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專家建議掌握好寬松政策有序退出節奏

趙白執南中國證券報·中證網

  全(quan)國政(zheng)(zheng)協常委、外事委員(yuan)會主(zhu)任(ren)、財政(zheng)(zheng)部原(yuan)部長樓繼偉11月(yue)13日(ri)在“第(di)11屆財新(xin)峰會:重建全(quan)球信任(ren)”上(shang)表(biao)示,中國在經濟復蘇(su)上(shang)走在前面,已經到了研究前期部分(fen)貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策有序退出的(de)時候,但要注(zhu)意掌握好退出的(de)節奏。

  財政政策或延續

  樓繼(ji)偉認為(wei),下一步,各國財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策、貨幣政(zheng)(zheng)策都(dou)有“三保(bao)(bao)(bao)”的(de)(de)責(ze)任。但(dan)比較難的(de)(de)是,由于債務(wu)率高企(qi)(qi)(qi),政(zheng)(zheng)策擴張的(de)(de)空間在(zai)縮小,因此要(yao)(yao)把握(wo)好擴張的(de)(de)度。要(yao)(yao)更多用于保(bao)(bao)(bao)民(min)生、保(bao)(bao)(bao)中小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye),還要(yao)(yao)防止企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)和居(ju)民(min)杠(gang)桿(gan)率抬升(sheng)太(tai)多,最(zui)重要(yao)(yao)的(de)(de)是要(yao)(yao)繼(ji)續(xu)壓降金融業(ye)(ye)務(wu)杠(gang)桿(gan)。

  樓繼偉表示,一旦經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復蘇,過多的(de)流動性需要(yao)(yao)(yao)收回時(shi)(shi),存在可(ke)能刺破債務泡(pao)沫的(de)風(feng)險,因此(ci)現在要(yao)(yao)(yao)堅(jian)決(jue)降(jiang)杠(gang)桿。同時(shi)(shi),要(yao)(yao)(yao)掌握(wo)好政(zheng)策退出(chu)(chu)節奏(zou),不能在經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復蘇時(shi)(shi)反而發生了債務危(wei)機。經(jing)(jing)濟(ji)(ji)外部(bu)性比較(jiao)強的(de)國家更要(yao)(yao)(yao)注(zhu)意,需要(yao)(yao)(yao)加強溝通協調。雖然中國在抗疫、經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復蘇方面走在前面,已到(dao)了研究(jiu)寬松貨幣(bi)政(zheng)策有序退出(chu)(chu)的(de)時(shi)(shi)候,也需掌握(wo)好退出(chu)(chu)節奏(zou),必須早(zao)做研究(jiu)。就全球(qiu)范圍而言,寬松政(zheng)策退出(chu)(chu)為(wei)時(shi)(shi)尚(shang)早(zao)。

  樓繼偉強調(diao),積極(ji)財政政策(ce)(ce)出(chu)(chu)臺后退(tui)出(chu)(chu)的(de)(de)過程會(hui)比較長(chang),貨(huo)幣政策(ce)(ce)調(diao)控相關舉措更多是年度性的(de)(de),甚至(zhi)是季度性的(de)(de)。從下一(yi)步來說(shuo),已經到了研究(jiu)前期部分貨(huo)幣政策(ce)(ce)有序(xu)退(tui)出(chu)(chu)的(de)(de)時候(hou),但不(bu)是現在馬上退(tui)出(chu)(chu),財政政策(ce)(ce)可(ke)能還要維持,明年擴張的(de)(de)力度可(ke)能會(hui)小一(yi)點。

  改進和完善多邊機制

  中國金融學會(hui)會(hui)長、中國人(ren)民銀行前行長周小川在會(hui)上表示,要完善(shan)多邊機構機制和協調能力,改(gai)進多邊規則,使其(qi)不斷適(shi)應全球化發(fa)展(zhan)提出(chu)的新要求。在貨幣(bi)政策、財政政策、應對氣候變化等(deng)方面,改(gai)進和完善(shan)多邊機制是必(bi)要的。

  周小川表(biao)示,全(quan)球(qiu)化進展帶來(lai)一(yi)(yi)些(xie)(xie)不可忽視的(de)(de)變化,這(zhe)些(xie)(xie)變化值得(de)高度重視。貨(huo)(huo)幣(bi)政策(ce)方面(mian)(mian),過去,貨(huo)(huo)幣(bi)供應量和通貨(huo)(huo)膨脹各國之間差異很大,且一(yi)(yi)般不會(hui)在國際間傳播。當下(xia),全(quan)球(qiu)通脹已(yi)經(jing)非(fei)常(chang)趨同(tong),但對(dui)控制貨(huo)(huo)幣(bi)政策(ce)溢出的(de)(de)負面(mian)(mian)效(xiao)應沒有(you)全(quan)球(qiu)性的(de)(de)協調(diao)和共(gong)識。要考慮(lv)貨(huo)(huo)幣(bi)政策(ce)溢出的(de)(de)影響,必須對(dui)儲備貨(huo)(huo)幣(bi)結(jie)構有(you)所考慮(lv)。對(dui)異常(chang)資本流(liu)動需要建立一(yi)(yi)些(xie)(xie)初步機制來(lai)加以協調(diao),特別是全(quan)球(qiu)性的(de)(de)機制。

  財(cai)政政策方面,周小川認為,當(dang)下(xia)數字(zi)稅(shui)的征收(shou)陷入僵局。原因之一是數字(zi)經(jing)濟的發展導致稅(shui)收(shou)不再(zai)像過去(qu)貨(huo)物與服務生產那樣,對實際業(ye)務發生在(zai)何處、錢(qian)是在(zai)誰身上掙的比較(jiao)好界(jie)定。進入數字(zi)經(jing)濟時(shi)代,有(you)很多(duo)難(nan)以界(jie)定的部分,于是數字(zi)稅(shui)的征收(shou)就出現了問(wen)題。應(ying)考(kao)慮建立多(duo)邊(bian)性的機構(gou),減少(shao)相關爭(zheng)議。

  此外,在應對氣候(hou)變化(hua)方面,周(zhou)小川(chuan)認為,碳排(pai)放(fang)中有(you)很多(duo)跨國界的(de)任務,應設計多(duo)邊(bian)機制來解(jie)決問題(ti)。

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