據(ju)中國信(xin)(xin)托登記有限責任公(gong)司(si)統計，從2020年前三(san)季(ji)度信(xin)(xin)托登記系統新增數(shu)據(ju)看，昔日起到(dao)支撐作用的房(fang)地(di)產信(xin)(xin)托占比保(bao)持低位。專(zhuan)家表示，隨著(zhu)房(fang)地(di)產融資規(gui)則明朗化，房(fang)企融資規(gui)模(mo)被(bei)壓縮已成(cheng)定局，預計短期內房(fang)地(di)產信(xin)(xin)托募集規(gui)模(mo)將保(bao)持下降(jiang)趨勢，未來信(xin)(xin)托公(gong)司(si)開展房(fang)地(di)產類信(xin)(xin)托業務須更(geng)加謹慎。

　　信托通道日漸收窄

　　中信登數據顯示，三季度(du)，工商企業成為信托(tuo)資金(jin)最主要投向(xiang)，投向(xiang)房地產的信托(tuo)資金(jin)規模(mo)持續縮水(shui)。投向(xiang)工商企業的新(xin)增信托(tuo)資金(jin)在三季度(du)末超(chao)2000億元(yuan)，占新(xin)增信托(tuo)總(zong)規模(mo)比例(li)超(chao)四(si)成；投向(xiang)房地產的新(xin)增信托(tuo)資金(jin)在三季度(du)末不足500億元(yuan)，占新(xin)增信托(tuo)總(zong)規模(mo)比例(li)年內再(zai)次(ci)低于一(yi)成。

　　用益信(xin)托(tuo)網研(yan)究(jiu)員帥國(guo)讓表示，9月(yue)投向房(fang)地產(chan)的集合信(xin)托(tuo)募(mu)集規模大(da)幅下滑，政(zheng)策(ce)效(xiao)應逐步顯(xian)現。統計(ji)數據顯(xian)示，9月(yue)房(fang)地產(chan)集合信(xin)托(tuo)募(mu)集規模430.03億元，同比下降45.55%，環比下降34.86%。

　　規模存下滑空間

　　用益信(xin)托網研究員喻智表示(shi)，信(xin)托公司開(kai)展(zhan)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)業(ye)務的機(ji)會越來(lai)越少。中小房(fang)(fang)企(qi)(qi)受政(zheng)(zheng)策影響程(cheng)度(du)將(jiang)遠(yuan)大(da)于頭(tou)部房(fang)(fang)企(qi)(qi)，房(fang)(fang)地產(chan)(chan)類信(xin)托或向頭(tou)部房(fang)(fang)企(qi)(qi)集中。受房(fang)(fang)企(qi)(qi)融資(zi)(zi)新規影響，預期房(fang)(fang)企(qi)(qi)融資(zi)(zi)方式將(jiang)逐漸由債(zhai)權性融資(zi)(zi)轉向股權性融資(zi)(zi)。從公開(kai)的監(jian)管(guan)政(zheng)(zheng)策信(xin)息(xi)看，監(jian)管(guan)層對房(fang)(fang)企(qi)(qi)融資(zi)(zi)中有(you)息(xi)負債(zhai)比重(zhong)關注度(du)最高(gao)。因此(ci)，降低貸款等形式的債(zhai)權融資(zi)(zi)比重(zhong)成為(wei)房(fang)(fang)企(qi)(qi)考慮(lv)的重(zhong)點。

　　展望四(si)季度(du)，帥國(guo)讓(rang)預計，短期內(nei)房地產信(xin)托(tuo)募集規模仍存(cun)下(xia)滑(hua)空間。一方(fang)面(mian)，在防控風險背景下(xia)，房地產信(xin)托(tuo)一直(zhi)是監管整治的(de)重點；另一方(fang)面(mian)，在復雜經(jing)濟環境(jing)下(xia)，投資者(zhe)對房地產信(xin)托(tuo)愈加謹慎。