中(zhong)國(guo)證(zheng)監會(hui)(hui)(hui)副(fu)主(zhu)席閻慶(qing)民11月28日在2020中(zhong)國(guo)金融學(xue)會(hui)(hui)(hui)學(xue)術年(nian)會(hui)(hui)(hui)暨中(zhong)國(guo)金融論壇年(nian)會(hui)(hui)(hui)上表示，近期(qi)，證(zheng)監會(hui)(hui)(hui)將啟動為期(qi)兩年(nian)的公司治(zhi)理專項行(xing)動，要求公司對(dui)照監管要求，全面自(zi)查、嚴格整改，實(shi)現(xian)治(zhi)理水平整體(ti)提升。同(tong)時，對(dui)于嚴重財務造假(jia)的“害(hai)群之馬”、喪失持續(xu)經營能力的“空殼僵尸”，增強退(tui)市(shi)剛性，決不(bu)允(yun)許“久拖不(bu)退(tui)”。

　　閻慶民介紹，去年以來，證監會認真貫(guan)徹國務(wu)院金(jin)融(rong)委“建制(zhi)(zhi)度(du)、不干(gan)預、零容忍”九字方(fang)針，以科創(chuang)板和創(chuang)業板試點注冊制(zhi)(zhi)改革為(wei)引領，健全多層次資本(ben)市場體系，加強(qiang)基礎制(zhi)(zhi)度(du)建設，更(geng)加注重(zhong)投資端與融(rong)資端平衡，更(geng)加注重(zhong)擴大機構投資者(zhe)力量。

　　一方面，今(jin)年(nian)以(yi)來滬(hu)深交(jiao)易所新上(shang)市公司340多(duo)家，其中科創板和改革后的(de)創業板接近180多(duo)家；另一方面，更多(duo)長線資金(jin)配置A股，與去年(nian)初相比，權(quan)益(yi)類基金(jin)規模增長69%。

　　“從(cong)我(wo)國實(shi)(shi)際(ji)出(chu)發，推(tui)動(dong)形成有效(xiao)制(zhi)衡的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)理(li)(li)，要在‘三個突(tu)出(chu)’上(shang)(shang)下(xia)功夫。”閻慶民(min)表(biao)示，一是突(tu)出(chu)規則(ze)監管。強(qiang)化治(zhi)理(li)(li)規則(ze)的(de)確定(ding)性、可操作性，避(bi)免治(zhi)理(li)(li)要求(qiu)過于(yu)原(yuan)則(ze)和(he)抽(chou)象，通過清晰、明確并(bing)得到嚴(yan)(yan)格執(zhi)行(xing)的(de)規則(ze)，為(wei)(wei)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)完(wan)善治(zhi)理(li)(li)提供引導和(he)遵(zun)循(xun)。二(er)是突(tu)出(chu)分類推(tui)動(dong)。對于(yu)國有控股(gu)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)，重點是“轉(zhuan)機制(zhi)”，持續完(wan)善現代企業制(zhi)度，健(jian)全激勵約束相(xiang)容機制(zhi)，提升企業內在價值。對于(yu)民(min)營上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)，重點是“強(qiang)內控”，針對部(bu)分公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)東(dong)行(xing)為(wei)(wei)不(bu)夠規范、股(gu)權關系不(bu)夠清晰等問題，強(qiang)化公(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)理(li)(li)底線要求(qiu)。三是突(tu)出(chu)治(zhi)理(li)(li)實(shi)(shi)踐。近期，證(zheng)監會將啟動(dong)為(wei)(wei)期兩年的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)理(li)(li)專項行(xing)動(dong)，要求(qiu)公(gong)(gong)司(si)(si)對照監管要求(qiu)，全面(mian)自查、嚴(yan)(yan)格整改。

　　閻(yan)慶民強調(diao)，要增強監管適(shi)應性(xing)，優化(hua)(hua)上市公(gong)(gong)司(si)高(gao)質量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)的環境(jing)。提(ti)高(gao)上市公(gong)(gong)司(si)質量(liang)，企業自身(shen)承擔主體責任。同時(shi)，資本市場(chang)監管也要結合國內外宏(hong)觀經濟(ji)形勢(shi)變化(hua)(hua)增強適(shi)應性(xing)，不斷健全(quan)股票(piao)發(fa)(fa)行、并購重組、退市等(deng)基(ji)礎制度，營(ying)造更加市場(chang)化(hua)(hua)、法治化(hua)(hua)的環境(jing)，支(zhi)持上市公(gong)(gong)司(si)做優做強。

　　一(yi)是健(jian)全(quan)(quan)(quan)以信息披露(lu)(lu)為(wei)核(he)心的(de)股票發行(xing)注(zhu)冊(ce)制(zhi)，切實(shi)把好“入(ru)口關”。注(zhu)冊(ce)制(zhi)是比(bi)核(he)準制(zhi)更(geng)加市場(chang)化(hua)的(de)股票發行(xing)制(zhi)度。從國際經驗看(kan)，成(cheng)熟市場(chang)普遍實(shi)行(xing)注(zhu)冊(ce)制(zhi)，但沒有(you)(you)統一(yi)模式。近年來，證監會把握(wo)好尊重(zhong)注(zhu)冊(ce)制(zhi)基(ji)本內(nei)涵、借鑒國際最佳實(shi)踐、體(ti)(ti)現中(zhong)國特(te)色(se)和(he)發展階段(duan)三項(xiang)原則，全(quan)(quan)(quan)力以赴推進(jin)注(zhu)冊(ce)制(zhi)改革(ge)試點(dian)，取得了(le)重(zhong)要(yao)進(jin)展。目前注(zhu)冊(ce)制(zhi)改革(ge)只是有(you)(you)了(le)好的(de)開端，有(you)(you)些制(zhi)度還(huan)需(xu)要(yao)不斷磨合和(he)優化(hua)。在接下來全(quan)(quan)(quan)面實(shi)施注(zhu)冊(ce)制(zhi)過程中(zhong)，應當牢牢堅持(chi)以信息披露(lu)(lu)為(wei)核(he)心，不斷提高(gao)注(zhu)冊(ce)制(zhi)的(de)適(shi)應性。要(yao)進(jin)一(yi)步完善信息披露(lu)(lu)規(gui)則體(ti)(ti)系，在確保真實(shi)、準確、完整的(de)同時，促進(jin)信息披露(lu)(lu)更(geng)加簡明清(qing)晰、通俗易(yi)懂(dong)，提高(gao)信息披露(lu)(lu)質(zhi)量。要(yao)進(jin)一(yi)步推動信息披露(lu)(lu)電(dian)子化(hua)、線上化(hua)，既便利投資者閱讀(du)，又降低(di)企(qi)業披露(lu)(lu)成(cheng)本。

　　二(er)是(shi)健全并購(gou)(gou)重組(zu)市(shi)場化(hua)機(ji)制(zhi)(zhi)，更好(hao)發揮主渠道作用(yong)。從全球經驗看，并購(gou)(gou)重組(zu)是(shi)企業發展(zhan)壯大、提(ti)質升級(ji)的(de)重要推動力。境外(wai)成(cheng)熟市(shi)場的(de)并購(gou)(gou)監(jian)(jian)管側重于“公平游戲規則”，支持(chi)市(shi)場主體充分博弈，壓實中(zhong)介機(ji)構責任，依(yi)法查(cha)處違規行為(wei)。“雙循(xun)環”格局下進(jin)一步(bu)提(ti)高我國并購(gou)(gou)制(zhi)(zhi)度的(de)適應(ying)性，要以(yi)實施并購(gou)(gou)重組(zu)注冊(ce)制(zhi)(zhi)為(wei)抓手，進(jin)一步(bu)完善市(shi)場機(ji)制(zhi)(zhi)，豐富市(shi)場工具(ju)，加強事(shi)中(zhong)事(shi)后監(jian)(jian)管，支持(chi)上市(shi)公司(si)通過并購(gou)(gou)重組(zu)強化(hua)規模效(xiao)(xiao)應(ying)和協(xie)同效(xiao)(xiao)應(ying)，提(ti)高經營效(xiao)(xiao)率(lv)。

　　三是(shi)健全常態化退(tui)市機(ji)制，實(shi)現“退(tui)得(de)下(xia)”“退(tui)得(de)穩”。上市公(gong)司有進(jin)有出、優勝劣汰，才能(neng)(neng)“流水不(bu)(bu)腐、戶樞不(bu)(bu)蠹”；“只進(jin)不(bu)(bu)出”將扭曲市場估值體系，導致逆向選擇、劣幣驅(qu)逐(zhu)良(liang)幣。提高我國退(tui)市機(ji)制的(de)適應性，要通(tong)(tong)過(guo)(guo)重組一(yi)(yi)批(pi)(pi)、重整一(yi)(yi)批(pi)(pi)、退(tui)市一(yi)(yi)批(pi)(pi)，拓寬(kuan)多元化退(tui)出渠道。同時，對于嚴重財務(wu)造假的(de)“害(hai)群之馬”、喪失持續經營能(neng)(neng)力的(de)“空殼(ke)僵尸”，增強退(tui)市剛性，決不(bu)(bu)允許“久拖(tuo)不(bu)(bu)退(tui)”。落實(shi)新證券法，推動投(tou)保(bao)(bao)機(ji)構代表人訴訟(song)制度盡快通(tong)(tong)過(guo)(guo)典型個(ge)案落地，實(shi)現市場出清與保(bao)(bao)護投(tou)資者的(de)雙(shuang)重目標(biao)。