤(run)仍(reng)保持正增長。

　　權(quan)益投資表現(xian)突出

　　上半(ban)年資本市(shi)場(chang)波動(dong)較大，利率市(shi)場(chang)下行(xing)后有所反彈，股(gu)票市(shi)場(chang)波動(dong)加(jia)(jia)劇。在復雜的投(tou)資環境中，五大險企普遍加(jia)(jia)強資產負債管理，根據市(shi)場(chang)變化靈活調整投(tou)資策(ce)略(lve)。

　　從投資收益來看，上半年，中(zhong)國(guo)人壽、中(zhong)國(guo)平安、中(zhong)國(guo)人保(bao)、中(zhong)國(guo)太保(bao)、新華保(bao)險(xian)總投資收益，分別為961.3億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、782.07億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、262.1億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、384.29億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、210.04億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)速(su)分別為8.11%、-16.68%、9.45%、17.8%和24.6%。中(zhong)國(guo)平安表(biao)示，同比增(zeng)速(su)下降主要受(shou)資本(ben)市(shi)場(chang)劇烈(lie)波動，公允價值(zhi)變動損失加大的(de)影響。

　　中國(guo)人(ren)保權益投資表(biao)現(xian)突出，上(shang)半年，中國(guo)人(ren)保各類基金及股票投資收益達46.89億元，同(tong)比增(zeng)長71.13%。

　　從配置(zhi)結(jie)構看，債權型(xing)金融(rong)資(zi)產(chan)投資(zi)依舊是公司資(zi)產(chan)配置(zhi)的(de)主要方向，權益類(lei)資(zi)產(chan)配置(zhi)空(kong)間則(ze)增大。

　　舉例來(lai)看，截至6月末，新華保險(xian)股權型金(jin)融資產投資金(jin)額為1844.33億元，在總投資資產中占比為20.5%，較(jiao)上年末提高1.8個百分(fen)點。

　　雖然權(quan)益類(lei)金融資產配置(zhi)比例從2019年底的(de)16.95%降至16.53%，但中國人(ren)壽(shou)投資管理中心負責人(ren)張(zhang)滌(di)稱：“從（權(quan)益投資）絕對金額(e)上看，我們(men)(men)是上升的(de)。上半年股票(piao)市場波動(dong)較(jiao)大(da)，在這(zhe)種情況(kuang)下，我們(men)(men)把(ba)握了機(ji)會(hui)，圍繞戰略(lve)配置(zhi)中樞和(he)上下限進行靈活操作，包括(kuo)內(nei)部結構調整和(he)優(you)化，權(quan)益投資取得較(jiao)好業(ye)績。”

　　看好低估值高分(fen)紅股票

　　對于下半年權益類投資的操作，張滌表(biao)示，基于諸多支持股票市場長(chang)期向好的因(yin)素(su)，對權益市場是非常有信心的。短期而(er)言(yan)，需要關注一(yi)些(xie)風險因(yin)素(su)。未來將采取更(geng)加靈活的策(ce)略，把握結(jie)構性機會，做(zuo)好控制短期波動(dong)與獲得(de)長(chang)期收(shou)益之間的平衡(heng)。

　　中國平安(an)首席投資官陳(chen)德賢表示，股(gu)票(piao)投資方面(mian)，主(zhu)要配置低估值、高分紅股(gu)票(piao)，特別(bie)看重分紅，但也不排除未來(lai)短周期(qi)機會。

　　新華(hua)保險副總裁兼首席財(cai)務(wu)官楊征表示，將按(an)照長(chang)期(qi)投資收益(yi)的要(yao)求(qiu)適(shi)度把(ba)握，不會急(ji)功(gong)近利。