11月2日，中央全面深(shen)化改(gai)革委員會(hui)第十六次會(hui)議(yi)審議(yi)通(tong)過《關于(yu)依(yi)法(fa)從嚴打擊證券(quan)違法(fa)活動的(de)若干(gan)意(yi)見》。會(hui)議(yi)指出，要(yao)加快(kuai)健全證券(quan)執法(fa)司法(fa)體制(zhi)機(ji)制(zhi)，加大(da)對(dui)重大(da)違法(fa)案件的(de)查處懲治力(li)度，夯(hang)實(shi)資本(ben)市(shi)場法(fa)治和誠信基礎，加強跨境監管執法(fa)協作，推動構建良好市(shi)場秩序(xu)。

　　專家(jia)表示，中(zhong)央層面(mian)審(shen)議通(tong)過關于打擊證(zheng)券(quan)違法活動的(de)(de)專門文件，在我國(guo)資本(ben)市(shi)場歷(li)史上是第一次。《若干(gan)意見》從(cong)國(guo)家(jia)治(zhi)理體(ti)系和治(zhi)理能力現(xian)代(dai)化的(de)(de)高度(du)，以體(ti)制(zhi)機制(zhi)改革為主線，全面(mian)推(tui)動提(ti)升資本(ben)市(shi)場治(zhi)理能力和水(shui)平，著(zhu)力打造“升級版”的(de)(de)有中(zhong)國(guo)特(te)色的(de)(de)證(zheng)券(quan)執法司法體(ti)系，圍(wei)繞(rao)依法從(cong)嚴打擊證(zheng)券(quan)違法活動作出了系統性、有針對性的(de)(de)部署(shu)安排，為全面(mian)實行股票發(fa)行注冊(ce)制(zhi)、服務(wu)實體(ti)經(jing)濟發(fa)展、推(tui)進(jin)金(jin)融雙(shuang)向開放(fang)提(ti)供了堅(jian)強保障(zhang)，將有助(zhu)于保護(hu)投資者合法權益、構(gou)建公平有序、誠信自律(lv)的(de)(de)資本(ben)市(shi)場良好生態。

　　“零容忍”要求上升到新高度

　　加大(da)對重大(da)違法案件的查(cha)處懲治(zhi)力度(du)，意味著對資本市場違法違規行為的“零容忍(ren)”要求上升(sheng)到了新高度(du)。

　　“隨著市場參(can)與主體更加多元復雜，信息技術的快速(su)發展和(he)應用，證券違法(fa)(fa)(fa)活動手法(fa)(fa)(fa)不斷翻(fan)新(xin)，集(ji)團化(hua)、組織化(hua)趨勢明顯，案件查處(chu)難(nan)度(du)不斷加大(da)。注(zhu)冊制改革、資本市場高水平雙(shuang)向開放等，也對提升監管執法(fa)(fa)(fa)能力、保障金(jin)融秩(zhi)序和(he)金(jin)融安(an)全提出了(le)更高要求。”清華大(da)學法(fa)(fa)(fa)學院(yuan)教授湯欣指出。

　　日前召開的(de)國(guo)(guo)務院金融穩定發展委員會專(zhuan)題會議強(qiang)調，堅決整治各種金融亂象(xiang)，對(dui)各類違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規行(xing)為(wei)“零(ling)容(rong)忍”。證(zheng)監會也持續(xu)加(jia)強(qiang)從嚴(yan)監管，全面(mian)(mian)落(luo)實對(dui)資本市場違(wei)法(fa)(fa)犯罪行(xing)為(wei)“零(ling)容(rong)忍”要(yao)求。中國(guo)(guo)人民大學(xue)法(fa)(fa)學(xue)院教授劉俊海(hai)表示，當前，加(jia)強(qiang)證(zheng)券執法(fa)(fa)司法(fa)(fa)、打擊證(zheng)券違(wei)法(fa)(fa)犯罪活動面(mian)(mian)臨(lin)一些體制機制性問題，不能僅依(yi)靠證(zheng)監會一家的(de)力(li)量，還需要(yao)有立法(fa)(fa)的(de)支持、司法(fa)(fa)的(de)保障(zhang)，以及地方政(zheng)府的(de)配合，需要(yao)從更高(gao)層(ceng)面(mian)(mian)來提(ti)升(sheng)對(dui)“零(ling)容(rong)忍”的(de)重視程(cheng)度和落(luo)地執行(xing)，形成打擊資本市場違(wei)法(fa)(fa)活動的(de)合力(li)。

　　劉(liu)俊海說，一方面(mian)，證(zheng)券犯罪刑(xing)事(shi)追(zhui)責(ze)有(you)待(dai)(dai)加(jia)(jia)強，刑(xing)事(shi)立案(an)追(zhui)訴(su)標準相對(dui)滯后，加(jia)(jia)之量刑(xing)低，緩刑(xing)多，對(dui)違法(fa)(fa)犯罪行為(wei)的震懾作(zuo)用有(you)限(xian)，立法(fa)(fa)周期難以(yi)適(shi)應(ying)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)形勢快速變化(hua)和(he)有(you)效打擊違法(fa)(fa)活動(dong)(dong)的需(xu)(xu)要(yao)(yao)。另一方面(mian)，司法(fa)(fa)機(ji)關(guan)針對(dui)證(zheng)券案(an)件的專門化(hua)機(ji)制安排有(you)待(dai)(dai)完善，專業執法(fa)(fa)力(li)量配(pei)置仍(reng)顯不足；個別地方存在一定保護主(zhu)義(yi)傾向(xiang)。同時，虛假陳(chen)述民事(shi)賠償案(an)件仍(reng)需(xu)(xu)以(yi)行政處罰(fa)、刑(xing)事(shi)裁判作(zuo)為(wei)前置程序，投資(zi)者民事(shi)賠償救濟途徑不夠(gou)暢(chang)通；誠(cheng)信(xin)監(jian)管(guan)基(ji)礎制度尚不完善，對(dui)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)違法(fa)(fa)失信(xin)主(zhu)體實施聯動(dong)(dong)懲戒(jie)和(he)協(xie)同監(jian)管(guan)的力(li)度有(you)待(dai)(dai)加(jia)(jia)強。此外，隨著中國資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)雙(shuang)(shuang)向(xiang)開放(fang)的不斷(duan)推(tui)進，境內(nei)外資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)互(hu)聯互(hu)通程度加(jia)(jia)深，內(nei)外雙(shuang)(shuang)向(xiang)跨(kua)境監(jian)管(guan)和(he)執法(fa)(fa)合作(zuo)需(xu)(xu)求在數量和(he)復雜程度上都有(you)顯著提升，而跨(kua)境監(jian)管(guan)合作(zuo)機(ji)制還需(xu)(xu)要(yao)(yao)優化(hua)，法(fa)(fa)律的域(yu)外適(shi)用制度也比較薄弱(ruo)。

　　劉(liu)俊海強調，這些(xie)問題嚴(yan)重影響(xiang)和制約(yue)了證券(quan)執(zhi)(zhi)法司法效能(neng)的發揮。中央層面審議(yi)通(tong)過(guo)專門文件予以統籌(chou)解決，無疑將極大提(ti)高政策執(zhi)(zhi)行力，提(ti)升監管威懾力，強化監管合(he)力。

　　加快健全證券執法司法體制機制

　　中國證(zheng)(zheng)券報記(ji)者(zhe)從(cong)接近(jin)監管部門人(ren)士(shi)處獲悉，下一步，相關執法(fa)(fa)司(si)法(fa)(fa)機關將嚴(yan)格落實(shi)《若干意見》要求，不斷夯實(shi)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)法(fa)(fa)治(zhi)和誠信基礎，對(dui)各類證(zheng)(zheng)券違(wei)法(fa)(fa)犯(fan)罪活(huo)動保持(chi)“零容忍(ren)”的高壓(ya)態勢，切實(shi)提高違(wei)法(fa)(fa)成本，凈化市(shi)場(chang)(chang)生態，保護(hu)投資(zi)者(zhe)合(he)法(fa)(fa)權益，推動構建良好市(shi)場(chang)(chang)秩序。

　　加快健全(quan)證券執(zhi)法(fa)(fa)司法(fa)(fa)體制(zhi)機制(zhi)，重點是加強證券執(zhi)法(fa)(fa)司法(fa)(fa)專門化(hua)建(jian)設，構建(jian)行政執(zhi)法(fa)(fa)、民事追(zhui)償和刑(xing)事懲戒相結(jie)合的(de)立(li)體化(hua)證券違(wei)法(fa)(fa)追(zhui)責體系，大幅提高(gao)資本市場違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規成(cheng)本。

　　依法從(cong)嚴打擊證(zheng)券違法活動(dong)，科(ke)技監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)是大(da)勢所趨。證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會(hui)強(qiang)調，推動(dong)構建以科(ke)技手(shou)段(duan)為支撐的監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)執法新模式，深化“放(fang)管(guan)(guan)服”改革(ge)，著力提升監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)效能。

　　立體化追責體系將進一步完善

　　近年來，各有關方面(mian)共(gong)同努力推進資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場執法司法體(ti)系建設，不斷完善資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場法律制度體(ti)系，依法打擊資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場重(zhong)大違法犯罪(zui)活動，暢通(tong)投資(zi)者民事賠償渠道，初步形(xing)成了(le)行政(zheng)執法、民事追償和(he)刑事懲戒相互(hu)(hu)銜接、相互(hu)(hu)支持的立體(ti)、有機體(ti)系。

　　首先，資本市(shi)(shi)場法律(lv)制度體系更加完善。新(xin)證券(quan)法進(jin)一步規范了(le)(le)市(shi)(shi)場行(xing)(xing)為(wei)，顯著(zhu)提(ti)高(gao)了(le)(le)證券(quan)違法違規成本；強化(hua)了(le)(le)發行(xing)(xing)人控股股東(dong)、董監(jian)高(gao)和證券(quan)公司、會計師事務(wu)所等中(zhong)介機構的法律(lv)責任；借(jie)鑒國際經驗，建立(li)了(le)(le)欺詐發行(xing)(xing)責令回購(gou)制度；建立(li)了(le)(le)“默示加入、明示退出”的具有中(zhong)國特色的集體訴訟制度。刑法修改也在有序推(tui)進(jin)之中(zhong)。

　　其(qi)次，重(zhong)(zhong)大(da)(da)案件(jian)(jian)的(de)查處力度(du)(du)不斷(duan)強化(hua)。去年(nian)以(yi)(yi)來，證監(jian)會(hui)加大(da)(da)對(dui)財務(wu)造(zao)假、欺(qi)詐(zha)發行(xing)、虛假信披等(deng)上市公(gong)司類(lei)案件(jian)(jian)的(de)查處力度(du)(du)，從(cong)嚴從(cong)重(zhong)(zhong)查處康美藥(yao)業、康得新等(deng)影響惡劣(lie)的(de)大(da)(da)要案。“零容忍(ren)”的(de)打擊行(xing)動(dong)初見成效，市場生態明(ming)顯好轉(zhuan)。截至(zhi)9月底，2020年(nian)證監(jian)會(hui)新啟動(dong)案件(jian)(jian)調查270件(jian)(jian)，作出行(xing)政處罰決定(ding)204件(jian)(jian)、市場禁入決定(ding)27件(jian)(jian)。建立重(zhong)(zhong)點案件(jian)(jian)快速移送機(ji)制(zhi)(zhi)，推動(dong)強化(hua)刑事追責，向公(gong)安機(ji)關移送涉(she)嫌犯罪案件(jian)(jian)及線(xian)索(suo)101起。嚴格(ge)執行(xing)退市制(zhi)(zhi)度(du)(du)，嚴肅市場紀律，去年(nian)以(yi)(yi)來共46家(jia)公(gong)司通過多種方式(shi)實現退出，其(qi)中強制(zhi)(zhi)退市24家(jia)，是之前6年(nian)強制(zhi)(zhi)退市數量(liang)總(zong)和(he)的(de)兩倍。

　　同時，跨(kua)境監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)執(zhi)法(fa)協(xie)作進(jin)(jin)一步加強。例如，2020年，證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會(hui)會(hui)同財(cai)政(zheng)部(bu)、市場(chang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)總局等(deng)部(bu)門，依法(fa)對瑞幸咖啡境內運營主(zhu)體、關聯方(fang)及相關第三方(fang)公司(si)涉嫌違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規行為進(jin)(jin)行立案調查，與美國監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)機構(gou)積極開展跨(kua)境執(zhi)法(fa)合作，相關工作均(jun)已取(qu)得(de)重(zhong)要進(jin)(jin)展。與香港證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會(hui)等(deng)密(mi)切(qie)合作，查處了呂(lv)樂等(deng)人跨(kua)境操(cao)縱(zong)案等(deng)典型案件。

　　此(ci)外，投(tou)資者民事賠償渠(qu)道更(geng)加暢通。目前，證監會正(zheng)在有序推進證券集(ji)體訴訟(song)制度實施(shi)各(ge)(ge)項工(gong)(gong)作(zuo)，指導投(tou)資者保護機構做好各(ge)(ge)項實施(shi)準備，確保集(ji)體訴訟(song)工(gong)(gong)作(zuo)依法及(ji)時啟動和(he)平穩落(luo)地。

　　專家(jia)指出，加(jia)快健全證券執法(fa)司(si)法(fa)體(ti)(ti)制機制，加(jia)大對(dui)重大違法(fa)案件(jian)的查處懲治力度，夯實(shi)資本市場(chang)法(fa)治和誠信基礎，加(jia)強跨(kua)境監(jian)管執法(fa)協作(zuo)，有利于進一步完善(shan)立體(ti)(ti)化追責體(ti)(ti)系(xi)，切實(shi)提高違法(fa)成本，對(dui)證券違法(fa)犯(fan)罪(zui)行為形成有力震(zhen)懾，推動構建良好市場(chang)秩序(xu)。