日前召開的中(zhong)央企業負(fu)責人會議定調2021年國企改革(ge)：抓緊抓實國企改革(ge)三年行動(dong)，聚(ju)焦深化混改，穩(wen)步推進(jin)戰略(lve)性重組和專業化整合(he)，推動(dong)優質資產進(jin)一步向上市公司(si)匯聚(ju)。

　　近期，從(cong)國(guo)(guo)家電(dian)投到中核集(ji)團(tuan)，國(guo)(guo)企混(hun)改(gai)在(zai)2020年(nian)末批(pi)量(liang)涌現，新(xin)(xin)一輪(lun)國(guo)(guo)企并購重組(zu)浪潮正撲面而來。從(cong)國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)“雙百(bai)行(xing)動(dong)”到“科(ke)改(gai)示范行(xing)動(dong)”，一系列國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)專(zhuan)項行(xing)動(dong)扎實推進。專(zhuan)家預(yu)計，深入實施國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)三(san)年(nian)行(xing)動(dong)仍將是2021年(nian)國(guo)(guo)資國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)重要(yao)看(kan)點，混(hun)改(gai)上(shang)市(shi)有望(wang)掀(xian)起新(xin)(xin)高(gao)潮，央企地方國(guo)(guo)企重組(zu)整合將是重頭戲，各項專(zhuan)項試點行(xing)動(dong)有望(wang)取得新(xin)(xin)突破。

　　混改上市將迎新高潮

　　Choice數(shu)據顯示，2020年(nian)以來(lai)，A股國(guo)企混改(gai)共發生783起(qi)，交易金額達5727.67億(yi)元，分別同比增長40.83%和182.97%。作為國(guo)企改(gai)革(ge)重要突破口，混改(gai)步入提速升級(ji)新階段。

　　一方(fang)面(mian)(mian)，央企混(hun)改(gai)正(zheng)奮(fen)楫前行。近(jin)期(qi)，民航、電(dian)力、電(dian)信、鐵路等領域，一批批試點企業挺立(li)潮頭(tou)。另一方(fang)面(mian)(mian)，地(di)方(fang)國企混(hun)改(gai)正(zheng)批量落地(di)。從(cong)華北到東北，從(cong)東南沿(yan)海到西部(bu)內陸(lu)，一場場混(hun)改(gai)項目(mu)推介會紛至沓來。

　　數據顯示，2020年以來，央(yang)企和地方(fang)國(guo)企混(hun)改(gai)數量分別(bie)為233起和550起，較去(qu)年同期(qi)分別(bie)增長43.83%和39.59%。其中，廣東(dong)、北京、上(shang)海(hai)發生的(de)國(guo)企混(hun)改(gai)數量最多。從2020年初至今，共有27家(jia)國(guo)企在A股上(shang)市。其中，有3家(jia)央(yang)企，24家(jia)地方(fang)國(guo)企。

　　牛牛金融研究(jiu)中心研究(jiu)總監劉迪寰認為，隨著(zhu)注冊制改(gai)革不(bu)斷推進、精選層轉板制度落(luo)實及更多政策不(bu)斷推出，國有(you)上(shang)市公司有(you)望(wang)(wang)成(cheng)為國企改(gai)革先(xian)鋒力量，有(you)望(wang)(wang)形成(cheng)一批可復制、可推廣的混改(gai)模式。

　　國(guo)家發(fa)改(gai)(gai)(gai)委經(jing)(jing)濟(ji)體制(zhi)與管理研(yan)究所企業(ye)(ye)研(yan)究室副(fu)主任李紅娟認為，混改(gai)(gai)(gai)將呈(cheng)現五(wu)大趨(qu)勢。首(shou)先，集團(tuan)層面(mian)會以(yi)更(geng)大力度推進混改(gai)(gai)(gai)，從改(gai)(gai)(gai)革(ge)實踐中會涌現出一(yi)(yi)批有效(xiao)做法(fa)和(he)經(jing)(jing)驗(yan)模式。其次(ci)，將更(geng)多(duo)以(yi)兼(jian)并(bing)重組、核(he)心資(zi)產上市(shi)(shi)、整體上市(shi)(shi)、員工持(chi)股、引導基金產權(quan)改(gai)(gai)(gai)革(ge)及引入戰(zhan)略投資(zi)者等多(duo)種(zhong)方式并(bing)舉(ju)推進混改(gai)(gai)(gai)。三是壟斷行業(ye)(ye)混改(gai)(gai)(gai)力度持(chi)續(xu)加大，石油、天然氣、電網、電信、公用事業(ye)(ye)等行業(ye)(ye)競爭性環節市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)改(gai)(gai)(gai)革(ge)有望提速升級。四是在(zai)“科(ke)改(gai)(gai)(gai)示范(fan)(fan)行動”“區域性國(guo)資(zi)國(guo)企綜合改(gai)(gai)(gai)革(ge)試驗(yan)”和(he)“雙百行動”等改(gai)(gai)(gai)革(ge)試點項(xiang)目和(he)專項(xiang)工程等一(yi)(yi)系列政(zheng)策推動下，混改(gai)(gai)(gai)向縱深發(fa)展，將實現改(gai)(gai)(gai)革(ge)新突(tu)破。五(wu)是將進一(yi)(yi)步完(wan)善(shan)企業(ye)(ye)治(zhi)理體系和(he)建立(li)適(shi)應市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)外部監(jian)管機(ji)制(zhi)，包括兼(jian)顧多(duo)元(yuan)產權(quan)主體利益，解決國(guo)有資(zi)本與非國(guo)有資(zi)本之間(jian)矛盾，理順產權(quan)關系、規范(fan)(fan)和(he)完(wan)善(shan)治(zhi)理機(ji)制(zhi)等，科(ke)學精準(zhun)監(jian)管，厘清監(jian)管邊界，鼓(gu)勵責(ze)任承擔(dan)，避(bi)免過度問責(ze)并(bing)補齊(qi)容錯免責(ze)機(ji)制(zhi)等。

　　重組整合將成重頭戲

　　以加(jia)快培育(yu)具有全(quan)球競(jing)爭(zheng)力的(de)世界(jie)一(yi)流企業(ye)為目標，新一(yi)輪國企并(bing)購重組(zu)浪(lang)潮正撲面而來。

　　央企(qi)層(ceng)面，戰略性重(zhong)組(zu)和專業化整(zheng)合正(zheng)大力推(tui)進(jin)。2020年(nian)以(yi)來，中(zhong)(zhong)國中(zhong)(zhong)化與中(zhong)(zhong)國化工重(zhong)組(zu)加速落地(di)，中(zhong)(zhong)國寶武和太(tai)鋼集(ji)團聯(lian)合重(zhong)組(zu)。在央企(qi)煤電(dian)(dian)資(zi)源區域整(zheng)合試點方面，甘(gan)肅、陜(shan)西、新疆、青海、寧夏五個試點區域首批劃轉電(dian)(dian)廠已移交管理權。此(ci)外，央企(qi)“兩非”剝(bo)離平臺公司正(zheng)加快(kuai)組(zu)建，央企(qi)重(zhong)組(zu)整(zheng)合有望深入推(tui)進(jin)。

　　地方國企(qi)(qi)層面(mian)，大規模并購(gou)重(zhong)組風起云涌。比(bi)如(ru)，2020年(nian)以(yi)來(lai)，山西集中實(shi)施14大板塊國資國企(qi)(qi)戰略(lve)重(zhong)組，省屬企(qi)(qi)業(ye)數量從28家調整至(zhi)19家，戰略(lve)重(zhong)組涉改資產2.6萬億元。山東(dong)啟動(dong)實(shi)施山東(dong)能(neng)源與兗礦集團、山東(dong)高速與齊魯交(jiao)通(tong)等企(qi)(qi)業(ye)聯(lian)合(he)重(zhong)組，推(tui)動(dong)實(shi)施山東(dong)省屬企(qi)(qi)業(ye)醫(yi)養健康資產重(zhong)組整合(he)。

　　牛(niu)牛(niu)金(jin)融研究(jiu)中(zhong)心數據顯(xian)示，2020年以來，A股國企重(zhong)組共(gong)發生(sheng)1166起，交易金(jin)額8544.11億元，同比分別(bie)增(zeng)長56.30%和(he)136.84%，其中(zhong)，央企和(he)地(di)方國企重(zhong)組數量分別(bie)為335起和(he)831起，分別(bie)增(zeng)長41.35%和(he)63.26%。

　　劉迪寰表示，在央企(qi)和地方國(guo)企(qi)重組讓(rang)公(gong)司(si)治(zhi)理機制(zhi)更合理、體量增加的同(tong)(tong)時，并(bing)購產生的協同(tong)(tong)效(xiao)應還(huan)將使公(gong)司(si)運(yun)營效(xiao)率(lv)和盈(ying)利能力得到改善，提(ti)高龍頭企(qi)業估值。

　　中(zhong)國企(qi)業聯合會研(yan)究(jiu)部(bu)研(yan)究(jiu)員(yuan)劉興國認為，2021年(nian)是(shi)(shi)國企(qi)改革三年(nian)行動承上啟下之(zhi)年(nian)，也是(shi)(shi)決定改革目標能(neng)否順利(li)實(shi)現的關鍵一年(nian)。

　　2021年國(guo)企(qi)重組整合將沿著戰略重組與專業化整合兩個方向(xiang)并(bing)行推進(jin)，在資本(ben)(ben)市場與非資本(ben)(ben)市場同步展(zhan)開，國(guo)企(qi)與國(guo)企(qi)、國(guo)企(qi)與民(min)企(qi)，集團內外(wai)、境內境外(wai)并(bing)購重組將提(ti)速，一(yi)方面，有利于集中資源(yuan)突出發展(zhan)主(zhu)責主(zhu)業，改(gai)善資產(chan)質(zhi)量(liang)。另一(yi)方面，國(guo)企(qi)謀劃分拆或整體上市將提(ti)速，為資本(ben)(ben)市場注入源(yuan)源(yuan)不(bu)斷的活力(li)。

　　專項行動謀求新突破

　　2020年以來，從國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革“雙百(bai)行(xing)動(dong)(dong)”到“科改(gai)(gai)示范行(xing)動(dong)(dong)”，從“區域綜(zong)改(gai)(gai)試驗”到“打造世界一流”，一系列國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革專項行(xing)動(dong)(dong)扎實推進，有望在2021年取得新突破(po)。

　　國(guo)資(zi)委數據顯示(shi)，“雙(shuang)百(bai)(bai)行動”實(shi)施兩年多來，半(ban)數以(yi)上(shang)“雙(shuang)百(bai)(bai)企(qi)業(ye)”有序實(shi)施混合所有制改革(ge)，有些(xie)已(yi)成(cheng)功上(shang)市(shi)，100余戶“雙(shuang)百(bai)(bai)企(qi)業(ye)”開(kai)展股權(quan)、分紅權(quan)等不同方式的(de)中(zhong)長期激勵(li)。為加快推進“雙(shuang)百(bai)(bai)行動”深化落地(di)，由中(zhong)國(guo)國(guo)新牽頭成(cheng)立的(de)雙(shuang)百(bai)(bai)基(ji)(ji)金(jin)，2020年1月(yue)完成(cheng)446戶“雙(shuang)百(bai)(bai)企(qi)業(ye)”開(kai)發全覆蓋，截至目(mu)前(qian)累(lei)計(ji)立項(xiang)(xiang)項(xiang)(xiang)目(mu)41個(ge)，預(yu)計(ji)年底累(lei)計(ji)交割(ge)(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)19個(ge)，交割(ge)(ge)金(jin)額67億元，帶動社(she)會(hui)資(zi)本投資(zi)291.7億元。雙(shuang)百(bai)(bai)基(ji)(ji)金(jin)所投的(de)19家企(qi)業(ye)共完成(cheng)綜合性改革(ge)事項(xiang)(xiang)262項(xiang)(xiang)。

　　繼4月(yue)“科(ke)(ke)改示范行動”啟動后，日前，中國國新聯合各方發起設立百億元規模(mo)國改科(ke)(ke)技(ji)基金(jin)，將聚焦投資“科(ke)(ke)改示范企業(ye)”及(ji)其子企業(ye)或項目。204戶科(ke)(ke)改示范企業(ye)改革將步入提速(su)期。

　　專家指出，2021年(nian)，“雙百企業(ye)”及“區(qu)域綜(zong)改(gai)(gai)試驗(yan)”有(you)望(wang)進一步擴圍。2021年(nian)，“雙百企業(ye)”、東北地區(qu)混(hun)改(gai)(gai)，全面(mian)(mian)(mian)建(jian)立(li)市(shi)場(chang)化(hua)經營機制(zhi)等方(fang)面(mian)(mian)(mian)有(you)望(wang)實(shi)現新(xin)突破(po)，國有(you)科技型子企業(ye)有(you)望(wang)在深化(hua)市(shi)場(chang)化(hua)改(gai)(gai)革(ge)，完善公司治理、市(shi)場(chang)化(hua)選人用(yong)人、強(qiang)化(hua)激勵(li)約(yue)束、激發科技創新(xin)動能等方(fang)面(mian)(mian)(mian)取得創新(xin)突破(po)。