30年IPO總額達3.78萬億 百余家上市公司有序退市制度“護航”

　　資本市場生態持續優化

　　從1993年審批制(zhi)下的(de)“額度管理”，到(dao)之后的(de)指標管理制(zhi)、通(tong)道(dao)制(zhi)和保薦制(zhi)，再到(dao)目(mu)前在科創板、創業(ye)板順利試點的(de)注冊制(zhi)，作為證券市(shi)(shi)場基礎制(zhi)度之一，30年來我國股票發行(xing)(xing)制(zhi)度向(xiang)著市(shi)(shi)場化的(de)方向(xiang)不斷改革。在市(shi)(shi)場的(de)出口端(duan)，退市(shi)(shi)制(zhi)度改革也在持續進行(xing)(xing)。

　　證券(quan)市(shi)場(chang)成立(li)初期，我國(guo)采取(qu)“額(e)度(du)管(guan)(guan)理(li)(li)”的審批制(zhi)，上(shang)市(shi)企業(ye)(ye)由(you)各地區和行業(ye)(ye)主(zhu)管(guan)(guan)部門(men)在一定額(e)度(du)下進(jin)行推薦(jian)。2000年(nian)3月，證監會(hui)正式(shi)取(qu)消對(dui)企業(ye)(ye)發(fa)行審核(he)中的額(e)度(du)和指標限制(zhi)，建(jian)(jian)立(li)通道制(zhi)，即由(you)有承銷(xiao)商資質(zhi)的證券(quan)公司推薦(jian)企業(ye)(ye)排(pai)隊上(shang)市(shi)，核(he)準發(fa)行之后才能(neng)繼續申報。通道制(zhi)的建(jian)(jian)立(li)，體(ti)現了我國(guo)證券(quan)發(fa)行監管(guan)(guan)理(li)(li)念從由(you)政(zheng)府主(zhu)導(dao)向市(shi)場(chang)主(zhu)導(dao)轉變。

　　為了進一(yi)步深化新股(gu)發行(xing)(xing)制(zhi)度改革(ge)，2003年12月，證監(jian)會發布(bu)《證券發行(xing)(xing)上市保(bao)薦(jian)制(zhi)度暫行(xing)(xing)辦(ban)法》，由保(bao)薦(jian)代表人對企業發行(xing)(xing)上市進行(xing)(xing)推薦(jian)和(he)輔導，持續(xu)對發行(xing)(xing)人信(xin)息(xi)披(pi)露進行(xing)(xing)核(he)實(shi)、督(du)導和(he)信(xin)用擔保(bao)，保(bao)薦(jian)制(zhi)自2004年實(shi)施至今。

　　2012年4月，證監(jian)(jian)會發(fa)布了《關于進一(yi)步深化新股發(fa)行體制改革(ge)(ge)的(de)指導(dao)意見》，提出要進一(yi)步推進以信息披露為中心的(de)發(fa)行制度建設(she)，逐步淡化監(jian)(jian)管機構對擬(ni)上市公(gong)司盈利能力的(de)判斷(duan)，其中提出加(jia)大對“炒新”“人情報價”違法違規(gui)行為打擊等多(duo)條舉措。2013年11月，證監(jian)(jian)會再(zai)次發(fa)布《關于進一(yi)步推進新股發(fa)行體制改革(ge)(ge)的(de)意見》。

　　隨后，“推進股票發行(xing)注冊制改革(ge)(ge)”被寫入十八屆三(san)中(zhong)全(quan)會《中(zhong)共(gong)中(zhong)央關于全(quan)面深化改革(ge)(ge)若干重大問(wen)題的決(jue)定》。2019年(nian)，注冊制率先(xian)在科創(chuang)板試點。同花(hua)順數據顯示，截至今年(nian)12月14日，科創(chuang)板上(shang)市公(gong)(gong)司達到203家，中(zhong)芯國際(ji)、金山辦公(gong)(gong)、傳音控(kong)股等上(shang)市公(gong)(gong)司總市值(zhi)已超過(guo)千億。

　　今年(nian)6月(yue)12日(ri)，深交所正式發布創業(ye)(ye)板改(gai)革并(bing)試點注(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)相關業(ye)(ye)務(wu)規則及配套安排。8月(yue)24日(ri)，首批18家(jia)創業(ye)(ye)板試點注(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)企業(ye)(ye)上市(shi)交易。截至12月(yue)14日(ri)，據(ju)(ju)深交所網站(zhan)數據(ju)(ju)顯示，注(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)下深交所累計受理469家(jia)公司IPO注(zhu)冊(ce)(ce)申請，其中66家(jia)注(zhu)冊(ce)(ce)生效，25家(jia)提交注(zhu)冊(ce)(ce)，73家(jia)通(tong)過上市(shi)委會議審(shen)核。

　　同花順數據顯示，30年(nian)來A股市場IPO總規模已達3.78萬億元。在(zai)逐步解(jie)決資本(ben)市場“進(jin)”問(wen)題的同時，解(jie)決“出”問(wen)題的退市制度(du)也步入一條不斷創建、不斷完善的快車道(dao)。

　　2001年4月23日，PT水仙被(bei)終(zhong)止在上海證券(quan)交易所(suo)上市(shi)(shi)(shi)，成為A股市(shi)(shi)(shi)場第一只退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)股票(piao)。2014年，證監會出(chu)臺《關(guan)于改(gai)革完(wan)善并(bing)嚴格實施上市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)制(zhi)度(du)的若干意見》，增加了(le)對欺(qi)詐(zha)發行(xing)、重(zhong)大(da)信息披(pi)露(lu)違法等重(zhong)大(da)違法公司(si)(si)(si)強制(zhi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)制(zhi)度(du)。2019年，隨著科創(chuang)板試點注冊(ce)制(zhi)，退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)制(zhi)度(du)也同(tong)步增加了(le)信息披(pi)露(lu)或者規范運作(zuo)存在重(zhong)大(da)缺陷等合規性退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)指標。同(tong)花順數據(ju)顯示，截(jie)至目前，30年來已有百余(yu)家公司(si)(si)(si)退(tui)(tui)出(chu)A股市(shi)(shi)(shi)場。

　　值得注意的是，日前召開中(zhong)央全(quan)面深(shen)化(hua)改革委員會第十六次會議(yi)審(shen)議(yi)通(tong)過(guo)了《健(jian)全(quan)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司退市(shi)(shi)(shi)機制(zhi)實施方案》。會議(yi)指出，健(jian)全(quan)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司退市(shi)(shi)(shi)機制(zhi)、依法從嚴打擊證券違法活動，是全(quan)面深(shen)化(hua)資本市(shi)(shi)(shi)場改革的重要制(zhi)度安排。14日晚間，滬深(shen)交易所正式發布了修訂后的退市(shi)(shi)(shi)規則。（記者 羅逸姝(shu)）